6月A股再陷绝境 主要指数齐跌医药股独涨
　　6月份海外股市迎来反弹，部分股指涨幅较高。与此同时，国内A股却在降息月遭遇大跌，沪深股指逼近前期低点再陷绝境。值得一提的是，在主要指数纷纷下挫之际，医药行业再度成为资金避风港，沪深300医药也成为6月唯一逆势上涨的指数。
　　中国平安登上权重榜首
　　由中证指数有限公司和上海证券报联合推出的《中证指数6月份月度报告》(报告全文见A7版)显示，6月份A股主要指数悉数下跌，上证综指与深证成指月跌幅分别为6.19%和6.32%。
　　6月份中小市值指数跌幅稍大，上证380指数、中证500指数分别下跌7.26%和7.53%，上证180、中证100指数分别下跌6.25%和5.48%。6月份成长风格指数跌幅明显较大，上证180、沪深300等4个系列的成长风格指数均跑输对应的价值风格指数。
　　沪深300指数6月月度跌幅6.48%，日均成交金额为426亿元，环比前一月减少28%。6月末沪深300指数滚动市盈率为11.19倍，环比略有下降。
　　沪深300指数十大行业中，滚动市盈率最低的是金融地产和能源行业，分别为8.25倍和11.37倍，这两个行业的市净率分别为1.44倍和1.62倍，同样较低。
　　6月份沪深300指数样本股中仅有47只上涨，有多达251只股票出现下跌，2只平盘。涨幅排名前10的股票中医药股达到7只，康美药业和云南白药占据第1和第3位，分别上涨21.70%和16.60%。
　　6月份沪深300指数前5大权重股位次发生较大变化。中国平安涨幅达到9.19%，使其得以在沪深300指数中占据权重第一的宝座，最新权重达到3.22%；民生银行由于当月跌幅较小，权重超过招商银行，位居第2名，权重为2.85%。蝉联数月最高权重股的招商银行最新权重仍为2.84%，但权重排名滑落至第3位；贵州茅台跻身权重股第5名，最新权重达到2.09%。前5大权重股权重合计为13.18%。
　　医药类指数逆势独红
　　6月份医药类指数延续了优异表现，中证和上证系列的8条医药股指数全部逆势上涨，其中上证医药行业指数和上证380医药行业指数涨幅最高，分别上涨6.98%和6.77%；沪深300医药、中证医药行业指数涨幅也分别达到5.58%和5.19%。
　　6月份能源和原材料类指数集体大幅下跌。煤炭板块的下跌对能源类指数造成较大负面影响，多条能源和资源类指数跌幅超过10%。 6月份钢铁、化工、有色金属等原材料行业股票下跌较多，中证钢铁产业指数下跌13.62%，中证材料、沪深300材料指数分别下跌11.58%和11.55%。
　　6月份，大盘价值指数跌幅较小。上证180、上证全指、沪深300三个系列的价值指数跌幅均小于对应的成长指数，其中上证180价值指数下跌4.70%，跌幅最小。小盘特征的上证380风格指数跌幅最大，380成长、380价值指数分别下跌10.50%和7.23%。基本面指数系列中，大盘股特征的中证基本面50、上证F200指数跌幅相对较小，分别下跌4.44%和5.87%。
　　尽管降息利好在当月最终兑现，但市场在5月份的表现已经部分透支了降息预期，故此次降息对债市的影响并不十分明显。当月中证综合债指数上涨0.39%，中证全债指数上涨0.45%。
　　分期限看，6月份中证1债、3债、7债指数分别上涨0.20%、0.37%和0.44%，中证10债指数上涨0.12%，中证10+债指数涨幅达到了0.81%。分类别看，中证国债指数、央票指数分别上涨0.27%、0.12%，中证金融债指数上涨0.38%。(.上.证 .潘.圣.韬)

　　体态臃肿+信心不振 汇金增持A股市场不领情
　　A股依旧沉浸在熊市的自暴自弃氛围中。尽管昨日汇金、险资等超级机构在二季度继续增持的消息传来，但市场仍无动于衷。业内人士指出，随着A股市场规模的不断扩充，汇金、险资等机构投资者对大盘的推动能力不断走弱。
　　二季度 机构抄底忙
