昨日A股市场出现了震荡中重心有所企稳的走势。由于成交量依然未能明显放大，且银行股等指标股的走势依然不振，所以指数最终基本以平盘收盘。不过，从盘面来看，个股行情仍然活跃。那么，究竟该如何看待当前A股的如此走势特征？

　　资金大搬家

　　就昨日A股市场走势来说，确实呈现两极分化的走势。一方面，上证指数持续低迷，但另一方面，小市值品种尤其是创业板等品种颇为活跃。

　　之所以如此，主要是因为机构资金的投资偏好出现了较大的改变。据报道，6月制造业采购经理人指数(PMI)依然处于下行通道中，意味着中国经济继续探底，受此影响，与经济周期密切相关的强周期性个股的估值预期仍然未改善。因此，无论是中小投资者还是机构投资者，均陆续减持银行股、工程机械股、有色金属股等品种。所以，虽然6月29日大宗商品期货价格大幅反抽，但A股资源股昨日的走势依然不振。也因此，大盘也就没有好的表现。

　　不过，毕竟中国经济有强大的惯性力量存在，所以，虽然PMI继续下行，但是部分细分行业仍然具有较强的发展动能。比如说，酿酒食品股、医药股、环保股板块。受此思路影响，当前存量资金展开了大的搬家，即撤离银行股、有色金属股等经济周期性品种，同时积极介入到医药股、酿酒股、食品股等品种。据此，水井坊、黑牛食品等个股成为涨停板的成员。与此同时，华仁药业、片仔癀等医药股也成为市场关注的焦点品种。

　　短线难大涨

　　由上述盘面特征也可以看出，当前A股的格局发生了较为巨大的变化。

　　其一，指数上，那就是小盘股、新兴产业股为代表的创业板指数一马当先，成为市场领先的涨升指数品种。

　　其二，个股上，那就是低价股、小市值品种成为存量资金积极出击的品种。这主要是因为当前A股成交量不振，难以支撑起板块、指数式的大幅涨升行情。所以，多头另辟蹊径，转而寻找到易于拉升的小市值品种。

　　笔者认为，对于当前A股的走势来说，建议一定要积极把握好上述走势特征。从当前的经济背景来看，决策层面很可能需要为2013年后的政策提供更为广阔的腾挪空间，所以，2012年的货币政策难以迅速转向。既如此，经济下行的趋势可能在三季度也不会有大的改变。在此背景下，A股自然很难出现推土机式的大幅涨升行情。由此也可推测，当前A股短线可能围绕着2200点至2250点狭窄的区间反复震荡。

　　把握结构性机会

　　综上所述，在操作中建议投资者可以适当加大仓位结构、适量出击，不过要将仓位的配置方向主要投资于环保股、医药股、电力股、食品股、饮料股等品种中。其中，现代制药、力生制药、克明面业、承德露露、上海电力、桑德环保等个股仍可跟踪。

　　与此同时，百临全息金融博弈模型显示出，当前资金渐有新的出击方向，这也值得投资者积极跟踪。这主要是两个方面：

　　一是含权股。目前尚有不少2011年年报中有分红措施但未实施的公司，它们有希望成为近期游资热钱关注的对象。比如说，佐力药业、振东制药、山东墨龙等个股在近期就反复活跃。上海绿新等含权股也可跟踪。

　　二是新股与次新股。由于目前不少个股在上升过程中突然遇到大小非解禁股的抛压，从而使得股价涨势受阻，因此目前存量资金选择个股的前提之一就是在未来一段较长时间内不会有大小非解禁股。而新近发行的新股与次新股，由于一年期的锁定期限，因此得到了资金的关注，像天壕节能、苏大维格等个股持续冲击涨停板，而猛狮科技、兆日科技等品种也较为强势，因此建议投资者可积极关注新股与次新股。