权威机构点评上交所风险警示板新规对A股影响
　　7月27日，上海证券交易所出台了《风险警示股票交易实施细则》(征求意见稿)，将设立上市公司股票风险警示板。按照上交所《上市规则》被实施风险警示的股票及被作出终止上市决定但处于退市整理期尚未摘牌的股票，将进入风险警示板交易，并将股票涨幅限制为1%，跌幅设为5%。权威机构纷纷针对上述事件发表研究报告进行点评。
　　开源证券：上交所念紧箍咒 建议远离垃圾股
　　开源证券今日研报称，从上海证券交易所出台《细则》来看，设立风险警示板，并将设置不对称的涨跌幅限制，不能笼统地说对市场是利好还是利空。垃圾股股票将风光不再，但对绩优股来说则是利好。
　　研报称，中国股市长期以来存在着劣票驱逐良票，即绩差股驱逐绩优股的现象。这是一种极不正常的现象，是股票市场不成熟、不健康的表现，现在通过交易制度来抑制市场对绩差股的炒作，引导资金投资绩优股。从长期看，好股票的价值将会体现出来。将风险警示板的股票涨幅限制为1%，而将其跌幅设为5%，就是希望其尽快回归自身的价值。
　　此外，《细则》还规定，风险警示股票盘中换手率达到或超过30%的，交易所将其停牌时间持续至当日14:55；同一账户或同一控制人控制的多个账户，当日累计买入单只风险警示股票数量不得超过50万股。这些规定的目的都是为了限制对风险警示板股票的炒作。
　　研报提醒还持有ST板块和投机题材股的投资者要特别注意，这对ST和*ST股票是一个致命的打击。同时，那些虽然现在还没有被ST，但业绩较差的其他品种也可能受到冲击，建议投资者要远离这些垃圾股。
　　中金：上交所推风险警示板 ST股走势将分化
　　中金今日发表研报称，本次上交所颁布的《上海证券交易所风险警示股票交易实施细则(征求意见稿)》明显强化了刚刚实施的主板退市制度，遏制了ST股票炒作的可能。
　　研报称，从形式来看，新规对于ST股票的炒作遏制方式与前期发布的防止新股炒作方式异曲同工，均是针对涨跌幅和换手率等交易行为出发，但惩罚意味更强：1)涨跌幅的上下不对称明显增大了短期交易行为的风险性。2)1%的涨幅限制、30%的换手率限制以及50万股的当天买入限制都增加了以短平快操作为主的ST 板块投机者的操作难度，收益/风险比明显下降。
　　研报称，长远来看，该项措施的意义不仅仅在于抑制ST炒作，结合刚刚实施的风险警示规则，其对ST股票的惩罚性举措将使上市公司的管理者和控股股东更加关心公司业绩和股价波动，极力避免戴星戴帽；对于投资者来说，一系列的制度改革明显抑制了以短期投机炒作获利的行为，使投资者更加重视市场的价值投资方式。
　　研报建议短期回避，年内关注ST板块的分化表现，年末清仓ST及有戴星戴帽可能的垃圾股。目前发布的《上海证券交易所风险警示股票交易实施细则(征求意见稿)》必将于年内正式实施，并于2013年1月开始按新规正式执行。深交所或于近日同样出台类似措施。消息面的利空将使得ST板块短期承压。
　　研报称，中期来看，目前距新规大限还有5个月的缓冲期，因此短期利空过后ST板块仍将表现为分化走势，有业绩支持和重组预期，可以基本保证明年摘星摘帽的ST股票仍将有阶段性机会。在新规设定下，ST板块在2013年之后已经不具备短期的交易性机会，建议投资者年末清仓ST板块和可能戴星戴帽的垃圾股，逐步转为政策大力支持的价值型投资。(.证.券.时.报.网)

　　ST猛于虎：65%散户亏损 73%机构赔钱
　　ST股猛于虎，真是不看不知道，一看吓一跳。
