资金呵护五大行 疑似国家队出手维稳
　　昨日下午，明显有大资金呵护五大行，一位市场人士告诉《证券日报》记者，而从其资金主要流向国有银行来看，背后是国家队资金出手的可能性很大。
　　昨日，金融类上市公司遭受重创：数据显示，券商 、期货 、保险分别行业跌幅前三位，跌幅分别高达7.72%、6.69%、5.58%，然而同处金融业的银行却名列昨日涨幅榜第二位，虽然涨幅仅为0.06%，但昨日仅有两大行业(除银行外，农林牧渔)实现了板块涨跌幅为正值。
　　不过，16家上市银行股出现分化明显，工农中建交等国有五大行均为红盘或平盘报收，而其余11家银行则出现了幅度不等的下跌。
　　耐人寻味的是，五大行昨日的护盘资金主要是在下午悄然发力。以工商银行为例，该行昨日上午一共成交2900万元，而下午则猛增至7800万元，且与成交量猛增相伴随的是成交价格逆大盘上涨。交通银行的情况也如出一辙：上午合计成交8200万元，下午则成交1.4亿元。
　　从主力资金的行动方式来看，其主要目的是为银行股护盘，而不是主动进攻，上述市场人士表示，对于包括保险资金、社保资金、汇金在内的国家队资金来说，目前的市场环境可能更适合防守。(.证.券.日.报)

　　溢价增持交行 国家队力挺蓝筹
　　交通银行日前公告，10日分别收到中国证监会《关于核准交通银行股份有限公司非公开发行股票的批复》、《关于核准交通银行股份有限公司增发境外上市外资股的批复》，核准交通银行非公开发行不超过65.41亿股A股和58.35亿股H股。
　　这意味着交通银行定向增发方案得到了市场和监管部门的认可。财政部、社保基金等国家队及汇丰银行等外资投资者将溢价认购交通银行增发股份，反映了国内外机构投资者看好中国蓝筹股，反映出它们对中国银行业的信心，对中国资本市场和中国经济的信心。
　　溢价认购提振信心
　　根据交通银行此前披露的2012年非公开发行A股和H股方案的相关议案，拟以A股每股4.55元人民币、H股每股5.63元港币向财政部、汇丰银行、社保基金等境内外合格投资者定向增发约124亿股，募集566亿元人民币，扣除发行费用后将全部用于补充资本金。
　　从非公开发行价格看，此次A股增发价格为4.55元，而8月10日交通银行A股的收盘价为4.44元，增发价格比二级市场收盘价溢价0.11元。
　　一般的非公开发行方案中，非公开发行价格均会随分红而相应调整。
　　今年5月，交通银行进行了现金分红，每10股派发现金红利1.00元(含税)，但交通银行并没有因为分红相应下调增发价格，仍维持4.55元。业内人士表示，这一举措，有利于保护交通银行全体股东的利益。
　　从认购对象看，交行本次A+H非公开发行的认购方主要为交行现有前三大股东和看好交行长期发展的投资者，交行大股东对此次定向增发表现出较大的支持。此次发行中，交行前三大股东，财政部、汇丰银行和社保基金的认购金额分别约为人民币150亿元、108亿元和150亿元，合计占此次非公开发行募集资金的72%以上。
　　业内人士表示，交通银行定向增发的融资方式，避免了银行再融资对资本市场的冲击，有利于二级市场稳定，不仅不会对市场造成抽血，还为市场引入了增量资金。A+H的模式，表明交通银行充分利用了全球资本进行融资。
　　自愿锁定看好后市
　　根据方案，财政部、社保基金等A股认购的锁定期为36个月，汇丰银行的H股认购也自愿锁定3个月。这充分体现了对交行长期投资价值的认可和未来发展的信心，注重交行可持续发展给股东创造更丰厚的长期回报。大股东的有力支持，也进一步坚定了市场中小投资者对交行持续健康发展的信心。
　　值得关注的是，在监管部门的引导下，交通银行重视投资者回报，利润分配以现金分红为主，2009年度、2010年度和2011年度最近三年都进行了现金分红，分红比例占当年可分配利润的32.58%、17.29%和12.20%。
　　交通银行表示，交行每年的现金分红政策主要是综合考量股东当期回报和长远回报，新股东和老股东利益平衡及银行自身未来发展需要这三个因素而确定。2010年度及2011年度，在资本补充压力较大的情况下及实施再融资的背景下，交行适度调低了现金分红水平，从而有利于更多留存利润用于补充资本金，适当减少外部融资的规模，减少对资本市场的冲击，进而为股东提供更好的回报。(.中.国.证.券.报)

