二、今日火线热点飙升内幕

工信部确定研发重点 海工装备掘金图敲定 11股爆发

　　工信部明确海工装备研发重点
　　工信部14日发布《海洋工程装备科研项目指南(2012年)》。《指南》围绕海洋资源勘探、开采、储运和服务四大环节，选择了部分急需海洋工程装备重点产品和关键技术，形成了18个2012年海洋工程装备研发的重点方向。
　　在海洋资源勘探、开采、作业装备领域，《指南》明确了深海半潜式生产平台总体设计关键技术研究、浮式液化天然气生产储卸装置(LNG-FPSO)总体设计关键技术研究、深海半潜式支持平台研发等5个研发重点方向。
　　在关键系统和设备领域，《指南》明确了海洋钻井平台用深海隔水管系统研究及关键部件研制、深海轻型J型海底管道铺设系统研制、水下连接系统及关键设备研制等9个研发重点方向。
　　在基础共性技术和标准领域，《指南》明确了岛礁中型(总长300米级)浮式结构物关键技术研究、海洋工程涡激振动(VIV)和与涡激运动专用工程计算软件开发等4个研发重点方向。
　　工信部同日还发布了《高技术船舶科研计划2012年度项目指南》，提出39个2012年船舶科研的重点方向。（.中.国.证.券.报）

　　财政部公示智能制造装备支持名单
　　财政部昨日公示2012年智能制造装备项目拟支持单位名单，多家上市公司相关领域项目将获国家资金支持。
　　据介绍，项目主要用于推进智能制造系统集成及示范应用，以及支持核心智能测控装置的研发与创新。发改委此前表示，希望充分发挥政府财政资金在推进智能制造装备研发和推广应用方面的引导作用，特别是充分调动民营资本的积极性，建立多元化投入机制以带动产业发展。
　　此次智能制造装备专项共有64个项目入围，其中相关的上市公司项目达到9个，包括潍柴动力的WP5/7系列发动机柔性自动化装配生产线、软控股份和赛轮股份的轮胎行业工业机器人产业化、宝信软件的基于开放式标准总线大型自控系统、海立股份的空调压缩机柔性自动化装配生产线、三一重工的自动导引车AGV系统工程机械产品加工应用、海大集团的面向包装物流领域搬运机器人、天地科技的高端液压支架智能焊接加工车间，以及振华重工的海上钻井平台装备制造智能化焊接车间等。
　　据了解，名单公示通过后，国家国家将根据项目的具体情况安排适当研发补助资金，国家补助资金原则上50%补贴用户，50%补贴制造商。（.上.证）

　　中国海洋工程装备技术论坛将在上海举行
　　当前船舶与海工市场正处于冰火两重天的境地：传统运输船舶需求大幅下滑，而用于深海油气开发的海工装备市场却在蓬勃发展。2012年1~5月份，全国承接新船订单954万载重吨，同比下降47.3%；2011年全球的海工装备订单达690亿美元，同比增长130%。加之海洋石油981南海开钻，中国已经正式拉开了深水战略的序幕，同时也标志着海洋工程装备制造业即将进入爆发增长期，海洋工程装备制造业渐步入黄金发展期，特别是海上油气田勘探、开采设备的发展前景被业界十分看好。其中，3000米以上的深水区域更是未来勘探的热点，深水装备更将成为海工装备发展的重中之重。
　　海工热 带动投资潮
　　日益繁荣的海洋工程装备市场成为众多投资者和开发区关注的焦点。曹妃甸新区从去年开始参加论坛，关注海工市场及装备制造产业，打造装备制造产业园区。
　　曹妃甸地处环渤海地区的中枢部位，毗邻京津冀城市群，有着优越的港口资源优势。岛前500米水深即达25米，深槽水深36米，为渤海最深点。一条水深27米、宽5公里的天然水道由曹妃甸直通黄海，是渤海沿岸唯一不需开挖航道和港池即可建设30万吨级大型泊位的天然港址。曹妃甸装备制造产业园区规划面积27平方公里，岸线15公里，可规划5万~7万吨级泊位码头60个，依托深水大港和精品钢基地，将重点发展以船舶修造、港口机械、石油钻采、冶金设备、工程机械、汽车、发电设备、重型钢结构为主导的先进装备制造业，逐步建成我国北方沿海地区大型装备制造基地。
　　曹妃甸化学产业园区起步区规划面积30平方公里，远期规划面积80平方公里。目前中石化曹妃甸520万吨商业原油储备基地项目已投入运营，中石化1200万吨炼油项目及100万吨PX项目、曹妃甸百万吨级煤焦油深加工项目均在快速推进中。
　　群英聚首 论道海工商机
　　2012中国海洋工程装备技术论坛将于2012年8月22~23日在上海召开。论坛得到中国海洋石油总公司、中国船舶(600150)工业集团公司、中国船舶重工集团公司的大力支持。论坛以迈向深水，海洋工程装备的高端之路为主题，围绕深海战略与装备需求、装备技术创新与挑战、钻采装备与项目管理三大板块进行交流，同时探讨行业发展对策，助力我国海洋工程装备发展和深水战略目标的实现。