　　如果上周末上证所新规以及受此影响昨天ST股几乎全部跌停的现实，还没有令那些仍存有侥幸心理打算日后在绩差股上能捞一桶金的投资者幡然醒悟的话，那么下面的一组数据希望能令其真正意识到投资ST股的风险。
　　统计数据显示，从投资者参与ST股票投资的盈亏账户数量占比来看，从2011年至今，个人投资者参与投资ST股票约有65%的账户是亏损的，而投资其中的机构投资者则约有73%的账户赔钱。
　　个人投资者账户按账户资金大小来看，如果投资了ST股，那么账户资金量越大则账户亏损的可能性越大：散户、小户、中户一直到大户的亏损账户数占比分别为63.55%、69.53%、72.82%和73.84%。显然，对于个人投资者来说，一旦投资ST股，可谓是投的越多，亏的概率就越大。
　　而资金量最大的特大户(资金量≥1000万元)是个例外，其亏损账户数占比为69.45%，该数字与中户相当。
　　从机构投资者来看，作为所谓的专业投资机构，其参与投资ST股的水平相对个人投资者也好不到哪去，甚至更差。
　　数据显示，券商资产管理亏损账户占比高达92.31%，QFII紧随其后是86.96%，一般机构和基金分别是71.23%和66.67%，相对最低的券商自营是64.29%，但这一数字也足够说明问题。需要特别指出的是，作为风险偏好最低的保险竟然也有一个账户投资过ST股并亏损，亏损账户占比因而达到100%。
　　另外，从投资者的持有比例和持股偏好来看，2011年个人投资者比机构投资者更愿意持有ST股票。其中个人投资者所持有ST类股票的比例在3%以上，高于机构投资者不到0.6%的持有比例；个人投资者对ST类股票的持有偏好系数均大于2.5，持股市值小于10万的小户的偏好ST系数高达4.5，而机构投资者对ST类股票的持有偏好系数则在0.5以下，其中投资基金、一般机构和QFII等持有ST股票比例最低。
　　与2010年相比，2011年个人投资者持有ST类股票的偏好系数大于2010年度，其中投资市值小于10万的散户的偏好系数提高了75%。机构投资者中的资产管理、保险和社保基金的持有ST股比例相比2010年也有所提高。这或许因为2011年度二级市场走势相对2010年要更差，因而无论个人投资者还是机构投资者均把投资ST个股作为了希望能带来盈利的押宝。(.第.一.财.经.日.报 .李.昕.泽)

　　ST血染基金 后备ST中还有多少基金中枪
　　受上交所拟设立风险警示板消息影响，ST及*ST板块开盘便被市场无情地绞杀，几乎全线跌停，B股暴跌创出两年来的新低。沪指午后再创出新低，超百只ST股跌停，带动超30只非ST股跌停，市场恐慌，再现集体跌停潮。
　　在管理层一再力推蓝筹、打压垃圾股的环境下，基金对ST股的持股已经大幅减少。今年中期公募基金共现身3只ST股，还有两只S股，即S上石化和S仪化。不过昨日五只股票中，除了*ST天成目前停牌外，其余4只个股均以跌停报收。重仓基金也不幸被血染，而在后备ST股中，也有不少基金潜伏其中。
　　ST板块或成一潭死水
　　近一年来，ST股可谓是命运凄惨，先是遭遇了退市新政策，上周五又被当头棒喝。7月28日，上交所发布《上交所风险警示股票交易实施细则(征求意见稿)》，称上交所将设立风险警示板，意在通过修改ST股的现行交易规则，严控炒作，降低风险，并为退市切实实施铺路。意见稿中称，风险警示股票的涨幅限制将由5%下调为1%，5%的跌幅限制不变。
　　受此影响，昨日开盘，尽管外围市场大涨，但A股早盘弱反弹也只是昙花一现，ST股集体跌停，B股也暴跌7%。午后大盘一路下行，沪指新低不断被刷新，最低点距离2100点支撑仅有9个多点。
