二、主力动向曝光

基金二季报落幕 平安成头号新宠

　　67家基金公司旗下基金二季报今日全部公布完毕。据天相投顾对基金季报的统计显示，基金二季度和一季度分别盈利618.88亿元和380.51亿元，合计盈利近1000亿元。中国平安成二季度基金增持幅度最大个股，共逾200只基金重仓。
　　二季度股市先涨后跌，后期不断下挫，但基金没有杀跌，仓位不降反升。其中作为偏股基金主力的股票型基金二季末仓位达84.56%，较一季末加仓1.03个百分点，混合型基金和传统封基仓位也有小幅提高，包括股票型、混合型和封闭式基金在内的偏股基金平均仓位为79.71%，处于中等偏高水平。
　　二季度基金对重仓股进行大幅调整，最大新宠当属中国平安。一季末重仓中国平安的偏股基金仅有92只，但到二季末时一举增加到217只，中国平安也成为被最多基金重仓的个股。保利地产、贵州茅台等也被基金大举增持，招商银行、五粮液、浦发银行、伊利股份则被基金大举减持。
　　二季报显示，二季度偏股基金重点加仓医药生物和房地产两大板块，增持幅度分别达到基金净值的1.35个百分点和1.24个百分点，机械设备和采掘业则被小幅减持。截至二季末，偏股基金配置前三大板块分别为金融保险、机械设备和食品饮料。相比一季末，基金在行业配置上的集中度显著下降了2.87个百分点，板块配置趋于分散化。
　　展望后市，多位基金高管持谨慎乐观态度，认为结构性行情仍是主基调。嘉实基金总经理助理邵健表示，三季度A股市场面临的基本面因素相对平衡略偏正面，下半年政策与制度因素将在很大程度上决定A股走向，预计市场结构性分化行情将持续。未来将继续保持持续成长为主的投资策略，重点配置穿越周期及受益于未来政策调整的行业。广发基金副总经理易阳方预计市场将呈现窄幅震荡格局，震荡中存在一定的结构性行情，机会集中在内需领域，主要是消费领域与国家扶持的产业。
　　另外，合格境内机构投资者(QDII)基金二季报显示，4只规模百亿以上的QDII基金全部降低了权益类投资仓位，最大降幅近3.5个百分点。对三季度海外市场行情，QDII基金经理认为主要海外市场喜忧参半。（.证.券.时.报）

1700亿托付34机构 社保基金出海加速

　　7月18日，全国社会保障基金理事会(下称社保基金)公告称，已选出12家全球投资管理人，并签署投资管理协议。
　　这是继2006年和2008年之后，社保基金第三次在全球范围内选聘投资管理人。整个选聘过程历时一年多，至此社保基金选聘的全球管理人已达到34家。
　　过去十年多，社保基金的投资收益率远远高出保险行业的投资收益率，一个重要原因是社保基金采取了市场化的委托投资方式，更好地调动了市场上的优质投资资源来获得更好的投资回报。与国内市场相比，社保基金在境外市场投资无疑要更加仰赖委托投资方式。一位保险资管人士称。
　　选秀标准提高
　　社保基金海外投资的序幕开启于2006年3月，当时经国务院批准，财政部、人保部等部门联合发布了《全国社会保障基金境外投资管理暂行规定》。根据《规定》，社保基金投资境外比例不得超过总资产的20%。
　　同年5月，社保基金第一批境外投资管理人选拔正式启动，最终有10家境外投资管理人入选。2008年5月，社保基金启动二次选秀，最后选定12家海外投资管理人。
　　社保基金委托管理的产品类型有四类：多资产类别配置型产品、新兴市场(除中国)本币债券积极型产品、全球资源类股票积极型产品、全球不动产股票积极型产品。
　　与之前的两次遴选相比，此次招聘社保基金明确要有3年以上的类似产品管理经验。在委托产品的类型上，前两次的产品主要以国家或地区来区分，而本次主要以投资标的来划分。
　　历时一年多后，社保基金境外投资委托管理资格最终花落12家境外投资管理人。
　　根据公告，多资产类别配置型产品机构是摩根资产管理、瑞士隆奥、路博迈、施罗德投资管理有限公司。新兴市场(除中国)本币债产品机构是Standish梅隆资产管理、实港投资伙伴。自然资源股票产品的机构是宏富投资有限公司、天达资产管理、摩根资产管理、RBC环球资产管理公司。全球不动产股票产品机构是AEW资本管理公司、安保资本投资有限公司、欧洲投资者投资管理公司。
　　钟情实业投资
　　对于任何一家全球性资产管理公司而言，社保基金都是一个不可多得的大客户。
　　截至2011年底，社保基金管理的资产总额为8688.20亿元，意味着用于境外投资的资金最高可达到1737亿元，而这一数字还将随着社保基金总资产规模的扩大而不断提高。
　　2011年，全国社保基金投资收益率为0.84%，是过去11年中社保基金第三次没有跑赢当年的CPI。社保基金则称，尽管经历了股市大幅下跌，但通过坚持分散化、多元化投资，在固定收益类资产和实业投资领域取得了丰厚回报。据测算，预计从2012到2015年，社保基金用于实业投资的最大规模可达2500亿元，潜力巨大。
　　实业投资的一个重要渠道是股权基金投资。截至去年底，在国内，社保基金已开展了对渤海、中信绵阳、上海金融四只产业基金和鼎晖一期等9只股权基金的投资，承诺投资额196.55亿元，已缴出资125.17亿元，一些基金已实现退出并获取收益。
　　除了通过遴选出的全球投资管理人进行公开市场的股票、债券等投资外，实业投资亦是社保基金出海的一个主要方向。
　　2009年11月，社保基金理事长戴相龙就曾表示，拟适当减少对固定收益产品的投资，维持对股票投资的比例，适当增加对实业的投资。把对境外投资比例从当时的7%提高到20%，开辟对境外未上市公司和股权投资基金的投资。
　　去年3月，社保基金副理事长王忠民表示，境外机构在帮助社保基金做尽职调查和咨询，已经做好充分准备投资海外私募股权基金。
　　2010年，社保基金斥资10亿元人民币认购普洛斯1亿股，占普洛斯完成IPO后总股本的2.2%。（.2.1.世.纪.经.济.报.道）