　　届时，中国三大油公司、中国船舶工业集团、中国船舶重工集团公司、烟台中集来福士、上海外高桥、上海振华重工(600320)、贝克休斯、Technip、Aker Solution,2H Offshore,宝鸡石油机械、TSC、宏华集团等知名企业相关负责人将汇聚论坛，对深海油气开发平台设计建造技术难点，深海钻采技术与装备，当前我国海工装备产业发展瓶颈等话题进行深入研讨，为海工企业搭建信息交流平台，助推中国海工装备健康稳步发展。（.中.国.经.营.报）

　　海工装备：订单额持续攀升

　　在全球航运业持续低迷的背景下，我国船舶工业正经历着一场严冬，1~4月三大造船指标同比下降。船舶工业呈现工业总产值增速趋缓、出口下滑的特征。不过，多项利好政策呵护让海工装备产业显得春意盎然，今年前4月出口交货值同比增长44.3%，订单金额连续上升。前4月，海工装备工业总产值同比增长9.6%，出口交货金额5.9亿元，同比增长44.3%，在所有船舶种类中出口动力最为强劲。随着各国对大陆架资源的日益重视，海洋工程装备制造业开始步入黄金发展期，特别是海上油气田勘探、开采设备的发展前景十分看好。
　　5月28日，中国船舶工业行业协会披露数据显示，1-4月全国造船完工1565万载重吨，同比下降16.8%；承接新航订单737万载重吨，同比下降45.9%。总体来看，船舶工业呈现出工业总产值增速趋缓、出口下滑，以及经济效益增幅回落的特征。
　　海工装备产值规模占比较小，今年前4个月工业总产值为85.2亿元，相当于船舶制造业的4.5%，不过它却是船舶领域中景气度最高的板块。前4月，海工装备工业总产值同比增长9.6%，出口交货金额5.9亿元，同比增长44.3%，在所有船舶种类中出口动力最为强劲。
　　东方证券研究员胡耀文表示，随着各国对大陆架资源的日益重视，海洋工程装备制造业开始步入黄金发展期，特别是海上油气田勘探、开采设备的发展前景十分看好。2011年全球海洋工程装备市场订单金额高达690亿美元，创下历史最高纪录，同比增长130%。
　　从今年以来的情况看，1月份全球自动式平台、半潜式平台和辅助船等订单总金额超过40亿美元；2月份海工辅助船订单大幅增加，订单总金额约65亿美元，3月份进一步提升至70亿美元的水平。
　　4月份，全球累计成交5座自升式钻井平台、7座半潜式平台、1艘钻井船，以及多艘辅助船，预计订单总金额约77亿美元。其中，我国承接约5.05亿美元，份额占比6.6%。
　　今年以来，扶持海工装备产业发展的政策陆续出台，多项重大技术装备进口零部件享受免税，高端装备[4366.22 -1.10%]十二五规划也将海工装备列入重点发展方面。
　　除了政策的支持之外，盈利水平也是促使上市公司重点发展海工装备的动力之一。海工装备产业发展研究中心主任赵泽华表示，海工装备市场繁荣的背后是大量高价值订单的涌现，2011年钻井装备平均价格3.97亿美元/座，相当于8.5艘18万吨散货船。
　　从中国重工的年报来看，2011年海洋工程产品的毛利率为20.89%，是盈利水平最高的产品，而船舶制造的毛利率仅为10.85%。主营为油田专用设备的杰瑞股份更加明显，2011年，油田专用设备制造毛利率为45.89%，油田工程技术服务毛利率为56.97%。其中，杰瑞股份油田专用设备制造的主营收入从2010年的4.18亿元，增加至2011年的8.25亿元，同比增幅近一倍，毛利率也较2010年的39.21%大幅提升。
　　东方证券研究员胡耀文指出，目前多家船舶行业巨头都在积极进行转型扩张，迅速提高海工装备在业务结构中的比例，快速增长的订单和稳定的高毛利率水平有望提振上市公司的盈利能力。（.中.国.工.业.报）

　　南海开发升为国家战略 海工装备千亿市场引各方角逐
　　今年5月，海洋石油981南海首钻，标志着我国首次独立进行深水油气勘探开发；当月，我国首艘深水铺管起重船--海洋石油201赴南海铺管作业。南海油气开采，不仅具有重大的经济战略意义，更是对我国主权的最好宣示。业内人士指出，南海开发已经上升为国家战略，相信相关扶持政策将加速出台，巨额投资将源源涌入，海工装备、深水油气勘探开采等产业将因此率先获得超出预期的大发展。
　　到海上去
　　中海油总公司6月23日公告，在南海海域对外开放9个区块，供与外国公司进行合作勘探开发油气资源。区块总面积为16.01万平方公里，大部分水深都在2000米以上，部分区块水深达到4000米。
