B股指数今日出现断崖式暴跌行情，跌幅一度超过7%。截至收盘，该指数暴跌5.64%，报205点。
个股方面，华电B股、凌云B股、凯马B、大江B股、京东方B等二十余只B股封跌停。
市场人士认为，B股市场发展长期停滞，B股市场被逐渐边缘化。相关政策的缺失，确实对B股公司带来了很大的负面影响，也给B股投资者造成了不小的损失。目前来看，B股的下跌因素可能还会继续发酵，短期的筑底行动应该会得以延续。
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【后市分析】
闽灿坤“触红线”或引发B股退市潮
股价已连续14个交易日低于每股面值1元人民币的深交所B股上市公司闽灿坤B，在7月27日开盘后再次跌停。如果下周股价不能大幅上涨，这家已跌成“仙股”的上市公司将可能退市。
闽灿坤B已成“仙股”
“仙股”的称谓来源于香港股市，是指股价低于1元以“分”为单位计价。在境外股市，如果股价跌至每股1元以下，往往意味着股价跌破每股面值，这一指标与成交量、上市公司盈亏都是衡量上市公司会否退市的重要指标。
从7月份开始，闽灿坤B就已成“仙股”。7月27日股价跌停之后，其股价已经跌至每股0.61港元(按27日外汇牌价为人民币0.5元)，连续15个交易日低于每股面值1元人民币。
深圳证券交易所《股票上市规则(2012年修订)》第14.3.1条第(十五)款规定：“在本所仅发行B股股票的上市公司，通过本所交易系统连续二十个交易日(不含公司股票全天停牌的交易日)的每日股票收盘价均低于股票面值，本所有权决定终止其股票上市交易”。
这意味着，如果在下周5个交易日内不能上演连续涨停的奇迹，闽灿坤B将面临直接退市的风险。
被外部需求低迷拖垮
一家上市将满20年的上市公司为何沦落至退市的边缘？
1993年6月登陆深交所B股市场的闽灿坤B实际控股人为台湾商人吴灿坤，在将近20年的资本市场沉浮中，闽灿坤B持续扩股，从最初发行上市时1.48亿股的总股本到现今11.12亿股的总股本，股本规模扩大6.5倍，股价最高曾上冲过每股12港元。
但在国际金融危机之后，特别是2010年年末以来，受到欧美债务危机带来的外销市场萎缩影响，经营家居、美食小家电的闽灿坤B业绩持续下滑，股价大幅下跌，从2010年12月每股2.58港元到目前每股0.61港元，市值缩水近22亿港元。
从2011年年报披露的经营情况看，虽然闽灿坤B经营收入达到人民币28.2亿元，但其中利润率低下的小家电制造收入占绝大部分。在这家公司所有业务经营地区中，美洲与欧洲的营收占总营收的比例高达62%，在去年底以来欧美消费市场持续低迷萎缩的情况下，今年一季度闽灿坤B亏损人民币1077万元，并且上半年也预计亏损人民币1800万元-2300万元，其每股净资产仅为人民币0.41元。
闽灿坤B7月12日表示，上半年预计出现大幅亏损，是因外销市场不景气，营收减少及人民币汇率升值影响，使公司外销出口毛利下降，存货周转下降，并对相关资产计提减值。
多公司已是“准退市”
虽然面临剧增的退市风险，但对于闽灿坤B的股东来说，按规定闽灿坤B按股票面值人民币1元退市标准终止上市后，它仍需回购并注销B股。董登新认为，闽灿坤B还有可能将退市的B股转换为人民币股份，因为新三板未来应该不会接纳港币或美元标价的退市B股。只不过，闽灿坤B在退市前将股价杀得很低，这样有利于公司节省回购注销成本或转制成本。
不仅是闽灿坤B的股东已经听到退市警钟鸣响，京东方B和*ST中华B的股价27日也已经跌破每股人民币1元的面值，但这两家“准退市”上市公司都同时在A股市场和B股市场有上市股票。有市场人士认为，A股市场的失衡暂时掩盖了这两家公司的退市风险。目前京东方的A股股价为每股人民币1.79元，而*ST中华A的股价则高达每股人民币3.31元。对此董登新认为，“依理而论，*ST中华是所有A、B股中最该退市的垃圾股，其每股净资产已连续多年为负。”
从目前国内股市的结构看，A股市场中不少冠以ST和*ST的垃圾股股价依然虚高，显示出A股市场炒作风难以退潮以及“壳资源”这一“免死符”依然制约着市场退市功能的净化市场作用，沪深A股市场退市制度要想发挥更多优化资源配置的功能，还需要有细化退市规则、深化发行改革等更多制度保障。(中华工商时报)
【焦点个股】
闽灿坤B周五面临死亡宣判
