继周三下跌阴线后，周四深沪A股低开双双震荡再收阴线实体，尽管保险股下午拉升指数，但市场仍旧以阴线收盘。显示市场自身向下调整动力仍然较强。当日市场板块方面仅有保险股微涨，其拉抬在目前市值规模化中，只是沧海一滴，与以往相比十分有限。跌幅居前五们的分别为：水泥、券商、物资物贸、纺织机械与物联网板块。从市场轨迹来看，研究发现，市场创新低个股正在不断增大，今年上半年以来，创新低个股目前在270只左右，显示市场整体向下牵引力很强，而单纯从股票市值折算目前点位来看，实际上目前A股所处的位置对应在5000点左右，可以说市场形势发生的变化显示市场品种风险较为明显。另外我们研究发现缺口理论随着A股市场规模化的发展，实际上其参考意义不大，比如恒生指数目前19700点左右，但规模化加大后，实际上下方8500、10000、13000等点均有多个缺口，上方也有20200等多个缺口，显示市场缺口理论在A股正在淡化，以往往由于市值较小，市场主力可能利用利多与利空，回补缺口形成操作性，但目前19万亿左右的流通市值，缺口理论正在为A股所消失。从操作层面来看，由于A股创新低个股仍在扩散，因此继续战略观望仍为首选，而短线投资者则可适量参与业绩增长且调整相对充足的个股，仓位上保持适量逢低波动。

　　从今日基本面来看，主要集中在：(1)据中国政府网信息显示：审计署近期通过对全国18项社保资金的审计发现，部分地方和单位存在政策执行不到位、管理不够规范和违纪违规现象，目前正在加紧整改中。主要是：社会保险制度衔接不够，部分地区社会保障资金未纳入财政专户管理，部分保障政策尚未完全落实到位，资金管理效益不够高，少数单位和个人违规牟取利益。对于审计发现的问题，各地正在组织整改。(2) 国际货币基金组织(IMF)在7月3日公布的2012年美国经济“第四条磋商”报告中警告美国经济下行风险加剧，并将今年美国经济的增长预期由2.1%下调至2%，明年预期由2.4%降至2.25%。(3) 上海证券交易所4日在上海召开民营企业公司治理暨中小微企业服务工程座谈会。上交所总经理张育军在座谈会上表示，为进一步发挥交易所优势，采取有效措施服务实体经济，服务中小微企业发展，上交所近期在广泛调研基础上，制定了《上海证券交易所中小微企业服务工程纲要》。上交所将既服务传统的大中型企业，也服务中小微企业，鼓励更多的中小企业进入上交所市场。

　　总体来看，A股市场由于市值规模已非昔比，而宏观经济下行风险依旧、扩容步伐加快、新市场建设下半年或推出、上市公司业绩下降明显等因素仍具较大不确定性，因此从操作层面来看，保持谨慎操作仍为首选，尽管基本面可能出现台降准政策，但考虑到目前中国M2/GDP高达230%的比例，其泡沫化资产随时可能破裂，因此对于地产类股票要防止其因债务、股权融资风险出现大幅度下跌的周期开始，对于稳健投资者而言，继续战略观望仍为首选，短线投资者可考虑知量逢低原则。