一、今日机构劲爆看点

多方在等待时机发起反攻

　　周一上证指数受外盘下跌等负面因素的影响跳空低开，终盘以中阴线报收，成交量较上一交易日略有放大。板块方面：三沙概念、生物育种、水利建设等板块走势较好，太阳能、酿酒板块、上海本地股等板块跌幅较大，排在跌幅榜前列。
　　从大盘的走势上看，上证指数早盘跳空低开后持续震荡整理，盘中虽然创出了本轮调整的新低，但指数创出新低后，并没有恐慌性抛盘出现，者应告示个积极地信号。上周五笔者在我的博客中明确提示大家要防范大盘再次打压。这里需要解释一下，大盘走到目前为止迟迟不出现反弹，似乎在传递一个信息，即多方主力希望基本面转好在向上发力，这样可以在上涨过程中减轻抛压。而指数在目前位置反复震荡打压也是希望达到这个目的。
　　从大盘的技术形态上看，上证指数的5日均线与10日均线即将形成黄金交叉，上证指数只要拉出一根标志性的中阳线，日K线形态与短期均线就会构成企稳后的攻击形态，届时，上证指数的20日均线对指数的压制作用也会大幅减弱。特笔值得注意的是，上证指数的MACD等技术指标已经摆脱了持续的弱势震荡向下的趋势，有明显的走稳迹象。笔者预计，本周开始，会有更多的技术指标发出走稳信号。
　　操作上，我们注意到也来越多的超跌股在大盘震荡时摆脱底部，这种市场特征可能会从点到面。因此，投资者可以考虑跟踪蛰伏在底部的个股，其出现异动，有放量拉升的动作迹象就可以短线参与。（湘财证券）

风险来自个股 而不在2312

　　在期待周末政策利好未兑现及外围市场出现下跌的影响下，今日市场趋于谨慎两市股指低开，早盘开盘后在权重股的快速下行下，指数再次创出本轮调整以来的新低2135.56点，离前期调整新低仅差3个点位，盘中煤炭板块一度带领市场反弹，但是由于市场投资者做多意愿不足，随后市场呈现弱势盘整走势。截止收盘沪市2141.40点，跌27.24点，跌幅1.26%，深市9186.02点，跌147.19点，跌幅1.58%，两市跌多涨少，成交量再次创近期地量水平。
　　板块方面；海南板块继续活跃，罗顿发展、中海海盛、海峡股份涨停，龙头股海南瑞泽收盘涨4.7%。受北京暴雨消息影响，今日水利板块个股全线上涨，利欧股份盘中涨停，收盘大涨9.94%。农林牧渔板在干旱和大宗商品的持续上涨下，块近期反复活跃，敦煌种业、菇木真以涨停领涨该板块，荃银高科、隆平高科、冠农股份涨幅在5%以上。跌幅方面，酿酒板块近期出现了持续下跌，前期涨幅较大的沱牌舍得、莫高股份、酒鬼酒、水井坊等个股出现明显回调，跌幅均超过3%。上周末活跃的迪士尼板块今日出现回调走势，界龙实业、中路股份跌幅在5%以上。煤炭、汽车和受北京暴雨影响赔付的保险板块跌幅均在2 %左右。
　　技术上，今日沪指跳空低开，收盘点位以远离5日均线24个点，明日随着5日均线的下移，走势上继续呈现空头排列，从走势上仍有击穿前期低点2132的可能。如市场一旦跌破前期低点，后市可能给市场带来一定的紧张气氛。我们宁波海顺认为，从短期的角度来看，即使跌破前期低点，指数的下跌空间并不大，市场风险更多的是来自于个股业绩风险和涨幅较大股获利回吐的风险。操作上，建议投资者近期控制好较低仓位谨慎交易，多关注政策和蓝筹走势变化，等待市场出现明显转暖信号，择机介入。（宁波海顺）

