中国铁物启动IPO之旅 A股募资不超60亿远低于预期
　　中国证监会网站上周末预披露中国铁路物资股份有限公司首次公开发行A股的招股说明书，拉开了这家央企在内地和香港两地上市的大幕。根据招股书，中国铁物本次A股发行不超过27.70亿股，发行募集资金总额不超过60亿元，远远低于此前市场预期的147亿元。据了解，中国铁物本次拟发行A股和H股的数量合计不超过37.33亿股。图为位于北京西单的中国铁物办公大楼。(.金.融.投.资.报)
　　

　　周俊生：停发新股 是为了让股市休养生息
　　谈股论市
　　每一个新股发行都会对交易市场起到资金抽离作用，它的破坏力不仅在于让新股认购者无利可图，更在于它使交易市场的行情受到压制，使整个市场的健康机制受到破坏。
　　证监会主席郭树清一行日前到重庆进行市场调研。据证监会网站报道，郭树清除了与重庆市政府有关领导洽谈了清理整顿交易场所、建立区域性市场的有关事宜外，还深入证券公司营业部，与个人和机构投资者举行座谈，听取意见。
　　证监会作为市场的管理部门，能够深入市场第一线倾听投资者意见，这种态度无疑是值得肯定的。不过，市场中的投资者从来都不是整齐划一的，每个人都可以基于自我的利益，提出自己的意见，这无疑给证监会选择什么样的投资者，或者说在听到了投资者各种意见后选择什么样的内容将其披露出来提出了现实的考验。
　　据报道称，一位有15年股市投资经验的房地产私营业主说，一到市场低迷时，就会有停发新股的声音出来，其实并不正确有的人套在市场里，想通过停发IPO来解套，可还有别的人想获得新的投资机会。美国6月份IPO为零，是市场决定的，而不是政府决定的。这个观点得到了与会者的普遍赞同，认为资本市场的改革不能在市场停止运行的情况下进行。
　　我们不怀疑在投资者中有这样的一位私营业主，甚至也不怀疑他确实说过这样的话，但是，他的这些话显然经不起推敲。目前，市场上确实出现了停发新股的呼声，这种呼声的目的，是为了让交易市场能够有一个休养生息的机会。自新股发行在2009年年中重启以后，A股市场的新股发行一直表现出突飞猛进的气势，牢牢地占据着全球第一的宝座，但是在交易市场上，因为过多的新股发行对市场资金产生了巨大的抽离作用，导致行情长期受到压抑，投资者损失惨重，在全球市场中名列倒数前茅。这种发行市场与交易市场的背离，不仅在A股市场上少见，就是在全球市场上也找不到第二个。
　　A股市场之所以会出现这种情况，主要就在于新股发行受到了政府资源的全力支持，而交易市场则只承担为新股发行提供配合的职能。这种违背市场规律的制度安排自然会给交易市场莫大的伤害，投资者提出停发新股，并不单纯是为了解套，而是希望市场能够回归到正常的轨道。
　　但是，证监会显然并未采纳这样的意思，证监会的最大理由是现在新股发行已经实现市场化，因此要不要停是由所谓市场决定的，而不是由证监会来决定的。事实上，A股市场目前的新股发行，至今仍需要接受发审委的审核，仅这一点就证明它与真正的市场化还有不少距离。
　　说到新股发行，有一种似是而非的意见也需要廓清。有些人认为，投资者如果对新股发行有意见，完全可以不参与认购新股，如果无人认购，那么新股发行自然就只能停下来了。这种说法割裂了发行市场与交易市场的联系，A股市场新股发行的问题在于，每一个新股发行都会对交易市场起到资金抽离作用，它的破坏力不仅在于让新股认购者无利可图，更在于它使交易市场的行情受到压制，使整个市场的健康机制受到破坏。因此，那种认为投资者只要不认购新股就可避免风险的说法，反映的只是对市场机制的无知。(.新.京.报 .周.俊.生)
　　

　　超级IPO登场 A股压力山大
　　继中信重工于上周五登陆A股市场后，超级大盘股中铁物资又踏上了IPO的征途。业内人士认为，超级大盘股近期密集现身IPO市场，表明监管层对新股发行频率的控制可能出现了松动，下半年A股市场将面临更大的融资压力。
