沪综指本周三以2227.32点报收，下跌0.08%，盘中最低下探至2219.45点，最高上探至2239.27点。此外，深成指收报9569.16点，下跌0.40%，盘中最低下探至9543.28点，最高上探至9665.02点。与此同时，中小板综指收报5234.22点，下跌0.60%；创业板指数收报739.62点，下跌0.58%；上证B股指数上涨0.38%，收报235.58点；深证B股指数上涨0.06%，收报634.62点。

　　在个股方面，截至周三收盘，申万一级行业指数大多出现上涨。其中，房地产、家用电器、餐饮旅游指数涨幅居前，分别上涨了2.08%、1.93%以及1.88%；与之对比，机械设备指数成为今日上午唯一出现下跌的行业指数，具体跌幅为0.01%。

　　在跌破2242点颈线位后，沪市大盘已经在低位震荡了7个交易日，本周前三个交易日，指数更是只在2200点上方进行窄幅震荡。从时间角度看，大盘再度选择运行方向的时点已经临近。目前看，短期继续破位的风险不小。

　　6月份以来，消费类股票持续上涨，医药、食品饮料等板块目前都处于资金超配、估值溢价较高的阶段，短期或将面临回调压力。而与此同时，周期类股票尽管涨幅不大，但中报压力太大，不排除继续低迷的可能，至少上涨动力目前还看不到。这两方面因素相叠加，意味着短期市场有较大调整压力。

　　当然，考虑到估值因素，当前市场大幅下跌的空间仍然有限，建议投资者趁大盘调整机会逢低关注业绩有保障的优质蓝筹股。

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　　【盘面解析】

　　反弹不痛不痒 市场再陷盘局

　　随着市场前期从2300点平台急速杀跌下来，调整至2188点，短短的7个交易日大盘的调整幅度将近150点。日K线图上连续的中阴线，扼杀了投资者对市场的希望。然而，在股指短期跌幅过猛的背后，无疑是市场的止跌反弹。可是，从上周五大盘的低开高走，到今日的窄幅震荡，其中相对明显的特征便是市场在反弹走势当中，成交量持续萎缩，加上前期低点2242点与10天均线持续施压，让股指的反弹乏力，反弹行情不痛不痒，市场再度陷于盘局。

　　盘局状态之下的A股，自然是难以挑动起市场当中过多的投资激情。从今日市场又只有仅仅500亿左右的成交量来看，说明盘中的观望氛围极其浓厚，维持着较高的谨慎心态。而盘面板块与个股的表现，基本上也是不太尽如人意。其中七成以上板块出现了不同程度的调整，特别是在反弹行情当中，最近走势相对强势的海南板块、生物制药、保障房等自今日开始偃旗息鼓，步入冲高回落，调整幅度位居两市前例，更是打击了市场上多方的信心。同时，个股方面，涨停板数量明显减少，截止收盘，涨停板个股数不足10只，相比周二来说，已经减少一大半。所以，市场的赚钱效应也出现了急速降温。均对短期市场形成大幅拉升，制约股指上冲的高度。

　　而消息面上，短期可以说也难以出现相对市场来说的重大利好。但是，相对的宽松预期或许会成为短期支撑市场进入盘局的有生力量。特别是6月份的制造业PMI降至7个月来的低点，同时欧元区和美国的制造业活动指数更是跌至三年来的低谷，大多数主要经济体的制造业指标都低于50的“及格线”。这样一来，不管是国内还是国外，均存在采取措施稳定经济增长。这样就无疑将对未来的货币政策由稳健趋向宽松构筑起一个平台。实际上，本周四，欧洲两大央行都将宣布最新议息结果。相当一部分市场人士预计，欧洲央行当天可能至少会宣布降息25个基点，将利率降至0.75%的历史新低；而英国央行则很可能扩大量化宽松的规模。这样一来，外围市场反弹行情存在延续。而国内的货币政策也存在一定的变化趋势。笔者预计，今年下半年，国内存在继续降准与降息的举措出台，不过应该不在当下，时间上有待继续等待。