自7月7日A股实施退市新规以来，厦门灿坤实业股份有限公司(闽灿坤B，200512)股价已连续15个交易日低于每股面值1元。这意味着闽灿坤B本周五即将面临生死审判，这也将成为首只因新规退市的个股。
数据显示，截至7月27日，闽灿坤B股价已跌至0.61港元/股，按7月27日人民币与港元汇率中间价0.816计算，其最新收盘价为0.50元人民币。这意味着，排除汇率大幅波动，即使在剩余的5个交易日内连续涨停，闽灿坤B面值也会不到1元人民币以上。
根据深交所相关规则，闽灿坤B本周五(8月3日)将触发深圳证券交易所(简称“深交所”)退市新规。按照规定，闽灿坤B将从8月6日起停牌，而深交所将自停牌起15个交易日内作出闽灿坤B是否终止上市的决定。闽灿坤B将在交易所作出决定后5个交易日届满的次一交易日起进入退市整理期。
据此测算，闽灿坤B最迟在9月3日进入退市整理期。退市整理期间，闽灿坤B股价日涨跌幅限制为10%。该整理期的期限为30个交易日，退市整理期届满，公司股票终止上市。
天天涨停亦翻身无望
闽灿坤B自7月23日起已连续发布了6次股票可能面临终止上市的风险提示公告，公告指出闽灿坤B从7月9日至7月20日止，已连续10个交易日每日股票收盘价低于每股面值1元人民币。
根据7月7日深交所发布的退市新规，仅发行B股的上市公司连续20个交易日(不含停牌交易日)每日B股股票收盘价均低于每股面值的，其B股股票将直接终止上市。
受此影响，闽灿坤B股价自7月23日连续5日出现跌停，累计跌幅逾40%。根据计算，即便闽灿坤B在本周5个交易日连续涨停，其每日对应的股价也仅分别为：0.67港元、0.74港元、0.81港元、0.89港元、0.98港元。
这意味着，即使在本周5个交易日内连续涨停，闽灿坤B仍将面临退市的风险。
而从前期这只股票的成交量看，该股可用“无人问津”来形容。从7月23日开始，闽灿坤B连续5个交易日跌停，其中近4个交易日都是开盘即告跌停，累计成交量仅为不到600万港元，这对于市值达到6.8亿港元的上市公司来说基本可称得上是冷至冰点。
事实上，早在6月中旬，闽灿坤B收盘价就已跌破每股1元的人民币面值，如果从当时算起，闽灿坤已有超过20个交易日收盘价低于每股面值。
有相关人士指出，“退市新规是7月7日发布实施的，计算收盘价低于每股面值的时间从该时点算起。”如以7月7日此后的交易日算来，闽灿坤B收盘价低于每股面值的时间也已有15个交易日，距离触发退市条件仅剩5个交易日。
已做好退市准备
有意思的是，闽灿坤B已然做好退市的准备。
在股价连续出现两日跌停后，早报记者从闽灿坤B证券事务部了解到的消息是，该公司对于目前的情况不会采取自救措施来保壳。
此外，闽灿坤B在退市风险提示公告中表示，公司将委托一家具备资格的股份转让服务机构提供进入全国性的场外交易市场或者符合条件的区域性场外交易市场的股份转让服务，并授权其办理证券交易所市场登记结算系统的股份退出登记事宜，以及办理股份重新确认、股份转让系统的股份登记结算等事宜。
虽然面临退市风险，但对于闽灿坤B的股东来说，按规定闽灿坤B按股票面值人民币1元退市标准终止上市后，它仍需回购并注销B股。闽灿坤B在退市前将股价杀得很低，这样有利于公司节省回购注销成本或转制成本。
一家上市将满20年的上市公司为何沦落至退市的边缘？
新华社昨日报道称，1993年6月登陆深交所B股市场的闽灿坤B实际控股人为台湾商人吴灿坤，在将近20年的资本市场沉浮中，闽灿坤B持续扩股，从最初发行上市时1.48亿股的总股本到现今11.12亿股的总股本，股本规模扩大6.5倍，股价最高曾上冲过每股12港元。
但在金融危机之后，经营家居、美食小家电的闽灿坤B业绩持续下滑，股价大幅下跌，从2010年12月每股2.58港元到目前每股0.61港元，市值缩水近22亿港元。
从2011年年报披露的经营情况看，虽然闽灿坤B经营收入达到人民币28.2亿元，但其中利润率低下的小家电制造收入占绝大部分。在这家公司所有业务经营地区中，美洲与欧洲的营收占总营收的比例高达62%，在去年底以来欧美消费市场持续低迷萎缩的情况下，今年一季度闽灿坤B亏损人民币1077万元，并且上半年也预计亏损人民币1800万元~2300万元，其每股净资产仅为人民币0.41元。
多家公司面临退市
闽灿坤B的退市危机引发了市场对低价股的关注，从退市新政来看，低于面值退市的情况分为三种，一类是仅发行A股的公司，连续20个交易日每日A股股票收盘价均低于每股面值的，其A股股票将直接终止上市；同样，仅发行B股的上市公司也是如此。而发行A股又发行B股的上市公司，要连续20个交易日(不含停牌交易日)同时出现每日A股、B股股票收盘价均低于每股面值的，其A股、B股股票才将终止上市。
