[ 陈晓阳：这一轮弱势回升行情还没有结束。 余定恒：目前正严格控制仓位。 黎仕禹：当前应该警惕大消费类的个股]

　　A股近一个月来的表现就如同这夏天的天气一般，变脸的速度快如翻书。

　　上证指数2100点之后反弹还没来得及让股民们高兴起来，本周急速的下挫又再度将好不容易收获的点位生生吞了回去。

　　“大盘现在处于磨底阶段，既不会大涨，也不会大跌，但却处于阴跌的状态，因为市场每天上涨的板块基本都被下跌的板块冲力对消，成交量也在萎缩。这就是目前还处于熊市末端的A股市场。”广东晟泽投资管理公司投资总监黎仕禹对《财商》记者说，A股在磨底过程中还会跌破2100点。

　　深成指、沪深300指数携手创新低，上证指数2100点再临挑战

　　周一上证指数下跌1.51%，将本周市场再度推入了下跌的消沉气氛当中。

　　本周沪深两市大幅下挫，上证指数收于2114.89点，本周累计下跌2.49%；深成指更在周五跌至8883.61点，本周累计下跌3.84%，创下近7个月以来的新低；沪深300指数同样创下难以摆脱创新低的命运。

　　在市场大幅下挫的同时，沪深两市的量能也急剧萎缩，沪市日均成交金额从上一周的623.2亿元下降至493.8亿元；深市从上一周的662亿元下降至540.6亿元。

　　“在经济结构调整的大背景以及全球宏观经济正遭遇金融危机以来的寒冬下，很多企业的股价已经撑不住了，不断地演绎着估值和股价双下滑的‘戴维斯双杀’。”黎仕禹说。

　　从行业的表现上看，食品饮料、金融服务、交通运输和建筑建材跌幅居前，其中食品饮料指数本周暴跌5.89%，金融服务指数跌幅也达到4.19%。

　　“本周市场大幅下挫主要是因为一些前期的强势股开始补跌了。”黎仕禹说，如周一暴跌的是券商和保险股，周五暴跌的是白酒和一些医药等大消费个股，地产股也迎来了第二轮杀跌。

　　A股短期弱反弹难改探底趋势

　　“在本周的下跌中，深成指和沪深300指数都创新低，并且市场又出现了缩量，说明市场下跌的动力已经不足。如果市场持续缩量的话，短期内可能还会出现一波反弹，但由于市场本身还是比较弱，反弹也可能只是弱反弹。”深圳翼虎投资总经理余定恒说。

　　余定恒说，从基本面和政策面两条线索来看，当前A股还是处于弱市当中。一方面基本面还处于探底的过程，另一方面，房地产政策绑架了货币政策和其他一系列政策，虽然通胀很低了，但是政策放松的预期始终起不来。

　　“政策不放，而经济又处于下行过程中，那么流动性得不到改善，风险偏好、上市公司业绩也不能得到改善，股市必将继续探底。”余定恒说。

　　“经济还处于下滑状态，短期是不是触底还有待确认。”广发小盘成长、广发内需增长基金经理陈仕德表示，从上市公司半年报的业绩来看，大部分企业都是低于预期的，表明这些企业盈利对经济的敏感度非常高，也说明大部分企业的抗风险能力较差。从目前来看，看不到企业盈利止跌回升的迹象。

　　上海私募基金人士陈晓阳则认为，上证指数在2100点附近会暂时缓冲一下。

　　“即使基本面上的三大因素，包括经济面、政策面、资金面等，近期内不会出现积极变化，但是前期行情持续单边下跌三个多月，市场本身孕育了强烈的技术反弹要求，这一轮弱势回升行情还没有结束。”陈晓阳说，因为近期上证指数在2100点附近出现弱势技术反弹，随后本周行情连续出现调整，迫使沪指再次逼近2100点大关。可以这样理解当前行情，一般而言，行情经历单边下跌弱势企稳之后，此时的多空持股心态不稳，加上前期的恐慌情绪仍存在市场之中，才造成了股指的波动幅度较大。

　　私募轻仓操作，医药股后市或有可为？

　　“中报披露前后市场还是存在比较大的风险。”余定恒说，在这段期间，操作上还是以谨慎为主。

　　余定恒表示目前正严格控制仓位，仅持有少部分的股票，并尽量选择一些跌得透、对风险反映得比较充分的公司，包括通信板块的一些公司。

　　陈晓阳则表示当前行情并不适合过分操作，目前维持很低的仓位，多看少动。

　　“在这个时候不能盲目追涨强势股，因为遇到强势股补跌往往造成短期重大亏损。”陈晓阳说。

　　黎仕禹则表示当前应该警惕大消费类的个股。“有些股价翻了一两倍，目前的估值已经跟不上了，如果接下来企业盈利增速跟不上，风险就比较大。一些今年以来翻倍的个股应该逢高出货。”黎仕禹说。

　　另外，他则表示下半年看好医药板块，特别是其中不受发改委推行的第三次药品降价影响的医疗器械、中成药、生物制药、医药流通四大细分板块。

　　“对于医药的这四个细分行业，应该选择半年报业绩与去年相比增速达到30%以上的公司。”黎仕禹说，本周已经将仓位加至五成，主要都是医药股。

　　广发基金也指出，在8月份的配置中，应该以需求相对稳定的内需行业为主，包括医药、食品饮料、品牌服装、龙头家电、电力等；相较7月，则考虑增加电力配置，降低地产、非银金融、化工等行业的配置。