　　三天后，中海油总公司董事长王宜林主持召开董事长办公会，专题研究南海油气勘探开发工作。会议强调，要从战略高度认识南海油气勘探开发工作的重要性，加快推进深水战略的实施，在打造以海洋石油981为旗舰的深水舰队基础上，继续加大投入，整合各种力量，持续发展深水油气勘探开发技术，提升深水油气勘探开发能力。
　　现在在南海，马来西亚、越南、菲律宾、印尼等共同开发的油气加起来已有近7000万吨，已经超过了中海油。因此，抢占海上油气资源迫在眉睫。中国石油和石油化工机械工业协会首席顾问赵志明此前在接受中国证券报记者专访时指出。
　　据估算，目前全球陆地石油资源量探明率在70%左右，2008年即有66个国家的石油产量达到峰值。陆上老油田出油能力下降，新油田探明数量不足，世界主要产油区的年均产量正在逐渐降低。因此，各国纷纷加快海上油气开采的步伐。
　　我国面临的形势则更为紧迫。近年来，我国原油对外依存度连年攀高，2011年已达55.1%，而陆地油气资源量却逐年下降。赵志明称，目前我国陆上石油资源的勘探、开发和生产已接近饱和，胜利、华北、大港、河南、江汉等油田的总体产量正逐年递减。
　　今后的总体思路是要到海上去。海洋油气是未来全球争夺的重点！赵志明感叹。根据剑桥能源咨询公司的统计，2010年海洋石油、海洋天然气产量分别约占全球石油和天然气产量的33%和31%，预计到2020年所占比例将分别升至35%和41%。据估算，仅我国南海地区的石油地质储量就达230亿-300亿吨，约占我国油气总量的1/3，其中又有70%蕴藏在深海区域。
　　进行南海油气开发的意义并不仅限于此。油井平台就像一个航空母舰，到南海争议海域开采石油，是对我国主权最好的宣示。厦门大学南洋学院教授李金明认为，开采石油除了经济利益的考虑，还有政治上的意义。
　　在今年3月份召开的全国两会上，原中共福建省委书记陈明义等多名代表便在提案中呼吁，要成立国家海洋委员会，制定2020年建设海洋强国的中长期规划，设立若干海洋高科技重大专项，提高海洋经济在全国经济中的比重，培育壮大海洋工程装备制造业，加强海洋环境保护和提高综合管理能力等。
　　目前国家海洋局正在加强海洋资源开发的区域化功能布局和规划，积极推进海洋发展战略相关工作。两会间隙，国家海洋局局长刘赐贵在接受中国证券报记者采访时这样说道。
　　千亿市场
　　业内人士认为，在国际环境和国内需求的双重力量推动下，我国南海油气开发步伐将提速，相关产业也将长期从中受益。从大的方面来说，海工装备和油气勘探等相关板块将最先受益。银河证券机械行业分析师邹润芳表示。
　　据海事研究机构Douglas-Westwood公司预测，2008年全球海工装备资本性投资为1570亿美元，2009年约为1520亿美元，占海洋油气勘探开发总投资的60%左右。未来5年，全球海洋工程装备市场规模将达到年均810亿美元左右。其中，中国所占份额有望从当前的5%-7%提升至2015年的20%，即从30亿-35亿美元提升至190亿美元左右，增长逾5倍。
　　事实上，海工装备早已得到政府层面的高度重视。继被列入十二五七大战略性新兴产业之后，今年3月工信部正式发布《海洋工程装备制造业中长期发展规划》，提出：至2015年行业年销售收入要达2000亿元以上，工业增加值率较十一五末提高3个百分点，海洋油气开发装备国际市场份额达到20%；到2020年行业年销售收入要达4000亿元以上，工业增加值率再提高3个百分点，占国际市场份额达到35%以上。规划同时强调，到2015年国内海洋油气开发装备关键系统和设备的配套率要达到30%以上，2020年则要超过50%。
　　公开资料显示，目前中海油初步规划十二五期间投入300亿元建造第二批深水海洋工程装备，比十一五已经实施的150亿元翻了一番。随着中国对海工产业支持政策的颁布和落实，预计十二五期间，中国海工装备年均市场容量有望达到120亿元。中国海洋工程网首席分析师易海文称。
　　除海工装备外，由于南海油气资源70%位于深水，因此深水油气勘探开发技术也是推进南海战略不可或缺的要素。中科院海洋研究所研究员相建海告诉中国证券报记者，尽管南海是我国深水油气资源储存最丰富的地区，但油气资源究竟储存在哪？哪里最丰富？对这些家底目前并不很清楚。
　　现在掌握的数据很多都是根据资料估算出来的。他指出，这一方面需要在指导性、规律性的理论上有所突破，另一方面需有意识地研发深水关键技术、共性技术，从而使底层变得透明，有的放矢地进行开采并保障好安全。
