退市制度改革是今年A股市场建设的一项重大工程。上交所与深交所今年6月同时发布了主板退市制度新标准。7月，上交所、深交所分别发布相关规则，标志着全新的主板退市制度正式生效，它几乎全面借鉴并移植了创业板退市制度的设计理念。
　　由于创业板成立只有两年多时间，它暂未出现触及新退市标准的股票，因此，创业板退市标准自发布之日起全面实施，没有设置过渡期。
　　相反，由于主板市场运行已有20多年，而主板退市制度却长期形同虚设，因此，主板市场积累下来的垃圾股问题十分严重。为了防止新退市标准杀伤力过猛，上交所和深交所对主板新旧退市制度交替进行了衔接性安排，并将退市制度安排分为如下五个时间节点，投资者要高度关注和警惕，这关系到垃圾股的生死命运：
　　(1)新旧退市制度唯一不变的标准，是净利润退市标准。只有这一退市标准能够实现新旧制度的无缝对接，即公司最近三年连续亏损则暂停上市，最近四年连续亏损则终止上市。
　　(2)新增标准--股票成交量退市标准与1元退市标准，自公布之日起生效即自2012年7月7日起，凡是出现成交量或股价不达标的股票，立即终止上市。没有设置暂停上市的环节，没有所谓的宽限期，属直接退市。这是市场化程度最高的两个退市标准。目前B股市场已有闽灿坤B满足1元退市标准，很有可能即将终止上市。
　　(3)对于2012年1月1日前被暂停上市的公司，给予一定的宽限期，上交所在2012年12月31日前对其股票作出恢复上市或者终止上市的决定。这一条过渡性措施安排，将从此终结那些没完没了停牌(僵而不死)的垃圾股。今年年底将是这批暂停上市的垃圾股的生死劫，它们要么恢复上市，要么终止上市。
　　(4)新增标准--净资产、营业收入、审计意见三类退市标准，将从2012年起算，在这三个退市标准上，过去记录一概不算，既往不咎。这将让一批垃圾股(尤其是净资产为负的垃圾股)逃过一劫，它们可以苟延残喘、暂缓退市。这是制度的同情与妥协。否则，这类垃圾股至少有30多家完全可以在今年退市。
　　(5)风险警示板规则(ST新规)将于2013年1月1日起实施。我们相信，深交所也会同步跟进。这是垃圾股通向1元退市标准的死亡通道，是垃圾股速死的便捷通道，它将教会投资者如何用脚投票、远离垃圾股，它是抑制垃圾股恶炒的最有效措施。
　　可以预料，当2014年年报开始披露时，现行退市标准将全面发挥作用，到那时，所有达标的垃圾股将无处藏身，必须退市。只有从那个时候开始，垃圾股的末日才会真正来临。不过，如果上交所的ST新规能够从2013年开始生效，并且深交所也会同步推出ST新规，那么，1元退市标准必将提前发挥巨大功效，从而极大地弥补净资产、营业收入、审计意见三项退市标准推迟生效的缺憾。我们期待着ST新规(涨停1%、跌停5%)尽早实施！因为它不仅能教会投资者用脚投票的本领，而且它也是确保1元退市标准大显神威的有力武器。到那时，1元股就是垃圾股，垃圾股就是1元股，二者是等价互换关系！果真如此，则新股三高现象将迎刃而解、自动消亡。这就是垃圾股的比价效应！