二、主力动向曝光
　　遭遇黑7月 五大基金核心重仓股已跌逾10%
　　中成药及功能性医药消费品市场值得关注
　　放松QFII管制将增加长期资金

　　三、今日股评家最看好的股票
　　隆平高科、京运通、开元投资

一、重要新闻点评

交行298亿元定增待批文 国家队出手挺蓝筹

　　超过2/3的发行规模由公司第一、二大股东财政部、社保基金认购
　　从有关渠道获悉，交通银行非公开发行A股方案正在等待中国证监会的正式批文。交行298亿元A股非公开发行的认购对象包括7家机构，其中超过2/3的发行规模由公司第一、二大股东财政部、社保基金认购，认购完成后其持股比例将分别增至26.53%和13.88%。
　　3月15日，交通银行披露了此次非公开发行A股股票方案。定增的7家机构投资者中，除浙江烟草外均为公司原持股股东。发行前财政部、社保基金持有交通银行的比例分别为26.52%、11.36%。按照预案，交通银行此次非公开定向发行采取A+H的方式，目的在于进一步改善公司资本充足水平及资本结构。
　　交通银行此次非公开发行为近年来A股市场最大规模的一次非公开发行。尤其值得注意的是，其此次定增价格定为4.55元，接近该行每股净资产，同时高于其二级市场交易价格。截至27日收盘，交通银行报在4.22元。
　　这次定增可以视作交行大股东的增持行为，而且是一次以高于当前二级市场价格认购的增持行为。交行此次A股定增项目保荐机构、主承销商海通证券的投行部总经理姜诚君介绍，此次发行采取了先确定发行价格、定价方式、认购对象，再报送再融资申请的模式。4.55元为定价基准日前20个交易日的92%，比证监会规定的90%的定价底线有所上浮。
　　7家认购对象中，既包括了财政部、社保基金等国家队资金，也包括平安资产这样的资产管理公司，还包括一汽集团这样的生产型企业，以及上海海烟等投资公司，其认购的股份锁定期均为三年，这表明不同类型机构投资者对交通银行长期投资价值的认同。姜诚君说。
　　值得注意的是，按照规定，由于交通银行在发行审核期进行了分红派息，除权后允许发行价格相应下调，但发行人及认购对象最终决定不除息、按照原定价格发行。
　　交行相关负责人表示，由于市场整体表现不佳，交通银行二级市场价格波动较大，但各投资者均表示，短期的市场涨跌不会动摇其看好交通银行良好的投资价值和发展远景。
　　交行获国家背景大股东增持的现象并不孤立。数据显示，二季度期间，汇金对工行、中行两大行分别增持700万股和76.257万股。5月社保基金新开16个账户，为7个月以来首次新开账户。同时，公司股东及一致行动人二季度累计增持62.5亿元，环比激增62%，其中不乏央企背景和地方国资背景。
　　中财简评：目前市场正处于极度的低迷之中，市场人气的匮乏导致成交量无法有效放大，做多信心的不足以及经济的下行风险是股指连创新低的主要因素。虽国家对的入场对于A股没有实质性的改变，但对于连续下挫之后的市场而言，目前最缺少的就是带动市场做多的因素出现，这对于A股而言是利好。

