深交所正面回应自愿退市纯B股上A股
　　不少公司和市场人士呼吁，自愿退市的纯B股公司，重新上市应上A股。深圳证券交易所总经理宋丽萍昨日回应称，B股市场是在特定历史条件下形成的，深交所将本着实事求是的态度，充分吸收市场各方建议，对自愿退市的纯B股公司重新上市给予适当的政策安排，为纯B股退市公司的持续发展提供资本市场支持服务。
　　深交所总经理宋丽萍昨日在出席贵州首届金融博览会时表示，对自愿退市的纯B股公司重新上市，深交所将给予适当的政策安排，为纯B股退市公司的持续发展提供资本市场支持服务。
　　再上市符合条件无需证监会核准
　　大家应认识到，公司退市并不是衡量公司好坏的标准，只是表明公司不适合在交易所市场继续上市交易。宋丽萍强调，新的退市制度充分发挥市场自身的作用，在触发或者可能触发退市条件的情况下，鼓励公司自愿选择并主动退市。公司退市后经过自身努力或重组，如符合条件还可以重新上市回到交易所进行交易，不需要经过证监会核准，真正实现退市的市场化、正常化、常态化。
　　充分吸收市场各方建议
　　宋丽萍指出，这次退市制度改革，参照海外经验，引入市场化退市指标，股价持续跌破面值的应当退市。B股公司与A股公司一直执行相同的退市条件。但是，B股市场长期不活跃，纯B股公司又缺乏融资功能，股价比较低迷有客观原因。
　　近期有纯B股公司触发了市场化退市指标，引起了市场的广泛关注。为此，深交所日前就近期实施退市新制度有关问题答记者问，对纯B股公司因股价持续跌破面值退市的，会充分考虑历史因素并尊重公司的意愿，安排其重新上市。这一报道近期引起了市场各方的热议，不少公司和市场人士呼吁，自愿退市的纯B股公司，重新上市应上A股。
　　对此，宋丽萍表示，B股市场是在特定历史条件下形成的，深交所将本着实事求是的态度，充分吸收市场各方建议，对自愿退市的纯B股公司重新上市给予适当的政策安排，为纯B股退市公司的持续发展提供资本市场支持服务。
　　司法解释对内幕交易威慑力显现
　　除了退市制度，宋丽萍还从打击内幕交易，鼓励回报投资者等方面进行了进一步阐述。
　　宋丽萍指出，在很长的时期里，无法有效防范内幕交易及其危害，是制约并购市场发展的重要原因。今年6月1日，《最高人民法院、最高人民检察院关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释》开始施行。相信随着两高司法解释的威慑力全面显现，以及2010年《国务院关于促进企业兼并重组的意见》等政策的配套制度供给条件逐步成熟，资本市场的并购功能将会被充分释放出来，为经济结构调整提供一个强大的市场平台，也为直接融资市场加快发展提供一个重要的新增长点。
　　在回报投资者的责任意识方面，宋丽萍表示，公司分红文化的形成和培育，是直接融资市场可持续发展的重要微观基础。今年以来，证监会出台措施，鼓励引导上市公司建立持续、清晰、透明的决策机制和分红政策，培育上市公司主动分红、回报股东的意识，以实实在在的回报吸引投资者。(.上.证)

　　自愿退市纯B股重新上市将给予政策安排
　　近期有纯B股公司触发了市场化退市指标，引起了市场的广泛关注。深交所总经理宋丽萍9日表示，深交所将充分吸收市场各方建议，对自愿退市的纯B股公司重新上市给予适当的政策安排。同时，她指出，场外市场发展不会分流交易所市场资金，而是会与交易所市场形成良性互动，并可以为更多企业建立现代企业制度，完善公司治理外部约束机制，提供一个基础性平台。
　　主动退市股符合条件重新上市不需核准
　　宋丽萍9日参加贵州首届金融博览会并在2012亚太金融高峰论坛发言时表示，公司退市并不是衡量公司好坏的标准，只是表明公司不适合在交易所市场继续上市交易。新的退市制度充分发挥市场自身的作用，在触发或者可能触发退市条件的情况下，鼓励公司自愿选择并主动退市。公司退市后经过自身努力或重组，如符合条件可以重新上市回到交易所进行交易，不需要经过证监会核准，真正实现退市的市场化、正常化、常态化。
　　宋丽萍指出，这次退市制度改革，参照海外经验，引入市场化退市指标，股价持续跌破面值的应当退市。B股公司与A股公司一直执行相同的退市条件。但是，B股市场长期不活跃，纯B股公司又缺乏融资功能，股价比较低迷有客观原因。近期有纯B股公司触发了市场化退市指标，引起了市场的广泛关注。为此，深交所8月3日就近期实施退市新制度有关问题答记者问，对纯B股公司因股价持续跌破面值退市的，会充分考虑历史因素并尊重公司的意愿，安排其重新上市。这一报道近期引起了市场各方的热议，不少公司和市场人士呼吁，自愿退市的纯B股公司，重新上市应上A股。
