8 月份投资策略。医药指数经过7 月份调整后，该板块估值(PE(TTM)为34.41 倍)较低，8 月份医药板块防御性行情将比较明显，建议投资者战略性配置该板块。从上半年的涨幅来看，投资时子行业及其个股的选择非常重要，建议关注受降价影响小、股价催化剂较为丰富且业绩出现向上拐点或加速上涨的个股。

　　8 月份投资组合。业绩出现向上拐点或加速上涨的公司。太极集团(600129)：盘活土地资产降低财务费用 & 虫草技术突破蓄势待发、智飞生物(300122)：新品HIB 疫苗与AC 多糖疫苗上市再次确认业绩拐点；具有估值洼地组合。益佰制药(600594)：“优质品种+精锐销售团队+外延式战略扩张”=稳定增长、华润三九(000999)：中药材价格下降提高毛利率与收购产品上市确认业绩拐点；新药可能获批组合。康缘药业(600557)：热毒宁增速超预期与新药可能获批成为新看点；信邦制药(002390)：人参皂甙RD 注射液的可能获批将使业绩蜕变、莱美制药(300006)：“重磅产品”埃索美拉唑年内有望获批，将形成较完善的产品“梯队”。

　　2012 年1-6 月医药行业数据分析。2012 年1-6 月医药制造业主营业务收入、利润总额分别为7761 亿、772 亿，同比增长分别为18.25%、17.55%，营业收入增速继续下降、但利润总额增速延续前几个月上涨态势；医药主业业务成本为5485 亿同比增长19.3%，其持续出现下降；从子行业角度看，2012 年1-5 月主营业务收入同比增度由快到慢依次为中药饮片、中药制剂、化药制剂、生物制品、医疗器械；利润总额同比增速由快到慢依次为中药饮片、医疗器械、中药制剂、化药制剂、生物制品、化药原料药。

　　最新行业动态。SFDA 发文要求严格药用辅料使用管理；发改委力挺中药产业：一日批复8 项目；1-6 月北京门诊患者次均医疗费394.4元；埃索美拉唑仿制药的市场准入证。