　　根据我国海洋石油2015年远景规划，十二五期间中海油还将增加5000万吨海洋石油产量，其中，深水油田勘探开发将成为重点发展方向。十二五期间，中海油将在国内投资2500亿-3000亿元进行海洋油气开发，并拟建成2-3个深水油气田。
　　竞相角逐
　　中海油此次9个招标区块的水深在300-4000米，适合应用半潜式钻井平台进行开发。若每个区块需要1个半潜式钻井平台，则至少需要9个。从国内海工装备制造实力和政策支持海工装备的角度看，中海油与外资合作开发将倾向于采购国内装备。信达证券的研究报告指出。
　　根据海洋油气开发的不同阶段，涉及的海工装备主要包括四大类：勘探设备，如勘探船等；钻井设备，如各种钻井平台、钻井船等；生产设备，如各类生产平台；辅助设备，如铺管船、起重船等。海工装备具有高投入、高风险、高科技、高回报的特点，资金实力、科研实力雄厚的国企率先走在行业前列。
　　中集集团收购的烟台来福士是全球领先的海工装备制造商，其2010年交付了1艘散货船、3台半潜式钻井平台，使中集来福士成为国内首个交付深水半潜平台的海工企业，拥有批量化、产业化建造高端海工产品的能力。
　　振华重工2010年收购的美国F&G公司是全球领先的海上钻井平台设计和服务公司之一，目前全球10%的自升式钻井平台和20%的半潜式钻井平台由其设计。银河证券认为，振华重工在海工辅助船领域有传统优势，收购F&G将助力其进军钻井平台、生产平台，进一步扩大市场份额。
　　中国重工和中国船舶在船舶制造上分庭抗礼。前者拥有大连船舶重工集团有限公司，后者拥有上海外高桥造船有限公司，两者在自升式、半潜式钻井平台以及FPSO的设计、制造上都有丰富的经验。其中，由中国船舶旗下上海外高桥厂制造的海洋石油981已于今年5月9日正式在南海开钻，迈出了我国独立进行深水油气的勘探开发的第一步。
　　就对公司业绩贡献而言，辅助领域的小公司所受影响，要比大公司更大一些。一位券商分析师说道。在辅助领域，拥有专长的中小企业独具优势。如生产船用锚链、海洋工程系泊链的亚星锚链，进行索具及相关产品研发、设计、生产的巨力索具，进行船舶工程设计、海洋工程设计及船舶建造监理的上海佳豪，生产海上风电起重机、特种船舶起重机等海上起重设备的润邦股份等。而在油气开采业务上，拥有深水物探技术的中海油服、具备页屑回注技术的杰瑞股份等颇具优势。
　　在卫星导航、测绘测量方面拥有专业技术的公司也有望分享南海深水油气开发蛋糕。国泰君安证券认为，作为国内高精度卫星导航测绘测量产品和海洋声纳装备领先厂商，中海达的测量产品能够提供海上油田工程建设所需的测量与定位支持，而其海洋声纳产品能够刻画海底地形地貌、采集水深等数据，公司产品可以广泛应用于海油的钻井勘测、平台建设以及航道建设、海底资源环境勘探、海底管道铺设、码头建设等领域，若南海资源开采与建设进入实质发展，公司将有广泛参与空间。
　　不过，目前我国在深水油气开采方面的技术和装备仍存在自主研发创新不够、高端制造水平不足、核心零部件生产能力欠缺、进军深水能力较弱等问题。以海工装备为例，目前应用于浅水区域的钻井平台的关键零部件仍需进口，而就应用于深水区域的半潜式钻井平台而言，除船体、锚链等为中国制造，其他主要设备均有赖于外国进口。赵志明称。
　　中国公司要想分享更大的南海油气蛋糕，还需加快练好内功，才能在与外国公司的竞争中获得更多份额。一位业内人士说道。

　　海工装备概念大幅走高 山东墨龙涨停
　　海工装备概念板块8月14日盘中大幅走高，截至14:35，山东墨龙(002490)涨停，现报10.44元。
　　其他个股方面，江钻股份(000852)上涨8.54%，杰瑞股份(002353)上涨近5%，中海油服(601808)上涨2.80%，润邦股份(002483)上涨2.36%，海油工程(600583)上涨1.70%，中南重工(002445)上涨1.39%。

　　海工装备11只股价值解析
　　个股点评：
　　中国船舶:公司虽有近忧,但海工业务优势渐显
　　中国船舶 600150 汽车和汽车零部件行业
　　研究机构：东北证券 分析师：吴江涛 撰写日期：2012-06-12