　　一直以来，ST股都有着不死鸟之称，且不乏牛股出没，一方面是其具有重组的预期；另一方面，则是市场对重组预期的炒作，交易性的机会使得它们并没有远离投资者的视线。但这个意见稿，显然是阻遏了ST股的短线炒作意义。而如果ST股失去了短线炒作，在基本面没有任何优势的情况下，该板块很可能变成一潭死水。有市场分析人士对此表示。
　　南方基金杨德龙也在其微博中称，在利空频仍，而利好缺失的打压下，市场出现加速探底走势。相对而言，蓝筹股的投资价值明显提升，绩差股前景昏暗，终将尘归尘，土归土。
　　基金不幸遭血染
　　根据基金披露的中报，今年中期公募共现身3只ST股，还有两只S股，即S上石化和S仪化。昨日五只股票中，除了*ST天成目前停牌外，其余4只个股均以跌停报收。
　　不过从潜伏在其中的基金来看，主要还是以被动的指数基金为主。比如南方上证380交易型联接基金今年中期持有*ST天成400股，信诚中证500指数分级基金持有146.75万股，鹏华普天收益持有ST厦华800万股。
　　不过对于两只S股，却是赢得了两只主动型基金的青睐。上投摩根中国优势和申万菱信新经济混合二季度末分别持有S上石化6750.85万股、2081.83万股；此外上投摩根中国优势还持有S仪化3121.39万股。
　　从上投摩根中国优势的二季报也可以看出，S上石化为该基金的第一大重仓股，占基金净值的比例高达7.16%，S仪化则为第六大重仓股，持股市值占基金净值的5.46%。二季度，该基金还减持了S上石化232.79万股，但对S仪化则是加仓了28.09万股。昨日两只个股均以跌停报收，对上投摩根中国优势的净值影响不小。
　　而S上石化则同时还是申万菱信新经济混合二季度末的第四大重仓股。对S上石化的首次建仓，是在去年的二季度，彼时申万菱信新经济混合建仓了1625.57万股。此后几个季度，该基金对S上石化均有操作，但基本上还是以加仓为主。只不过，二季度市场上S上石化的股价却是一路下挫，从去年二季度9.59元平均价一路下跌至目前的5.39元，跌幅高达44%，近乎腰斩。
　　准ST股6只主动型基金中枪
　　由于目前上市公司中报以及基金中报还没有对外披露，基金的隐形重仓股尚未揭开神秘面纱。
　　不过记者昨日统计了一季报中基金所持ST股的情况。统计数据显示，一季度末除了两只S股外，基金共持有14只ST股。昨日除了两只停牌股外，9只个股跌停，*ST广钢、ST长信均接近跌停，最抗跌的*ST领先也下跌了2.4%。
　　从二季度的涨跌幅来看，8只个股的跌幅在10%以上，*ST锌业跌幅甚至高达45.31%，*ST海龙也大跌35.81%，*ST长油、*吉纤跌幅也均在30%以上。
　　不过，随着上市公司今年中期业绩预告的披露，倒是有不少ST板块的后备军。统计数据，今年中期已经发布业绩预告的公司中，16家公司首次预告亏损，56家公司则是继续亏损。这些公司也或许是未来ST板块的后备军。
　　幸运的是，基金对ST股的衷爱已经大幅下降，因此对于这些准ST股热情也不大，仅有4只个股是基金二季度末的重仓股。而有主动型基金潜伏其中的则仅有黔源电力和中国远洋。具体资料显示，泰达宏利价值二季度新进黔源电力32.51万股，其余基金则均选择了退出，这也致使黔源电力成为泰达宏利价值二季度末的独门重仓股。
　　中国远洋则比较受基金青睐，二季度末共有4只基金合计持有该股10307万股，包括南方隆元产业主题、开元证券投资基金、国投瑞银瑞福分级以及国投瑞银优化增强债券型基金。除了南方隆元产业主题是持股不变外，其余三只基金均是二季度新进建仓。昨日中国远洋也下跌了近5个百分点。(.投.资.快.报)