编者按：由工信部牵头，发改委、科技部等几大部委正在研究制定加快医疗器械产业发展的政策措施，相关规划也有望于年内出台。市场人士认为，未来5年，医疗器械行业空间有望出现大增。
　　导读：
　　多部委酝酿医疗器械发展政策 相关专项扶持7月出台
　　行业背景：
　　医疗器械相关规划将密集出台
　　2012年医疗器械下乡农村市场空间广阔
　　十二五期间预计新增医疗器械产值2000亿元
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　　医疗保健板块值得关注
　　机构研究：
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　　高盛高华：看好医疗器械股
　　个股点评：
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　　多部委酝酿医疗器械发展政策 相关专项扶持7月出台
　　昨天，记者获悉，由工信部牵头，发改委、科技部等几大部委正在研究制定加快医疗器械产业发展的政策措施。这是国家相关部门近期产业发展专项扶持的重点内容之一，预计年内出台。
　　另外，据知情人士透露，发改委、工信部、财政部和卫生部正联手拟定产业振兴和技术改造专项，整个专项扶持资金为15亿元，预计7月份出台。其中明确提出促进医疗器械领域新产品产业化和新技术应用，重点支持对象包括掌握核心部件和关键技术的医疗设备等。
　　业内人士指出，在国家大力扶持医疗器械产业发展政策的背景下，我国的医疗器械自主创新能力将得到提升，一些关键性、共性技术的突破将加快。
　　产品结构亟待升级
　　工信部相关人士指出，我国医药产业存在结构性问题。在医疗器械领域，一些重大、多发性疾病药物和高端诊疗设备一直依赖进口。核心部件技术无法掌握，是我国医疗器械产业升级的难关之一。
　　年初工信部就开始着手制定加快医疗器械行业发展的工作计划，主要是一些导向性的思路，着重于行业的长期发展。预计在年内出台。该人士透露。
　　医疗器械产业是国家战略性新兴产业的重要组成部分。据悉，我国现有的医疗器械行业包括14000家生产企业，40000多家经销商，年市场容量突破3000亿元人民币，年产值及市场增速均在20%以上。此外，统计局最新公布的数据显示，今年1-5月，医疗器械产值556.9亿元，同比增长20.6%。
　　事实上，一个不容忽视的现实是，我国的医疗器械销售在世界医疗器械市场仅占不足3%的份额。这与我国轻工业品生产大国地位很不相称，医疗器械创新问题是我国医疗器械产业的最大问题。今年1-5月，我国的医疗器械产品出口也处于下降态势。
　　早在去年年末，国家科技部社会发展司生物技术与医药处处长张兆丰就透露，《医疗器械科技产业十二五专项规划》已经正式纳入到科技部重点专项范畴。如何实现创新发展、产业升级，是未来若干年医疗产业面临的问题。
　　目前，推动医疗器械产业链优化的难点在于产学研用的结合。据张兆丰介绍，真正的产学研结合是企业成为投入主体，大学研发的相关技术能够和企业形成一种利益共享的关系，而相关的核心部件厂商也要能够跟整机厂商形成一种利益关联。
　　医疗器械行业空间大增
　　市场人士认为，坚定看好中国医疗器械的发展。从全球范围来看，医疗器械市场正面临着增长减速、新产品开发周期延长、监管日趋严格的挑战。而在中国，由于政府资金的投入和经济高速发展带来的医保覆盖面扩大、中产阶级群体壮大以及居民可支配收入增加都为医疗行业提供了广阔的发展空间。
　　随着国家《医药工业十二五规划》中提出新增医疗卫生资源重点向农村和城市社区倾斜，基层医疗机构对医疗器械的需求也空前膨胀。
　　据美时医疗公司的董事长马启元向记者介绍，公司主要开发制造自主创新的医疗影像设备，主要竞争对手都是跨国医疗巨头。他认为，在我国推进基层医疗建设的过程中，医疗器械的发展充满想象空间。据该公司调查，未来5年，将有5亿人次在基层医疗机构接受核磁共振设备的检测，共计需要5万台设备投入使用。
