国务院正式批复前海开发开放政策
　　支持前海金融创新系列政策
　　●支持前海构建跨境人民币业务创新试验区
　　●支持设立在前海的银行机构发放境外项目人民币贷款
　　●支持设立前海股权投资母基金
　　●支持在CEPA框架下适当降低香港金融企业在前海设立机构和开展金融业务的准入条件
　　中央政府网站昨日正式对外发布《国务院关于支持深圳前海深港现代服务业合作区开发开放有关政策的批复》(以下简称批复)，支持前海在金融改革创新方面先行先试，建设我国金融业对外开放试验示范窗口。
　　批复明确指出，支持深圳前海实行比经济特区更加特殊的先行先试政策，打造现代服务业体制机制创新区、现代服务业发展集聚区、香港与内地紧密合作的先导区、珠三角地区产业升级的引领区。
　　国务院批复的前海先行先试政策涵盖了金融、税收、法律、人才、医疗及电信六大领域，共22条。其中金融领域的优惠政策占了8条，包括：允许前海探索拓宽境外人民币资金回流渠道，构建跨境人民币业务创新试验区；支持设立在前海的银行机构发放境外项目人民币贷款；积极研究香港银行机构对设立在前海的企业或项目发放人民币贷款；支持在前海注册、符合条件的企业和金融机构在国务院批准的额度范围内在香港发行人民币债券，用于支持前海开发建设。
　　同时，还包括支持设立前海股权投资母基金；支持包括香港在内的外资股权投资基金在前海创新发展，积极探索外资股权投资企业在资本金结汇、投资、基金管理等方面的新模式；支持在CEPA框架下适当降低香港金融企业在前海设立机构和开展金融业务的准入条件；支持前海试点设立各类有利于增强市场功能的创新型金融机构，探索推动新型要素交易平台建设，支持前海开展以服务实体经济为重点的金融体制机制改革和业务模式创新；支持香港金融机构和其他境内外金融机构在前海设立国际性或全国性管理总部、业务运营总部，加快提高金融国际化水平，促进前海金融业和总部经济集聚发展等。
　　批复要求，发改委、人民银行、银监会、证监会、保监会按程序制定落实上述金融创新政策的具体措施。
　　此外，批复还指出，在国家税制改革框架下，支持前海在探索现代服务业税收体制改革中发挥先行先试作用。在制定产业准入目录及优惠目录的基础上，对前海符合条件的企业减按15%的税率征收企业所得税。产业准入目录及优惠目录分别由发展改革委、财政部会同有关部门制定。(.上.证 .时.娜)

　　深圳前海政策获批 30项任务细则将上报
　　前海深港现代服务业合作区(下称前海)的政策正式公布。3日，中国政府网全文转发了《国务院关于支持深圳前海深港现代服务业合作区开发开放有关政策的批复》。
　　国务院表示，支持深圳前海深港现代服务业合作区实行比经济特区更加特殊的先行先试政策，打造现代服务业体制机制创新区、现代服务业发展集聚区、香港与内地紧密合作的先导区、珠三角地区产业升级的引领区。
　　不过，这一政策的细化落实，还有待中央政府逐项批复。深圳前海管理局新闻发言人王锦侠对记者表示，和外界理解的不同，中央并没有给予前海什么权限，而是给予了权限权利的范围和探索的空间。目前，我们已经将国家的批复分解成30项任务，制定实施细则，报批有关部门批准才能实施。
　　国务院在批复中支持前海在金融改革创新方面先行先试，建设我国金融业对外开放试验示范窗口：允许前海探索拓宽境外人民币资金回流渠道，配合支持香港人民币离岸业务发展，构建跨境人民币业务创新试验区；支持设立在前海的银行机构发放境外项目人民币贷款；在《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》(C E PA )框架下，积极研究香港银行机构对设立在前海的企业或项目发放人民币贷款。
　　其他具体措施包括：支持在前海注册、符合条件的企业和金融机构在国务院批准的额度范围内在香港发行人民币债券，用于支持前海开发建设；进一步推进前海金融市场扩大对香港开放。支持在C E PA框架下适当降低香港金融企业在前海设立机构和开展金融业务的准入条件；支持香港金融机构和其他境内外金融机构在前海设立国际性或全国性管理总部、业务运营总部，加快提高金融国际化水平，促进前海金融业和总部经济集聚发展。
　　业内人士分析，这一政策的出台，不仅将带动香港离岸市场进一步提速，也将进而推动资本项目开放及人民币国际化。
　　央行副行长胡晓炼此前表示，人民币市场的发展路径正从实体经济逐步拓展至金融领域。她表示，将针对现在可兑换程度比较低的项目，在前海开展资本项目可兑换先行先试。(.经.济.参.考.报 .王.攀 .黄.玫 .刘.振.冬)