二季度基金继续加仓 股基平均仓位超84%

　　在一季度加仓0.52个百分点后，偏股基金二季度继续加仓0.9个百分点。据天相投顾对基金二季报的统计，二季度末，包括股票型、混合型和封闭式基金在内的510只可比的偏股基金整体仓位达79.71%，环比一季度末上升0.9个百分点。
　　41家公司仓位整体上升
　　具体到各细分类别，二季度末，封闭式基金平均仓位为74.39%，环比上升0.21个百分点，开放式股票型基金平均仓位高达84.56%，环比上升1.03个百分点，开放式混合型基金平均仓位为73.54%，环比上升0.76个百分点。
　　相比一季度末，多数基金公司整体仓位出现上升。据天相投顾统计，在可比的66家基金公司中，有41家公司仓位上升，占比为62.12%。其中申万菱信基金整体仓位由一季度末的70.75%大幅升至二季度末的84.68%，加仓13.93个百分点，成为加仓幅度最大的基金公司。浦银安盛基金和万家基金紧随其后，仓位分别从一季末的80%和79.79%上升到二季度末的90.42%和90.15%，环比分别上升10.42个和10.36个百分点。中海基金仓位也上升9.5个百分点至82.07%。海富通基金、益民基金、泰达宏利基金、银河基金、方正富邦基金、新华基金仓位也都提升6个百分点以上。大公司中，华夏基金与南方基金加仓2个百分点以上。
　　6公司整体仓位不足七成
　　不过，虽然多数基金公司二季度采取了加仓的策略，也有部分基金较为谨慎，仓位显著下降。其中平安大华基金减仓幅度最大，该公司旗下偏股基金整体仓位从一季度末的84.02%降至二季度末的68.43%，下降15.59个百分点；摩根士丹利华鑫基金、国海富兰克林基金、国投瑞银基金也减仓较多，股票仓位分别下降8.91个、7.29个、6.19个百分点。大基金公司中，华安基金与广发基金减仓最为显著，这两家基金公司二季度仓位分别下降3.95个、3.41个百分点。
　　从绝对仓位高低看，据天相投顾统计，二季度末，浦银安盛以90.42%的仓位排名第一，万家基金以90.15%的仓位紧随其后，包括光大保德信基金、新华基金、农银汇理基金等8家公司整体仓位在85%到90%之间，这些公司整体仓位较高，显然对后市较为乐观。同时，方正富邦基金、东方基金、摩根士丹利华鑫基金、兴业全球基金等6家公司整体仓位不足七成，大幅低于行业平均水平，显示这些公司对后市较为悲观。（.证.券.时.报）