二、主力动向曝光
　　基金重仓消费 跌势中获相对收益
　　海外资金看好A股后市 QFII积极加仓
　　期指冲高回落 多方主力借机离场

　　三、今日股评家最看好的股票
　　科大讯飞、华鲁恒升、江河幕墙

一、重要新闻点评

央行再施1430亿天量逆回购 释放强烈降准预期

　　在上周进行1250亿元逆回购操作帮助银行渡过半年考核后，央行公开市场7月3日再施大手笔，进行1430亿元逆回购操作，创今年逆回购操作量新高。
　　尽管如此，除隔夜利率下行较多外，其它期限的货币市场利率仍然保持在较高水平。在周四(7月5日)补缴存款准备金之前市场都松不下来。一国有大行交易员称。
　　而补缴准备金不过是7月份银行资金面的第一场大考。目前7月实际到期资金量仅260亿元，同时考虑到外汇占款低增，预计7月将是央行再度降准以缓解基础货币投放不足的敏感时间窗口。国泰君安7月2日发布的研究报告观点颇具代表性。
　　降息预期也有所升温，不过各方观点分歧较大。交通银行首席经济学家连平认为，尽管不排除再次小幅降息的可能，但目前的存贷款基准利率处在十多年来平均水平上，而且鉴于今年全年CPI涨幅低于3%的可能性很小，未来基准利率进一步大幅下调的可能性不大。
　　逆回购+降准或再现
　　实际上，除了公开招标的1250亿元，市场传言央行上周还有1050亿的定向逆回购，同时上周正回购和央票到期资金量共计720亿元，因此公开市场净投放近3000亿。
　　但这未能缓解市场资金面的紧张，半年末时点过后的第一个交易日即7月2日，银行间市场除7天期回购利率下行10多个基点至4.17%外，其他各期限回购利率都出现上行。当日，央行对交易商进行逆回购询量，因此市场对本周继续逆回购操作已有预期。
　　3日央行在公开市场进行了两笔逆回购操作，其中7天期规模380亿元，中标利率3.95%；14天期规模1050亿元，中标利率4.10%，较上周下降5基点。不过，货币市场利率仍然高于逆回购中标利率。3日，7天期shibor仍上涨0.83个基点至4.1650%，14天期下跌4.25个基点至4.5508%。跌幅最大的是隔夜shibor，下跌36.17个基点至3.2475%。
　　逆回购中标利率较低是为了引导二级市场利率下行。隔夜资金是没那么紧张了，但其它期限的资金压力还是较大，看周四过后是不是会有所好转。上述交易员称，银行在每月5日、15日和25日根据规定时点和范围的存款计算应缴存的准备金，与已上缴部分进行比较后清算，而由于6月末银行都会冲存款规模，因此7月5日补缴准备金将较多。
　　在此之后，银行还将面临财政存款季节性增长、银行分红超过2000亿等抽血因素，而7月份公开市场到期资金锐减，外汇占款增长预计仍将乏力，央行再次降准似如箭在弦。
　　央行在二季度货币政策例会中称运用多种货币政策工具，引导货币信贷平稳适度增长，加上5月逆回购+降准的操作模式，均显示出未来降准仍将持续的迹象，7月是敏感时间窗口。国泰君安认为，降准对于资金面维稳具有立竿见影的效果，并且相比于短期调节工具的逆回购操作，降准将确保货币增速的平稳增长，从而推动资金利率的长期维稳。
　　连平则指出，降准还可能适度提高银行可用资金能力，银行信贷投放能力增强，推动未来信贷增速缓步回升。
　　房地产掣肘货币政策
　　对于7月的降准，市场和分析人士似乎达成共识，而对于短期进一步降息的可能性，各方看法分歧较大。
　　从对于降息预期影响较大的通胀变动趋势来看，各机构对CPI将继续下行基本达成一致，对6月份CPI同比涨幅的预测目前在2.4%左右，是2010年6月以来首次低于3%。
　　全球经济将陷入低增长，我国经济增长将更多依赖内部的消费和投资。随着CPI显著下降以及经济自主增长的下行压力短期内难以消除，下半年货币政策将进一步放松，8月降低基准利率的可能性较大。中金7月2日报告称。
　　不过，连平认为，物价涨幅虽然6月继续回落，但四季度却可能返身向上，鉴于今年全年CPI涨幅低于3%的可能性很小，存款利率实质性下调的空间已基本被封住，而贷款基准利率下调加之下浮扩大，未来市场贷款利率下行将形成趋势。
　　从宏观经济运行的角度看，未来基准利率进一步大幅下调的可能性不大。而从进一步改善企业融资环境、降低融资成本的角度来看，也不排除再次小幅降息的可能。但我们不认为会就此进入降息通道，这不但是因为考虑到中长期通胀压力，持续多次降息也会对银行息差收窄构成过大压力，不利于银行业的平稳运行。他表示。
　　尽管预期货币政策进一步放松，但中金也指出，货币政策在稳增长和控制CPI通胀的同时，也应该关注资产泡沫风险，而相对宽松的货币环境与控制房地产泡沫存在一定矛盾。四季度仍有一次降低基准利率的可能，但不确定性较大，最大的不确定因素来自房地产市场的变化，如果房地产价格有明显回升，货币政策将趋于谨慎，进一步减息的可能性就不大。
　　中财简评：随着全球经济的持续低迷，欧债危机暂时还难以得到有效性的恢复，美国经济也未出现预期之中的经济复苏，国内经济增速也处于下行之中，这使得货币政策的放松显得尤为重要；加上近期欧洲经济体有望采取一轮货币宽松，央行连续施行逆回购，本周更是达到1430亿的天量水平，降准预期非常强烈。

