利欧股份(002131)因近期的业绩变脸和涉嫌虚假陈述站在了风口浪尖上。根据《投资快报》记者的调查，利欧股份在其五年的上市过程中劣迹斑斑。原利欧股份董事张灵正在任职期间就不断利用内幕减持获利，曾受交易所调查；而在退出公司之后，更是走上了“资本之路”，成为坊间传闻的神秘资金代表。

多次减持获利出逃

2001年5月，利欧股份的前身——台州利欧电器有限公司成立。这个刚刚萌芽小公司的两个创办人，就是利欧股份现任董事长王相荣和当时30岁的张灵正。

熟悉张灵正的人评价其“聪颖睿智、善于管理”。曾因其业绩辉煌而被评为第二届“温岭市十大杰出青年”，张灵正可谓一时风头无两。

但从2007年公司上市开始，张灵正的事业重心似乎开始发生了变化。公开信息显示，张灵正从2009年9月开始就不断减持公司的股份，经过19次减持之后，剩下自己当初持股的60%。最终于2010年2月4日，正式离开了这个自己创办一手送上市的企业。

《投资快报》记者注意到，张灵正的减持可谓不遗余力。其中，2009年间14次减持，共减持734.7万股。按照“每年减持不超过持有股份的25%”的承诺，张最多可以减持754万股。这14次减持总额距离上市承诺的仅有一尺之遥。

期间，公司的一宗调查也牵扯到张灵正。2007年10月24日，公司刊登重大事项停牌公告。之前一天的10 月 23 日，因公司所在地温岭地区的部分个人投资者买入量较大，公司股票交易出现异动。10 月 25 日，深交所约见公司董事长王相荣、董秘张旭波和保代人，要求公司自查保密情况。最终的内部调查结果发现，与公司内部有关联关系的唯一股东，是代码为 0104728058 的应云华，而她正是张灵正的嫂子。然而，在调查中，两个当事人均表示并不知情，这事也就不了了之，就这样逃脱了可能遭到的法律惩戒。

2010年年报显示，张灵正完全从公司十大流通股东中消失。套现约6亿元之后，他正在开始自己的第二事业：炒股之路。

跌跌撞撞的“股神”之路

《投资快报》记者调查发现，早在离职之前2009年11月，张灵正就创办了一家名为“杰特投资”的风险投资公司。该公司在A股的股权投资也是用他的户名。从公开信息中，“张灵正”这个名字出现在钱江摩托(000913)、双环传动(002472)、秀强股份(300160)和浙江医药(600216)的十大流通股东名单中。通过这些公开信息，张的“股神”之路可见一斑。因为这些，某大型股吧中关于张“操盘”的流言传播甚广。（点击进入>>>利欧股份吧）

公开信息显示，2010年四季度，张灵正介入了温岭市上市第一股——钱江摩托。四季度，该股先是凭一波行情冲到了10.78元的阶段高点，随后便进入了断崖式下跌的状态。张或许就是在该处低点布局进入。2011年一季度，该股缓慢复苏走出一波30%的慢牛行情。随后的一季报显示，张已经顺势减持了151万股。记者发现，在这个区间内，张减持获利最多可达750万元。

也许是尝到了甜头。2010年四季度，张灵正又进入了双环传动的十大流通股东名单中。他以70.48万(占流通股0.69%)的持股成为第一大流通股东。双环传动于2010年9月10日上市，股价回归理性之后，又进入缓慢爬升状态，走出了一波20%的涨幅。从盘面分析，股价在上市后的十多天内出现了阶梯放量下跌。张灵正是在哪个具体时点介入，目前尚无法证实。但随后的2011年一季度，张继续增持。截止发稿，张占据公司第三大流通股东席位，持有950万(占流通股4.81%)公司股份。

张灵正进入秀强股份的前十大流通股东，则是在2011年三季度。这一次，他可以说是踏错了节奏。数据显示，秀强股份从当季开始股价节节下滑，截止发稿日已经下跌了44.58%。2011年一季报显示，张仍持有132万股(占流通股1.41%)，总值约1297万元。

张灵正也曾在2010年四季度短暂介入浙江医药，但在一季度就退出前十大流通股东名单。该股在四季度低迷不振，而2011年一季度则强势反弹24%。此举可谓见好就收。

根据目前的资料显示，张的投资却也跟散户一般，跌跌撞撞，有亏有赢。

市场人士分析，张灵正之所以积极介入这些股票，撇开坊间传闻的“控盘”传闻不谈，保持公司运营业绩，从而保持自己在当地实业界的相应影响力也是一个方面。官方网站上，杰特投资宣称公司的经营目标之一，就是通过股权投资，实现公司20%的年平均净资产收益率。