　　中报惊艳 银行股机会来了？
　　上周末，兴业银行和华夏银行率先披露了2012年中报，两家银行上半年净利均增长了四成。长期以来，银行股巨额利润和低迷股价之间的巨大反差，让市场伤透了心。因此，对于两家银行的亮眼业绩，市场并未予以热烈响应。截至上周五收盘，银行板块仅上涨0.54%。银行业绩增速放缓已成定局，降息预期又为银行利润带来压力，虽然短期银行股受中报刺激会出现小幅上涨，但整体仍缺乏上涨动力。业内人士的上述观点，解释了市场对银行股谨慎回避的原因，也暗示了银行股中报期间的投资机会。
　　首批中报亮丽出炉
　　上周五，首批银行中报亮丽出炉。报告显示，今年上半年，兴业银行和华夏银行上半年净利润分别为171.02亿元和60.75亿元，同比增速均在四成左右。受业绩大涨提振，上周五银行板块整体小幅上涨，成为护盘主力。截至最终收盘，招商银行、工商银行股价涨幅均超0.8%，交通银行、浦发银行以及民生银行涨超0.5%。对于银行板块的整体上涨，业内人士认为，陆续公布的银行中报或为银行股小幅反弹的根本原因。在中报公布前后，超预期的业绩将会给银行股带来小幅上涨机会，但中期来看，银行板块整体仍然缺乏大幅上涨的动力。
　　银行板块压力山大
　　面对如此亮丽的中报，银行股的上涨为何依然乏力？在业内人士看来，目前银行板块仍然面对五大利空。
　　首先从宏观经济来看，银行股的整体压力来自GDP增速放缓的压制。由于银行股的成长和宏观经济增长密切相关，当经济兴旺时，市场存贷需求都会高涨。若未来GDP增长速度放缓，银行业大规模扩张和高速成长的基础就会面临一定的挑战。其次，7月CPI指数破2，使得央行降息预期加大。如果利率不断下调，作为银行主营业务收入的存贷款利差收入就会大大压缩；与此同时，随着金融改革试点的不断扩大，券商后期或将从银行分一杯羹，这将对银行业的经营带来一定影响；此外，随着房地产调控进一步收紧，房企融资需求和个人房贷规模的大小也会对银行利润产生很大影响；最后，银行股的涨跌，与资金面是否宽裕密切相关。由于银行股多数流通市值巨大，其股价上涨需要更为巨量的资金。如果市场资金扩容没有变化，银行股整体行情或难出现。
　　优质股现投资机会
　　虽然市场对银行股避而远之，但股神巴菲特在二季度大举增持银行股的操作，却让市场看到银行股乐观的一面。截至6月30日，巴菲特旗下公司伯克希尔哈撒韦的现金持有量增至407亿美元，创一年以来新高。在二季度中，该公司所持金融类股的价值已从17.1亿美元增加至17.7亿美元。对于未来银行业的发展，巴菲特在2012年致股东的信中表示强烈看好。
　　英大证券研究所所长李大霄也始终看好金融板块优质股的投资机会，认为后期随着经济面企稳，金融板块的投资价值值得期待，其中证券、保险板块将率先启动，银行板块会找到合适的位置。与此同时，李大霄也表示目前市场呈现两极分化，优质公司股价不断走高，业绩较差公司股价表现低迷。
　　针对银行股的布局策略，中金公司指出，目前市场对银行板块的悲观情绪已达顶峰，而在市场过度悲观的氛围中增持银行股，风险低且回报可观，三季度投资者应转守为攻，逐步增持派息回报率高的大银行以及估值较低的中小银行股。(.城.市.快.报)

