上周五晚间，瑞康医药(002589)和新华医疗(600587)双双发布了非公开发行预案。然而，这两家同属山东地区的医药上市公司在公布定增方案后的首个交易日走势迥异，颇有同股不同命之势。 昨日，瑞康医药低开低走，盘中一度跌至9.5%，截止收盘，跌幅为6.05%，报收32元；而新 华医疗开盘不久即大幅冲高，最高涨幅超过9%，并在盘中创下5月以来的新高，最终报收27.19元。

　　公告后首日表现不一

　　瑞康医药报告显示，公司此次非公开发行股票募集资金总额不超过6.2亿元，拟用于医疗器械配送项目、医用织物洗涤配送项目、医用织物生产项目和补充流动资金。其中医疗器械配送项目投资金额与用于补充流动资金的金额分别各占本次募投总额的三分之一左右。据悉，此次定增距其上市不足14个月，而上市募集资金总额为4.76亿元，小于本次计划募资总额。

　　新华医疗预案则显示，此次非公开发行股票数量为1446.024万股，发行对象为控股股东淄博矿业集团有限责任公司、浙信安享(天津)投资管理中心和董建华，发行价格为22.51元/股，募集资金总额为32550万元，主要用于收购长春博迅公司，该公司主要生产免疫诊断试剂中的血型检测试剂等生物技术制品。发行对象之一董建华正是长春博迅董事长、股东。

　　同样从事医药领域业务，也同为山东地区重要企业，两家公司在二级市场上的命运却有天壤之别。记者以投资者身份致电两家公司，瑞康医药一位工作人员称：“公司非公开发行股票对公司的业务是有利的。但二级市场表现欠佳的原因我们也不了解，不方便做出评论。我们认为股价下跌可能是投资者对募投项目不甚了解。公司所做的肯定是利于未来长远发展的规划。”

　　前景预期决定股价走势

　　对于瑞康医药和新华医疗的不同境遇，湘财证券的一位医药行业分析师认为可能有以下两个原因：“一方面，瑞康医药的定增预案还未完全成形，只是确定发行底价为每股28.79元，实际发行价格等还没有最后确定下来，短期股价支撑比较弱，而且在后续过程中会有一系列的审批手续等，进行速度会比较慢；相比之下，新华医疗定增方案已经完备，股价支撑会相对强一些，后续流程也会比较快实现。”

　　上述分析师进一步分析指出：“另一方面，瑞康医药募投资金主要投向四个方向，除去补充流动资金外，其它三个用途均是针对项目进行投资，周期为一年。对二级市场上的部分投资者来说，项目周期相对较长，投资收益体现在公司业绩上也较慢；新华医疗则是直接收购资产，资料上看标的资产质地比较优良，对公司的业绩增厚作用比较明显，效果也更立竿见影。”。兴业证券也表示对新华医疗定增方案的看好，认为公司此次并购超出了市场预期，EPS显著增厚，有望成为短期股价表现的催化剂。

　　尽管瑞康医药在二级市场上难以获得投资者的青睐，但仍有部分券商对其定增方案的看好。东方证券表示，公司已经于去年年底开始进行医疗器械配送业务，并明确其作为今年的重要经营目标之一，此次募投建设医疗器械配送项目符合公司的战略方向，而另两个项目也将帮助公司开拓新的产品线，补充流动资金有助于公司扩大市场份额。

　　对此，上述分析师分析指出：“就医药流通领域来说，现金补充确实很必要。公司下游客户是强势的医院，而医院回款一般比较慢，因此公司在成本支出后不能及时收回营业款项，现金补充就成了比较关键一环。另外，公司重要募投项目医疗器械配送前景较好，目前器械市场与药品市场的比例为1∶5左右，且比值在不断提高中，发达国家二者的比例在1∶1，故未来增长空间较大。同时，公司销售渠道是现成的，业务拓展相对会顺利一些。但在另外两个募投项目上，公司经验比较缺乏，且上游材料成本存在不确定性，前景比较难以预期。” (来源：金融投资报)