今日大盘再次上演逆转走势，尾盘一度跳水逼近2100一线，盘中最低2100.79，相对于7月31日的低点2100.25仅相差不到一点，但是被一股神秘力量拉升起来了。这股力量就是8月15日做空市场的银行股导致的，银行股单日做空之后，开始企稳反弹，今日银行股全线飘红，带动金融行业尾盘逆势拉升，从而带动市场走出泥潭。截止收盘，再度收出吊颈线，相对于8月14日的吊颈线，今日再次出现吊颈线，显示空方力量已经技穷了。尾盘的放量拉升暴露了主力野心，下周行情将有大变局。

　　从近期市场主力运作轨迹看出，板块之间轮动节奏非常的明显。酿酒行业、生物制药、农林牧渔等前期强势的防御性行业纷纷补跌，开始走下坡路。同时近期有新的热点开始闪现，如页岩气、触摸屏、稀土永磁、化纤行业等开始活跃，同时金融行业在前期大幅上涨之后，短期也经历了回调。近期主力开始撤出防御型行业，转而开始布局进攻型行业，尾盘主力借助金融行业拉升，从而拉抬指数，完成了一次漂亮的二次探底走势。市场在经历了13个交易日之后，今日选择向上变盘，那么接下来就是修复性行情来袭。(深圳智多盈)

　　尾盘探底回升 资金净流出28亿

　　两市低开低走，尾盘探底回升，最终沪指勉强翻红收2114点，涨0.13%，深成指仍跌1%，酿酒板块成拖累大盘的元凶，医药股走势依旧疲软。

　　两市成交844亿，净流出28亿。流入前三：银行(招商银行、浦发银行等)、钢铁(包钢股份、首钢股份等)、通信服务(吉视传媒、中国联通等)；流出前三：饮料制造(五粮液、贵州茅台等)、中药(东阿阿胶、康美药业等)、煤炭开采(兰花科创、贤成矿业等).(南京证券)

　　大盘持续震荡 量能仍是关

　　【今日市况】

　　周五两市大盘早盘整体呈现低开后宽幅震荡的格局，早盘出现前期部分强势股补跌，短线沪指2100点承压，而深成指再次创出新低。截至收盘，上证指数收阳十字星，而深证成指收小阴线。板块处于多数上涨状态，其中陶瓷、传媒娱乐、电子器件板块领涨，上涨幅度均在1%以上。而酿酒、船舶制造等板块领跌，下跌幅度均在1%以上。沪指报收于2114.89点，上涨2.69点，涨幅0.13%，成交391.6亿，深成指报收8883.61点，下跌89.77点，跌幅1%，成交452.5亿，两市合计成交844.1亿，与上一交易日量能基本持平。

　　【周边市场】

　　美股收高，原油上涨1.4%，黄金上涨0.8%，欧股高收0.3%

　　美东时间8月16日16:00(北京时间8月17日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨85.33点，收于13,250.11点，涨幅为0.65%；纳斯达克综合指数上涨31.46点，收于3,062.39点，涨幅为1.04%；标准普尔500指数上涨9.98点，收于1,415.51点，涨幅为0.71%。 纽约原油期货价格周四收盘上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)9月份交割的轻质原油期货价格上涨1.27美元，报收于每桶95.60美元，涨幅为1.4%。 纽约黄金期货价格周四收盘上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)12月份交割的黄金期货价格上涨12.60美元，报收于每盎司1619.20美元，涨幅为0.8%。 周四欧股尾盘发力高收0.3%，西班牙股市大涨4%。截至北京时间23:55，欧股风向标斯托克600指数上涨0.32%，报271.22点，收于日内最高点，周四法、德、英股依次高收0.9%、0.7%、0.03%。意大利股市上涨1.9%。

　　【后市研判】

　　大盘持续震荡量能仍是关键周五两市大盘早盘整体呈现低开后宽幅震荡的格局，早盘出现前期部分强势股补跌，短线沪指2100点承压，而深成指再次创出新低。截至收盘，两市板块处于多数上涨状态，其中陶瓷、传媒娱乐、电子器件板块领涨，上涨幅度均在1%以上。而酿酒、船舶制造等板块领跌，下跌幅度均在1%以上。沪指报收于2114.89点，上涨2.69点，涨幅0.13%，成交391.6亿，深成指报收8883.61点，下跌89.77点，跌幅1%，成交452.5亿，两市合计成交844.1亿，与上一交易日量能基本持平。