数据显示，截至7月27日，A股股价最低的为1.38元/股的*ST长油(600087)。纯B股中，为股价仅1.51港元/股的ST雷伊B(200168)。而已跌破1元人民币面值的京东方B(200725)和*ST中华B(200017)由于同时在A股市场和B股市场都有上市股票。因此暂时掩盖了这两家公司的退市风险。
目前京东方的A股股价为1.80元/股，而*ST中华A(000017)的股价则高达3.29元/股。(东方早报)
【专家观点】
桂浩明：闽灿坤濒临退市 把B股历史难题逼到墙角
没有人会料到，第一个将被退市的上市公司并非是连续三年亏损，或者是资不抵债的绩差公司，而是一个微利企业--闽灿坤B。因为根据新的退市政策，如果收盘价连续20个交易日低于面值，交易所有权决定其退市。闽灿坤B近日连续跌停，远离面值，退市的命运似已是不可避免了。
上市公司退市，是证券市场各方谁都不愿意看到的现象，而普通投资者还将因此而蒙受重大损失。那么，谁该对闽灿坤B的退市负责呢？当然，首先应该是公司管理团队。闽灿坤1993年上市，起初业绩还可以，每股收益在0.3元左右，但2003年以后，业绩开始下降，一度出现很大亏损，但其后又有所回升，基本维持在微利状态。2011年的每股收益是0.01元，2010年则是0.06元。显然，不佳的业绩，拖累了股价，公司管理层对此当然是有责任的。但或许闽灿坤的高管们对此会有不同看法。作为最早生产小家电的企业之一，闽灿坤具有自己的品牌优势，其产品的市场占有率一度还相当高。但是，进入本世纪以来，随着越来越多的企业进入这个领域，闽灿坤的竞争力明显下降。因为闽灿坤虽然是上市公司，但因为在深市B股挂牌，不具备再融资的条件，资金实力的不足阻碍了它的发展，结果在其他企业的竞争面前一步步败下阵来。由于缺乏资金扩大再生产，又没有能力强化营销，因此只能打低价牌，以至于企业盈利能力大为收缩。如果闽灿坤发行A股而不是B股，那么上市20年来，它至少是有条件再融资一到两次的。要真那样，也许公司的局面就会有较大的改观，不至于沦落到现在这个地步。
还有，如果闽灿坤不是在B股市场上市，那么以其现在的业绩，恐怕也不会出现股价低于面值的局面。毕竟公司现在的净资产还是正的，今年中期预计亏损2000万元左右，在沪深两市中绝对不是最差的。问题在于，比它更差的那些发行A股的公司还没有出现股价低于面值的现象。统计显示，现在同时发行有A股和B股的上市公司，其B股的平均价格只有A股的60%左右，也就是B股的价格大大低于A股。据此推算，如果闽灿坤是在A股上市，现在说不定股价还有3元左右，断然没有退市风险。所以，也许现在让闽灿坤B大股东最为郁闷的是，后悔上市时选错了地方。
其实，在很多B股公司看来，因为一不小心到B股市场上市，结果丧失了再融资的机会，对其发展带来了很大的负面影响。而B股市场定位问题的久拖不决，客观上又成为这些公司发展的一大障碍。如果说过去这些问题暴露得还不是很突出，那么随着闽灿坤B退市进入倒计时，这方面的矛盾就十分尖锐了。一个极度疲弱的B股市场，是否也该对闽灿坤B退市负责呢？
无疑，闽灿坤B陷入退市绝境，公司业绩不佳是关键，在这一点上，大家自然也不必对它寄予太多同情。但是，从中人们需要思考的是，B股市场的长期停滞，相关政策的缺失，确实对B股公司带来了很大的负面影响，也给B股投资者造成了不小的损失。进一步说，A股和B股两个市场的不协调，客观上也给整个证券市场的稳定带来了莫测风险。时下，B股下跌严重，几乎成了一潭死水，对A股市场产生着越来越大的拖累，动摇了A股投资者的信心。
早在股改基本结束的2008年，市场上就出现了要求解决B股问题的呼声。然而，几年下来，股市中的各种历史遗留问题纷纷得到解决，新的金融创新也在次第展开，只是B股似乎被遗忘了。伴随着其市场地位的不断边缘化，其行情也越来越弱。闽灿坤B所遇到的退市风险，实际上也是B股市场整体风险的写照。对此，各有关职能方面是该引起足够的重视了。无论如何，作为一个依法成立的市场，推动其正常发展，为其平稳运行提供必要的政策环境，市场各方都该尽力而为。(上海证券报)
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