相比固定收益类产品的波澜不惊，在今年上半年发行的1.3万余只银行理财产品中，以权益类资产为主要配置对象的银行理财产品表现，更能体现上半年市场的一波三折走势。据国金证券（600109）统计显示，相关产品虽然收益率为正，但普遍跑输市场，其中18只FOF型银行理财产品（FOF产品）平均收益率仅2.47%。

　　FOF产品挂钩海外波动增大

　　从投资标的上来看，FOF产品主要投资于偏股型基金组合，可有少量资产进行新股申购、债券和其他货币市场工具。

　　根据国金证券的统计，今年上半年的FOF产品一改往日相比股票基金混合型产品更加稳健的特征，特别是在1月和5月呈现出了大涨大跌的态势。“因为18只FOF产品有14只是投资海外基金的品种，因而受海外市场宽幅波动的影响激进程度有所增加。”国金证券分析称，从收益情况来看，共有15只产品上半年实现累计上涨，平均收益为2.47%，这一表现也低于同期沪深300指数4.94%的涨幅。

　　相比之下，13只股票基金混合型银行理财产品今年上半年的平均收益为3.97%，也高于FOF产品。

　　招行FOF产品进攻性较强

　　就具体产品的表现来看，招商银行（600036）旗下产品表现最为亮眼，在振荡波动的上半年包揽了前三名。其中“金葵花”基金优选系列之“中投策略”理财计划把握住了今年2月份的市场上涨趋势，从而在上半年净值累计实现上涨11.57%，在FOF产品中排名第一。招商银行QDII系列之“摩根斯坦利亚洲股票基金”链接理财计划、招商银行QDII系列之“招银资产管理全球核心+卫星双引擎增长组合理财计划”也同样是由于2月份的出色表现，净值最终分别上涨6.22%、5.42%。紧随其后的是兴业银行（601166）代客境外理财产品环球理财2号，以中信银行（601998）代客境外理财5号（展期），收益分别为4.38%、4.12%。

　　“招商银行旗下产品总体优势比较明显，不过由于绝大多数为投资海外基金的品种，而且进攻性普遍较强，所以在遇到市场波动时，业绩波动幅度也相对较大。尽管招商银行旗下产品位列前三名，但是上半年收益排名垫底的产品也属于该银行，旗下产品的业绩分化比较明显。”国金证券指出，投资者应结合自身的风险承受能力进行选择。

　　上半年 FOF 产品收益率排名前五

　　银行 产品 上半年收益率 最近两年收益率

　　招商银行 “金葵花”基金优选系列之“中投策略”理财计划 11.57% 7.17%

　　招商银行 QDII系列之“摩根斯坦利亚洲股票基金”链接理财计划 6.22% 6.75%

　　招商银行 QDII系列之招银资产管理全球核心+卫星双引擎增长组合理财计划 5.42% －3.6%

　　兴业银行 代客境外理财产品环球理财 2 号－港股基金宝 4.38% －11.34%

　　中信银行 代客境外理财 5号（展期） 4.12% 4.19%