　　了船舶建造、船舶配套(柴油机)和船舶维修。尽管公司加快了船配、非船业务的发展,但在相当长的时间里,造船业务仍然是公司营业收入的主要来源,其经营状况的变化对公司的影响较大。 从下游需求来看,危机带来的冲击直接导致运价指数大幅下滑,当前波罗的海干散货、原油、成品油运费指数仍处在历史底部区域,于此相对应,订单情况不理想,近期油轮、散货船、集装箱船新船造价指数持续走低。考虑到钢材价格大幅下降得概率较小、人工成本刚性上涨等因素, 造船业务盈利水平较上年有所下滑。船市低迷加之日韩加大了对国内倾销压价,预期公司船用柴油机毛利率延续前几年的走势,保持相对稳定的同时有所回落。总的来看,公司毛利率存在下行压力。 海工业务及非船业务成为公司发展的新亮点。2011年外高桥造船有限公司圆满完成第六代半潜式钻井平台海洋石油981的建设、调试,项目锻炼海工人才队伍、积累了海工产品设计、制造经验,为海工业务后续发展奠定基础;非船业务在风电风塔、盾构等领域取得不错业绩,沪东重机在核电应急发电机组产品上取得突破。 风险:全球经济持续低迷拖累船舶市场的复苏进程;人力等刚性成本的持续过快上涨。
　　振华重工:创新、转型助力公司再创辉煌
　　振华重工 600320 机械行业
　　研究机构：东北证券 分析师：吴江涛 撰写日期：2012-05-11
　　作为出口份额过半 的央企控股公司,2008 年全球危机带来较大冲击, 经营一度陷入困难,但公司拥有的技术、经验积淀,创新的文化氛围, 都为公司再次崛起奠定了基础。
　　危机之前,公司管理层就意识到业务转型的紧迫性,积极提升海工装备、大型钢结构等相对高附加值业务占比,截止到2011 年底,海上重型装备收入占比已接近20%,随着公司介入钻井平台业务,充分利用自身的技术、人员成本优势,海上重型装备将迎来更快发展。
　　经济复苏带动全球商品贸易量回升使得公司的订单及盈利能力出现回暖,于此同时,节能减排带动港口船运模式变化也对公司传统港机业务带来新的发展机遇。 振华重工作为中交股份(控股股东)四大核心业务之一的装备制造业转型的重要载体,控股股东对其发展具有明晰的战略规划。中交股份收购F&G 为公司转型带来亮色,F&G 公司与振华重工存在互补的协调效应,未来随着业务的深入整合,公司的平台设计、制造管理经验得到快速提升,同时公司还可借助F&G 公司的信誉、渠道,快速树立公司在海工平台及配套制造方面的品牌影响力。
　　目前公司市盈率不具备优势,但从市销率、市净率来看,公司相对其他上市公司而言仍具备一定优势。 风险提示:经济复苏弱于市场预期;发展海工装备的风险性。
　　中海油服:拟新增三座深水钻井平台或提升盈利空间
　　中海油服 601808 石油化工业
　　研究机构：华宝证券 分析师：王合绪 撰写日期：2012-07-23
　　南海开发开始进入实质性阶段,中海油服受益。今年以来,南海争端不断升级,南海周边国家更是加紧开发南海争议地区油气资源,将南海开发升级为我国国家战略迫在眉睫。981平台下水、三沙市设立、南海9区块开放供联合开发…我国南海开发逐渐进入实质性阶段。中海油服是中国近海市场最具规模的综合型油田服务供应商,公司拥有像中海油这样的核心客户,而中海油作为南海油气开发的主力,使得中海油服拥有较大的收益空间。
　　向深海大庆挺进,中海油服提前储备技术。公司目前拥有27座自升式钻井平台、7座半潜式钻井平台、2座生活平台、4套模块钻机和8台陆地钻机,并建立了完整的深海作业船队。此次拟新增的三座钻井平台从作业水深上看也具有在南海深水领域进行油气开发的实力,因而此次计划可看成公司储备深海技术设备的一部分,以便在南海开发过程中尽享投资收益。
　　新增平台有助于显著提升公司产能和业绩。若成功洽购马来西亚的二手钻井平台,则预计2013年便可投入运营,迅速增加公司产能。提议建造的两座钻井平台若交由有建造经验的公司建造,预计将在2014~2015年为公司带来新增产能。
　　考虑到此次新增钻井平台较为高端,且国内外日费率近年来有趋同的趋势,可以预期此次新增钻井平台无论是用于国内还是国外,其日费率将维持在较高水平。按每座钻井平台增加300天的作业天数计算,拟新增的3座平台将在2013~2015年期间增厚中海油服业绩总计约20亿元。
　　盈利预测。我们认为公司将在2012年实现20%增长,2012~2014年的每股盈利分别为1.08元、1.20元、1.32元,重申买入评级。
　　广船国际:中报业绩预减50%以上
　　广船国际 600685 汽车和汽车零部件行业
　　研究机构：中银国际证券 分析师：许民乐 撰写日期：2012-07-25