国务院正式批复前海开发开放政策

　　中央政府网站昨日正式对外发布《国务院关于支持深圳前海深港现代服务业合作区开发开放有关政策的批复》(以下简称批复)，支持前海在金融改革创新方面先行先试，建设我国金融业对外开放试验示范窗口。
　　批复明确指出，支持深圳前海实行比经济特区更加特殊的先行先试政策，打造现代服务业体制机制创新区、现代服务业发展集聚区、香港与内地紧密合作的先导区、珠三角地区产业升级的引领区。
　　国务院批复的前海先行先试政策涵盖了金融、税收、法律、人才、医疗及电信六大领域，共22条。其中金融领域的优惠政策占了8条，包括：允许前海探索拓宽境外人民币资金回流渠道，构建跨境人民币业务创新试验区；支持设立在前海的银行机构发放境外项目人民币贷款；积极研究香港银行机构对设立在前海的企业或项目发放人民币贷款；支持在前海注册、符合条件的企业和金融机构在国务院批准的额度范围内在香港发行人民币债券，用于支持前海开发建设。
　　同时，还包括支持设立前海股权投资母基金；支持包括香港在内的外资股权投资基金在前海创新发展，积极探索外资股权投资企业在资本金结汇、投资、基金管理等方面的新模式；支持在CEPA框架下适当降低香港金融企业在前海设立机构和开展金融业务的准入条件；支持前海试点设立各类有利于增强市场功能的创新型金融机构，探索推动新型要素交易平台建设，支持前海开展以服务实体经济为重点的金融体制机制改革和业务模式创新；支持香港金融机构和其他境内外金融机构在前海设立国际性或全国性管理总部、业务运营总部，加快提高金融国际化水平，促进前海金融业和总部经济集聚发展等。
　　批复要求，发改委、人民银行、银监会、证监会、保监会按程序制定落实上述金融创新政策的具体措施。
　　此外，批复还指出，在国家税制改革框架下，支持前海在探索现代服务业税收体制改革中发挥先行先试作用。在制定产业准入目录及优惠目录的基础上，对前海符合条件的企业减按15%的税率征收企业所得税。产业准入目录及优惠目录分别由发展改革委、财政部会同有关部门制定。
　　国务院批复前海建设特区中特区
　　记者昨日从中国政府网获悉，国务院日前就支持深圳前海深港现代服务业合作区开发开放的有关政策请示作出批复，支持深圳前海深港现代服务业合作区实行比经济特区更加特殊的先行先试政策，打造现代服务业体制机制创新区、现代服务业发展集聚区、香港与内地紧密合作的先导区、珠三角地区产业升级的引领区。
　　国务院在批复中支持前海在金融改革创新方面先行先试，建设我国金融业对外开放试验示范窗口，措施包括：允许前海探索拓宽境外人民币资金回流渠道，配合支持香港人民币离岸业务发展，构建跨境人民币业务创新试验区。支持设立在前海的银行机构发放境外项目人民币贷款；在《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》(CEPA)框架下，积极研究香港银行机构对设立在前海的企业或项目发放人民币贷款。支持前海企业和金融机构在香港发行人民币债券。支持设立前海股权投资母基金。支持包括香港在内的外资股权投资基金在前海创新发展，积极探索外资股权投资企业在资本金结汇、投资、基金管理等方面的新模式。
　　根据批复，还将进一步推进前海金融市场扩大对香港开放，支持在CEPA框架下适当降低香港金融企业在前海设立机构和开展金融业务的准入条件。支持前海试点设立各类有利于增强市场功能的创新型金融机构，探索推动新型要素交易平台建设，支持前海开展以服务实体经济为重点的金融体制机制改革和业务模式创新。支持前海金融业和总部经济集聚发展。
　　中财简评：深圳前海特区在深港一体化中有着非常重要的地位，其有望成为另一个金融中心，而加上今年国家对于金融创新改革的大力推进，国务院正式批复前海开发开放政策应该是预期之中的事情。前期市场对于前海题材已经有所炒作，二级市场虽或有短机，但持续表现有限。

