二、主力动向曝光

三分之一公司股东数增加 机构弃采掘

　　股东数的大幅减少意味着筹码在被有实力的投资者收集，股东数的大幅增加则很可能是获利吐筹。截至今年8月9日，已有453份中报新鲜出炉。在453家上市公司中，由于部分公司在2011年还未上市等原因，共有403家公司有2011年和2012年的股东户数数据可寻，386家公司有最近两年机构持股数据可寻。本文主要立足于今年中期上市公司股东人数、机构持股相对去年中期的同比变化，以及相对今年1季度的环比变化来展现如今A股市场的筹码分散状况，以及其背后可能存在的逻辑。股东户数同比整体减少1.14%，注意打新催高股东户数现象上述403家公司，今年中期的股东户数总和是1467.26万，去年中期的总和是1484.25万。可以看出，今年股东户数相较去年中期有所减少，整体减少了1.14%。从另一个角度来看，403家公司中股东户数同比去年减少的有207家，占比超过了一半。
　　此外，403家股东户数2012年中期的增长变化率中位数是负0.01%。2012年公司股东户数整体呈现下滑趋势，且2012年股东户数下降的公司比例比2011年多出10%。这一数字与前文中股东户数的整体减少数也较为接近。一位广州私募人士向记者表示：一家公司在某一区间内的股东户数的变化从理论上来说与在此区间内股价呈负相关关系，股东户数的大幅减少通常意味着筹码在被有实力的投资者所收集，而股东户数的大幅增加则很可能是有实力的投资者在获利后进行派发。以一年时间为跨度，观察今年中期的股东户数同比变化率，下降最大的5家公司分别是日科化学、索菲亚、拓尔思、华润三九、金力泰，分别降幅为64%、54%、46%、42%、42%。
　　对于这5家公司如此之大的股东户数的收缩，是否意味着公司在去年中期至今年中期这1年中必然具有良好的股价表现呢？事实上并非如此，拿股东户数收缩最厉害的日科化学来说，其估计在最近3个季度分别下跌了7.75%、14.89%、8.04%，最近1年唯一上涨的去年第3季度，涨幅也仅有4.9%，金力泰的情况与日科化学也颇为类似。具体到过去4个季度机构增仓的行业，可谓有喜有忧。但是股东户数增加、机构减持的公司数量占比为33.68%，表明在如此低迷的股市环境下，机构派发离场的现象仍要多于机构收集筹码的现象。所以，在操作中，建议投资者尽量保持克制的态度，即不放量坚决不加仓。当然，由于指数的低位，也使得部分资金出于长线配置的角度开始适量加仓，从而带来一定的投资机会，比如说宜昌交运、仙琚制药、积成电子、神农大丰、青青稞酒等个股。
　　

机构提前布局助推

　　A股迎来久违的反弹行情，券商、QFII、保险公司、社保基金四大机构已提前布局。上周，沪指触底反弹，周涨1.69%，成交量环比大幅放大五成至3116亿，资金进场抢的迹象明显。代表中小盘成长股的创业板和中小板表现更加抢眼，分别大涨4.38%和4.57%。个股异常精彩。稀土概念永安林业全周大涨58.77%雄踞两市第一，涨幅在40%以上的股票有7个，涨幅在10%以上的股票有400多个。绝大多数股票都远远跑赢大盘，呈现普涨的局面。
　　但是大多数股票仍属于超跌反弹性质，板块的轮动效应也比较明显，只有少数几个板块具备较强反弹连续性。一是稀土概念。受稀土交易所成立、福建省出台《福建省加强稀土资源保护，科学开发稀土资源行动方案(2012-2015年)》等政策性利好影响，上周稀土概念成为反弹急先锋，中色股份、厦门钨业等受益股均以连续涨停的方式快速反弹，两个股票周涨幅都在30%以上；而拥有朦胧稀土资源利好的永安林业更是连拉4个涨停，以58.77%的周涨幅位列两市第一名。二是以海南三沙为代表的区域经济概念。罗顿发展、罗牛山等接力海南瑞泽，本周表现依旧抢眼。三是以白酒为代表的消费概念。酒鬼酒等在经历数周调整后有再度卷土重来之势。本轮的个股反弹，大部分还是属于事件驱动型，如新三板概念的海泰发展、高新发展，一般的投资者很难把握到这样的机会，吴国平进一步表示，反弹还会分梯队地进行，个人还是比较看好以稀土为代表的稀缺资源类股票，海南板块以及白酒板块。海南板块基于其战略意义，以后必将有更多的实质性政策出台；而3、4季度是白酒消费的高峰季节，作为消费概念的白酒股依然值得期待。根据309家公司披露的2012年中报，记者发现，今年二季度与去年二季度相比，券商、险资、社保基金及QFII等机构，除券商总体持股比例下降了13个百分点外，QFII、险资及社保基金总体持股比例均有增加，三者分别上升了12、23和31个百分点，社保基金的加仓迹象尤为明显。另据数据显示，二季度券商、QFII、保险公司、社保基金四大机构分别持有1.82亿股、2.78亿股、5.57亿股、3.64亿股，与一季度相比，环比分别增长了51.67%、47.87%、15.32%、20.53%。无论是同比还是环比，都已清晰地展示了机构近期的加仓动作。虽然目前仍无法确定2100就是大底，但可以确定的是，至少是一个大级别反弹已出现了。由于板块之间轮动性非常明显，投资者不应过分追涨，可待回调后布局反弹行情。吴国平表示。
　　

