一、今日机构劲爆看点

寻寻觅觅 中期底部已不远

　　本周的大盘以周一的跳空低开为开端，延续了一波下跌走势，较前几周震荡拉锯式下跌不同的是，本周的下跌震荡幅度明显减小，并出现了连续的阴线格局，跌势上有加速的表现，并且跌破了所谓的钻石底2132点，看来2132点即便是钻石底也只是碎钻级别，而不是大钻。
　　后市预计仍将继续寻底，但离中期底部应该不远了。理由是，从汇丰7月份制造业PMI初值为49.6%，固然仍处于50%的荣枯线以下，但反弹至近5个月以来的最高，离荣枯线也比较接近，有可能是前期政策放松的效果开始显现，经济是否能企稳似乎可以开始有所期待。政策方面近期倒是比较平静，符合微调的指导方针，至少不会添乱。技术上看，沪指均线系统依然空头排列，近日也未出现过强度较大的上攻，下跌趋势并没有变化，但另一方面，指数虽创出3年来新低，但市场并未出现恐慌性大幅杀跌，似乎预示着未来做空的力量也不是很强。综合而言，市场暂时仍将继续寻底，但在包括国家统计局在内的认为经济在三季度见底的预期力量下，市场的中期底部应该不远了。（恒泰证券）

调整尚未结束 短期仍将寻底

　　【今日市况】
　　周五两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，盘中股指再创新低，场内交投十分清淡，投资者入市意愿降至冰点。截至收盘，两市大盘双双收阴十字星。板块处于多数下跌状态，其中煤炭板块领涨，上涨幅度为2.04%。而石油、生物制药、环保板块领跌，下跌幅度均在1.7%以上。沪指报收于2128.76点，上涨2.76点，涨幅0.13%，成交466.8亿，深成指报收9087.13点，上涨5.23点，涨幅0.06%，成交475.5亿，两市合计成交942.3亿，与上一交易日量能基本持平。
　　【周边市场】
　　美东时间7月26日16:00(北京时间7月27日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨211.65点，收于12,887.70点，涨幅为1.67%；纳斯达克综合指数上涨39.01点，收于2,893.25点，涨幅为1.37%；标准普尔500指数上涨22.12点，收于1,360.01点，涨幅为1.65%。
　　纽约原油期货价格周四收盘上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)9月份交割的轻质原油期货价格上涨42美分，报收于每桶89.39美元，涨幅为0.5%。与6月28日触及的每桶77.28美元的即日低点相比，纽约原油期货价格已经上涨了16%。
　　纽约黄金期货价格周四收盘上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)8月份交割的黄金期货价格上涨7美元，报收于每盎司1615.10美元，涨幅为0.4%。
　　周四欧股大幅高收2.5%，截至北京时间23:55，欧股整体形势风向标：斯托克600指数上涨2.47%，报256.58点。法德英股依次高收4%、2.8%、1.4%，西班牙股市大涨6%，意大利股市大涨5.6%。
　　【后市研判】
　　周五两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，盘中股指再创新低，场内交投十分清淡，投资者入市意愿降至冰点。截至收盘，两市板块处于多数下跌状态，其中煤炭板块领涨，上涨幅度为2.04%。而石油、生物制药、环保板块领跌，下跌幅度均在1.7%以上。沪指报收于2128.76点，上涨2.76点，涨幅0.13%，成交466.8亿，深成指报收9087.13点，上涨5.23点，涨幅0.06%，成交475.5亿，两市合计成交942.3亿，与上一交易日量能基本持平。
　　从今年5月开始，煤炭市场进入整体低迷，煤炭价格跌跌不休，6月份更是以每周近20元/吨的速度下行。海运煤炭网的数据显示，截至7月25日，秦皇岛港5500大卡动力煤综合平均价格报收为631元/吨，环比下降10元，同比跌幅24%，这是环渤海动力煤指数连续十二周下跌。而秦皇岛港5500大卡动力煤综合平均价格，从5月底的787元骤降至日前的631元，累计降幅在20%。今年以来，受煤炭产能大量增长、国际煤价暴跌、国内经济放缓等因素影响，煤炭库存大量积压。一些业内人士担忧，煤炭市场的黄金十年或将终结。中国煤炭工业协会副会长王广德26日在煤炭行业电子商务供应链融资高层会议上表示，目前煤炭企业经营压力加大面临销售不畅、成本增加、货款回收困难等问题，企业应收账款、承兑汇票大幅增长。但他同时认为，煤炭市场的波动是短期的，今年四季度煤炭价格将回升，长期来看煤炭需求仍将保持增长。因此，建议投资者对该行业给予适当关注。
　　从消息面来看：1、前海管理局局长郑宏杰表示，目前前海正在加紧进行土地整备和土地软基地处理，同时正在做城市详规和设计。今年年底或明年上半年企业将进入具体项目的建设阶段。2、国务院近日正式印发《十二五综合交通运输体系规划》强调到2015年，铁路运营里程将增加到12万公里左右，其中快速铁路4万公里以上。3、据路透社报道，中国香港金管局7月26日表示，最近获得中国国家外汇管理局批准增加合格境外机构投资者(QFII)投资额度7亿美元，该局将把这些额度投资于内地股票和债券，目前正就投资做准备工作。
　　从技术上看，大盘指数上涨收盘，日线收十字星，分时图走势较弱，日线、月线和周线三线技术指标均处于超卖形态，预计后市大盘延续震荡的可能性较大。
　　整体来看，近期成交量的大幅萎缩制约了大盘的反弹高度，而且没有成交量也在一定程度上反映出市场观望情绪浓厚，如果反弹没有成交量配合的话，市场反弹只能归为指数跌破重要点位之后的技术性反抽，短期市场全面反转概率较小，而且昨天基本确认2132点失守，大盘继续向下震荡寻底的概率较大。操作上，在目前实体经济探底过程超预期的大背景下，短期市场依然有进一步下探释放风险的可能。建议投资者耐心等候机会。（北京首证）