　　前海先行先试 初步完成13项任务
　　记者石秋菊深圳前海现代服务业合作区先试先行措施，日前经国务院批复后，由深圳市市长许勤在香港公布。深圳前海管理局昨天表示，要分解先行先试政策任务，并将尽快完成包括政策落实、基础设施建设、筹备部级联席会议等十大重点任务。
　　前海先行先试政策，支持前海在金融改革创新方面，实行比经济特区更加特殊的先行先试政策，包括前海银行机构可发境外项目人民币贷款等。广东省省长朱小丹日前在香港解读粤港合作新措施时，曾表示前海是粤港合作的重中之重，先行先试政策是比以往深圳特区还要特的政策。
　　前海管理局方面表示，政策批复后，管理局方面将立即着手协调有关方面，加快制定可操作性的实施办法，争取早日形成支持现代服务业发展的制度和体系。
　　在开发建设方面，今年年底前将全面完成软基处理工程，在22个都市管理体综合单元中，前海将先期选择比较成熟的金融业、现代物流业和文化创意产业等五个单元，启动前期开发工作。
　　前海管理局局长郑宏杰表示，目前管理局最紧迫的任务，就是使这些政策能够及时、尽快地落地，能够成为推动下一步工作的有力保障，我们把22条政策分解成30项任务，现在我们已经初步完成13项，包括股权投资母基金、跨境贷款的试点以及税收的管理办法等等，我们要尽快报上级进行批准。
　　而中国银监会前主席刘明康昨天在香港出席一项活动时则表示，深圳或上海，要取得国际金融中心的声誉，至少需要20年的时间，香港的地位目前难以被取代，但是可以在前海地区加快探索资本项目可兑换试验。 (.南.方.都.市.报)

　　国务院批复前海建设特区中特区
　　记者昨日从中国政府网获悉，国务院日前就支持深圳前海深港现代服务业合作区开发开放的有关政策请示作出批复，支持深圳前海深港现代服务业合作区实行比经济特区更加特殊的先行先试政策，打造现代服务业体制机制创新区、现代服务业发展集聚区、香港与内地紧密合作的先导区、珠三角地区产业升级的引领区。
　　国务院在批复中支持前海在金融改革创新方面先行先试，建设我国金融业对外开放试验示范窗口，措施包括：允许前海探索拓宽境外人民币资金回流渠道，配合支持香港人民币离岸业务发展，构建跨境人民币业务创新试验区。支持设立在前海的银行机构发放境外项目人民币贷款；在《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》(CEPA)框架下，积极研究香港银行机构对设立在前海的企业或项目发放人民币贷款。支持前海企业和金融机构在香港发行人民币债券。支持设立前海股权投资母基金。支持包括香港在内的外资股权投资基金在前海创新发展，积极探索外资股权投资企业在资本金结汇、投资、基金管理等方面的新模式。
　　根据批复，还将进一步推进前海金融市场扩大对香港开放，支持在CEPA框架下适当降低香港金融企业在前海设立机构和开展金融业务的准入条件。支持前海试点设立各类有利于增强市场功能的创新型金融机构，探索推动新型要素交易平台建设，支持前海开展以服务实体经济为重点的金融体制机制改革和业务模式创新。支持前海金融业和总部经济集聚发展。(.证.券.时.报 .陈.中)