　　据本报数据中心统计，截至今年一季度末，基金、券商、QFII、保险、社保等五大机构投资者总共持有各A股上市公司股票约1221.71亿股，较2011年年底减持约134.98亿股。进入二季度之后，A股市场的走势日渐乏力，沪深300指数在此期间的累计涨幅仅为0.27%,5～6月份该指数甚至遭遇了6.27%的下跌，不过就在大盘渐趋疲弱的同时，各路机构投资者却显露积极抄底的迹象。
　　据工商银行、中国银行昨日就可转债转股所配发的股份变动情况公告显示，截至6月30日，汇金持有工行、中行股份数为1237.5145亿股和1887.8581亿股，较一季度末分别增加700万股和76.257万股。与此同时，中国平安人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品在此期间再度购入48455万股工商银行股票，而生命人寿保险旗下的两款产品二季度也大幅加仓中国银行，截至6月末合计持股数达到3.28亿股。
　　除了汇金和险资外，QFII抄底A股市场的态势更为明显，在刚刚过去的6月份，国家外管局共向美国友邦保险有限公司等7家合格境外机构投资者(QFII)批出共计6.5亿美元的投资额度。韩国央行则在7月1日宣布，其已开始动用所获的3亿元QFII投资额度购买中国股票。而此前卡塔尔意愿申请合格境外机构投资者资格，拟申请投资额度50亿美元，远远超过当前规定的10亿美元上限。本报数据中心的统计也显示，中金公司建国门外大街等QFII席位在二季度通过大宗交易平台买入广发证券(000776)、中信证券(600030)等53只股票，净买入金额接近20亿元。
　　大盘弱 机构被套没商量
　　虽然就历史经验而言，机构投资者的积极介入通常有助于大盘和个股的走好，但市场对此的实际回应却不甚给力，以QFII增持最为踊跃的6月份为例，沪深300指数在当月下跌了6.47%，而QFII席位在此期间买入的福耀玻璃(600660)等37只个股中也有29只在此期间跟随大盘一起滑落，例如广汇能源(600256)在6月份先后被3家QFII席位买入2.14亿元，但其股价却遭遇了14.6%的月度跌幅。而获得汇金增持的工商银行和中国银行在二季度也分别遭遇了1.52%和0.16%的累计跌幅，换言之，买入以上两股的汇金资金已尽数被套。
　　市场纵深
　　如今金手指效应尽失
　　实际上，从近年来的大盘表现看，机构资金的入市确实能提振A股市场的短期表现，但大盘的固有趋势却并不会因此受到太大的影响。以汇金为例，作为典型的国家队资金，汇金的动向向来都是指示A股走势的关键风向标之一。自2008年以来，汇金已先后三次通过二级市场增持四大行股票。2008年9月23日，汇金通过上海证券交易所交易系统购入工商银行、建设银行、中国银行各200万股股票，受此利好消息刺激，沪指在9月24日、9月25日连续收涨，累计涨幅达4.36%，不过随后股指便一路下滑，直至当年10月28日触及1664点的谷底。2009年10月9日，汇金再度增持工商银行、建设银行、中国银行股票总计2.81亿股，沪指在随后的一个月内劲涨14.25%，但11月中旬至当年年底期间，沪指却下跌了10.79%。
　　去年10月10日，汇金宣布启动对四大行股票的第三轮增持，据相关上市银行2011年年报显示，汇金在四季度总共买入四大行股票约6.01亿股。随后，汇金又于今年一季度再度增持四大行5032.35万股、2940.85万股、8363.02万股、2267.37万股。然而截至昨日收盘，沪指却从2011年10月初的2363.08点跌至目前的2227.32点,跌幅达到5.59%。
　　原因探析
　　大盘成扶不起的阿斗
　　市场之所以对汇金等机构投资者增持行为的反应越来越冷淡，主要在于A股市场流通盘的急剧扩大，以及市场积弱已久，信心不振。广发证券分析师王立才指出，随着大量新股的上市和限售股的解禁，目前A股市场的流通市值已达174049.19亿元，相当于2008年9月23日汇金首次增持时50016.64亿元流通市值的3.47倍，机构资金在不断扩容的A股市场中所占的比例日渐缩水，对个股股价的撬动能力和大盘的影响力也越来越低。据测算，汇金第三轮增持的四大行股票市值总计约25.27亿元，与四大行总计16917万亿元的A股流通市值相比只能算是杯水车薪。(.重.庆.商.报)