兴业证券的预案是拟以不低于10元/股的价格，向不超过10名特定对象非公开发行不超过4亿股，募资不超过50亿元，兴业证券上周三停牌前收市价是9.11元，增发价高出了约10%，昨天复牌，股价高开，对消息作出了正面的回应，收市9.36元，涨2.74%，增发价高于市场价，有一定的偶然性，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%，可是给人的印象是，大股东认为二级市场对股价低估，大股东对未来股价有信心，这点与交通银行（601328）的增发价低于市场价是一致的，也获得了二级市场投资者的认同。至于兴业证券能否增发成功，我想，公布预案前他是考虑过的，这不是儿戏。

　　光大证券的增发预案却没有那么受追捧了。光大证券此次拟非公开发行不超过6亿股股票，其第二大股东光大控股拟以现金认购非公开发行股票不超过2000万股，发行价格将不低于11.74元/股。停牌前股价是13.45元，增发价是11.74元/股，公布当天即下跌，昨天股价收11.05元。光大证券和兴业证券的增发方案比较，最明显的不同是光大证券增发价较市场价高，光大证券给予定增的投资者溢价是希望定增能成功，可惜的是在市场低迷时，二级市场的投资者认可增发价附近才有支撑，股价只有向增发价靠拢，股价目前已下跌了10%多，这是大股东考虑不当或信心不足，没有太多考虑二级市场投资者的反应，但二级市场股价下跌也会影响增发投资者的信心，给人的印象是股价不如兴业证券便宜了。

　　但是他们两家的增发令人深思的共同点是，他们的大股东都是国有的，增发后大股东的股权比例都降低了，对管理层来说，这关系不大，关键是找到投资新业务的理由，他们都有钱花了。