　　7月24日广船国际(600685.SS/人民币14.60;0317.HK/港币5.01,持有)发布半年度业绩预告。根据公告,公司上半年净利润较去年同期下滑超过50%,这意味着今年公司上半年实现归属母公司所有者净利润不足1.3亿,按现有股本摊薄的每股收益不足0.205元。公司披露业绩大幅下滑主要原因是:1)上半年在建船舶价格大幅下滑;2)公司为保证正常生产经营的开展,上半年承接了6艘批量船,并进行计提减值准备。更为具体的数据还需等到半年报披露。
　　受到欧债危机和全球经济放缓的影响,造船行业今年整体处于下滑探底阶段。与去年仍有部分金融危机前高价船交付不同,今年在建船舶基本是2010年船价低谷时期承接,毛利率水平较低,盈利能力下滑已成定局。新接订单数方面,今年上半年全球新接订单合计1,719万DWT,中国新接订单776万DWT,同比分别下滑57.8%和55.1%。新接订单价格方面,克拉克松新船价格指数自去年5月以来一直处于下跌趋势中,到6月份已经跌至131,今年上半年克拉克松新船价格指数平均仅有134.5,较去年同期下滑5%。在欧洲及全球经济不确定性下,预计今年造船行业需求疲软下滑仍将持续,行业整体盈利都将处于大幅下滑中。我们维持对广船国际A股和H股的持有的评级。
　　山东墨龙:专业石油钻采设备企业,产能进入释放期
　　山东墨龙 002490 机械行业
　　研究机构：中投证券 分析师：初学良，韩小静 撰写日期：2012-04-24
　　油套管行业的领军企业之一。山东墨龙主营油套管生产,同时涵盖抽油杆、抽油泵、抽油机,是国内唯一一家定位全套石油钻采设备的制造企业。公司是国内最早从事油套管成品管生产的企业之一,从业经验丰富,产品质量的客户认可度行业领先,销售网络覆盖全球几乎所有采油国家,是油套管行业领军企业之一。
　　走出低谷,业绩重回增长轨道。2011年是公司业绩较差的一年,归属于母公司所有者的净利润同比下滑39.04%,主要原因有两方面:1)180项目投产当年折旧费用较高,而产能并未完全释放,从而导致摊薄成本较高;2)受原材料价格上涨,而油套管价格并未同步上涨影响,行业毛利率普遍下滑。上述两负面因素在2012年将消失。2012年,180项目产能将释放80%以上,费用摊销趋于正常化。另一方面,今年油套管中标价格与去年基本持平,而原材料钢坯价格小幅下降概率较大,油套管毛利率将提升。从公司1季度数据看,与我们的判断吻合,1季度公司综合毛利率9.23%,同比上升0.47个百分点。
　　2012年新增产量消化无虞:随着180、140项目产能的释放,公司今明后三年的产量将由2011的40万吨上升至52万吨、65万吨、75万吨。公司今年产品销售主要分三个方向:1)国内市场,根据今年中标情况,预计可消化15万吨;2)国际市场,公司全球覆盖,客户众多,预计可消化20万吨;3)非油井管今年可实现20万吨左右的销量,包括高压锅炉管、煤层气以及页岩气用管、液压支柱管等。
　　投资建议:预计2012-2014年公司EPS分别为0.62元、0.74元、0.85元,目前股价对应2012年PE23倍,维持推荐评级。值得注意的是,公司1季度报中披露控股子公司寿光宝隆石油器材有限公司下设一小额贷款公司,我们认为可能成为市场的炒作主题。风险提示:宏观经济增速下滑超预期
　　亚星锚链:海工自主配套第一股,业绩向好趋势明显
　　亚星锚链 601890 汽车和汽车零部件行业
　　研究机构：湘财证券 分析师：金嘉欣 撰写日期：2012-05-21
　　公司从船用锚链起家,已经成长为全球最大的锚链供应商,且公司前瞻性布局系泊链,通过持续不断的研发投入,已经成为国际海工系泊链领域的后期之秀;公司提前进行相关资格认证,已经通过了美国船级社的认证,且通过了如壳牌、挪威国家石油等国际一流油公司的资质认可,进入其供应链体系,为公司系泊链业务高成长奠定了坚实的基础。
　　随着海工系泊链市场进入高景气时期,公司业绩将依靠系泊链业务得到显著提升,预计公司 2012-2014年EPS为0.34元、0.43元和0.53元,年均复合增长率有望达到35%,作为国际知名海工系泊链供应商、且为我国海工自主配套装备第一股,标的稀缺,我们给予公司2012年35倍PE,目标价格为11.9元,上调至买入评级。
　　润邦股份年报点评:进入向伟大企业转型的关键时期
　　润邦股份 002483 机械行业
　　研究机构：东兴证券 分析师：王明德 撰写日期：2012-04-10
　　盈利预测
　　预计公司2012-14年EPS分别为0.62、0.74、0.90元,对应当前股价的PE分别为20.3X、16.9X、13.9X,维持推荐评级。