　　今日银行板块表现活跃，对指数维稳起到了较大的作用，业内人士表示，由于市场担心利率市场化对银行息差收窄和净利润增速的影响，外加对经济增长潜在中枢下移时银行资产质量的担忧，目前银行股估值已经处于历史最低位。中报信息的披露或将部分缓释市场对于银行息差收窄以及资产质量的担忧。银行股中报业绩仍将比较优秀，息差没有明显收缩，资产质量没有明显恶化，预计2012年中期上市银行合计净利润增速为17%左右。如果即将公布的中报能够在这两方面给市场一个相对圆满的答卷，或将推动银行板块估值部分提升。另外，数据也显示，二季度期间，汇金对工行、中行两大行也有所增持，分别增持了700万股和76.257万股。因此，建议投资者对于该板块给予适当关注。

　　从消息面看，主要有：

　　1、证监会网站显示，上一份IPO预披露文件需追溯至7月16日，预披露“空窗期”已整整一个月，而最近一次发审委会议则在7月31日。8月份以来，预披露文件和发审委会议一直未见后续安排，这在近年极为罕见。

　　2、国务院批复广西东兴市国家重点开发开放试验区建设实施方案，试验区占地面积1226平方公里，该区将成为我国实施边境地区“睦邻、安邻、富邻”的先行区、试验田。

　　3、商务部近日最终裁定，从6月16日起，我国将对原产于印度的进口磺胺甲噁唑征收10.1%—37.7%的反倾销税。磺胺甲噁唑是一种广谱抗菌原料药，主要在我国和印度生产，西南合成是最大的供应商，产量占国内市场一半以上。从2002年起，印度产品实行低价倾销，国内磺胺类原药、成药企业很快被卷入价格大战，除西南合成外其余国内磺胺甲噁唑生产厂家均已停产。

　　从技术上看，两市指数一涨一跌收盘，沪指日线收小阳线，沪指盘中一度接近前期低点。日线技术指标依然较弱，尾盘走势较好，技术上看后市大盘有继续探底的可能。 整体来看，今日上证指数呈现横向盘整的走势，盘中伴有一定的向上冲击，但量能配合不太理想，更多的是在交易清淡的市况之下，个别权重股的拉抬，对于上证指数的影响较明显。而观察深成指的走势，似乎延续了弱势走低的状态，今天深成指盘中再创新低点。而连带的中小板指数和创业板指数也相对弱势，市场似乎再次切换了“二八”显现的风格，继前期权重股下挫，其他个股抵抗性上涨，当前权重股下跌有所减弱，而中小市值个股有进一步弱化的走势。中小市值个股是否有补跌的可能，其对市场潜在的冲击将不可小视。整体而言，市场能否将风险彻底释放，将是跟踪市场表现的关键。当前操作而言，市场处于敏感的技术变换时段，处于谨慎考虑，减少盲目操作，尽量多看少动。(北京首证)

　　海底捞月暂难改市场下行趋势

　　【盘面】：今日两市早盘再度小幅低开，快速下探后于10时展开一次缓慢回升，10:50股指又一次开始出现下行至中午收盘，午后依然延续下行态势，14:30左右股指在逼近2100点附近的时候出现了快速的反弹，最终沪指红盘收报。板块方面：多晶硅(有研硅股、超日太阳)、传媒娱乐(吉视传媒、中文传媒、天舟文化)、电子器件(和晶科技、乾照光电、雷曼光电、深天马、有研硅股)、ST板块(ST国创、ST德棉、S ST华新、ST天一)等表现良好；综合全天来看：今日股指持续阴跌后在接近2100点附近时出现快速反弹，市场活跃度在尾市有所增加，但强势股补跌特点在今日依然较为突出。巨丰投顾认为：今日虽然探底2100点附近出现回升，但不排除诱多的成分，建议投资者继续控制风险为主！

　　【消息面】：7月下旬开始，多地政府出台了刺激经济增长的投资计划，被媒体称为“地方版4万亿”，而在这些地方政府新上项目当中，铁路仍是重头。7月底，铁道部调整年初的铁路基建投资计划，将数额从4160亿元增加到4700亿元，而央行在近期发布的第二季度货币政策报告中也提出要优先满足铁路等重点在建工程的资金需求。巨丰认为：基础设施的建设是在为将来的经济上升周期作准备，所以基础设施适度的超前有一定的合理性和必要性。但对于东西部而言不能一概而论，东部地区经过三十年的高速发展，如果再大规模搞基础设施就可能出现过剩，但对西部而言，首先要建好基础设施，才能为下一步发展奠定基础，“基础设施必须先行，如果等有了市场、有了需要再去建就迟了。”但是目前不得不面对的一个问题是：上一轮4万亿投资计划带来的地方高负债风险仍未排除，各地如此大的投资计划，资金如何筹集显然成为外界关注的焦点。地方资金仍十分紧张的情况下，新一轮大规模的投资规划可能将为地方带来更加沉重的负债压力。