28地人均收入增幅跑赢CPI 沪浙京位列全国前三

　　截至昨日，全国有28个省区市公布了上半年城镇居民人均可支配收入和CPI(居民消费价格指数)数据。28个省区市的上半年城镇居民人均可支配收入同比增速均大于其CPI同比涨幅。其中，上海、浙江、北京城镇居民人均可支配收入最高，青海垫底。从增幅来看，宁夏增幅最高，达14.4%。
　　据国家统计局公布的数据，上半年，城镇居民人均总收入13679元。其中，城镇居民人均可支配收入12509元，同比增长13.3%。各省区市统计局数据显示，上海、浙江、北京、广东、江苏、福建、天津等7个地区人均可支配收入超过全国平均水平。其中上海人均可支配收入为20689元，全国最高。浙江人均可支配收入为18802元，排行第二。北京人均可支配收入为18154元，位列第三。在28个已公布的省区市中，青海人均可支配收入排在末位，为7848.41元。
　　从人均可支配收入的增速上看，宁夏、甘肃、安徽、陕西、云南、内蒙古、辽宁、湖南、湖北、江西、广西、四川、江苏、山东、吉林、广东、新疆等17个地区超过全国水平。宁夏增幅最高，达14.4%，天津增幅最小，为10.1%。
　　此外，数据还显示，28个地区的上半年城镇居民人均可支配收入同比增速都在10%以上，而CPI同比涨幅均在5%以下，其中新疆最高，为4.2%，即上半年多数省区市收入均跑赢CPI。
　　中财简评：从目前的经济趋势来看，CPI的持续走低对于经济的企稳反弹，以及市场政策的出台预留了较大的空间。28地人均收入增幅跑赢CPI，表明在经济整体低迷的情况下，人均收入依然保持持续的增长，通胀的压力基本已经得到了控制。从这里我们还可以看到，西部地区经济的增长水平来看中西部地区明显高于东部地区，这也与我们部分产业向中西部转移的方针相符。