　　需要指出的是，B股市场是在特定历史条件下形成的深交所将本着实事求是的态度，充分吸收市场各方建议，对自愿退市的纯B股公司重新上市给予适当的政策安排，为纯B股退市公司的持续发展提供资本市场支持服务。
　　场外市场将与交易所市场形成良性互动
　　对于场外市场建设，宋丽萍表示，场外市场建设和发展，是当前完善多层次市场体系，加快直接融资市场发展的重头戏，企业要转变理念，有序纳入资本市场向下延伸拓展的服务范围内。
　　宋丽萍表示，长期以来，在我国资本市场发展中，形成了场外市场与交易所市场之间倒金字塔型的不合理结构。主张大力发展场外市场的人士不满意，交易所也有同感，因为没有人会享受那种头重脚轻的感觉。
　　上周末，经国务院批准，新三板首批扩大试点除中关村(000931)科技园区外，新增上海、武汉、天津三个高新园区。此外，《关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见》，已经开始征求意见。综合各方面因素分析，场外市场构建正在有序展开，并会在直接融资市场发展中逐步显现出两方面重要意义。
　　一是为企业提供了更大的选择空间。不同的企业，以及企业在不同的成长阶段，可以选择一个真正适合自己的资本市场平台，不用把IPO上市作为进入资本市场的唯一选择，或最好的选择。场外市场发展，会产生正的外部性，不会像有些市场人士所担心的那样分流交易所市场资金，而是会与交易所市场之间形成良性互动，在多个方面对交易所市场发展产生积极影响，从而在整体上提升我国直接融资市场对金融资源的动员能力和配置效率。
　　二是可以为我国企业的公司治理整体水平提高，提供一个覆盖面很广的基础平台。场外市场发展，可以为更多的企业建立现代企业制度，完善公司治理外部约束机制，提供一个基础性平台。
　　宋丽萍指出，从近期调研掌握情况看，大多数企业，对于如何用好场外市场这个新平台，还没有清晰的思路、明确的预期。在VC和PE的股权投资活动中，大家也把精力过度地集中在了IPO上市这个单一目标上。出现这种局面，在短期内是正常的，但需要去引导。(.中.国.证.券.报)

　　运行环境趋暖促A股显现解冻迹象
　　伴随国家统计局公布的7月CPI同比增幅跌破2%，A股市场9日小幅收高，上证综指则连续第五个交易日红盘报收。
　　这或许是一个信号--在运行环境逐渐趋暖的背景下，一度陷入冰点的A股市场正显现解冻迹象。
　　受累于二季度中国GDP增速降至8%以下导致担忧情绪骤浓，A股刚刚经历了一个黑七月。上证综指不仅改写年内低点，更屡屡创下三年半以来的收盘新低，全月累计跌幅超过5%。而来自中国证券登记结算有限公司的数据显示，近七成股票账户当下处于空仓状态，也表明A股人气几乎跌入冰点。
　　不过进入8月以来，A股显现明显的超跌反弹迹象。自8月3日以来，上证综指连续五个交易日维持升势，累计涨幅接近3%。沪深两市成交总量也从900亿元左右的地量，稳步回升至9日的逾1350亿元。
　　这也使得此间投资机构对CPI同比增幅破2寄予更多期待。英大证券研究所所长李大霄表示，CPI增幅跌破2%打开货币政策的空间，稳定经济的政策也会进一步推出。
　　目前A股市场看多和看空的观点仍处于拉锯状态，但在CPI创新低之后，看好市场的人必定会增多。李大霄说。
　　9日的A股市场表现，也在一定程度上印证了市场人士的判断。当天沪深股指低开高走，尾盘分别报收于2174.10点和9337.54点，涨幅为0.61%和1.38%。
　　事实上，除了利好数据为政策面提供良好预期之外，中国证券监管机构的种种努力，也为A股营造了趋暖的环境。在表态称A股股息率高于部分成熟市场，鼓励上市公司回购跌破净资产股票的同时，中国证监会还试图通过建立国际流行的员工持股计划，来为市场提供增量资金。
　　而A股市场本身，也在持续下跌之后显现估值吸引力。截至8月8日，上证综指平均市盈率已降至11.59倍，低于2005年6月和2008年10月两个历史大底时的水平。
　　初现筑底迹象的A股，正吸引此前持观望态度的资金悄然回流。过去一个月间QFII资金呈现大幅净流入趋势，或能为此提供证据。
　　在此间众多投资机构看来，在中国经济结构转型的艰难历程中，GDP增速的回落难以避免。而作为实体经济的虚拟载体，A股市场的阶段性回落也是必须经历的阵痛。
　　农银深证100指数增强基金拟任基金经理宋永安表示，从历史规律来看，没有只跌不涨的市场。如今市场过度反应对经济面的悲观情绪，一旦经济面有所企稳，市场会立刻修正之前的判断，从而迎来上涨。宋永安说。