五大利好齐聚 下周大盘有望反弹

　　受欧美股市大涨消息提振，A股早盘高开。但由于成交量仍未打开，显示投资者情绪进一步悲观。
　　当前对于市场来说压力较大，包括经济面以及上市公司业绩地雷甚至是IPO扩容，但没有出现恐慌性抛盘最大的力量在于市场有政策出台的预期存在，比如迟迟未出台的降准以及其他的一些积极政策。目前看来市场的反弹仍是受到一下五大利好消息的影响，因此下周股市还是值得期待的。
　　第一,外围市场出现大涨。美国股市因欧洲央行有意支持欧元区令投资者人气受到提振，欧元大幅走高，美国国债走低。三大股指纷纷大涨，一吐前两日下跌恶气。但还是要说的是，昨晚欧美股市暴涨的主要原因是德拉吉力挺欧元，但其实德拉吉的讲话并没有太多细节，只是一种唱声式的喊话，这可能只是让持续低迷的欧美股市暂时得到宣泄的借口。美国方面则有接近四年新低的上周首次申请失业金人数利好数据公布，这对美股也起到了积极的推动作用。
　　第二，地方政府积极救市。在中国经济下行压力持续增大情况下，地方政府纷纷推出新的投资项目。湖南省省会--长沙市周四发布195个重大推介项目，投资额逾八千亿元,以期推动经济结构调整，激活潜在市场需求。而厦门也同时进行多个重大建设项目的开工，对厦门经济的拉动有积极的意义。其他省市会否也有项目集体开工或开工项目集中增加，这些动态需要密切关注，这可视作地方政府加速投资的信号。
　　第三，从目前公布的一系列经济数据显示，经济面已经出现好转。汇丰银行发布最新PMI数据，提振市场信心。据汇丰银行24日发布的最新数据显示，7月份汇丰制造业采购经理人指数(PMI)初值为49.5，创下5个月以来最高，制造业产出指数初值为51.2，较6月份49.3的水平上升，创9 个月最高。7月汇丰中国制造业PMI初值温和回升到5个月以来的最高值，表明前期的宽松措施开始产生效果，再次确认二季度经济已经见底，那么作为股市上涨的基础的好转，大盘下跌的空间已经不大。
　　第四,降准预期加大。据业内人士周一透露，中国人民银行公开市场一级交易商25日继续可同时上报正/逆回购需求，其中逆回购期限为七天,正回购期限为28天和91天。而近期1月期以下SHIBOR再度反弹，银行资金面吃紧。虽然央行继续同时询价正逆回购需求，但预计还是以逆回购操作为主。如果央行公开市场操作力度有限，仍不能排除降准的可能性。如果逆回购是剂慢药的话，那么降准就是一剂猛药。近期央行频频进行逆回购，银行也是不计成本的提高债券利率，暗示出市场资金面的匮乏，降准的猛药还是要吃的，那么将有利于股市的反转。
　　第五,是一些技术指标已经出现反转见底的信号。近段时间大盘的量能明显萎缩，多空双方都无意展开激烈争夺，市场对于底部的确认在进一步加大。更有甚者，在市场没有任何消息的支撑下，大盘完成自救出现反弹，似乎在宣示反弹的力量在积蓄，像MACD等一些指标一直显示上证综指有底背离迹象，只是暂时缺乏反弹催化剂和市场情绪配合，如果两者具备，反弹或一触即发。（.证.券.时.报.网.综.合）