　　与此同时，一些医疗器械生产企业还表示，在十二五期间要争取在若干高端产品上取得突破，以此来改变大型三甲医院的产品依赖进口的状况。(.上.证 .宦.璐)


　　医疗器械相关规划将密集出台
　　根据中国食药监会网站的信息显示，2012年全国医疗器械监督管理工作会议近日在四川成都召开。会议要求加强法规建设、审批机制改革等。此外，业内人士称，今年关于医疗器械相关的十二五规划将密集出台。
　　去年11月，科技部发布《医学科技发展十二五规划》，提出以重大新药、医疗器械、现代中药为核心，发展生物医药战略性新兴产业。本报记者近日获悉，科技部的重点专项《医疗器械产业科技发展专项规划2011-2015》已完成并进入征求意见阶段，出台的脚步渐行渐近。此外，在新版GMP颁布之后，医药包装行业十二五规划也正在酝酿中，其主要的任务是通过联合、兼并、重组等手段提高行业集中度。
　　在全国医疗器械监督管理工作会议上，国家食品药品监督管理局党组成员、副局长边振甲表示，接下来将加强医疗器械行业的监管。他指出，当前医疗器械监管工作面临亟待解决的问题不少。比如，医疗器械监管法规体系、监管基础设施建设、监管队伍建设都需要进一步加强，审评审批机制改革需进一步深化等。
　　边振甲要求，2012年将在三方面推动医疗器械监管工作再上新台阶：一是要加大监管力度，坚决严肃处理对各类违法违规行为，切实保障公众用械安全；二是要深化监管机制改革，进一步创新监管模式，全面提高医疗器械监管效能；三是要狠抓工作落实，集中精力，抓住重点，以点带面，确保各项工作目标有效落实。
　　据最近尚普咨询发布的《2011年中国医疗器械行业分析及发展前景预测报告》显示，2010年我国医疗器械市场增长率为23%，市场规模达1200亿元。预计到2015年，中国整个医疗仪器与设备市场预计将近3400亿元（537亿美元）。目前全球医疗器械占医药市场总规模的42%，而我国仅占医药市场总规模的14%，可谓潜力巨大。


　　2012年医疗器械下乡农村市场空间广阔
　　商务部目前正在对家电下乡政策的效果进行评估，评估完成后，有可能将继续推出医疗器械产品下乡的政策方针。这是本报记者昨天从医保商会的医疗器械部独家获得的最新消息。同时，在本月18日科技部发布的《医疗器械科技产业十二五专项规划》（以下简称《规划》）中，明确指出，随着新医改政策和扩大内需政策的实施，尤其是对基层卫生体系建设投入的大幅增加，我国医疗器械产业市场前景非常广阔。
　　农村市场基础薄弱
　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼向记者表示，长期以来，我国农村基层医疗机构一直未能得到充分的发展，我国农村基层医疗机构占到全国医疗机构总数的7％，然而它却承担着全国近60％的诊疗数量，由于没有完善的医疗服务网络，其大量需求得不到有效满足。
　　在谈到立足农村等二三线市场的医疗器械时，《规划》也指出，我国基层医疗机构设备配置水平偏低的总体格局尚未改变，还存在功能少、性能低、不好用、不适用等问题。
　　据了解，农村市场区别于城市的医疗机构，其受到资金、医疗技术以及消费群体等多种因素的制约，使用的医疗器械大多比较简单、落后。
　　郭凡礼认为，伴随着新医改的推进和国家对农村市场的网络建设，我国农村医疗器械市场将迎来广阔的发展空间。
　　据介绍，近年来我国财政投资购置基础医疗器械的比例正在增加，作为扩大内需的一项主要措施，近年来国家新增多项投资用于支持农村卫生服务体系建设。2009年，中央又投资近27亿元用于支持农村三级卫生基础设施建设，而农村的基础设施建设很大程度上就是加大和改善基础医疗设施，这都将使医疗器械市场扩容。
　　据中国医学装备协会副秘书长孟建国向记者介绍，目前中国拥有180多万个自然村，近42万个乡镇级政府。今后五年中国县级医院的医疗设备、影像设备、检验设备以及信息化产品的需求量有望激增。
　　多位业内人士在采访中表示，国家新农村建设将是一个长期的过程，而这一过程正是我国医疗器械市场长期增长的拉动引擎。
