上周伴随期指企稳，总持仓也呈现冲高回落格局，多空博弈略微缓和，观望气氛有所增加。

　　自监管层连续三次放松监管后，期指总持仓逐步攀升，上周一首度突破9万手达到90474手，但之后呈现连续回落态势，最近5个交易日总持仓变动为：-2180手、-587手、-3501手、-2913手和-365手，虽然本周一总持仓下降速度有所减缓，但仍延续了回落态势，累计减持达到9506手，总持仓也回落至8万手附近。上周一杀跌后，市场压力有所缓和，并呈现一定反弹格局，这基本符合了之前我们对总持仓变化与市场走势关系的判断。如果这个原则成立，则本周一再度杀跌的同时并没有伴随总持仓的重新回升，那市场的破位有效性需要进一步检验，如果后期总持仓止跌回升，那期指趋势上将延续下行态势，如果总持仓继续下降，那大幅杀跌的概率将偏小。

　　净空头持续降低

　　中金所公布的数据显示，周一1208合约前20席位多头增仓461手至42642手，空头则减持299手至515589手，净空头寸减少至8917手，但继续维持较高水平。另外由于主力合约移仓刚完成，统计单个合约的净空头头寸略显片面。几个合约净持仓近一周基本都呈现了持续回落局面，上周周二净空创出14295手的高位，之后持续降低，近4个交易日变化为：-320手、-918手、-1070手和-507手，合计下降2815手。净空头寸持续回落显示多空力量失衡得到一定改善，但空头优势依旧明显，而且一旦有效破位，空头再度加仓也成为可能。短期净空头头寸的微幅变化还不足以显示多空力量的转变。

　　主力席位平静

　　从周一公布的前20席位持仓明细看，主力席位维持相对平静，中证席位空头头寸微增29手，国泰君安席位增加245手，海通席位增加19手，广发席位减持99手。国泰君安席位多头头寸增持287手，海通席位增持72手，广发席位减持260手，几大主力多空持仓合计变动并不大。空头投机资金略显分歧，光大席位减持空头980手，但天琪席位却增持空单603手，宝城席位也增持空单355手，但从影响力看，光大席位头寸影响力略大。

　　综合分析，单独分析持仓数据，总持仓的下滑，净空头寸的继续回落，同时券商资金的观望和投机空头资金的分歧，显示短期杀跌力量还不强。结合技术面看，如果周一期指的破位近期得不到修复，则将形成有效破位，那空头再度回流的可能性将加大。因此，预计短期市场走势仍不太乐观，振荡偏弱的格局仍将延续。