数据低迷 难言上涨

　　周五市场冲高回落，早盘在外围市场上涨影响下，两市齐齐高开，但承压于5日均线，股指再次选择下挫，虽一度在银行、煤炭等权重板块的带领下引发指数小幅上涨，但领涨板块持续性并不足，市场人气继续低迷，跟风意愿薄弱，于是股指又快速回落。午后股指再度下探，尾盘勉强拉回微涨，整体来说市场上攻动力不足，截至收盘，沪指报2128.76点，涨2.76点，涨幅0.13%，成交466.80亿元；深成指报9087.13点，涨5.23点，涨幅0.06%，成交475.51亿元。
　　地产、医药、酿酒等前期强势股走弱、热点持续性不够且散乱、个股分化是今日盘面主要特征。银行股积极护盘，但股指仍走低，可见市场弱势到何种地步，后市企稳反弹得还需看它崛起力度。在经济下滑增速、信贷疲弱、利率市场化等因素直接影响到上市银行的业绩，在本轮调整中银行股亦是节节后退，在银行中报略好预期下，有望带来情绪上修复，但趋势性机会未到。煤炭板块表现亦活跃，但更多理解为超跌反弹行情，据报道，秦皇岛港库存再创新高，显示煤炭行业基本面状况仍不乐观。今公布的宏观数据，1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润23117亿元，同比下降2.2%，这是工业企业利润累计增速连续第五个月负增长，经济运行继续呈现放缓迹象，在这样趋势不明乃至经济向下背景下，缺乏上涨的动力。
　　总的来看，投资者对宏观经济下滑超预期引发的担忧以及政策面预期的变化是决定市场走向的重要因素。一方面，当前经济放缓延续，经济困难可能还会持续一段时间，基本面的隐忧使投资者信心受到压制，股指抵抗式反复震荡整理的格局可能延续。另一方面，伴随着货币政策和财政政策的预调微调力度持续加大，A股资金面紧张的局面正逐步缓解，短线随时可能产生反弹，但力度有限。
　　技术层面看，今日指数再次下跌，破坏了部分技术指标，5日均线对大盘形成反压，中短期均线加速空头排列，在这时想说反弹，难！沪指这周下跌已连续第6周收阴钱，以往经验看，周线来到六连阴或七连阴之后会出现反弹，上次出现七连阴后反弹出现在去年11月，变盘期越来越近。操作上，仍耐心等待时机，建议继续保持谨慎心态。（国诚投资）

