保险公司公布的首份中报，成为昨日A股下跌的一大引子。中国太保公布的半年报显示，净利润同比下滑54.6%。在影响保险公司收益最关键的要素中，太保的寿险、产险、投资收益三大业务均不如人意。

　　受太保中报影响，昨日四家保险A股全线下跌，太保A股更是大跌3.54%。太 保相关高管昨日在业绩发布会上表示，相信下半年银保的放缓较上半年有所收窄，至于产险下半年预计成本仍有增长趋势，太保集团董事长高国富表示，成本上升是正常业务发展所致，虽然公司财险的偿付能力跌至200%以下，但公司仍会加大投入，专注保险主业，平衡财险、寿险、健康险等对资金的需求，掌控综合成本。

　　寿险增长遭遇瓶颈

　　今年上半年，寿险行业遭遇了重挫，银保渠道的保费萎缩成为大中型寿险公司面临的首要难题。据中国太保中期业绩显示，其寿险业务收入552 .29亿元，同比增长1.2%。其中，新保业务收入249 .42亿元，同比下降17.8%。

　　然而，从中报数据显示，太保寿险的银保渠道收入陷入谷底，上半年银保收入为217亿元人民币，同比下跌22.5%。针对银保业务下滑的情况，太平洋人寿保险董事长、总经理徐敬惠在业绩发布会上表示，现今银保业务处于转型阶段，增速放缓与公司实行的策略有关，随着公司积极提升营销效率策略，相信下半年银保的放缓较上半年有所收窄。

　　事实上，在银保业绩不如意的情况，太保寿险的增长主要来自个险渠道的新单增长。据中报显示，太保寿险银保渠道新单保费同比下降39.3%，期缴新单保费同比下滑超过四成。今年上半年，太保寿险的新单增长贡献主要来自个险渠道，同比增长13 .6%，期缴新单保费同比增幅达到14.1%。

　　产险综合成本还在增长

　　在寿险增长困难时，去年的大亮点产险也不如人意。中报显示，太保产险业务收入352.46亿元，同比增长9.2%，但从关键指标看来，其承保利润率降低了3.1%。其中，影响综合成本率的最大原因是其综合赔付率，由去年同期的56 .8%，上涨至59.7%，而手续费则与去年同期基本持平，保持34.5%的水平。

　　太保财险董事长及总经理吴宗敏称，去年年底至今行业业务获取成本和理赔成本均上升，新车销售放缓车险业务受影响，加之车辆零部件价格上涨及自然灾害令理赔成本增加，但他表示公司成本控制仍领先行业水平，料下半年成本仍有增长趋势。

　　投资回报率受制股市表现

　　据中报显示，今年上半年，太保投资资产总额为5866亿元，较上年年末增长12.3%。受资本市场波动影响，上半年实现总投资收益86.52亿元，同比下降20 .1%。

　　太保资产管理总经理于业明表示，定息资产配置目前相对稳定，短期内不会下调。市场预期认为，保险企业投资收益依然被股票市场绑架。国信证券指出，如果股市能够实现年均7%-10%的收益率，则有望支持公司实现长期5.2%的投资收益率精算假设，但股市持续负收益表现，将严重影响整体回报率。

　　南都记者梁小婵

　　作者：梁小婵