　　前海开发开放六大方面先行先试 细化政策无时间表
　　被寄予厚望的前海先行先试相关政策终于正式揭开了面纱。
　　昨日(7月3日)，国务院正式公布了《国务院关于支持深圳前海深港现代服务业合作区开发开放有关政策的批复》(以下简称《批复》)。这些政策包括金融、财税、法律、人才、教育医疗、电信等六个方面共22条具体措施。其中，关于金融的相关政策有8条具体措施。
　　《批复》称，支持设立在前海的银行机构发放境外项目人民币贷款，积极研究香港银行机构对设立在前海的企业或项目发放人民币贷款。
　　前海管理局相关人士对《每日经济新闻》记者表示，目前的主要工作正在细化研究落实政策。相关的细化政策正式出台暂时还没有具体的时间表。前海未来的规划是要做成一个现代服务业的示范区。
　　六大方面先行先试
　　在《批复》六大方面的措施中，最引人关注的，是8条金融方面的政策。其中，包括支持前海在金融改革创新方面先行先试，建设我国金融业对外开放试验示范窗口，具体包括允许前海探索拓宽境外人民币资金回流渠道；探索跨境贷款；支持前海企业赴港发行人民币债券；以及设立前海股权投资募基金等内容。
　　《批复》还提到对前海符合产业准入目录及优惠目录的企业减按15%的税率征收企业所得税等3条财税政策；探索香港仲裁机构在前海设立分支机构等2项法制方面的支持政策；允许已取得香港执业资格的专业人士直接为前海企业和居民提供专业服务(服务范围限定在前海内)等4条人才措施；以及医疗教育和电信支持的几条具体政策。
　　国家发改委副主任张晓强此前曾表示，这6个方面的先行先试政策，构建了前海比特区更特殊的区域政策框架体系，奠定了打造深港趋同的国际营商环境的基础条件。这一政策体系的确立，体现了中央政府对前海开发开放的高度重视，也表明了前海开发开放的独特地位。
　　前海管理局相关人士指出，这些政策的批复，为前海下一步规划建设打下了很好基础。前海管理局各部门人员都在全力以赴，招商引资工作一直在推进。目前前海管理局正在研究怎样将这些政策细化落实，研究之后将要上报等待批复，具体的出台时间暂无时间表。
　　探索跨境贷款
　　对于此前大家热议的跨境贷款，此次的批复为，支持设立在前海的银行机构发放境外项目人民币贷款；在《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》(CEPA)框架下，积极研究香港银行机构对设立在前海的企业或项目发放人民币贷款。
　　因香港贷款利率较内地贷款利率低，香港的人民币贷款无疑对内地企业有较强吸引力，而香港的大规模人民币资金池也能有更好的出路。数据显示，截至今年5月底，香港的人民币存款已经达到了5539亿元，而人民币贷款余额由去年年初的不到20亿元增加至年底的308亿元。
　　张晓强此前在香港接受媒体采访时曾表示，对整个国家来讲，政策取向总会实现人民币资本项目可兑换，前海作为整个国家在现代服务业先行先试的区域，应该在这些方面走在前面。(.每.日.经.济.新.闻)