私募加仓意愿强 金融和消费最受宠
　　　
　　8月初展开的反弹，私募基金其实已经提前有所准备，数据显示，超过3成以上私募已经开始加仓，整体仓位将从7月的不到6成，提升到6.5成以上。据历史统计，月线三连阴后都出现反弹月，比如2008年1~3月、2008年8~10月、2010年4~6月、2011年7~9月皆如此，因此，8月月K线收红的概率将会大大增加。历史能否重演？私募欲大幅加仓数据显示，7月阳光私募平均仓位为55%，相对6月上升4.8%，其中，31.58%的私募仓位在30%以下，其中不乏空仓私募，21.05%的私募仓位介于30%~50%，36.84%私募仓位为50%~80%，仍有10.53%的私募仓位高于80%。
　　8月份应该会有不错的反弹，我现在是满仓。深圳挺浩投资董事长康浩平表示，A股下跌应是受经济之外的因素影响较多，主要是投资者信心溃散，经济走势反而不是主要原因。目前，银行股PB逼近1倍，随着政策利好的累积，8月股市应该会有一波反弹，幅度在200到300点。
　　目前，股市各种指标都处于历史低点。2000点可能会突破，但是下跌空间有限，7月份经济数据没有预期那么悲观，应该说明大盘至少会有一波技术性反弹。深圳天力拓投资总监王先春分析说，具体到反弹高度，大盘整固2150点后，将挑战2200点附近的阻力，如果顺利突破下降趋势，则本轮反弹目标将上提到2478~2500点附近。玫瑰底引争议除了前期空仓或轻仓的私募加仓的意愿比较强之外，一些前期熊市中本来就维持很高仓位的私募打算继续维持高仓位，这既和其对行情判断有关，也和其重仓个股有关，部分重仓消费股的私募获得了较高的收益，如尚雅投资、但斌、林园、何辉等价值派私募。广东乾阳投资董事长何辉的观点具有代表性，他认为目前市场行情和2004、2005年颇为相似，指数走熊，部分绩优股不断走强，未来也会是个股分化的走势，即使是弱市中，部分牛股还是会不断创出新高。
　　尤其是最近出尽风头的但斌，最近发表了诸如大底近在咫尺，一年内，市场反转，走大牛市的概率极大等激进言论，并引发了一场大讨论。但斌指出，目前已是玫瑰底，应该满仓穿越迎接十年的漫长大牛市。
　　贵州茅台、同仁堂是但斌最近持有的重仓品种，继续看好医药和消费行业，因为这些行业增长确定，符合未来的发展方向，从经济增长的三驾马车来看，唯有消费是确定性增长。但斌所持有的消费行业包含了吃穿住行康乐等个股。林园同样看好医药和消费行业。林园给自己定的纪律就是：和嘴有关系的公司是投资主线。看好上游资源、下游消费股机会8月哪些板块是私募基金重点青睐的对象？据私募排排网数据中心调查，7月，31.58%私募重仓了消费股，21.05%私募重仓地产，15.79%私募重仓了医药、金融和资源股，而电力、节能环保和文化传媒也各有10.53%私募布局。私募基金8月重点关注的板块变化不大，金融、医药和消费仍然最受私募青睐，分别有31.58%、26.32%和26.32%私募重点关注，地产股有21.05%私募继续关注，节能环保和资源股各有15.79%私募青睐，农业股和军工股也各有10.53%和5.26%私募关注。对于普遍看好的消费股，王先春分析：长期看，消费升级是发展方向；从财报看，消费板块的公司盈利稳定，业绩基本没有出现下滑。但是短期内，个股涨幅过高，私募有可能会在8月上涨行情中借机调仓换股。