　　风险提示:
　　1)对外担保的风险。公司及子公司已批准的对外担保累计担保额度为15亿元,实际担保余额为6.1亿元;公司拟批准总担保额度29.6亿元,占2011年末经审计总资产的比例为115.13%。
　　2)海洋风电等海洋工程装备行业、矿山开采行业需求减缓的风险。
　　中集集团中报预告点评:符合预期三季度现拐点
　　中集集团 000039 汽车和汽车零部件行业
　　研究机构：平安证券 分析师：叶国际 撰写日期：2012-07-16
　　平安观点:
　　总体符合预期,我们预计中集集团中报同比降约64%,预计上半年净利润约10亿元;其中二季度环比增约70%,同比下降约55%。
　　我们预计中集集团三季度同比增80%-100%,净利润9-10亿,单季度每股0.35-0.4元;三季度为短期业绩拐点。
　　我们认为中集集团干货箱中期上升趋势可见。
　　由于2009-2012年全球干货箱销量处于低谷(仅相当于2003年左右水平),干货箱销量主要满足替代需求,全球集装箱海运贸易新增需求难以保障,有补库存的压力;同时,2012年是集装箱航运市场集装箱船投放高增速的最后一年,从2013年开始新船投放增速快速下降,船公司将有能力补充新箱,我们认为全球干货集装箱需求中期增长趋势明朗。
　　我们认为,全球集装箱销量未来三年恢复到350万箱以上可能性比较大(2010-2012年年均约250万箱),其中250万箱满足替代需求,100万箱满足新增需求,对应全球集装箱海运贸易量年均增长近4%。
　　中集集团中报预告点评:符合预期三季度现拐点
　　中集集团 000039 汽车和汽车零部件行业
　　研究机构：平安证券 分析师：叶国际 撰写日期：2012-07-16
　　平安观点:
　　总体符合预期,我们预计中集集团中报同比降约64%,预计上半年净利润约10亿元;其中二季度环比增约70%,同比下降约55%。
　　我们预计中集集团三季度同比增80%-100%,净利润9-10亿,单季度每股0.35-0.4元;三季度为短期业绩拐点。
　　我们认为中集集团干货箱中期上升趋势可见。
　　由于2009-2012年全球干货箱销量处于低谷(仅相当于2003年左右水平),干货箱销量主要满足替代需求,全球集装箱海运贸易新增需求难以保障,有补库存的压力;同时,2012年是集装箱航运市场集装箱船投放高增速的最后一年,从2013年开始新船投放增速快速下降,船公司将有能力补充新箱,我们认为全球干货集装箱需求中期增长趋势明朗。
　　我们认为,全球集装箱销量未来三年恢复到350万箱以上可能性比较大(2010-2012年年均约250万箱),其中250万箱满足替代需求,100万箱满足新增需求,对应全球集装箱海运贸易量年均增长近4%。
　　杰瑞股份中报点评:业绩符合预期,毛利率保持稳定
　　杰瑞股份 002353 机械行业
　　研究机构：联讯证券 分析师：黄平 撰写日期：2012-08-03
　　1、1-6月,公司实现营业收入8.41亿元,同比增长41.93%;实现归属于上市公司股东的净利润2.18亿元,同比增长23.62%;实现每股收益0.47元,业绩基本符合我们的预期。
　　2、在公司上半年营业收入中,油田专用设备制造收入为5.09亿元,同比增长62.82%;维修改造与配件销售收入为2.59亿元,同比增长53.57%;油田工程技术服务收入为6440万元,同比下降35.20%。公司油田专用设备及配件制造业务保持快速增长,原因在于,尽管北美市场出现下滑,但中国、南美、俄罗斯等市场需求仍保持了较快增速,而油田工程技术服务收入同比下降主要是因为渤海漏油事件降低公司岩屑回注服务收入所致。
　　3、上半年,公司综合毛利率为41.90%,同比下降0.54个百分点,主要是由于新服务项目团队超前投入、人员相对富余而初期收入较低使得油田工程技术服务的毛利率同比下降32.94个百分点所致。在主营收入中,油田专用设备制造的毛利率同比上升6.71个百分点,主要是由于研发费用口径调整差异所致;维修改造与配件销售毛利率同比上升3.68个百分点,主要是由于产品结构优化,高毛利率产品比重上升所致。由于油田专用设备和配件制造是公司收入和利润的主要来源,因此,我们对公司未来两年继续维持高毛利率持乐观态度。
　　4、上半年,公司销售费用同比增长56.14%,主要是由于销售收入增加导致售后服务费用、销售佣金增加较多;管理费用同比增长145.71%,主要是由于研发费用口径调整所致;公司财务费用由去年同期的-1560万元上升至-534万元,我们估计是由于公司首次公开发行募集资金的逐步投入使用,导致利息收入逐步下降所致。