阴跌已成习惯 股指再创新低

　　【盘面】
　　受隔夜外围股市整体大涨影响，今日两市早盘高开，之后持续下跌，10:30之后股指在煤炭股的带动下出现快速反弹，由于没有资金跟进，反弹至5日线之后再次出现回落，午后股指震荡下跌再创年度新低2120.63点，14:00之后再度出现跳水，尾盘回勾收报。板块方面：煤炭(贤成矿业、云维股份、金瑞矿业)、宽带提速(初灵信息、奥维通信、享通光电)、电子信息(天喻信息、恒宝股份)有良好表现；综合全天来看：今日两市再度走出震荡下跌行情，午后又一次创出年度新低至2120.63点，板块活跃度再次降低，涨幅榜依然是小市值个股。巨丰投顾认为：下行趋势继续，依然建议控制仓位！
　　【消息面】
　　国家发改委即将公布新一轮药品降价方案，涉及品种将包括抗肿瘤药、血液制品药物等。据悉，此轮药品降价幅度最大或超过20%。新版国家基本药品目录正在调整，此次调整主要针对二、三级医院。据了解，新版国家基本药品目录入选品种最高可能达到700种，超出原来500种的市场预期。此外，《抗菌药物临床应用管理办法》将于8月1日起正式实施，卫生部目前正组织各省卫生厅分管抗菌药物整治工作的人员在合肥、贵州和西安三地开会讨论试行过程中的问题，并将进一步巩固抗菌药物整治工作。受此消息影响，医药制造板块今日跌幅较大。
　　【技术面】
　　今日两市再度走出了震荡下跌的行情，午后再创年度新低2120.63点，今日两市再次冲高5日线受阻，从日K线可看出，沪指已开始依托于5日线进行阴跌，虽然市场在弱势中也有个股涨停，但这些个股的上涨大多为突发消息所致，不适合大多数投资者参与，所以建议广大投资者继续控制仓位，耐心等待。（巨丰投顾）

延伸5浪有望迎来报复性反弹

　　本周以来市场在2150点下方运行，并且每天都创下一个调整新低，大部分的个股均出现了不同程度的调整，暂显抛压盘压力相对沉重。但是，从周K线走势来看，股指已经连续收出6连阴，且本周的成交量明显显得萎缩，表明市场在进一步释放风险的同时，做空动能正在不断弱化，股指的调整空间也将变得相对有限。同时，自市场跌穿了被市场冠以钻石底之称的2132点之后，尽管没有立即形成不破不立的反弹行情，但盘面上的大盘权重股便逐步变得相对强势，一改之前的持续杀跌拖累股指的坏毛病。如银行股、石化双雄、中国联通等大盘蓝筹股在本周均有逆市飘红企稳趋势，对市场构成了一定的护盘作用，将抑制后市大盘的调整空间。正是在权重股逐渐企稳的背景之下，接下来中小盘个股就会逐渐活跃起来，最终成为大盘蓝筹在底部搭台，中小盘个股全面唱戏的欢乐格局。所以，对于市场，我们应当从权重股的企稳之中看到希望，看到市场超跌反弹行情即将来临的希望。
　　具体到技术层面来看，之前我们一直看待3浪5即将结束，而对于多变的市场环境，3浪5还在以延伸浪的方式运行，这让股指多少感觉有点压力。不过总体上，市场虽然创出新低，但空方的力量正在慢慢减弱，技术性反弹的要求也越来越大，而且跌得越多，上涨的空间也越大。
　　我们知道波浪理论中：假如第1浪与第3浪长度相若，则第5浪极有可能成为延伸浪，而第5浪倘若比第3浪成交量多，可以进一步证明将会延伸；观察股指，5月29日见到2393点到6月8日低点2276点为第一浪，空间为116点；6月18日2325到6月29日2188点为第三浪，空间为136点；符合理论上的1浪和3浪长度相若的原则，那么5浪目前的长度和形态应该是属于延伸过程当中的。（金证顾问）

