紫鑫药业曹恩辉等8人

事件回顾：1月11日紫鑫药业发布公告称，副总经理兼董事会秘书钟云香及副总经理李宝芝1月9日分别以7.01元/股和7.1元/股的均价，买入公司股票9.97万股和5.03万股。同一天，紫鑫药业夺下涨停，随后，在1月10日~12日期间连续出现在个股涨停板上。此后，更多高管开始增持。至1月19日，包括董事长曹恩辉、董事殷金龙等在内的8名公司高管，先后增持总计约55万股，合计市值489.83万元。

在高管增持利好的刺激下，紫鑫药业1月份实现了24.33%的累积涨幅。不过，至昨日收盘时，其股价仅为9.22元/股，和年初13.99元/股的高点相比，下跌了32.6%。

当事方说法：公司管理层和经营层认为，公司目前发展正常，公司高管的增持是基于对公司未来前景的看好。公司在2010年12月定向增发的9975.06万股在今年的1月4日解禁流通，虽然六大认购方在账面上存在一定浮亏，但公司高管1月份的增持并非是为定增认购方托市，且高管在今年1月份的增持是去年就已提前作出的计划。

后市展望：就技术形态而言，近日该股跌破60日均线后，使技术形态恶化，就周线级别来看该股，也存在调整没有技术的迹象。建议投资者可以考虑逢后市日线级别的反弹逐步降低仓位。

2 最踊跃

南天信息雷坚等18人

事件回顾：5月28日，南天信息董事长雷坚等5位高管率先增持4.72万股后，在不到两月内，公司18位高管先后89次买入自家股票，总计买入126.19万股，合计市值约1084.11万元。其中，董事长雷坚买入13次、董事吴蜀军增持12笔，总裁张锦鸿仅进行了3次增持，增持金额却达到181.79万元。

但自首笔高管增持发生后，其股价一直表现疲软，昨日收盘时报7.19元/股，区间跌幅达17.66%，表现甚至差于同期下跌8.12%的深证成指。值得一提的是，南天信息高管所进行的这89笔增持的成本价均在8.3元/股以上，以此计算，18位高管此轮增持已至少蒙受了150万元的账面浮亏。

当事方说法：此次核心团队增持公司股份，是基于对公司自身价值的肯定和对未来的信心，主动踊跃报名在二级市场增持公司股票，而且增持高管承诺在未来一年内锁定增持股份。

后市展望：公司2012年半年报不理想，业绩大幅下滑，目前股价已跌至1月初的低点区域。虽然短期有望止跌，但从估值和业绩预期来看，股价仍然偏高，不适合长期价值投资。昨日互联网板块表现强势，若后期得以持续，或有短线空间。

3 力度最大

苏宁电器孙为民等16人

事件回顾：苏宁电器1月13日发布公告称，副董事长孙为民、总裁金明、副总裁孟祥胜、副总裁任峻4名高管通过二级市场合计买入苏宁电器股份1041.14万股，约占公司股份总额的0.149%，增持均价为8.49元/股，涉及金额8834.68万元。此外，另有12名核心管理人员也通过二级市场增持公司股份1321.9万股，约占公司股份总额0.189%，增持均价为8.44元/股，增持资金1.12亿元。

高管增持后，苏宁电器股价在一季度累积上涨15.52%。但随着大盘的走弱及上半年业绩下滑，其股价开始回落，昨日一度触及6.3元/股，再度刷新了该股上市以来的股价新低。年初参与增持的高管就此全线套牢，账面浮亏5100万元。

当事方说法：年初的增持是管理层基于对本公司未来发展前景的强烈信心所作出的决定，增持完成后，公司管理层利益与股东利益高度一致，有利于公司长期、稳健发展。至于公司股价出现波动，是受各方的影响，公司在做好自身经营管理的同时，也将积极做好公司市值管理工作。

后市展望：公司短期盈利增速下滑及易购销售增速两者不可兼得是较为现实的短期困境，2012年计划实现易购200亿元的销售规模有一定难度，考虑到收入增速压力和网购市场竞争，2012年、2013年每股收益约0.51元和0.54元，目前该股有资金离场迹象，投资者宜短线回避。

4 最流于形式

鞍钢股份张晓刚等22人

事件回顾：鞍钢股份1月11日发布公告称，公司大股东鞍山钢铁集团高管及上市公司高管，计划在未来6个月内通过深交所交易系统买入鞍钢股份A股股票，每名高管计划买入1万~20万股。7月21日，鞍钢股份公布了增持结果，22位高管共计买入25.22万股，成交价格在每股3.68元~3.84元/股之间。

不过，参与增持的高管中，有16位都是按照1万股的增持计划下限进行增持，如鞍钢股份董事长张晓刚、副董事长杨华、副董事长陈明、鞍钢集团党委副书记尹利等。另外，相关高管在增持期限窗口即将关闭的7月9日~19日才开始增持。

当事方说法：增持的股份数量在公告规定范围内，并无不妥。拖到7月份才增持，主要是受制于年报、季报、半年报披露期的窗口限制，加上召开股东大会等事件的影响。在进行沟通后，深交所也认为公司高管的增持时间点并无问题。

后市展望：近期钢价已经跌破其现金成本，若未来经济不能有所好转，公司的业绩压力仍然较大。该股近期持续震荡下跌，股价已严重破净，主力资金关注较少，短线将考验3.65元的前期低点，压力位3.85元，中线机会不大，建议观望为主。

5 最功利

中鼎股份严江威等6人

事件回顾：因中报披露而暂时关闭的上市公司高管增减持通道刚刚于本周再度开放，常务副总经理严江威等6位中鼎股份的高管，就以8.88元/股的价格买入自家约33.73万股，合计市值299.59万元。

鉴于中鼎股份很少得到自家高管的青睐，因而严江威等人的集体增持显得颇为突兀。记者翻阅中鼎股份最近一年的公告发现，中鼎股份此轮高管增持的目的，很可能是为了解除可转债回售危机。

当事方回应：公司高管近期密集增持公司股票，主要是为增强投资者信心、做好公司股票的市值管理。公司高管同时表示，自首笔增持事实发生之日起，将视情况决定是否继续增持公司股份，但增持公司股份总额不超过总股本的0.5%。

后市展望：就该股的日线而言，处于严重超跌状态，后市存在超跌反弹的概率相对较大。但该股中线处于明显的下降趋势之中，投资者可考虑借反弹逐步离场，换股操作为宜。