沪深大盘仍会再创新低 保存实力做好防守反击

　　今日两市再现乏力颓势，全日演绎下探行情。上证沪指报收2141.4点，下跌1.26%； 深证成报指收于9186.02点，下跌1.58%；中小板下跌0.93%；创业板收报704.57点，下跌0.24%。板块方面，三沙概念少数板块领涨，保险、酒类饮料、有色与地产等板块跌幅较深。，两市合并成交量合共981.3亿，呈现极度萎缩。
　　消息面上，继国家统计局公布宏观经济数据后，20省市纷纷发布经济半年报，中西部地区GDP增长率普遍高于东部地区；上周末外汇市场上，人民币对美元兑换汇率创下1%的跌幅，为有史以来首次跌停，国际市场针对人民币货币超发贬值的预期持续升温；近日率调研组赴吉林辽宁调研的郭树清发言表示，上市公司和监管机构要转变观念，积极回报投资者；美国遭半世纪以来最大旱灾，本土接近三分之二的农作物种植地区持续干旱，引发国际粮食市场价格的大幅震荡；北京上周经历60年一遇大雨，造成37人死亡，经济损失超百亿。
　　今日消息面上并无严重利空，但两市的表现却依然是让人失望，双双低开低走，权重股再次表现让人失望，两桶油疲软无力双双走低，基金重仓的中国平安萎靡不振，银行板块同样集体下挫，16只银行股已有7只跌破净值，上一周投资者好不容易看见蓝筹股企稳的迹象再次沦为幻象。权重不济，难有上攻动力，信心不足，大盘只好退步。今日上证沪指盘中再探近期新低至2135.56点，距年内至低点2132点仅一步之遥。从量能上看，两市成交量不足千亿也显示出目前股市人气的极其低迷。由于目前资本市场宏观季度三季度寻求探底的悲观预期不改，后市看来，大盘震荡惯性下跌的可能性依然较大，投资者可将沪指本周内能否迅速回补今日跳空缺口作为大盘跌势刹车与否的判断指标。操作策略上以持币空仓为宜，若考虑对优质个股逢低布局，建议关注医药、食品、环保和水利等防御性较强的板块。（联讯证券）

等待超跌反弹机会

　　上周五我们认为股指反复上窜下跳增加了操作的难度，上证多次考验2132点的支撑总会有破位风险。由于周末利好有限，且欧洲股市暴跌，今日股指跳空低开，全天都在低位徘徊，最低点2135.56点，2132这层窗户纸被捅破是迟早的事情。今天大盘的下跌同样由权重股砸出来的，说明权重股仍未见底，银行股新低之后还有新低，仍凭市盈率怎么低，甚至大多数银行股破净也没能阻止投资者抛售。以招保万金为代表的地产股继跌，虽然今天跌幅不大，但已经形成空头局面，形势对多头不利。截止收盘，上证指数下跌了27.24点，收至2141.4点。深圳综指跌1.02%，中小板指跌0.93%、创业板指跌0.48%。
　　消息面上，上周末证监会再次降低交易费用，但对于普通投资者来说没啥感受，因为最重要的印花税是由财政部来决定。发改委明确战略性新兴产业24个重点方向，面太大题材老资金无从炒作。外围股市中，欧债危机国西班牙与意大利股市暴跌。人民币有史以来首触1%跌停，人民币出现强烈贬值预期，引发资本外流担忧。
　　盘面上，今天涨停个股有16只股票，主要集中在农业股、海南股、医药股和水利股。我们在上周四推荐过农业股，今天板块涨幅居两市首位，主要是因为美国干旱，农产品涨价预期较强。三沙市挂牌和设立警备区致海南股再次上涨。这两天媒体集中报道北京暴雨成灾，游资炒作水管水泵股，巨龙管业、利欧股份涨停。再看跌幅榜前列个股，多是前期强势股，如广田股份、瑞和股份、万利达、大名城等基本上都是从最近的高点跌下来的，这提示我们要注意强势股补跌的风险。
　　后市方面，2132点向下破位的概率较大，市场目前无大的热点，权重股和前期强势股如果同时下跌的话后市将加速，只有等全面超跌后个股才有反弹机会。按照下跌速度，起码要再跌两天才会跌至下轨，投资者可耐心等待超跌过后的机会。（钱坤投资）