量能不足 短期指数继续寻底

　　今日上证指数报收2128.76点，涨2.76点，涨幅0.13%，成交466.8亿元；深成指报收9087.13点，涨5.23点，涨幅0.06%，成交475.5亿元；中小板指报收4289.40点，跌28.69点，跌幅0.66%；创业板指报收703.58点，跌3.14点，跌幅0.44%。两市共有938只个股上涨，1306跌，涨跌比为3:1。非ST类涨停个股11家，无跌停个股。
　　受外围市场大幅上涨的影响，今天两市小幅高开，银行板块表现活跃支撑指数，但其他如保险、券商等金融权重表现不佳，地产板块依旧疲弱，指数在早盘略有冲高之后复制昨天的走势冲高回落并刷新近期新低，临近尾盘银行板块再度支撑指数勉强收红。盘面上煤炭领涨；石油板块领跌。
　　综合来看，早盘市场高开低走，盘中冲高回落创出新低，成交量相比昨天略有放大，银行板块盘中发力拉升指数但总体成交量仍不理想，市场基本复制昨天冲高回落的走势。盘面上，前期强势品种这几天轮番补跌，继昨天农业板块沦落后，今天在药价下调预期下，医药股也明显有资金流出。短线来看，沪指跌破2132点之后大盘继续向下震荡寻底的概率较大。尽管外围市场利好，但A股中报业绩风险仍在释放中，个股活跃度依然较低，市场情绪谨慎偏淡。操作上建议右侧交易者还是多看少动为宜。（大摩投资）

小盘股领跌 下周变盘时间窗开启

　　隔夜欧美股市在德拉吉誓卫欧元的言论刺激下大幅上涨， A股受此影响小幅高开，但是但是由于A股自身处于弱势状态，虽然银行与煤炭板块早盘带领有所反弹，但是此类反弹力度不强，并且是由弱势板块带领，是有缺陷的反弹，大势无奈冲高回落，再度创新新低，午后虽然有所反弹，但是力度不强。同时成交量相对萎缩，沪指日线收小黑上下影线。
　　华讯财经监测数据显示，今日上证综指开盘2132.01点，最高2139.15点，最低2120.63点，收报2128.76点，上涨2.76点，涨幅0.13%，成交466.80亿；沪市413家上涨，534下跌；今日深证成指开盘9099.42点，最高9157.98点，最低9054.87点，收报9087.13点，上涨5.23点，涨幅0.06%，成交475.51亿；深市661家上涨，931家下跌。
　　【盘面观察】：
　　盘面上：两市下跌家数多于上涨家数，权重方面银行板块与煤炭板块领涨，这类弱势板块的领涨是有缺陷的，也造成了没能能力持续反弹，另外手机动漫、电子支付等概念板块题走势有所活跃，一些次新股由于较好的业绩情况表现居前。保险、生物制药，医疗器械处于调整前列。
　　【观点】收评:小盘股领跌 下周变盘时间窗开启
　　华讯财经认为，昨日在英国伦敦举行的投资会议上，欧洲央行(ECB)行长德拉吉在关键的时刻显示出了被外界评价的超级马里奥的能量。据外媒报道，德拉吉承诺，会采取任何必要的政策保卫欧元免于崩溃。此举动也造成了昨日欧洲股市的暴涨以及欧元的大涨，但是我们认为其实这个讲话是虚的多，实的少，稍微想一想就知道救欧元要靠印钞？欧元继续贬值之路不会变；救欧元还有其他办法吗？好像暂时没有。因此这种讲话对市场的刺激将很短暂。
　　另外财政部部长谢旭人26日部署下半年财政工作重点时指出，要继续实施积极的财政政策，促进经济稳定增长。谢旭人还指出，下半年严格实施差别化住房税收政策，加强交易环节和持有环节相关税收征管，抑制投机投资性购房需求。这或预示把房产税提到了台面上，地方政府在卖地求财之路被堵之后开始打起了房产税的主意，对房地产板块不利。
　　展望后市：从大盘05年至目前的月K线可以发现，在连续出现三连月阴K线后基本上都能出现反弹月，比如2008年1-3月连跌三月后4月出现反弹，2008年8-10月，2010年4-6月，2011年7月-9月皆如此，按照历史规律判断，若本月再收阴，那么8月月K收红的概率将会大大增加。从短线窗口来看，下一个窗口在7月30日，重点留意该窗口带来的市场变化。（华讯财经）