　　5、上半年,公司获取新订单13.9亿元(不含增值税),同比增长32%,增加3.4亿元,截至2012年6月底,存量订单约为23.4亿元(不含增值税)。公司在手订单充足,2012年业绩增长有保障。
　　6、目前,我国海上油气开采活动频繁,页岩气等非常规天然气开采方兴未艾,石油专用设备未来市场需求空间巨大。未来两年,公司将继续保持压裂设备等钻采类设备产品收入的快速增长,着力发展压缩机、油气分离及净化等油田工程建设环节设备,并加大油田工程技术服务的市场开拓,我们看好公司未来几年的发展前景。
　　7、我们预计,公司2012-2014年将分别实现营业收入23.00亿元、32.20亿元和44.44亿元,分别实现归属于母公司所有的净利润6.31亿元、8.73亿元和11.81亿元,分别实现每股收益1.37元、1.90元和2.57元。截止8月2日收盘,公司股价为46.88元,对应2012-2014年EPS的动态PE分别为32倍、23倍和17倍。考虑到我国海上油气开采和页岩气开采空间巨大,以及公司的高成长性,我们继续维持其买入的投资评级。
　　海油工程:沉船事件对公司业务影响不大
　　海油工程 600583 建筑和工程
　　研究机构：东北证券 分析师：吴江涛 撰写日期：2012-07-27
　　报告摘要:
　　事件:公司27日发布公告称,公司所属的海洋石油699三用工作船在香港以东海域航行时遭受8号台风韦森特袭击失去动力,船仓进水后船体倾斜,经采取多项施救无效后,在拖往修船厂途中,于25日下午沉没。
　　点评:
　　在相关报告中,我们强调海上工程存在较大突发性天气风险,特别像台风这类热带气旋对海上工程项目的进度、成本控制、风险的影响需要重视。公司从浅海逐步走向深海、从国内市场逐步走向全球市场的过程中,一方面在技术、市场层面有所较大突破, 另一方面,结合海上工程项目特点,做好各地海上水文、气候等的数据库建立、监测系统建立、风险预警的工作。
　　本次沉没的海洋石油699船属于辅助船,主要用途有:运送淡水、泥浆、散装水泥、物质等;起抛锚;拖带、移位钻井船等。其沉没对公司的业务影响不大,其一,公司还有3条同类船可以调用;其二,辅助船市场的供给相对充裕。
　　公司为海洋石油699船购买了全部保险,目前已经启动了相关保险索赔程序,预计拿到赔偿款还需以时日。该船原值是4346万美元,当前净资3222万美元。公司已初步和投保的保险公司沟通,获取相关赔偿的概率较大。
　　暂不调整公司业绩预测。
　　中南重工公司调研报告:产能即将开始释放,有望进入新一轮成长期
　　中南重工 002445 机械行业
　　研究机构：东北证券 分析师：吴江涛 撰写日期：2012-05-29
　　公司是工业金属管件行业的领先生产企业,在手订单持续上升。公司目前在手订单约为4亿多元,同比增长50%左右,其中压力容器的订单为3亿多元,订单上升主要是由于下游石油化工等行业的需求增加以及压力容器的规模扩大。公司金属管件产品在石化、船舶等行业中处于市场领先的地位,销售规模位于行业前列。
　　金属管件12年募投产能开始释放,石化、出口等市场需求向好。公司的金属管件募投项目将于今年6月底达产,12年释放4-5亿元的产能,13年项目产能全部释放后将年新增产值8-10亿元。募投项目以不锈钢管件等高端产品为主,产品的附加值较高,石化装备、油气管道、海洋工程等下游行业对高端金属管件的需求较大,市场需求前景看好,出口市场的需求上升也将有助于产能的消化。
　　压力容器业务进入快速发展期,成长空间较大。公司规划未来将继续扩大压力容器的产能,压力容器业务争取2015年达到行业前列的水平。石油化工等下游行业的景气度较高,带动压力容器的产品需求增加。在产能扩张与市场需求上升的驱动下,压力容器业务的成长空间较大,未来有望进入快速发展期。
　　盈利预测与估值:预计12年-14年的EPS 为0.54、0.69、0.91元, 对应的市盈率为21.5、16.8、12.8倍。公司石化等下游行业的需求较好,募投项目产能释放保障12年业绩较快增长,压力容器业务未来发展有望超预期。未来三年净利润年均增速为51.50%,考虑到公司的成长性,目标价为15元,对应12年27.8倍的市盈率,给予推荐的投资评级。
　　风险因素:募投项目投产进度低于需求,石化、船舶等下游行业的景气度下滑等,大股东减持短期影响股价等。