底部区域上下反复 为大反攻做功课

　　上周市场反弹行情最终在20日均线处败阵，当然今日也是没有形成延续的强势行情。经过一个周末之后，因为消息面上的平淡，降准或者稳经济增长举措并未如其所愿，加上外围市场在欧洲西班牙债务危机延续加剧背景下，上周五欧美股市均出现大幅调整，给A股市场的投资信心泼了一瓶冷水，雪上加霜。从而今日大盘早间直接大幅低开低走，截止收盘最终以杀跌27.24点报收于2141.40点。盘中再度传出调整新低2135.56点，距离前期年初低点2132点仅仅一步之遥。
　　笔者近来一直在说，目前市场正在构筑一个大级别反弹行情起来之前的底部区域。这个底部区域对于市场来说，短期是否跌穿2132点，实际上并不是很重要，关键的是我们要知道目前就是一个比较正宗的底部区域。从市场在经过了上周反弹之后，今日股指再度进入调整的运行态势来看，表明了底部区域需要时间与空间，股指在相对的底部区域反复上下震荡，为后市形成大级别反弹行情做足功课，积蓄能量。
　　短期而言，股指在今日形成了一个跳空缺口，此缺口是股指自2450点调整以来的第三个缺口，并且成交量在今日明显萎缩，且MACD技术指标短期刚刚形成金叉，同时，尽管今日出现了调整，并且创出调整新低，但MACD依旧处于红柱状态，表明短期市场这一个缺口属于调整途中的衰竭性缺口，市场向下继续寻底的动能将明显减弱，短线市场继续向下调整的空间将有限。后市市场很有可能出现惯性下探跌穿2132点之后，随即会形成不破不立的报复性反弹行情。
　　同时，从盘中的表现来看，今日市场虽然在受到利空消息的负面刺激下，进一步向下调整，但盘中个股赚钱效应还是维持着相对高的温度。如两市当中涨停板个股多达17只，跌停板个股不到5只。相互一对比，明显体现出短线市场投资者应该形成轻指数重个股的投资策略。
　　而如何抓住个股的投资机会，笔者上一周曾说过，短线的个股机会主要体现出强者恒强的特点。所以，在接下来的操作之中，精选强者恒强的个股，待其出现回调洗盘之际，逢低伺机介入，方能有较为颇丰的投资收益。另外，对于中报行情，一些在底部徘徊，但中报出现大幅预增的绩优股也是值得重点关注的对象。（金证顾问）

A股运行有其自然规律

　　虽然周末消息面上再度迎来利好，但今日大盘却忽视其存在意义，早盘大跌低位运行，之后呈低走震荡态势，日线再一次收阴，市场整体观望气氛依旧浓厚。截至收盘，沪指报2141.40点，跌27.24点，跌幅1.26%，成交479.84亿元；深成指报9186.02点，跌147.19点，跌幅1.58%，成交501.54亿元。盘面上看，农林牧渔、环保、水利建设、文化传媒等板块飘红，其余板块尽墨，酿酒、物流、铁路、股指期货、保险、有色、房地产等板块领跌两市。
　　今日市场大跌，受海外风险继续释放影响是因素之一，即西班牙财政危机再起，西班牙巴伦西亚政府申请金援令市场对欧洲债务危机的担心情绪再度抬头，间接利空A股。但我们看到周末A股市场上消息面并不缺乏利好因素：
　　一是证监会表示从9月1日前将再次下调证券交易费，整体降幅约为20%，并表示这次的调降区别于上两次将直接偏向于投资人，管理层此举意在降低市场交易成本，以提升市场运行效率、活跃交投及投资者参与人气。
　　二是宁波市出台的清费减税等26条新政。引发了投资者对我国经济政策中财政政策大幅宽松的预期，为中国经济的结构调整创造了空间，亦为相关板块带来结构性行情。
　　三是本周新股有放慢情况，仅有3只新股发行，相比上周天天有新打壮观局面有所减速，这对于市场来说无疑是一个好消息。还有本周解禁规模亦出现锐减。
　　但利好却遭市场所唾弃，从今日市场表现来看，有必要再次强调A股市场有其自身规律，正如万物的运动状态都有其自己的轨迹一样，内因是关键，外因很难产生决定性作用。当前大盘仍存在内在调整需要：
　　一、从技术上看，沪指仍运行于下降通道之内，面临平台压力，10日均线是小压制，前期沪指运行到10日均线大盘便会掉头向下，反压力度较大。20日线是强大压制，上周四沪指突破10日均线，但20日均线反压力度大，刚到其下方就回落，上次6月中旬的反弹就是折戟于此。今日大跌，沪指再次运行于10日均线下方，可见弱势明显，大盘再度下行是大概率事件。
　　二、资金流流出现象明显，一方面说明市场对股指持续下挫变得麻木，任由其兴风作浪；另一方面说明多头热情较难在近期释放，很多资金认可反弹已经是事已至此。
　　三、市场热点较为零散，权重股不作为、其他板块也只是打打闹闹，对指数很难贡献，个股分化严重，强势上涨的仍是主题概念性股与超跌股，这对市场人气的带动作用有限，如此不和谐的因素不支持股指反弹。
　　在如此行情下，投资者仍然要多看少动谨慎参与。此外，明日的汇丰PMI预览值也无疑也是影响一周走势的最重要经济数据，而从市场普遍观点来看，目前市场对7月宏观经济的最新走向仍持谨慎态度，因经济基本面并未出现好转的迹象，股市反弹难言乐观。投资标的来看，逢低可关注农林牧渔板块以及底部形态较好的超跌股，农林牧渔板块在指数表现不佳情况下表现出色，其基本面逐步改观，技术上，该板块前期处于蓄势整理阶段，当前处于重新估值的恢复性上涨情况，基本面与技术面二者结合下有望推动其板块出现较好的投资机会。（国诚投资）