　　陈宁远：深圳前海惠港政策面面观
　　政策惠港意义十分明显，虽然就实际情况看，有些政策并非都是前海先行先试。
　　日前，贺港回归中央代表团在香港公布了一系列惠港政策，其中关涉深圳前海的八项金融政策，受到了全球市场广泛关注。它们分别是：支持前海构建跨境人民币业务创新实验区；探索试点跨境贷款；支持前海企业赴港发行人民币债券；支持设立前海股权投资母基金；支持外资股权投资基金在前海创新发展；支持在CEPA框架下适当降低香港金融企业的准入条件；支持前海试点设立创新性金融机构和要素交易平台；支持境内外金融机构在前海设立国际性或全国性管理、运营总部。
　　上述政策惠港意义十分明显，虽然就实际情况看，有些政策并非都是前海先行先试。如支持企业赴港发行人民币债券的举措，其实在2007年就开展了，所发行的叫人民币点心债券。
　　但就第一、第八两条而言，前海先行先试的意味却相当浓厚。鼓励各种金融机构在前海设点，向全国和全球市场布局，虽然是为了加强香港国际金融中心的地位，但强调支持各种金融机构到深圳前海设立面向全国和全球的管理、运营中心，市场影响不容小觑。
　　而第一条更让人充满想象，支持前海构建跨境人民币业务创新实验区，既可以理解为是金融产品及其服务的创新，也可以理解为金融制度的创新。比如将前海的先行先试看成是人民币资本项目可兑换的前奏，这层意义，发改委也承认。
　　发改委副主任张晓强答记者问时表示，金融创新是前海政策及前海定位的重点，整个国家来讲，政策取向是逐步实现人民币资本项目可兑换，前海作为整个国家在现代服务业先行先试的区域，它应该在这些方面走在前面。这样先行先试的信号，政策制定者如是表示，全球分析家也都乐见。
　　英国《金融时报》和美国《华尔街日报》就直接将这八项政策，简要解读成人民币自由兑换将在深圳前海试点，而忽略中国政府是以惠港政策为前提，而开展的深圳前海的先行先试。英国《金融时报》中文网在报道中，甚至强调，前海试点的重要性，就解除资本管制而言，其意义可以媲美30年前中国开放之处的深圳特区。
　　但这显然是有些过度猜测了。虽然金融改革是中国经济下一步改革的重中之重，但深圳前海试点显然不会这么激进。从常识而言，金融改革的全局性和系统性，是不可能要求一国政府，在国内的某一个地区，采取完全不同的货币政策的。
　　深圳前海所采纳的八项政策，虽然细节没有出台，但在可见范围内，所可能达成的所有关于资本交易的试点，即便达成一定程度的可兑换的资本项目，暂时都不具备人民币自由兑换的性质。道理简单，一国货币的自由兑换有两个先决条件：一是利率市场化，二是汇率市场化；这两条不具备，自由兑换就不可能。
　　尽管在细节上，如今在香港使用人民币购物基本没有汇率和利率的障碍；尽管港股直通车不在此八项政策里，事实上内地居民也多有各种合法合理的方式直接去港投资。但无论内地人民币持有者是否以资本项目出境，都要面临数量的管制(额度的批准)，以及在管制的汇率下进行结算。
　　而汇率和利率的市场化改革肯定是全局性的。世界上还没有一个国家的汇率和利率制度不是全国性的。从这个角度说，前海先行先试的政策即使包含着资本项目下人民币兑换更大的灵活性，也不可能产生一个地区性的人民币自由兑换的试点。人民币自由兑换不可能是中国深圳一地的自由兑换，也不可能只是内地和香港的自由兑换(可以是人民币和港币货币置换大规模交易的先行先试).
　　否则，在汇率和利率没有完全市场化的前提下，中国局部地区就可能形成一个不公平的套利区间，会短时间内造成大量套利资本集中，不仅不可能对业已形成的深港两地的金融合作产生积极作用，还会戕害到实际已经存在的深港两地金融交易的质量。
　　从内地金融改革和惠港政策的交集看，这次针对深圳前海的八项政策，毋宁说是中央政府对大珠江三角区域深化合作的肯定。这不仅是中国内地金融可能有重大突破的先兆，更不仅是单纯的惠港政策，而是大中华地区整体经济结构的调整--首先对内地、对深圳特区而言，是对30年来以三来一补外贸加工形成的出口经济格局的升级换代。
　　而这是符合深港两地目前实际情况的，既对深圳乃至整个广东腾笼换鸟的发展有好处(这是从出口转变为现代服务业)，也对回归祖国15年的香港有好处--依靠广大内地市场加固本已形成的香港国际金融中心的地位。
　　在这样的互动中，深圳前海的先行先试不仅将获得更大金融市场份额和交易规模，还会为整个中国经济提供更多国际化的交易模式，以便中国金融全局性、系统性的改革找到更符合国际惯例的市场化路径。而已经是全球市场化典范的香港，作为中国经济对外最大、最自由、最开放、最具活力的窗口，其地位会获得更进一步加强，更深更好地融入祖国的发展之中。(.东.方.早.报)
　　

