1、周三沪深股指小幅高开后，如期震荡调整。沪指尾盘破掉2100点整数关，在2097点企稳，收盘回到2100点之上，跌幅为0.50%，成交489.5亿元，较周二萎缩5%；深成指的走势远逊于沪指，再创近期调整新低8690点，收跌1.4%，成交621.6亿元，较周二略有萎缩；中小板指收跌0.90%，一阴破10日线、20日线和30日线，图形较为难看；创业板指依然走势最强，创出近两个月的反弹新高756点，尾盘略有回落，收跌0.28%。消息面多空参半，并无重大利好或利空，导致股指回落的主要因素应是，央行周二实施天量逆回购，使得短期降准预期落空。另外，隔夜美股冲高回落，周三亚洲、欧洲多数股市下跌；2011年我国农村居民基尼系数逼近0.4的国际警戒线，贫富分化日益凸显等也形成一定的调整压力。利好消息主要包括节能减排规划出炉，重点工程投资超两万亿；欧洲央行辟谣，市场乐观依旧等。

　　2、从技术面来看，周三沪指以缩量小阴线报收，几将周二的反弹小阳线全部吞没；而深成指则以中阴线报收，直接将前两日的反弹成果全部抹去，图形更为难看。不过，本周沪深股指创出近期调整新低，但是KDJ、PSY、ROC、CCI等技术指标未同步创出新低，出现了底背离。从时间来看，周四(8月23日)不仅是测量周期的转折日，而且是农历的处暑，我们倾向于周四可能见短期低点，可考虑适当低吸。周三沪指依然在生命线之下运行，未来3个交易日的生命线依次位于2131、2123、2176点，其中周四的生命线位置略高，仍对应一定的震荡机会。需要注意的是，下周5个交易日的生命线位置都比较低，出现反弹的概率较大。

　　3、从盘面看：大盘指数渐次走低，成交量平稳，没有出现恐慌盘；尾盘上证指数跌破2100点之后，有观望资金进入，成交量有所增加推动指数重回2100点之上，说明2100点下方对资金是具有一定的吸引力。国际贸易、民航机场、房地产、酿酒、工程建设、汽车板块跌幅居前，房地产、汽车板块对指数的负面作用较大；ST摘帽政策宽松，ST板块逆势走强，两市20多家ST股票涨停，安彩高科、福日电子、梅雁水电、金杯汽车等摘帽公司更是连续涨停，ST板块是近期的最大亮点；页岩气、环保板块盘中都有不错表现，小盘股表现活跃，操作上依然以小盘股的个股机会为主。

　　4、操作策略：大盘回落完全符合我们周二的预期，择高减持的策略是正确的选择。下半周大盘可能维持阴跌，操作上建议选择谨慎策略，控制仓位，适度参与小盘股、超跌股的个股机会。