2132点一捅就破

　　在隔夜外围市场大幅调整的背景下，周一两市大盘双双跳空低开，并且盘中再创本轮调整以来的新低，其中上证综指最低点距离年初2132点仅有3个点。不过从近期市场走势来看，一创新低不久后股指便开始短暂反弹，短期上证综指陷入创新低-反弹-再创新低的循环之中。盘面上，银行板块再度破位杀跌，有色、钢铁、机械等板块也继续下行，防御性板块中农林牧渔再度领涨市场。
　　股市一直在流血
　　资金对于股市的重要性类似于血液对于人体一样不可或缺，但是我们从供需两方面来看，股市资金仍在不断流血，这也意味着中期调整格局难以改变。供给方面，虽然今年连续两次降息和两次降准给市场注入了不少流动性，但央行的最终目的是刺激经济，而并非针对股市。此外，尽管之前不断有国际媒体看多中国市场，并宣称要购买A股，虽然这会给市场带来一定的买盘，但是这部分资金是以盈利为目的，目前的进入是为了将来更好的离开。虽然说目前场外不乏大量资金的存在，但是由于市场缺乏赚钱效应，且后市存在较大的不确定性，这部分资金短期未能给股市带来足够的做多力量。相反，开户数不断减少，销户数量却激增，场内资金正在不断外流，资金蓄水池面临干涸的风险。需求方面，市场扩容紧锣密鼓，IPO持续发行，大小非不断减持，在没有增量资金入场的背景下，这已经压垮了越来越多投资者的信心。整体来看，如果场外资金不入场，场内资金还持续失血，A股何来上涨动力。
　　通胀或将重新抬头
　　2012年2月份，我国CPI数据重返3时代，6月份更是跌进了2字头。短期CPI数据持续下降，抑制通胀的形势一片乐观，为此国家也将货币政策重心由控通胀转为保增长。但是持续的量化宽松和近期自然灾害或使CPI重新抬头。目前有报道称美国有超过一半的陆地面积正在遭受严重的干旱，酷热的天气以及缺乏降雨使得玉米和大豆作物受灾严重。加上之前巴西和阿根廷的减产，国际大豆期货价格再创历史新高。屋漏偏逢连夜雨，对于大豆对外依存度超80%的中国而言，近期陕西、河南、山东等农产品主产地遭受特大暴雨。可以预见在不久的将来，输入性通胀压力将不可避免。一旦这种趋势形成，通胀抬头将大大降低降准、降息的空间，微观企业将面临更大的成本压力，宏观经济的转型也将更为艰辛。在这种形势下，即使三季度经济数据企稳或反弹，这也将不可持续。站在中期角度来看，中国宏观经济仍有继续下行的风险。
　　中期调整趋势仍未改变
　　从近期市场盘面来看，似乎还没有中线止跌的迹象。一、先于大盘调整的银行继续破位下行，作为先行指标，该板块不止跌后市大盘仍有调整空间；二、防御性板块又有走强迹象。一般而言，强势股的大幅补跌被认定为一轮调整行情的末端，但是周一农林牧渔板块再次领涨；三、成交量持续萎缩。周一沪指单边成交量再度萎缩至500亿元下方，低迷的人气使得市场缺乏明显的赚钱效应。四、被动性止损盘仍未出现。一波调整往往以市场出现不计成本的恐慌盘止损盘为结束的信号，但目前而言，更多的场内套牢盘仍是以持股为主流。不过市场也有积极的一面，如市场自身正在寻找热点，如三沙概念、上海本地股等。另外罗顿发展6天6涨停成为市场最大的靓点。回顾历史，无论是之前的隆平高科、太行水泥、天舟文化，还是近期的浙江东日、罗顿发展，一轮行情的启动往往以强势个股的连续涨停为信号。因此对于市场行情而言，我们认为中期调整的格局尚未改变，跌破上证综指年初2132点或许就在本周，但是盘面上一些做多的力量正在积聚，一旦时机成熟，市场有望形成一波具有操作性的反弹。操作上建议稳健性投资者短线仍以控制仓位为主，并继续耐心等待市场反攻冲锋号的吹响。（东吴证券）