　　山东一家医疗器械的销售部负责人向上海证券报表示，未来5年中，乡镇人群依然是医改中最得实惠的群体。长期以来，医疗器械都在大型医院配置，检查费用也较高，而未来，随着医改的深化，乡镇等医疗机构，也将加大医疗设备的使用，家庭用医疗器械也将在价格拉低的同时，逐渐被乡镇人群所接受。
　　郭凡礼指出，发展我国农村医疗器械市场最主要的推动力量就是政府加大资金投入，由于农村地区相对贫穷，只有加大对农村市场的投入，农村医疗机构才有能力购买医疗器械，从而避免由于使用二手医疗器械出现的安全隐患。
　　本土医疗器械更对路
　　那么，农村等基层市场适用的医疗器械又有哪些品种？与面向大中城市的新型医疗器械相比，《规划》明确表示，基本医疗器械产品更适合中国国情。
　　在华泰联合证券医药研究员胡骥看来，紧密围绕基层医疗和常规诊疗需求，重点发展低成本、高性能、普惠型的数字X 射线机、彩色超声成像仪、生化分析仪、心电图机、监护仪、除颤仪、呼吸/麻醉机、血液净化设备等当前基层配置急需的基础装备，加快突破主要依赖进口的中高端主流装备和血管支架、人工关节等常用高值耗材的开发推广。
　　这也利好国内以生产基本医疗器械为主的本土企业。上述山东医疗器械企业的销售人士经过深入比较后发现，中国本土的医疗器械企业开拓农村市场的优势更明显。他认为，目前，外资要往下走有难度，毕竟，中国广大的农村市场和不发达地区医院的问诊水平较低，医务人员操控高端医疗设备的能力还不够，因此外资昂贵的高端设备并不对路。而以生产中低端产品为主的国内医疗器械企业，则更了解市场，销售终端也更易深入，开发的产品也适销，因此，在基层医疗机构这一层面，从某种程度上来看，外资企业正一步步被逼退。
　　值得关注的是，要加快农村医疗器械市场的发展，也需注意两个方面。据医保商会医疗器械部主任蔡天智告诉上海证券报，我国应该加大对农村医疗器械行业的人才培养，加强各项医疗器械的使用培训，这样才能保证农村医疗器械使用的标准和规范。此外，我国需要做好医疗器械在农村市场的监督与管理工作，不但要对使用的医疗器械建立档案，对医疗器械的购买、使用、维护都要进行有效监督，还要进一步完善农村医疗器械的不良事件监测，最大限度地降低农村医疗器械不良事件的发生率。(.上.证 .宦.璐)



　　医疗保健板块值得关注
　　在降低上市公司盈利预期的同时，基金经理正在寻找更具确定性和安全性的投资板块。受访基金经理表示，在经历了前期长时间的调整之后，医疗保健板块整体估值已处较低水平，医药股具备较好的投资价值，是当下混沌行情中较为理想的避风港。
　　在新医改以及老龄化等因素推动下，国内被压抑多年的医疗需求将有望出现较快的发展态势，给医疗机构带来较为广阔的发展空间。在沪上某基金经理看来，目前看病难问题的根源逐渐由看病贵向供给不足转化，医疗资源的供给瓶颈亟待解决。
　　他表示，医疗保险覆盖率的提高将释放老百姓基本的就医需求，长期被压抑的医疗需求将得到释放。医疗产业不仅发展前景广阔，医疗资源还具有不可复制的稀缺性，具备一定的区域垄断性。随着社会高龄化速度逐渐加快，对老年人疾病的医疗保健需求有不断升高的趋势，相关市场领域的需求有望迅速提升。
　　该基金经理表示，总体来看，医药生物产业未来具有较好的发展前景。据悉，我国将在风险投资基金、股权投资基金、创业投资基金、创业板、中小板市场等几大方面加大对生物医药产业的财政金融支持力度。生物医药产业十二五规划的主要量化目标包括：十二五期间，生物医药产业由中央财政扶持的资金将会从十一五期间的190亿元增加到400亿以上；上述投入预计通过创新药的带动，中国医药工业的产值将有20%以上的增速，逼近4万亿元的规模目标，而2010年中国医药工业总产值是12560亿元。整个医药工业的产值在十二五时期占到国家GDP的7%至8%，而2010年这一比例是5%。