　　申银万国：珠三角资本市场风起云涌
　　分析师：凌鹏 撰写日期：2012-02-20
　　主要内容:
　　数据真空期,我们上周在珠三角举行大量调研,内容涉及资金成本、房地产销售及信托、民间借贷风险、出口、劳动力成本及节后复工情况。现将各方面情况摘录如下,具体情况详见各行业分析员的报告。
　　民间资金成本有所下滑,可持续性有待观察。目前,宁波新发贷款利率上浮10%左右,而2011年中和末分别上浮20%和15%;温州平均贷款利率上浮10%-20%;
　　东莞方面,目前信托公司的融资成本为8. 5%11%,而要求收益为12%15%,2011年年中这一要求收益率超过15%。综合三地资金成本,结合票据贴现利率,年后民间资金成本确实有所下滑,但持续性有待观察,毕竟这个水平仍处于历史高位。资金成本下降可能与经济放缓有关,但是另外一个因素值得关注。由于年初,大家对银行信贷预期比较高,所以暂时不愿意向信托和一些民间渠道融资,一旦信贷预期落空,重新向民间融资,则现在下滑的资金成本可能重新上升。
　　民间借贷和银行风险没有系统性升温。温州地区的不良率有所上升,从10年末的0. 36%上升到11年末的1.39%,目前为2%(部分小银行甚至到3%左右)。
　　所幸,这一现象在东莞并未出现。个人认为,这可能是两地的投资模式不同导致。温州的投资喜欢追求高风险,而东莞的投资更多是实业,有比较强的区域特征。所以,不良率上升不应该是全国普遍的现象,经济没坏到银行大规模出现坏账的时候。
　　房地产信托规模不明晰,应该不足以造成系统性风险。对于房地产信托的具体规模,没有统一说法,从1500亿到8000亿都有。这些信托大多在2010年4月份后发行,今年4月份后会陆续到期。各信托公司都对自己的发行的房地产信托信心满满,认为抵押率高、质量优良,所以没有风险。各信托公司均认为随着房地产调控的持续,房地产信托的风险会加大,但由于其自身融入的成本较高,所以还是倾向于发房地产信托。所以,这条链上的风险仍在。
　　房地产销售一般,房地产的调控还将持续。在我们拜访的房地产商、中介和销售,大多对未来的房地产销售保持谨慎,目前专业房地产代理销售公司销售费率已从0. 88%上升至0.95%。年前地产商降价促销意愿不强,年后快速销售是房地产商的主要目标。但从目前的市场情况看,原有的拓展渠道,如老客户带新客户、二手房中介和多家代理竞争等,效果都不理想,唯有降价并配合大力的营销才能产生明显的效果。房地产调控是个长期的过程,目前效果刚刚开始显现。2012年政府对地产政策可能会有小修小补,改正之前一刀切的弊病,但大幅度的转向不太可能。
　　

　　广发证券：珠三角改革发展规划的相关投资机会
　　分析师：余晓宜，林鲁东，林海，李太勇，张海波 撰写日期：2010-03-30
　　主要观点
　　在已经推出区域规划的板块中,珠三角整体表现落后,我们认为珠三角规划带来的投资机会未被市场挖掘,近期看。国资委下属企业集团的并购重组,以及基础设施现代化建设中的港口资源整合、空港城连接、物联网、三网合并、能源储备、电力核电等建设将给相关上市公司带来较大的发展空间和投资机会。支持理由如下:(1)珠三角在中国经济版图内占据重要地位,除了地缘优势,它是中国的高科技生产中心、物流中心、旅游中心、世界工厂、中国唯一的国际金融高地,也是中国最早进入全球十大经济版图的区域,在全国新一轮经济规划之中的作用和地位未减,区域经济面临新一轮发展机遇。
　　(2)从规划本身看,珠三角的战略定位为世界先进制造业和现代服务业基地、全国重要的经济中心。战略实施路径分六大分支进行--产业升级、企业集团做大做强、基础设施现代化、区域分工协调、粤港澳合作、创新能力,明确的定位和配套的实施路径,无疑将给区域经济带来新的增长动力。
　　(3)从长期看,珠三角地区的投资看点将是传统产业升级、产业结构升级、区域专业能力提升以及区域协同效应带来的经济增长能力提升。中短期看,现代产业体系建设重点相关领域业绩增速有望超出平均水平,同时企业并购重组、基础设施现代化建设将给相关上市公司带来较大的发展空间和投资机会。
　　配置建议综合考虑基本面、盈利增长、估值水平、重组可能,我们建议重点关注该区域中的装备制造业、医药、精细化工、高技术产业、物流、会展、旅游、信息科技服务、金融。推荐的投资组合如右表所示。
　　