向下趋势力量延续 破位梦将成真

　　【盘面】：今日两市跳空中幅低开，随即快速下探再创新低2135.56点，之后出现一波小幅反弹，横盘整理至中午收盘，午后股指再次小幅缓慢上行，13：45分股指开始回落，并伴随小幅跳水，尾盘再次回勾收报。巨丰理财终端资金监控统计全天总体显示为：资金持续流出状态。板块方面：海南区域（罗顿发展、中海海盛、海峡股份、亚太实业等）、水利建设（利欧股份、国统股份、青龙管业）、农林牧渔（敦煌种业、菇木真、荃银高科、隆平高科）、传媒娱乐（出版传媒、新文化）等走出相对强势的行情，周五异军突起的宁波区域表现也较好；综合全天来看：今日两市再次走出破位大跌的行情，早盘再创调整新低，全天个股活跃度相对较高，海南、宁波区域等炒地图概念依然活跃。巨丰投顾继续坚持我们的观点：控制仓位，适度交易！
　　【消息面】：证监会主席郭树清19日至20日率调研组赴吉林、辽宁调研。郭树清一行与吉林、辽宁两地上市公司、证券公司和投资者代表分别举行两场座谈会。他强调，上市公司和监管机构要转变观念，积极回报投资者。检验证监会工作好坏的标准，是投资者权益是否得到尊重，投资者保护是否充分。在调研期间，有关人士透露，目前正在推动建立符合国情的公募基金市场化收费机制，努力降低市场成本，正在抓紧制定荐股软件相关规则。
　　【技术面】：今日两市跳空低开，走出了日内大跌行情，最低2135.56点距离2132点仅仅3个点，预计跌穿该点将无悬念。市场于7月17日开始连续三天出现了小幅的反弹，并在19日上摸20日均线，与此同时，市场出现了许多底部来临、反弹展开等相对乐观的声音，而巨丰投顾在这三天却给出了明确的观点：股指震荡反弹，克制欲望最要紧（7月17日）、股指午后逆转，2132恐难保（7月18日）、高度关注BOLL线中轨2200点附近阻力（7月19日）、阻力位下移，大盘再陷僵局（7月20日），之所以能够得出以上结论，之所以能够不为大盘的小反弹所动摇，是巨丰投顾持续谈到的趋势力量及尊重趋势的信念，所以，只要趋势不发生逆转，巨丰投顾就依然维持向下的观点，在向下的观点指引下，我们唯一需要做的就是控制仓位。（巨丰投顾）

市场重回弱势 短线继续谨慎

　　今日上证指数报收2141.40点，跌27.24点，跌幅1.26%，成交479.84亿元；深成指报收9186.02点，跌147.19点，跌幅1.58%，成交5001.5亿元；中小板指报收4314.78点，跌40.44点，跌幅0.93%；创业板指报收704.57点，跌1.68点，跌幅0.24%。两市共有574只个股上涨，1730跌，涨跌比为1:3。非ST类涨停个股16家，跌停个股4家。
　　受周末外围市场大幅调整影响，今天两市低开，早盘沪指低开低走跌破上周三创下的低点2138.79点，距离前期2132仅有一步之遥之时，煤炭、券商发力护盘拉升指数，但由于成交量制约，沪指午盘之后重回弱势震荡。盘面上农林牧渔以及节能环保等板块领涨；煤炭、酿酒领跌。
　　综合来看，今天市场再度在2132点附近反弹，成交量相比上周五大幅萎缩。周末并没有出现预期的降准或是其他利好消息，这在一定程度上打压了部分市场人气。而且上周市场爆炒的上海国资概念股今天也全面退潮，热点的零散也导致市场资金找不到方向，无法形成突破。我们认为市场全面反转还需要利好政策的支持，短期国内的宏观经济状况还不支持大盘大幅的上涨。因此预计市场短期仍以震荡筑底走势为主。如果短期内今天的跳空缺口无法回补，那么跌破2132这个钻石底也只是时间问题。操作上建议投资者近期还是多看少动为宜。农业板块作为近期为数不多的具有基本面支撑的板块投资者可以在控制好仓位的前提下谨慎参与。（大摩投资）