周线六连阴发出重要暗示

　　大盘资金流
　　尽管隔夜外围股市大涨，但仍难以提振疲弱的A股市场，今日沪深两市高开低走，弱势依旧，盘中更是再创调整新低。而从周线角度来看，沪综指已经六连阴，市场中弥漫的悲观情绪已经达到了一个极致。而根据历史经验，市场在周线七连阴之后往往会见到一个阶段性底部，这既是市场情绪落至冰点后的一个释放，也是物极必反的一个选择，毕竟没有只跌不涨的股市，A股亦是如此。
　　周五的A股走势令投资者再度大失所望，在隔夜欧美股市大幅反弹的情况下，A股只是高开低走，沪深两市弱势难改。
　　欧洲央行行长德拉吉26日表示，欧洲央行准备采取任何举措来保证欧元区完整性。此外，美国劳工部数据显示，截至7月21日当周首次申请失业救济人数减少3.5万人至35.3万人。受此提振，欧美股市盘中大幅反弹。美国方面，道琼斯工业平均指数上涨211.88点，收于12887.93点，涨幅为1.67%；纳斯达克综合指数上涨39.01点，收于2893.25点，涨幅为1.37%；标准普尔500指数上涨22.13点，收于1360.02点，涨幅为1.65%。欧洲方面，法国CAC 40指数周四大涨4.07%，收于3207.12点；德国DAX 30指数涨2.75%，收于6582.96点；英国金融时报100指数周四涨1.36%，收于5573.16点。
　　不过，沪深A股对此却反映平平，沪综指早盘以2132点高开0.28%，早盘最高上探至2139.15点。但随着上半年规模以上工业企业利润相关数据的公布，指数开始高位回落，午后最低探至2120.63点，创出近40个月以来的盘中指数新低。截至收盘，沪综指报2128.76点，微涨0.13%，深成指报9087.13点，微涨0.06%。
　　从行业表现来看，申万23个一级行业中，采掘、金融服务、交运设备等周期行业板块涨幅居前，分别上涨0.86%、0.25%和0.20%；相较之下，今日以消费为代表的非周期行业板块表现不佳，医药生物、餐饮旅游、公用事业和农林牧渔等跌幅居前，分别下跌了2.07%、1.18%、0.80%和0.61%。从行业表现来看，市场风格隐现调整态势，前期被投资者抛弃的周期股正在重新受到资金的青睐，但这种态势尚不明朗，从周期行业板块涨幅相对有限可见一斑。
　　从今日市场的表现来看，尽管外围股市的上涨能够在一定程度上缓解A股投资者较高的避险情绪，但并不能从本质上左右A股的走势。而影响A股表现的更多来自于内部因素。周五A股盘中出现震荡，主要受两方面因素影响。其一，上午国家统计局发布数据显示，1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润23117亿元，同比下降2.2%，降幅比1-5月份收窄0.2个百分点。6月当月实现利润4682亿元，同比下降1.7%。尽管6月份企业利润同比下降幅度已有所收窄，但也进一步佐证了我国经济仍处于下行的趋势中，由此加大了投资者对上市公司未来业绩改善前景的担忧。其二，有媒体消息称，浙江省人大财经委日前提供的一份调研报告显示，上半年浙江企业经营效益下滑、生产经营综合成本提高，订单进一步减少，减产、停产现象增多，仅温州一地，60.43%的规模以上工业企业出现减产停产。更令人担忧的是，小微企业去年以来面临的困难正向大中型企业传导，企业家信心明显下降。加之近期政策层面释放的保增长信号不足，投资者难免对我国经济前景产生一定的悲观情绪。
　　因此，目前困扰A股主要是来自经济基本面的压力，此时外围因素和政策性因素对市场走出底部于事无补，只能起到一时的作用。不过，从周线角度来看，沪综指已经六连阴，市场中弥漫的悲观情绪已经达到了一个极致。而根据历史经验，市场在周线七连阴之后往往会见到一个阶段性底部，这既是市场情绪落至冰点后的一个释放，也是物极必反的一个选择。2005年见到998点，今年年初见到2132点皆是如此，因此，对A股投资者而言，底部虽然难熬，但曙光或也不远。（中证投资）