　　【技术面】：今日两市走势可谓惊心动魄，早盘持续的阴跌以及午后直逼2100点时，大多数投资者都摈住了呼吸，当所有人都认为跌穿2100点几无悬念的时候，指数却奇迹般的拉了回来，我相信正是这样的走势，给了很多投资者2100点难以破掉的误区。巨丰投顾认为：市场趋势的力量是非常大的，2100点只是一个点位而已，2101点和2100点又能有多大的区别呢？我们认为趋势只要在向下，2100点和2050点并没有本质的区别，我们并不会因为今日的探底2100点附近回升就是市场企稳的征兆，市场依然还在下降趋势中，巨丰投顾建议投资者继续控制风险！(巨丰投顾)

　　缘何A股尾盘绝处逢生急拉 有四重利好

　　大盘调整步伐进一步推进，反复考验2100整数关口。为何当前会不断震荡呢，这跟大盘与股指期货走势不同步有重要的关系。市场中，只有两者出现一定契合度时，才有利于共振性上涨，而这两天的走势正是在完成这样一个过程。本人看好这里的支撑力度，认为市场将会绝处逢生，除了技术性分析外，还有重要的政策因素。

　　第一，温总理再发稳增长信号。8月14日至15日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝来到浙江杭州、湖州、嘉兴等地，调研经济运行情况。温家宝指出，当前我国经济发展的基本面是好的，一些领域出现积极变化，保持经济平稳较快发展具备不少有利条件。近几个月，特别是7月以来，经济运行正在出现一些积极变化。一是投资、消费稳定增长，内需支撑作用进一步增强。二是东部地区规模以上工业增速在缓慢回升。三是劳动力市场总体平稳。四是结构调整成效显现。五是物价涨幅继续回落，货币政策运用空间增大。

　　第二，上市把关力度明显增强。近期，媒体接连曝光两起企业造假上市，一是三奥股份，另一个是新大地。其中，证监会已经终止对新大地审核，其上市梦已经破灭。从中国资本市场发展的20多年的历程来看，造假上市的企业屡禁不止。作为监管部门，证监会严把上市关，从源头上及时遏制虚假公司的上市是关键。

　　第三，现金分红政策也逐步浮出水面。为推动中国资本市场平稳健康发展，让更多投资者获得回报，上海证券交易所昨晚发布《上市公司现金分红指引(征求意见稿)》(下称《指引》)。市场人士认为，此举最大意义在于将有利于吸引长期资金入市，增强市场稳定性。乐观估计，如《指引》能够引导大批蓝筹公司形成较高的分红水平，则数以万亿计的长期资金入市可期。

　　第四，转融通或先推出刺激做多。8月18日，证券金融公司、证券交易所、中登公司、国泰君安等具备试点资格的券商将参加最后一轮通关测试，呼声已久的转融通业务极有可能于下周正式开展。“在目前市场较为低迷下推出转融通业务，尤其是先推出转融资，再推出转融券，最大可为市场注入约1200亿资金。”国泰君安相关负责人表示。

　　虽然大盘在调整，但个股却不断有资金离场。今日有几个板块表现较强，可关注资金主打板块，如采掘服务业+2455万、通信服务业+4455万、石油天然气+3680万等。(广州万隆)

　　电力设备：行业集中度提升 龙头优势逐步显现

　　一次设备中，特变、思源、东源电器中标份额居前。变压器第四批招标29011.99MVA，同比下降1.2%，环比增长7.9%，前四批共招标151474.58MVA，占去年全年比重为58.2%；份额来看，特变、西变、达驰居前，其中特变份额上升突出，由18%升至34.4%。组合电器第四批招标992间隔，同比增长81.4%，环比下降10.1%，前四批共招标5787间隔，同比增长80.9%，占去年全年比重为89.4%：份额来看，西变、平高、北开居前，思源份额出现下滑。开关柜第四批招标6585台，同比增长52.1%，环比下降14.6%，泰开、东源、库伯居前，长城、森源下滑。思源在电抗器的份额4.9%，在互感器的份额25.5%，在消弧线圈的份额49.6%。

　　二次设备，保护中标依然集中，监控中标情况较为分散，许继综合中标率较高。缘于10-110KV的集中中标量大幅上升，保护类设备前四批同比增长97.1%。中标情况来看，保护类设备继续向大厂集中，主要由南瑞继保、国电南自、许继电气、四方、深南瑞所分食，此次许继份额提升较明显，份额提升至23.4%。上次南瑞保护首次中标达到10.7%，此次中标下降至1.2%。。监控类设备前四批同比下滑5.7%。份额来看，北京四方、金智科技出现较大幅度下滑，四方由第三批的13%下滑至0%，金智科技由11.8%下滑至2.5%，而东方电子份额则有所提升，由2.3%提升至9.8%，南瑞份额提升至15.9%。