　　国信证券：前海政策以跨境金融创新为主
　　分析师：国信证券研究所 撰写日期：2012-06-25
　　周一策略中,我们提示前海政策明朗的时点临近,当时的判断是:前期以小盘深圳地产股为代表的所谓前海概念虚火太旺,相对而言,深圳燃气等涉及西气输港的企业机会更大。
　　据最新了解,前海政策或将于下周公布,具体措施主要包括前海企业贷款审批权的下放,跨境贷款、发债的支持措施以及企业所得税优惠等。总体而言,政策多偏于金融领域,其他配套措施如港股ETF等也在积极推进之中。
　　至于前海政策受益板块,我们坚持此前判断:随着政策明朗,小盘深圳地产股已近炒作尾声;深圳燃气继续看好;深圳本地涉及金融创新的金融企业如招商银行、招商证券等将受益于相关政策。
　　

　　珠三角开辟新特区拓展粤港金融合作 相关个股或爆发

　　世荣兆业(002016)：发展稳健 品牌优势明显
　　1）项目所在地的市场优势：公司目前正在开发的超大型社区-里维埃拉项目位于珠海市斗门区。根据国务院刚刚通过的《珠江三角洲地区改革发展规划纲要》，珠海已经被确立为珠江西岸核心城市。同时，近年来已经和即将启动的广珠轻轨、广珠铁路、太澳高速、港珠澳大桥等大型基础设施将大大拓展珠海未来的城市发展空间，珠海将从过去一个交通末端地区变成一个珠江西岸的交通枢纽城市，这将有力的支撑珠海的房地产市场能够稳定持续的发展。
　　　2）在建项目的品牌优势：公司目前正在开发的里维埃拉项目是珠海为数不多的知名大型楼盘之一，位于风光秀美的黄杨河畔，项目用地面积达 213 万平方米，全部建成建筑面积达 320 万平方米以上。自 2006 年开始销售以来，购房者遍布全国 10 多个省市，项目的品牌影响广泛。随着项目后期的不断开发，配套不断完善，将更加得到市场的认可，加之前期已投入的广告推广和异地销售网络的建设，项目的品牌效应将不断得到提升。
　　　3）公司发展战略稳健、清晰：公司是珠海一家上市的房地产民营企业，土地储备量位居珠海第二，现有的土地储备保持较低成本，有利于增强产品的市场竞争力。2008年2月份完成重大资产重组后，公司成功转型为以房地产开发经营为主的房地产企业，此后，公司集中优势资源专注于房地产主业，专注于里维埃拉项目的开发，计划将该项目打造成为珠三角乃至全国的著名楼盘。在立足于珠海的基础上，择机异地发展，将公司做强做大。

　　华发股份（600325）：异地扩张的成功者
　　调研结论:公司已经打破了地域发展的瓶颈,走出珠海,逐步布局二、三线城市,成为异地扩张的成功者。看好公司的主要理由是:1)异地扩张的成功增强了公司抵御区域性风险的能力,为公司快速成长奠定了基础;2)融资能力较好,有能力保障公司现有项目的开发,并支持新增项目储备;3)毛利率在10年见底,现有项目盈利能力好,且还有提升空间;4)业绩储备具备爆发式增长的条件;5)估值具有较高安全边际。
　　异地扩张进行时:公司目前已在包头、大连、沈阳、南宁、重庆布局,异地项目土地储备总建筑面积高达505.07万平方米,占公司全部项目规划建筑面积870.61的50%。股权收购和合作拿地的扩张方式降低了公司的扩张成本,包头和大连华发新城的热销证明了公司异地扩张的成功。
　　资金能力对公司扩张形成支持:38.92%的有息负债率、3.37元的每股经营现金净流量和较为充足的现金使公司财务状况在房地产公司中位于前列。公司的融资优势为异地扩张提供了保障。
　　项目盈利有提升空间:公司土地储备平均地价约2144元/平方米,每平方米投资成本约6500元(含三项费用),预计平均销售价格约1.03万元/平方米,毛利率能达到37.03%以上,项目盈利能力较好。公司项目所处城市的地方调控政策较为缓和,城市化进程处于加速中,项目盈利能力还有一定提升空间。
　　投资建议:公司股价相对21.82元的RNAV折价54%,与其他绝对估值较低的公司比较,公司预收款项63.66亿元,业绩储备丰富。11年将扭转前两年业绩平淡趋势,预计公司10-12年每股收益分别为0.85元、1.07元、1.91元,且1.44倍的静态PB已位于公司历史估值底部。在公司股价不断下跌的同时,公司不断发展壮大,持续发展能力毋庸置疑,目前价位已具有投资价值。给予公司买入评级,10元以下具有安全边际。（中信建投 陈莹）