伊朗紧张局势升级 国际油价3日飙升

　　由于伊朗紧张局势升级，引起石油供应短缺的担忧，国际油价3日大幅上涨。
　　据伊朗官方媒体3日报道，伊朗已在军演中成功试射多款导弹。这是伊朗对美国和以色列等国家对波斯湾增兵的最新应对，伊朗紧张局势升级。
　　伊朗议会曾于2日提交法案，建议拦截所有经过霍尔木兹海峡输往欧洲国家和支持美国经济制裁国家的油轮，作为对西方经济制裁措施和欧洲石油禁令的反击。霍尔木兹海峡是中东地区非常重要的海上输油通道，输油量约占全球石油产出的五分之一。
　　在伊朗和六国的三轮谈判无果而终以后，欧盟自7月1日起开始对伊朗石油实施进口禁令，该禁令导致伊朗和西方国家之间的紧张关系再次加剧。供应短缺担忧导致原油的风险溢价再次飙升。
　　此外，美国近来连续报出疲软数据，加之欧洲债务阴云不散，中国经济增速也放缓，投资者认为，各国央行可能于近期推出货币宽松政策，以刺激经济增长。欧洲中央银行将于5日召开货币政策例会。对央行的期望也推动油价上涨。
　　经济数据方面，美国商务部当天公布数据显示，美国5月份工厂新订单环比增加0.7%，高于市场之前预期。
　　到当天收盘时，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格大涨3.91美元，收于每桶87.66美元，涨幅为4.67%。8月交货的北海布伦特原油期货价格大涨3.34美元，收于每桶100.68美元，涨幅为3.43%，为5月31日以来首次重返100美元上方。
　　7月4日，美国原油市场将因独立日假期休市。
　　中财简评：在美国、欧洲等一些列国家的制裁之下，众多石油需求大国都发起了对伊朗石油的的封锁。作西方经济制裁措施和欧洲石油禁令本已经为国际油价的大涨创造了基础。而3日伊朗官媒的导弹军演以及2日拦截经过霍尔木兹海峡输往欧洲国家和支持美国经济制裁国家的油轮的建议，无疑将石油紧张局势推上了焦点，油价大涨是预料之中的事情，后期还具备一定持续性，看来国内油价再度下调将难以施行。