　　值得注意的是，近日举行的中共中央政治局会议传出信息，下半年经济工作将以加快转变经济发展方式为主线，并将稳增长放在更加重要的位置，同时加大结构性减税力度，保持信贷适度增长。
　　这或许意味着，在运行环境趋于好转、投资者信心逐渐恢复的背景下，A股解冻有望持续。而在更多稳增长政策指引下，中国经济有望度过艰难时刻并实现见底回升，而A股成功筑底反弹，进而迎来趋势性反转也值得期待。(.新.华.网)

　　A股五连阳背后：数据给力 期指空头撤军
　　面对A股大盘的五连阳，期指上的一些空头也很识趣地撤军了。
　　周四，沪深300股指期货继续随股市反弹，期指主力IF1208合约最终上涨1.04%，收于2418.2点，日减仓1675手。过去5个交易日内，该合约涨幅已逾2.8%，累计减仓达到10878手，期指价格上扬的同时持仓大幅缩减，可见空头的离场是此波涨势的主要动因。中证期货研究所副总经理刘宾指出，随着昨日的上涨，期指主力合约相对现货指数的升水也扩大到7点，期指持仓继续下降，市场空方继续流出，这对市场的反弹继续形成利多氛围。
　　宽松是诱因？
　　按照刘宾的观点，期指随大盘持续回升的宏观面因素还在于通胀得到有效控制。最新公布的中国7月CPI的增幅下滑到1.8%，通胀进一步缓和，也为货币政策留下空间，而且同期的PPI则继续下降了2.9个百分点，已连续5个月下降，同时7月份全国规模以上工业增加值同比实际增长9.2%，比6月份回落0.3个百分点，显示经济仍然疲弱，这可能倒逼政策继续放松。且昨日央行再度出现逆回购500亿元，市场继续呈现资金净投放的局面，本周净投放资金440亿元。不排除近期出现降准或者降息的可能，货币政策利好的预期继续对市场形成支撑力。刘宾表示。
　　虽然A股现货的成交尚无太大好转，如上证综指昨日总成交额还维持在650亿的较低水平，但现货市场个股上涨数量明显增多，市场情绪得到一定程度改善。酿酒、医药和农业等板块成为上涨的领头羊，另外地产、石油、旅游和家具板块也表现偏强。
　　不过，亦有专家对宏观政策推动指数上行表示怀疑。一位期指分析师指出，值得注意的是，即便在国内通胀率创下30个月的新低、降息预期加强的情况下，昨日早盘期、现两指数仍一度走弱，之后股市只是在一些防御性板块的走强下才挽回了局面，并带动期指回升。同时，A股的有色金属、煤炭等传统的权重板块在大盘上涨的情况下皆有资金流出，而沪深300的材料和能源等行业指数也都没有突破前日高点。仅从昨日来说，期、现指数上涨的主因是防御性的医药和酿酒等板块，和宽松没有显著关联，所以宽松预期造成市场反弹其实是不成立的。该分析师称。
　　空军减近增远
　　虽然市场对期指反弹的诱因存在分歧，但从主要席位的期指持仓看，空军所在阵营的减仓却是不争的事实。
　　从IF1208主力合约多、空持仓最为扎堆的前20家席位看，在8月2日至3日，其多头席位增加的多单总量就开始超过空头席位所增的空单量，而8月6日至8月8日，前20家空头席位的空单削减量也连续三日超过前20家多头席位的多单减少量。
　　具体席位来看，海通期货、华泰长城期货、广发期货等席位近期空头减仓明显，而中证期货、国泰君安期货等空军大户的空单则削减的有限。8月6日和7日为券商系期货席位期指空单撤离的高峰期，海通期货、华泰长城期货、广发期货席位两日内分别减持IF1208空单1052手、1309手和1933手，国泰君安期货和中证期货席位同期削减空单641手和450手。8月2日至8月8日，中证期货和国泰君安期货席位累计削减IF1208合约空单590手和833手，海通期货和华泰长城期货席位同期削减空单1721手和1129手。
　　不过，上述席位上空头的削减并不能完全说明空军主力已放弃押注，因为有不少空头早已转移到远月的IF1209合约上。截至8月8日，海通期货、招商期货和国泰君安期货在IF1209合约上的空单量已经高达4284手、3281手和2409手，中证期货席位在该合约上的空单也高达2686手，本周三还增加空单398手。而截至昨日，IF1209的持仓已经达到26187手，约占到期指全部合约总持仓的30%。
　　当然以上这些空头头寸的运作最终还将以现货基本面为依据，倘若短期内并没有出现降息等宽松政策，那么近几日的期指走势无异于获利盘离场所引起的技术性反弹，缺少政策刺激的市场随时会因利多出尽而再次下跌。刘宾指出，近期期、现指数的弱势格局得到了一定扭转，不过周末会否出台新的宽松政策就非常重要，如果政策依旧处于观望，那后期市场向上的动能或许会减弱，如果政策如期兑现，市场就仍存在震荡回升的需求。(.第.一.财.经.日.报)