　　汇添富医药保健基金经理王栩指出，医药板块经历了长时间的调整，整体估值已经下降到了历史较低水平，如果拉长投资周期来看，医药股具备了很好的投资价值。未来继续看好能够避开降价干扰、有定价权品种的生产企业(包括独家品种和价格敏感性钝化的高端用药生产企业)，较少受医改政策影响的子板块(例如医药消费品)以及具有较大发展空间的医疗服务板块，同时回避受招标政策和成本影响较大的普药类企业。王栩说。(.上.证 .丁.宁)


　　医疗器械行业：关注基础装备升级 增持评级
　　医疗器械行业研究报告内容摘要
　　事件描述：
　　科技部于 2012 年1 月18 日发布医疗器械科技产业十二五专项规划（以下简称规划），规划肯定了医疗器械在医疗卫生体系建设和医学诊疗技术发展中的重要地位，明确了医疗器械行业指导思想和发展原则，并提出发展目标，指出发展重点，布局重点任务。
　　评论
　　新增产值2000亿，行业有望保持快速发展。医疗器械是医疗服务体系、公共卫生体系建设中最为重要的基础装备。近年来，我国医疗器械行业发展迅速，2010年医疗器械行业总产值达到1143亿元，已突破千亿，2002年至2009年中国医疗器械行业市场规模翻了近6倍，年均复合增长率为21.1%，医疗器械行业增速明显快于医药制造业增速。我们看到，我国医疗器械产业虽然整体发展势头很好，但与发达国家相比，还有很大差距，在全球医疗器械市场份额仅占3-5%，仍处于起步阶段。2010年，先进医疗设备、医用材料等生物医学工程产品的研发和产业化被列入我国战略性新兴产业的发展重点，我国医疗器械产业迎来了前所未有的重要战略发展机遇。规划指出，十二五期间，科技进步和示范应用带来的新增医疗器械产值2000亿元，出口额占国际市场总额比例提高到5%以上，医疗器械行业将保持快速发展。(天相投顾)


　　高盛高华：看好医疗器械股
　　类别：行业研究 机构：高盛高华证券有限责任公司 研究员：杜玮，钱风奇，余皪 日期：2012-01-10
　　药品降价持续不止,政策不确定性仍在,来年医药行业挑战依旧
　　由于担心医保基金可能出现短缺,我们认为地方政府将会把控制医药成本作为重中之重。我们预计药品价格下行压力将持续。同时,我们看到中国的监管部门正采取自上而下的方式控制成本,包括对部分药品和医疗器械进一步降价。短期内,行业缺乏增长的驱动因素,加之价格下降压力挥之不去,这促使我们下调了研究范围内部分股票的目标价格和盈利预测。我们认为股票表现的分化令自下而上的选股方法更为重要。我们相信目前市场对骨科产品的降价担忧过度,因此青睐本土骨科产品生产企业。
　　降价对于本土骨科产品企业的影响有限
　　尽管医疗器械企业也会受到降价的冲击,但由于涉及的产品品类范围较广,以及执行难度较高,我们认为不同公司情况不能一概而论。通过最近的业内实地调研,我们认为降价政策对跨国企业的产品影响更大(特别是关节类产品)。鉴于高端医疗耗材的出厂到终端加价幅度较大(相对于出厂价的3-5倍),我们认为经销商和医院将成为消化降价政策影响的主力,从而生产企业受到的冲击会相应较少。此外我们认为国内骨科产品企业的当前股价反映出市场对价格侵蚀的担忧过度。
　　因四季度增长疲软而下调抗生素生产企业的盈利预测
　　我们预计2011年四季度的盈利增速将进一步放缓,且这一趋势可能持续至2012年一季度,原因在于医院采购活动的减少(去库存)。我们认为抗生素业务比重较大的企业面临显著的盈利增长放缓风险。我们将各企业的2011年每股盈利预测调整了-45%至+6%以反映2011年下半年需求的走软。我们预计2012年盈利增速将缓慢回升,但仍将低于理想水平。
　　研究范围内股票评级/目标价格的调整或重申...
　　我们青睐医疗器械企业和拥有单独定价优势的企业。我们重申对康哲药业(强力买入名单)、鱼跃医疗(强力买入名单)、药明康德、上海医药、新华医疗、东阿阿胶的买入评级,因其盈利增速具有可持续性且估值具吸引力。我们将人福医药的评级上调至买入,并将莱美药业(买入)加入强力买入名单,因其风险回报改善。我们还将基于DirectorsCut的12个月目标价格调整了-20%至+9%以反映我们预测的变动。(高盛高华)


　　11只医疗器械概念股望成赢家
　　个股点评：