破位下跌 明日大盘能否咸鱼翻身

　　今日两市低开低走，创下近期新低，股指午后横盘整理。在市场缺乏热点，缺乏量能，资金再度出逃的情况下，难以出现回升，股指持续低位震荡整理。
　　华讯财经监测数据显示，今日上证综指开盘2154.17点，最高2154.17点，最低2135.56点，收报2141.40点，下跌27.24点，跌幅1.26%，成交479.85亿；沪市196家上涨，781下跌；今日深证成指开盘9255.94点，最高9255.94点，最低9152.98点，收报9186.02点，下跌147.19点，跌幅1.58%，成交501.54亿；深市422家上涨，1213家下跌。
　　【盘面观察】：
　　盘面上：金融指标股、有色、地产等权重领跌。农林牧渔、出版传媒维持上涨。敦煌种业、宁波富邦、永生投资、华星化工等9股涨停，仅迪马股份跌停。宁波板块今日开盘延续上周五的强势表现，宁波富邦三十多万大单封于涨停，宁波联合、宁波建工等大涨。
　　【观点】收评:破位下跌 明日大盘能否咸鱼翻身

　　华讯财经认为，周五美股大跌促A股周一再度呈现大幅低开。我们看到，早盘空方有预谋的打压权重股，使股指在开盘不就便呈现一波快速杀跌，同期成交量也有放大趋势。对于这种走势我们前面有分析，在没有确定性的波段转折信号之前，小幅的反弹走势都适宜当做连续走势对待，波段操作要耐心等待转折的信号，如此即刻规避不断抄底被套的循环。
　　市场多数时候都是正确的，作为个人投资者想要在这个市场中生存壮大，必须要顺应市场。虽然指数不断下跌，但是为什么有的股票不断上涨刷新高点，有的股票却不断下跌刷新低点呢，而这恰恰说明了市场是正确的，至少我是这么理解的，否则就是对抗市场了，在市场面前我们要做投降派。新高的股票有新高的原因，新低的股票有新低的原因。在未来几年市场出现大牛市的机会不大，多半都是结构性的机会，要胜出一是对指数的波段有一定把握，二是抓住市场正确的攻击方向。华讯财经

股指可能存在阶段性弱势表现

　　一、市场观点可能存在偏差
　　今天股指跳空低开，成交量不足500亿。从行为分析的角度来看，这表明目前投资者进场低位吸纳筹码的意愿依然极为低迷。
　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为32，处于震荡区。给合情绪指数已经从7月19日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经越来越谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于谨慎状态时，也就意味着投资者参与交易意愿较低的时候。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明]。
　　三、偏差分析
　　在经济表现持续疲软的情况下，近期以来市场投资者一直都对利好政策将会进一步出台持有期望情绪。而从过去政策出台的规律来看，一般情况下利好政策公布的时间窗口主要集中在周未公众假期。回顾近一个月以来股指的表现分析可以看出，每逢周一时股指即以低开低走的表现已经为主（黑色星期一），这反映出在对冲政策并未能在周未公众假期如期兑现的情况下，投资者存在陆续选择失望出逃的这种情况。
　　另一方面，从技术分析层面来看，近一个月以来，股指主要在近两年低点（2132点）附近维持小幅区间震荡，并且成交量能表现方面也极为低迷。从行为心理分析的角度来看，这意味着目前市场信心虽然是受到支撑，但是整体市场信心表现疲软的情况却依然没有得到扭转。在信心表现疲软、政策不及预期的相互强化之下，万隆证券认为，股指或者在震荡区间低位附近时存在阶段性反弹机会，但是整体反弹动能方面或将在一定程度上受到负面情绪的影响。
　　市场是否存在认知偏差？从近期经济数据观察来看，虽然目前中国经济依然处于回落通道，但是经济触底的表现特征已经逐步明朗。这将会对股指的估值中轴形成支撑。另一方面，虽然近一个月以来，管理层并未出台重大的利好政策，但是在经济表现乏力的情况下，预计后期利好政策出台依然是大概率事件。因此，当股指企稳得到确认的情况下，投资者可以关注利好政策崔化带来的反弹机会。
　　但是，结合决策快线情绪指标处于震荡区的情况来分析，超短线的角度来看，建议投资者在下一交易日关注股指可能出现阶段性走弱的情况。（广州万隆）