　　年内最大IPO登场，弱势A股再度受压。发行规模高达6.85亿股的中信重工方才于上周五登陆A股市场，一只胃口比中信重工更为贪婪的超级大盘股又踏上了IPO的征途，中国铁路物资股份有限公司（简称中铁物资）于7月6日晚间正式披露了首发招股说明书，预计发行规模不超过27.7亿股，募资上限约为60亿元人民币，这令刚刚因为上半年IPO融资额度递减而松了口气的投资者再度紧张起来。
　　上半年A股融资6215亿
　　经过前两年的高速扩容后，今年的新股发行规模有所收敛。据本报数据中心的统计，今年上半年A股市场共迎来新股105只，而2010年、2011年同期A股市场上市新股的数量分别多达177只和168只。随着新股发行量的走低，今年A股市场的IPO金额也较往年出现大幅下滑，A股市场今年前6个月的首发实际募资总额仅为689亿元，分别较2010年和2011年同期下滑1338.8亿元、823.9亿元。
　　西南证券分析师黄昌全认为，三点原因导致今年IPO规模的萎缩：一是新股新政的推出限制了上市公司IPO三高的空间；二是持续疲弱的行情削弱了A股市场对新股的接纳能力；三是在全球经济走势欠佳的背景下，国际资本市场景气度出现下滑，这也影响到中国企业上市的步伐。
　　不过值得注意的是，在IPO市场有所趋冷的背景下，再融资市场却依旧保持着较高的热度，今年上半年共有冀东水泥等59家上市公司实施了增发，中国北车等4家上市公司实施了配股，而发行债券的上市公司数量则多达317家。通过以上途径，A股上市公司在今年前6个月总共融资6215.08亿元，较去年同期高出561.7亿元。
　　下半年资金面将受大考
　　虽然上半年A股市场的IPO规模较往年明显下滑，但业内人士认为，中信重工等超级大盘股在近期密集现身IPO市场，表明监管层对新股发行频率的控制可能出现了松动，下半年A股市场将面临更大的融资压力。
　　黄昌全表示，经过6月中下旬的放缓后，证监会审核新股的频率在近期再度提升，仅上周五就公布了9家公司的上会申请，目前已在中国证监会网站上披露的IPO申报企业共有410家，其中拟募资额超过20亿元的超级大盘股就有7家，仅陕西煤业的拟募资额就高达172亿元。据普华永道普预计，今年沪深股市IPO融资额将达2000亿~2500亿元，这意味着下半年的A股IPO募资额将达到上半年的3倍，从近期监管层发行超级大盘股的举动看，下半年IPO规模超过上半年是大概率事件。
　　浙商证券分析师赖艺蕾则提醒投资者，除了IPO外，增发等再融资行为对A股市场的压力也不容小觑，今年以来已有南方航空等238家上市公司公布了增发预案，募资总额约4350.67亿元。其中报喜鸟等33家公司的增发方案已获证监会批准，608.97亿元的募资项目随时可能出笼。此外，下半年还将有1231.83亿股限售股解禁，以最新价计算，其解禁市值将达到9757.85亿元，届时A股市场的资金面将遭遇严峻考验。
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　　中信重工首日即被增持
　　中信重工(601608)上周五登陆上交所。当日高出发行价2分钱以4.69元的价格开盘，开盘后，中信重工更是快速跳水。在蜂拥而至的抛单下，中信重工开盘一分钟就跌破了发行价，股价最低下探至4.63元。然而就在此刻，或许是控股股东中国中信出手了！无视大盘的震荡向下，中信重工出现了神奇的飙升。最终，中信重工报收于4.79元，上市首日上涨0.12元，涨幅为2.57%。值得一提的是，大股东中国中信股份有限公司在中信重工上市首日就进行了增持，买入1897.0618万股，这一举动可以说是开创了新股上市的先例。(.重.庆.商.报 .李.扬.帆)