延伸5浪有望迎来报复性反弹

　　本周以来市场在2150点下方运行，并且每天都创下一个调整新低，大部分的个股均出现了不同程度的调整，暂显抛压盘压力相对沉重。但是，从周K线走势来看，股指已经连续收出6连阴，且本周的成交量明显显得萎缩，表明市场在进一步释放风险的同时，做空动能正在不断弱化，股指的调整空间也将变得相对有限。同时，自市场跌穿了被市场冠以钻石底之称的2132点之后，尽管没有立即形成不破不立的反弹行情，但盘面上的大盘权重股便逐步变得相对强势，一改之前的持续杀跌拖累股指的坏毛病。如银行股、石化双雄、中国联通等大盘蓝筹股在本周均有逆市飘红企稳趋势，对市场构成了一定的护盘作用，将抑制后市大盘的调整空间。正是在权重股逐渐企稳的背景之下，接下来中小盘个股就会逐渐活跃起来，最终成为大盘蓝筹在底部搭台，中小盘个股全面唱戏的欢乐格局。所以，对于市场，我们应当从权重股的企稳之中看到希望，看到市场超跌反弹行情即将来临的希望。
　　具体到技术层面来看，之前我们一直看待3浪5即将结束，而对于多变的市场环境，3浪5还在以延伸浪的方式运行，这让股指多少感觉有点压力。不过总体上，市场虽然创出新低，但空方的力量正在慢慢减弱，技术性反弹的要求也越来越大，而且跌得越多，上涨的空间也越大。
　　我们知道波浪理论中：假如第1浪与第3浪长度相若，则第5浪极有可能成为延伸浪，而第5浪倘若比第3浪成交量多，可以进一步证明将会延伸；观察股指，5月29日见到2393点到6月8日低点2276点为第一浪，空间为116点；6月18日2325到6月29日2188点为第三浪，空间为136点；符合理论上的1浪和3浪长度相若的原则，那么5浪目前的长度和形态应该是属于延伸过程当中的。
　　此外，3浪的成交量只有4770.2亿，而到目前为止5浪的量能已达到10442.5亿，更加说明了5浪的延伸性。而测算延伸浪一般对比3浪的空间。按黄金分割位来计算，等比的空间应该是2108点，1.382的位置2056点附近。即延伸5浪的空间在2108-2056点附近。
　　而理论上第5浪延伸的话，接下来将出现回吐的形态运行，即：价格回至延伸浪开始的地方。而5浪开始的地方应该是在7月2日2244点附近，也就是说市场4浪反弹的空间应该是在2244点附近。所以在3浪5结束后，市场将迎来报复性4浪反弹。不过本轮也只是反弹行情，操作上建议关注强势品种，寻找成交量放大的个股做高抛低吸。（金证顾问）

坚持就是胜利也许是对的

　　周五上证指数受隔夜欧美股市大涨刺激跳空高开，盘中震荡后终盘以十字星报收，成交量较上一交易日略有放大。板块方面：社交网络、煤炭板块、银行板块等走势稳健，医药板块、券商保险、稀土永磁等板块小幅下跌。
　　从大盘的走势上看，上证指数近几个交易日连续创出新低，但么次创出新低几个点后都会有所反弹，投资者视乎并没有因为指数创出新低而恐慌。投资者没有出现恐慌一种情况是深度套牢不再关心股市，另一种情况是先知先觉的投资者在大盘下跌是积极建仓抵消了抛盘对指数的影响。笔者认为，按现在的盘口特征，投资者没有出现恐慌的原因是后者。而前者所描述的情况在2008年8月份到10月份出现过。
　　从大盘的技术形态上看，上证指数从2453点下跌以来已经运行了13周，大盘在这么长的调整时间里几乎没有出现比较有力度的反弹。按多空中期能量转换理论判断，多方具备报复性释放的能力，特别是多方找到释放的借口时就会走出短线逼空行情。这也是为什么笔者最近一直在强调大盘可能拉出一根标志性阳线的其中一个原因。
　　操作上，如果你还没有被市场持续下跌打垮，那么投资者可以在坚一下，也许胜利产生于再坚持之中这话在今天的股市中能够应验。（湘财证券）