片仔癀一月内两次提价 调价将成常态

发自《投资快报》 记者 孙宁

今年6月，拥有“药中茅台”之称的片仔癀（600436）先后两次提高了内销、外销的价格，分别上调了每粒20元以及6美元。片仔癀等中药制品企业密集调价，主要是由于中药成本提高，带动终端零售价的上涨。针对这一现象，《投资快报》记者对医药行业人士进行了采访，业内的观点普遍认为，短期内，片仔癀等名贵中成药提价将成为常态。

一月内两次提价

6月30日，片仔癀公告称，鉴于公司产品主要原料成本大幅上扬等原因，公司决定从2012年7月1日起调高片仔癀国内销售价格，每粒上调20元。片仔癀同时还表示，公司今后将根据主要原料状况相应调整产品价格。

受到提价消息影响，片仔癀昨日放巨量大涨。承借着医药板块的整体上扬，片仔癀昨日大涨8.93%，最后报收95.74元。另外，昨日盘中片仔癀一度涨至96.50元，创出上市以来的新高。在成交量方面，昨日片仔癀成交总额为2.84亿元，是前一个交易日的3.8倍。

第一创业证券分析师陈继业在接受《投资快报》记者采访时表示，片仔癀涨价的主要原因是中药成本上升。“片仔癀的主要成分是中药，如麝香、三七、牛黄等。近期麝香、三七的价格上涨快，导致下游制药产品的价格也跟着调价。”按照陈继业的说法，随着中药原材料价格的上涨，以后中成药提价将成为常态。

陈继业认为，片仔癀提价是有足够的底气，“首先是因为产品供不应求，终端销售积极，羊毛出在羊身上，所以把成本的上升延续到药品的售价上。而且需求量旺盛，所以有提价的底气。”

事实上，这已经是片仔癀在一个月的时间内第二次调价。公司6月6日披露的公告显示，公司决定从2012年7月01日起调高片仔癀出口销售价格，每粒平均上调6美元。片仔癀这两次调价可以说是同步调价，只是前一次是外销，这次是内销。

三七6年涨了20倍

片仔癀的涨价其实早有先兆。去年10月，片仔癀也发布了提价公告，当时是内销每粒提价40元，外销价格每粒平均上调6美元。只去年前10个月，两次调价就已经让片仔癀从每粒200元攀升至最高290元。

中药材价格的上涨，带动了片仔癀成本的增加。片仔癀作为我国仅有的几个享受自主定价权的中成药绝密品种之一，片仔癀产品一直畅销海内外，也是位居国内中成药出口创汇的首位。从成本上来看，片仔癀的主要成分包括有麝香、牛黄、蛇胆、三七等中药。近年来，中药的提价也对片仔癀的售价造成压力。

就以主要成分三七为例，今年以来，三七的价格“高温”仍继续攀升。云南文山三七研究院监测数据显示，今年三七的平均价格，曾一度冲破至600元/公斤，剪口价格甚至逼近860元/公斤的水平，比2006年最低的价格上涨了20倍，三七的暴涨只用了六年时间。

三七价格近年来缘何快速上涨？云南文山三七研究院院长崔秀明分析，供求矛盾是今年三七价格持续推高的重要原因。据测算，目前对三七的年需求量约700万公斤左右。近三年来，三七产量有所增长，却一直没有超过500万公斤左右，年均缺口200万公斤。尽管有2006—2008年库存作冲抵，但到2012年初，多余的库存已经基本消耗完毕。

“还有就是麝香，因为国家对麝香是有配额限制，所以麝香的价格也是升多跌少。”陈继业向《投资快报》记者解释道，受到麝香配额的限制，片仔癀的产量也是有限的。在供需不平衡的背景下，涨价是片仔癀的趋势。

根据陈继业的预计，经过本轮提价，目前片仔癀的零售价每粒在300元以上。

中药涨价潮来临

涨价的不仅是片仔癀，还有众多中药制品企业。比如同仁堂（600085）的安宫牛黄丸，近期也有消息指该产品将提高零售价。

资料显示，安宫牛黄丸目前同时由同仁堂股份公司及科技公司生产，但科技公司的销量不大（这是科技与股份公司唯一同时生产和销售的品种）。另外，同仁堂亦同时拥有含人工麝香及牛黄成分的规格和含天然麝香及牛黄成分的规格，其中人工规格为竞争性品种，天然规格为公司独家所有；天然规格中，又分为医保（非金衣规格）及非医保（裹金衣规格）。

据了解，此次调整的是安宫牛黄丸的终端零售价，随后公司会逐步上浮出厂价。行业内的预计认为，公司会以多次小幅的形式调整出厂价，最终出厂价的累计调整幅度预计会略小于零售价的上调幅度。对同仁堂业绩而言，会有一个逐步增厚的过程。

虽然市场有观点认为安宫牛黄丸的价格多年未作调整，但行内观点普遍认为，该观点有部分的误解，事实上多年未作调整的是零售价。而经过2003年以来的销售改革，同仁堂对渠道的议价能力已有明显提升，过去几年天然成分安宫牛黄丸的出厂价已在不断上浮。

发自《投资快报》