　　探寻上市银行中期利润真相
　　编者按：中报时节，上市银行挥出惊艳一枪--8月10日，华夏银行和兴业银行领衔银行股靓出中期业绩 ，超预期成为两银行共性；然而，市场回应以伤心小箭--业绩超预期增长获认可的同时，银行再陷中间业务暴利门。银行股中报背后究竟包含着何种利润真相？应该如何解读中间业务的高增长？中行行情能否给市场些许期待？未来的中报还可能有哪些惊喜？本期《银信周刊》为您一一寻找答案。
　　解码兴业华夏手续费逆监管高增长迷局
　　华夏银行手续费收入增加了4.5亿元，但增量主要来自于理财业务、托管业务，仅此两项就贡献3.32亿元的增收；兴业银行手续费大增主要依靠服务提升和新型业务，其中托管类增长330.72%、信托类增长334.02%、租赁类增长174.47%
　　兴业银行和华夏银行中报业绩40%的高增长似乎为银行的暴利再添注脚，更有媒体直指两家上市银行的手续费收入高增长违背监管部门规范银行业收费的初衷。两家银行的手续费究竟为何逆监管高增长？《证券日报》记者通过数据解码中报，还原银行手续费来源的真相。
　　华夏银行篇
　　理财业务大幅增收
　　银行卡手续费下降
　　数据和中报显示，华夏银行今年上半年手续费收入为22.07亿，同比增长26.27%，在该行利润构成中占比为5.62%。
　　表面上看来，华夏银行的手续费收入较上年同期的17.5亿元增加了4.5亿元，但实际上该部分增量主要来自于理财业务手续费、托管业务，仅此两项就贡献3.32亿元的增收。
　　华夏银行在中报中表示，报告期内，公司理财业务快速发展，实现理财业务手续费收入7.46亿元，同比增加2.78亿元，增长59.40%；此外，该行资产托管规模大幅增长，托管证券投资基金、券商集合计划、银行理财、信托、保险资金债权投资计划、私募基金等各类产品合计427只，托管规模达到3951.68亿元，同比增长108.17%，实现托管手续费收入1.14亿元，同比增长91.52%，同比增加0.54亿元。
　　此外，华夏银行各项代理业务发展良好。一是基金及券商集合计划产品代销规模同比大幅增长，累计实现销售额142.75亿元，同比增长313.53%，实现代销手续费收入1167.42万元。二是代理保险规模保费收入1.21亿元，实现代理保险手续费收入324.18万元。
　　华夏银行中报显示，该行重点发展低资本占用的投行、国际结算、托管等业务，其中，国际结算收入增长超过50%；投行业务收入增长超过40%；托管业务手续费收入同比增长91.52%。
　　而与大众关系度最密切的银行卡手续费和结算与清算手续费两项，华夏银行均出现了同比下降。该行今年中期银行卡手续费1.6亿元，而上年同期则为1.83亿元；结算与清算手续费今年中期为0.23亿元，而上年同期则为0.25亿元。
　　而在监管部门规范银行收费之前的2011年上半年，华夏银行的银行卡手续费和结算与清算手续费两项确实均较2010年同期出现了明显增加，其中银行卡手续费的增幅接近50%。
　　申银万国的研报也认为，华夏银行净利润增长来自各项业务的均衡发展，规模扩张、利差的改善和中间业务占比提升分布贡献净利润增速的13.4%、6.54%和4.49%。
　　也就是说，单从华夏银行手续费的增长判定暴利依旧有些牵强。
　　兴业银行篇
　　托管及信用承诺增长逾2倍
　　占手续费新增份额44%
　　中报显示，兴业银行手续费及佣金收入65.52亿元，占总业务比重为7.85%，同比增加25.04亿元，较上年同期增加61.86%。
　　从手续费细分来看，兴业银行的托管业务增幅最迅猛--资产托管规模达9267.2亿元，较期初增长48.55%；实现托管手续费收入6.595亿元，同比增长331.69%；担保承诺类收入由上年同期的2.43亿元猛增至8.06亿元，占手续费收入的比重也由6%翻一番至 12.30%；租赁业务收入由上年同期的不足0.5亿元增加至近1.3亿元；信托业务收入由上年同期的不足1亿元增加至4.21亿元。此外，兴业银行上半年咨询顾问业务收入接近22亿元，较去年同期增加了4.5亿元。
　　与华夏银行银行卡手续费收入下降不同，兴业银行的该项收入出现了明显增加，由上年同期的6.62亿元增加至今年中期的8.85亿元，不过该项收入在手续费收入中的占比由去年中期的16.35%下降至今年中期的13.51%。
　　国金证券研究认为，兴业银行2季度单季非息收入较1季度环比增长33%，占营业收入比重提升1.3个百分点至15.9%。手续费净收入较环比增长37.1%，除代理手续费外，
　　其余手续费收入细项均表现出高增长，其中托管业务、信用承诺同比增长均在2倍以上，占手续费同比新增份额的44%。
　　中投证券也认为，兴业银行手续费及佣金收入表现优异，主要是依靠服务提升和新型业务的支付结算类(增加84.83%)、托管(增加330.72%)、信托(增加334.02%)和租赁(增加174.47%).
　　东北证券则在分析中直接强调，兴业银行新兴中间业务收入发展迅速，收入并没有受到收费业务清理的不利影响。(.证.券.日.报)

　　巴菲特强力看好 主力游资重点关注银行股
　　股神巴菲特二季度操作曝光，据悉，股神旗下公司二季度继续增持银行股，且股神公开表示，强烈看好银行股。A股市场上，银行板块今天整体强于大势，工商银行、交通银行、建设银行逆势上涨。从资金流向看，主力资金、游资都较为青睐银行股，板块整体表现为资金净流入，具体如下：(.证.券.时.报.网)

 股票代码 股票简称 资金净流入(万元)
601328 交通银行 8,251.6700
601288 农业银行 8,040.7400
601398 工商银行 5,269.5100
600016 民生银行 3,443.0500
601818 光大银行 1,975.7800
000001 平安银行 1,161.1500
600036 招商银行 756.7400
601169 北京银行 747.7000
601998 中信银行 595.0200
601988 中国银行 356.0200
601939 建设银行 295.5400
600015 华夏银行 -184.6800
600000 浦发银行 -792.5400
601009 南京银行 -1,896.6100
002142 宁波银行 -2,218.5900
601166 兴业银行 -3,730.8200