　　智能变电站占比进一步提升，智能化率已达37%。智能化设备招标量大规模启动。11年第二批仅招标7个站，但12年第一批共招197个，第二批招254个站，增幅明显，虽然第三批智能化率有一定下滑，由原先的34%降至23%，但第四批又回升到37%。从总量来看，目前智能变电站的建设总量已超过1088个。我们预计，随着智能变电站的建设进一步加快，智能化设备的比例会持续提升，设备商也将有所受益。保护类智能化设备份额上，许继份额提升明显，达到24.5%；智能化变电监控设备份额上，山东鲁能份额提升明显，由2%提升至13.1%，国电南瑞份额回升，由第三批的2.6%回升至14.3%。

　　投资策略与建议：

　　投资建议：相对看好配网设备和二次设备，一次设备仍在底部。配电设备，尤其是开关柜，今年前四批同比翻倍以上增长，集中招标量上升有望利好龙头企业，看好配电设备板块，建议关注森源电气(002358，买入)、北京科锐(002350，未评级)。智能变电站的设备招标量同比上升，相对看好二次设备龙头企业，建议关注国电南瑞(600406，买入)、四方股份(601126，未评级)、许继电气(000400，未评级)。一次设总的招标量并没有太大增长，价格企稳，业绩环比好转有待三季度。建议关注思源电气(002028，买入)、平高电气(600312，未评级)、中国西电(601179，未评级).

　　近期重点关注：国电南瑞(600406，买入)、森源电气(002358，买入)、正泰电器(601877，买入)、思源电气(002028，买入)、四方股份(601126，未评级)、北京科锐(002350，未评级).

　　风险提示：投资增速放缓，价格竞争超预期。

　　(东方证券)

　　电子行业：分化显著 坚守高成长标的

　　全球电子需求仍处底部，半导体投资热情不高。6 月全球半导体销售同比下滑3.9%。6 月北美半导体设备BB 值继续回调从1.05 回调至0.94，北美BB值连续4 个月微幅回调，显示半导体投资热情不高，整体表现基本符合以往正常季节性表现。

　　7 月台湾电子公司上游表现较好。7 月台湾电子产业总体营收同比上升0.49%，环比下降2.42%，其中上游环比5.20%，中游环比0.75%，下游环比-12.33%。

　　具体而言行业方面同比增长超过10%的有STN 面板(80.7%)和IC-代工(31.0%)，下滑超过10%的领域主要有太阳能(-37.4%)、手机制造(-50.2%)和IC-DRAM 制造(-14.6%).

　　低端智能机渐有起色，本土品牌出货提升。尽管上半年本土智能机市场增长低于预期，尤其中兴、华为表现不佳，但是进入3 季度以来，华为等品牌智能机出货已有显著提升，特别是在联发科的解决方案帮助厂商进一步降低了智能手机的成本，低端智能机表现强劲，山寨智能机市场取得较为明显的提升。

　　LED 路灯订单全面提升，后续可望受益政策推动。近期国内LED 路灯行业普遍感受到订单的全面提升，包括勤上光电、茂硕电源在内的多家公司LED 路灯相关业务取得长足进步，后续伴随着各个地方LED 相关政策的推动，LED路灯作为室外公共照明的重要部分，可望受益于LED 共用照明的集中建设。

　　电子行业 7 月相对收益为-4.5%，累计超额收益-4.6%。7 月电子板块涨幅为-11.4%，12 年以来累计涨幅-6.5%。在申万23 个一级行业中7 月电子相对收益排名倒数第二，走势较差。主要原因是受整体宏观因素和中报风险释放的影响，导致整体股价面临较大压力。

　　投资建议：坚守下半年业绩确定，明年存在高增长预期标的。随着电子公司中报陆续公布，电子行业公司业绩及估值分化现象较为明显。在下半年包括iPad Mini，iPhone 5，Kindle Fire，Google Nexus 7，Microsoft Surface以及各家的Ultrabook 在内的新产品刺激，以及Windows 8 对PC 产业一定的推动下，相关产业链公司有望取得较为确定的业绩增长，其中为明年发展提前布局客户及产品，明年存在较为高速增长的预期的公司成为市场抱团的投资标的，在目前的市场环境下可望逐步进入估值切换进程。

　　投资组合：安洁科技、长盈精密、欣旺达、勤上光电。安洁科技(国内功能性器件龙头，受益新iPad、Ultrabook 趋势显著，出货量与单台产品价值贡献同步大幅提升，12 年业绩弹性大)、长盈精密(受益于移动电子产品外观金属化趋势与智能手机需求爆发增长，2012 年收益产品升级与客户结构升级两条路线，业绩高速增长)、欣旺达(受益于新增产能释放与手机市场回暖)、勤上光电(国内LED 路灯龙头，受益LED 路灯行业需求快速启动)。此外触摸屏领域建议重点关注拥有大尺寸生产潜力的长信科技和拥有充足小尺寸产能，大尺寸技术领先的薄膜触摸屏技术领先者欧菲光.(申银万国)