分析人士表示，随着房地产调控的日趋深入，出于规避风险的考虑，投资者对房地产信托的选择也愈发谨慎，在此背景下，吉林信托未能募得足额资金并不出乎意料。

　　⊙记者 徐锐 ○编辑 阮奇

　　毫无征兆之下，首开股份日前突然宣布中止与吉林信托有关后续15亿元信托贷款的 发行工作，其幕后动因则引起市场的广泛猜测。记者从知情人士处获悉，双方此次中止后续发行主要源于吉林信托方面未能按期筹集到相关资金所致，而为保证相关项目的顺利实施，首开股份目前已准备了相应替代方案。

　　今年6月中旬，首开股份为满足公司项目建设资金需求，决定向吉林信托申请信托贷款23亿元，期限不超过两年，并由控股股东北京首都开发控股（集团）有限公司提供第三方连带责任保证担保。事隔两月之后，首开股份昨日突发公告称，截至目前上述贷款已成功发行8亿元，同时经双方协商，决定中止后续信托发行工作，即不再申请剩余15亿元信托贷款。

　　“最终决定中止后续信托发行的原因并非出自公司，而是由于吉林信托方面未能按期筹集到相应资金而无法提供后续贷款。”首开股份相关人士表示，尽管后续发行中止，但前期已成功发行的8亿元信托双方还将继续履行。

　　在分析人士看来，随着房地产调控的日趋深入，出于规避风险的考虑，投资者对房地产信托的选择也愈发谨慎，在此背景下，吉林信托未能募得足额资金并不出乎意料。

　　近年来，吉林信托的业务发展一直处于高速扩张状态，公司信托资产规模增幅和收益增幅在全国同行业中均名列前茅。但就在今年，吉林信托却相继曝出“吉信·松花江78号南山建材项目收益权集合资金信托计划”骗贷案以及“吉信·长白山11号南京联强集合资金信托计划”违约事件。以“吉信11号”为例，该信托计划募资2亿元向牡丹园置业发放贷款，用于“联强国际大厦”项目商业物业装修及偿还前期开发贷款。孰料该计划到期后，牡丹园置业方面因无力还款而并未按期兑付，最终该信托计划通过华融资产管理公司接盘才得以兑付。如今来看，尽管上述两个项目所暴露出的风险最终都得以化解，但吉林信托在风控方面的缺失，或影响了投资者对其产品的认购热情。

　　值得一提的是，首开股份和吉林信托在信托融资领域一直保持良好合作关系。参照首开股份2011年年报，报告期末“金额前五名的一年内到期的长期借款”一栏显示，公司通过吉林信托所贷款项达25亿元，而在上述借款偿还完毕后，首开股份遂又向吉林信托申请了上述23亿元的信托贷款。

　　首开股份上述人士表示，不再申请剩余15亿元信托贷款不会对公司相关项目运作造成影响，公司目前已制定了替代方案，将通过其他渠道筹得项目所需资金。

　　作者：徐锐 (来源：上海证券报)