如果以GDP增长率与通胀率的组合来解读中国经济的话，那么，与以往年份相比，今年以来的经济运行特征可描述为：“低增长、低通胀”。显然，“低通胀”是我们乐于见到的。而对于“低增长”，无论是从中国经济多年来的增长路径，还是从人们的主观感受看，都是我们不愿意接受或承受的。由于判断经济下行已经超过了预期，近一个时期，各方面的调控措施也已纷纷出台。最突出的是央行在一月之内两度降息，尤其是第二次降息为非对称降息加上贷款利率下限进一步扩大，这意味着货币政策已经从稳健转为宽松，稳增长的意图十分明显。而当前通胀的持续回落也为货币政策的运用提供了操作空间。降息在一定程度上有利于刺激企业投资及减轻融资成本。

　　考察近年来中国经济的运行，2009年、2010年中国经济特征曾经分别被概括为“困难”与“复杂”。那么。如果说2012年的中国经济兼具“困难”与“复杂”的特性，很可能是“恰如其分”的。在当前严峻而复杂的形势下，正确研判经济走势，对于制定合理的宏观调控政策具有至关重要的意义。综合分析，目前的经济下行是国内与国际、短期与长期、经济周期转换与经济结构调整等诸多因素共同作用的结果。改革开放30多年来，我国经济平均增长率约10%，特别是进入新世纪（002280）以来，我国经济在成功摆脱亚洲金融危机的不利影响后，在市场化、国际化、城市化等因素的强力推动下，成功抓住了新一轮世界经济上升周期的机遇，实现了两位数的飞速增长。我国经济规模先后超越了英国、法国、德国。2010年我国经济规模超越日本，位居世界第二位。人均GDP也达到中等收入国家的水准。从世界各国的增长历程看，在经历了长期的高速增长、人均GDP跃过中等水平的阀值后，经济增长率由高速而转折为下降已经是一个必然的趋势。许多统计数据也证实我国经济潜在的增长率已有所下降。基于这样的认识，“十二五”规划将未来5年的增长率调低至7．0%。今年3月，温总理向十一届全国人大五次会议作《政府工作报告》时，将今年GDP增长目标定为7．5%。其战略意义就在于，使增长目标要与“十二五”规划目标逐步衔接，引导各方把工作着力点放到加快转变经济发展方式、切实提高经济发展质量和效益上来。

　　因此，对当前的经济形势必须有清晰、正确地判断。从长期增长趋势看，目前的经济增长放缓具有一定的内在合理性。由此，对经济下行既不能“掉以轻心”，需要采取必要的“稳增长”措施；也不能盲目夸大经济的下滑，为此再回到4万亿投资的老路上而刺激经济过头。在采取调控政策时，不要单纯“就事论事”，只着眼于推高增长率，而应当进一步提升宏观调控的效率，兼顾多个目标。具体而言，调控政策的选择应该同时考虑以下因素。

　　一、稳增长与调结构相结合

　　“保增长”与“调结构”一直是中国经济所追求的两大目标。但由于“保增长”一般是着眼于目前的增长，而“调结构”则放眼于未来的增长。因此，“调结构”相对于“保增长”具有“软约束”的特性。当两者相遇时，“调结构”往往会让位于“保增长”。2008年为刺激经济而采取的4万亿投资计划就是一个明显例证。时隔不久的2012年中国经济很可能又面临同样的境况。据调查，尽管有清洁能源等项目获批，但如今大部分在国家发改委的获批项目仍然集中在钢铁、机场、铁路、发电厂等基建领域，基本和上一轮4万亿投资的项目类型无特别明显差异。因此，本轮稳增长如何与调结构有机结合是检验宏观调控是否适度与有效的最重要指标。无论是今年，还是“十二五”时期，对中国经济而言，速度并不是问题，结构才是“心腹大患”。一味地追求增长率会延误长期的结构调整，本轮稳增长要在2008年4万亿投资计划经验的基础上，在“稳增长”的同时，更加注重“转方式、调结构”，要把新投资项目与实施国家中长期发展规划结合起来，与优化经济结构、淘汰落后产能结合起来，努力实现速度、结构和效益的统一，为中国经济可持续的良性增长打下坚实基础。

　　二、稳增长与保就业相结合

　　当前，多重因素叠加导致我国今年的就业形势异常复杂。各类总量、结构性矛盾的交织共同增加了就业市场的结构性、周期性、失衡性压力。根据人力资源和社会保障部公布的数据，2012年城镇需就业的劳动力达2500万人，比“十一五”时期的年均数多100万人。最新统计显示，二季度我国就业市场用人需求比上季度有所减少，求职人数有所增加，岗位空缺与求职人数的比率环比及同比均降。专家预测，就业压力可能在下半年加大。因此，本轮稳增长必须与保就业相结合。应当以经济增长带动就业的上升，而非那种无就业的增长。考虑到未来经济增长“调结构”的要求，从产业角度看，新投资项目不能陷入传统产业的“怪圈”，而是应当加快发展战略性新兴产业，加快三网融合的信息化建设等，以新的增长极来解决就业量的增加。近日，温家宝总理在四川省考察时特别谈到物流业的发展。作为服务业，物流业的两大功效就是能够降低产品的总成本与较多吸收劳动力。另外，应加快高技能人才队伍建设步伐，转变劳动者就业观念，提高劳动者就业素质，健全企业职工培训制度。

　　三、稳增长与抓效益相结合

　　今年以来，在经济下行的背景下，对许多企业而言，比增长率下滑更为可怕的是利润的大幅度下滑。根据中国钢铁工业协会发布的数据，今年1—5月，我国大中型钢铁企业累计实现销售收入14951．42亿元，同比下降1．6%；而实现利润仅为25．33亿元，同比下降415．6亿元，降幅94．26%；亏损企业亏损额同比增加27．38倍，亏损面达到32．5%。我国钢铁行业的平均利润率已从2008年的7．74%下降到目前的几乎零利润。财政部新近发布的数据显示，1—6月，全国国有及国有控股企业累计实现利润总额10203．8亿元，同比下降11．6%。而成本费用反增12．8%。利润的大幅度减少充分反映了当前中国经济粗放式模式下企业增长的“速度—效益”型特征。因此，本轮稳增长需要同抓效益相结合。对政府而言，应当实施更具针对性的财政、货币政策。财政政策要注重完善结构性减税政策来减轻企业负担；货币政策要着力解决信贷资金供求结构性矛盾，特别是要解决中小企业、民营企业融资难的问题。对企业而言，当务之急则是通过加强管理降低成本、提升效益。