中央及各部委密集表态 引发新一轮调控？

　　本轮楼市调控已实施两年半多，中央房地产市场调控取得了一定的成效。随着楼市成交逐步回暖，部分城市新建商品住宅价格出现环比上涨苗头，部分购房者开始担心房价反弹。地方政府早已经按捺不住放松中央调控的冲动之心，即使中央果断叫停小部分调控微调城市，却难遏制调控放松预期的猜测。
　　根据全国主要城市地价监测系统的最新报告，截至目前全国105个监测城市中，北京等33个城市从不同角度出台楼市微调政策。因土地财政和税费收入压力大及经济下滑等房价下行预期的考虑，一些地方政府将在未来继续屡屡试探政策微调。
　　笔者最新跟踪统计，自2011年8月8日，马鞍山实施人才买房税费优惠新政起，截止到2012年7月24日，全国共有56个城市调控微调，50个城市通过(包括2个城市有通过有叫停的新政)，8个城市调控微调叫停。这引起中央高层重视，2012年7月24日，国务院办公厅发出通知，决定从7月下旬开始，派出8个督查组，对北京、天津、河北、上海等16个省(市)房地产市场调控政策措施落实情况开展专项督查。笔者认为，中央政府一直强调坚持房地产调控不放松不动摇的态度，促使房价合理回归的决心，表明中国房地产市场再次进入敏感阶段，而中央房地产调控则进入关键期。在稳增长的基调下，今年下半年仍将呈现中央坚持房地产调控政策不放松与地方政府调控措施的微调并存的局面。
　　调控三令五申稳房价
　　中央多次对调控三令五申，严防房价反弹，但是房价依然压不住。在刚需回暖论调之中，近期房价上涨势头迅猛。2012年7月23日，中国房地产动态政策设计研究组将商品房均价从年初预测的下降4%-6%修正为上涨2%。据国家统计局公布的数据显示，从6月房价数据看，一是6月70城市的环比涨幅平均值为0.02，是自去年10月份以来环比涨幅平均值首度正数，结束了连续8个月的负增长局面。房价呈现筑底上涨反弹，全国楼市回暖痕迹明显。二是从上半年房价数据看，2012年上半年全国商品房销售成交均价同比上涨5.3%。前1月-6月房价同比上涨5.30%。三是从6月一线城市房价数据看，北、上、广三大一线城市的一手住宅价格今年以来也首度呈现上涨局面，而北、上、广、深二手房则全部上涨。
　　在限购政策执行最为严厉的一线城市，房价出现反弹迹象。在珠海等地方政府微调动作不断以及多个城市密集推地的背景下，楼市看涨速度似乎超出预期。其实，自今年3月以来，房地产市场成交量上升，近一个月以来销售量更是一路飘红。但相关数据显示，房地产企业的经营状况并不容乐观，目前房企的负债率依然较高，5成大型房地产企业的负债率超过60%。截至7月25日，在已经公布业绩预告的59家房地产类上市公司中，有13家预计业绩将出现下滑，有20家预计出现亏损，整体预减比例达到了55 .9%。在库存方面，标杆房企库存依然处于高位。截至6月底，标杆房企49个城市的在售项目库存量，相对于2011年同期增加了约6成。笔者认为，虽然市场成交回暖明显，但房地产商的资金链压力仍然较大，除了负债率上升和商品房库存增加威胁以及面临房地产信托债务到期等调控确定性的因素影响。因此，市场量价齐升的态势难以长久维持，未来房地产市场暴涨可能性不大，甚至会继续回落。
　　房价涨与跌都是牵一发动全身，而最敏感莫过于中央和地方政府对调控的态度。为消除房价上涨预期与否认调控放松的信号，笔者最新跟踪统计，2012年上半年部委和地方已经共辟谣10次，四部委各1次辟谣和地方政府6次辟谣。截止到2012年7月24日，部委和地方政府共11次辟谣。而为表明遏制房价上涨与坚持调控的决心，笔者最新跟踪统计，2012年上半年各部委21次表态房地产调控不动摇不放松，8次强调房价合理回归。截至2012年7月24日，各部委共31次表态房地产调控不动摇不放松，10次强调房价合理回归。笔者认为，国务院常务会议及住建部、发改委、央行、证监会等相关部门先后表态，重申坚持房地产调控不动摇，表明国家坚持房地产调控不放松的基调仍始终没有改变。
　　市场掀起新一轮调控猜想
　　随着国务院稳增长措施的宽松货币与财政及信贷的税费优惠政策实施，加速楼市上行预期。各种现象表明，本应房市淡季的6、7月，并不那么淡，反而是一片火红。中指院最新数据显示，在7月16日到22日的一周中，交易量继续上升，在所监测的40个城市中，32个城市交易量同比上涨，6城市同比涨幅超过150%，其中苏州同比增幅最大，达306.42%。成交量的上涨，也促使开发商们的提价热情再次蠢蠢欲动。日前，统计局公布6月份70个城市楼价数据显示，70个大中城市中，价格下降的城市21个，上涨城市25个。值得注意的是，这是此轮调控周期9个月以来上涨城市数量首次超过下降城市数量。此外，环比上涨城市数量的急剧攀升至25个，也超过前5月上涨城市数量之和。
　　今年5月到7月份全国主要城市楼市销售成交上升，部分城市楼市房价出现轻微上涨，而楼市上行趋势传导土地市场升温，一些城市因个案地块的特殊性挂出地王 ，部分城市楼市局部回暖迹象明显。全国各地城市房地产调控松绑，埋下房价新一轮上涨的祸根，也预示楼市面临新一轮中央房地产调控危机。7月19日晚上，国土部和住建部联合下发紧急通知，要求坚持房地产市场调控不放松，不断巩固调控成果，坚决防止房价反弹。影响市场预期，促进房价合理回归。
　　2012年7月24日上午，国务院办公厅发出通知，决定从7月下旬开始，派出8个督查组赴16个省(市)对房地产市场调控政策措施落实情况开展专项督查，包括住房限购措施、土地供应、差别化信贷政策执行等是督查重点。毫无疑问，将引发中央新一轮楼市调控政策猜想。这是截止到2012年7月24日，中央层面对楼市调控的第三十一次表态，释放出调控不动摇，稳定楼市预期的明确信号。笔者认为，当前楼市各方博弈加剧，在调控的关键敏感期，应尽快推行后续调控政策，并建立起调控长效机制，防止房价反弹。因此，未来要改变房价上涨预期，最根本的措施之一是增加供给，特别是土地供应，推进土地制度的改革。
　　中财简评：楼市的调控已经成为了老生常谈的问题了，从今年二季度到目前7月份的火爆情况来看，各地区的房价水平在地方政府微调的影响之下，都出现了不同程度的逆势上涨，这再度触及了中央调控的神经，加上货币政策的放松，必然会有资金回流楼市，因此不排除有进一步的调控措施出台。