　　可当市场在等待政策进一步明朗之前，市场的担忧情绪或将再一次让市场步入危险的边缘。那就是市场当中所谓的盘久必跌的道理。因此，短期的操作应该把握两点。一点是防范市场的盘久必跌，从而继续保持相对的谨慎，趁短期市场的反弹进行逢高减仓，把仓位降低至3成以内。第二点就是，择机调仓换股，去弱留强，积极布局低估值且业绩优良的超跌股。(陈自力)

　　【后市分析】

　　资金出逃 大跌开始还是最后一跌？

　　周三沪深两市小幅高开后震荡下行，沪深股指双双翻绿，煤炭、有色等板块涨幅居前，水泥、石油、制药、金融等板块下跌。10点半左右，大盘触底反弹。直线上攻。但好景不长。大盘冲高回落。盘面再度陷入调整。午后两市震荡寻底，沪指在5日线处得到支撑，触底反弹。成交量同比萎缩。

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2233.33点，最高2239.27点，最低2223.41点，收报2227.32点，下跌1.88点，跌幅0.08%，成交523.67亿；沪市340家上涨，606下跌；今日深证成指开盘9637.11点，最高9665.03点，最低9543.28点，收报9569.16点，下跌38.17点，跌幅0.40%，成交629.78亿；深市564家上涨，1037家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：电网、机械、仪器仪表等板块领跌，纺织、煤炭、军工等板块涨幅居前，国农科技、海润光伏、百润股份、远方光电、成发科技、亿利达等五股涨停，ST海鸟、ST昌九、ST博通、ST廊发展、ST国通跌停。

　　【观点】

　　资金出逃 大跌开始还是最后一跌

　　我们认为，隔夜外盘及大宗商品期货集体上涨，受此利好刺激，两市高开，但上行压力较大，整体上维持弱势震荡状态，午间收盘时两市均回落至平盘附近。最终以阴线收盘。

　　股指在2220—2250点之间窄幅震荡，上下压力位均未能打破，且银行等金融股为市场提供较强支撑，但2250点压力屡次冲击未果，多空处于暂时的弱平衡当中，市场反弹行情并未结束，短线仍将在该区域内展开震荡。投资者仍需关注股指能否在上下压力位附近形成突破。

　　整体看市场虽然较弱，但涉及到A股根本的内因则没有变化，我们知道决定未来市场涨或跌的最大因素就是内因，前期降准后释放出的5000亿资金开始投放到市场中，这需要一段时间的运作，而在弱势的背后很可能是你不知道主力却在逢低布局，不断获取廉价筹码，一旦主力吸足筹码一波反弹行情就会出现。(华讯投资)

　　【投资策略】

　　股指震荡回落 仓位控制有必要

　　【盘面】

　　今日两市受外围市场整体上涨影响小幅低开，快速上冲10日线遇阻回落，之后持续震荡下跌，10:30左右股指在银行股的带动下出现一波反弹，午后股指依然横向震荡，尾盘上拉收报。板块方面：飞机制造(成发科技、航空动力、哈飞股份)、核电核能(沃尔核材、江苏神通、中核科技)、煤炭行业(露天煤业、国投新集、盘江股份)、农林牧渔(大湖股份、獐子岛、好当家、永安林业)、食品行业(百润股份、南宁糖业、龙力生物)等有相对不错表现；综合全天来看：今日两市早盘冲高遇阻10日线，走出了震荡下跌的行情，在指数没有很大变化的情况下，小市值品种还将出现持续活跃状态。

　　【消息面】

　　从中国政府网获悉，国务院日前就支持深圳前海深港现代服务业合作区开发开放的有关政策请示作出批复，支持深圳前海深港现代服务业合作区实行比经济特区更加特殊的先行先试政策，打造现代服务业体制机制创新区、现代服务业发展集聚区、香港与内地紧密合作的先导区、珠三角地区产业升级的引领区。

　　【技术面】

　　今日两市早盘再度冲破10日线，随后遇阻开始走出持续的震荡回落行情。近期指数窄幅整理，但小市值个股活跃的特点非常明显。随着津劝业成为中报披露第一股，今日远方光电以10转10派3元摘得中报高送转的头衔，随着中报的不断披露，预计一批业绩增幅大，且带有高送转题材的个股将成为未来行情的又一炒作热点。当然，对于大盘目前的整体弱势状态来说，控制仓位依然非常重要。(巨丰投资)