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顺络电子单季业绩创新高
顺络电子(002138)公司近日发布2012年半年度报告称，报告期内公司实现营业总收入3.14亿元，同比增长14.27%；营业利润5330.27万元，同比增长11%；归属于母公司所有者的净利润为4710.85万元，同比增长10.34%，实现基本每股收益0.15元。
毛利率回升超预期
顺络电子表示，中报净利润的增长得益于销售规模的扩大、成本的下降和主要原材料价格平稳下降以及成本管理措施。
可以看到，2011年顺络电子盈利能力跌至历史低位，2012年一季度公司净利润同比依然出现下滑。而在二季度中，公司盈利能力开始明显恢复。中报显示，顺络电子第二季度实现销售收入16583.57万元，创造单季度销售收入历史新高。同时实现净利润2892.61万元，环比一季度增长59.09%，创造了单季度净利润最近24个月的新高。
公司还乐观预计，下半年是电子行业的传统旺季，公司预见电子行业整体需求将超过上半年，尤其是智能手机市场逐步扩大为公司的发展提供了市场机会。公司通过在手机领域长期耕耘，赢得了良好的市场口碑和客户信赖。公司与Qualcomm、Broadcom、MTK、Marvel等全球知名手机芯片企业建立良好合作关系，为公司在全球手机领域的持续深入拓展创造了必要条件。而且，目前贵金属材料的价格相对去年同期呈现稳中有降的趋势，有助于降低成本。顺络电子预计三季报净利将同比增长15%-30%。
国信证券分析师方焱认为，顺络电子净利润符合预期，毛利率回升超预期。从毛利率角度看，公司2012年二季度毛利率32.5%较一季度的25.36%大幅上升7个点超市场预期，毛利率企稳回升的趋势得到进一步确认。
券商调高盈利预测
由于之前业绩持续下滑，2011年开始机构投资者对顺络电子逐步边缘化，截止2012年一季度机构持有顺络电子股数在持续减少。而2012年二季度公司业绩开始明显回升，与此同时机构投资者持股数也开始回升。截止二季度末，顺络电子前十大流通股东中新进出现一家机构席位，银华优质增长基金建仓342.06万股，较一季度出现明显回升。
国泰君安证券分析师魏兴耘在最新报告中指出，顺络电子不断向智能手机领域渗透。目前包括中兴、华为、联想、海信、酷派等在内的本土智能手机厂商均选择了顺络作为电感产品的供应厂商之一。由于智能手机所用电感数量较之功能手机电感用量为高，且单价更高，随着智能手机渗透率的提升，公司有望获得更高出货量，营收也将随之提升。上调公司2012年业绩预估，预计2012年-2014年净利润分别为1.27 亿元、1.62亿元、2.02亿元；对应每股收益分别为0.40元、0.51元、0.63元。
中利科技拓展高毛利率产品
东兴证券
中利科技（002309）公司成立中利腾晖(嘉峪关)公司,迈出了向西北大规模地面电站进军的第一步;这有利于积极进军西北电站项目,攫取更大市场份额,造就国内光伏电站BT项目隐形冠军;公司与中广核(美国)公司合作,有利于积累海外光伏电站BT业务经验,为今后开拓其它海外市场打下基础;参股创元期货公司,利于公司规避线缆原材料价格波动风险,同时使得公司积极介入金融领域,带来更活跃投资属性;公司拥有光伏电池-组件生产,EPC设计、施工完整产业链,加之线缆部分的自给自足,光伏电站成本控制能力优于其他企业约4-10%;保障了光伏电站业务的更强的盈利能力;公司拥有取得光伏电站建设发改委批文、并网许可、物价局批文三大法宝的成功经验,加之整个光伏电站目前处于渠道为王阶段,将给公司带来较高的投资回报。
公司传统电缆业务增长稳健,目前积极拓展舰船用电缆,高端矿用电缆等毛利率高的产品(30%-40%)。公司已通过苹果插接电缆供货商资质审查,厂房设备已经建设完毕,今后会迅速放量。预计公司2012-2013年建设光伏电站BT项目300MW和450MW,光伏产业净利润约3亿元(权益后2亿元)和3.69亿元(权益后2.44亿元左右),对应EPS约为0.41元和0.51元。预计公司2012-2013年EPS(完全摊薄)为0.714元和0.87元,对应PE为14和12倍,给予强烈推荐评级。
省广股份内生增长逐季递增
广发证券
省广股份（002400）公司今年广告投放呈逐月回暖的良好趋势。公司今年内生增长,受广告大环境影响主要集中在1月,2月开始逐步回暖,二季度内生增长将好于一季度。公司上半年经营工作体现出4个特点：品牌管理业务发展加速;引领行业技术升级;通讯、快消、医药保健、金融客户贡献加大；整合力度加强。目前公司领先优势得到进一步加强。打造数字化运营系统、投资设立广州指标品牌管理咨询公司，这2家公司短期对公司并不会有直接利润贡献，但体现出公司的远大抱负和前瞻性眼光。
维持公司2012-2014年EPS为0.74元、1.01元、1.29元的预测不变,当前股价对应PE为27倍、20倍和15倍。维持买入评级。公司今年内生增长将逐季递增:今年上半年业绩增速预计将在35%左右，全年业绩增速预计将超过40%(含新增并购贡献)；外延式扩张方面是公司快速做大做强的有效途径，预计公司下半年外延式扩张方面值得期待：公司账上现金充裕，其中超募资金在完成此次4项对外拓展后还将剩余1.4亿，加上公司还有6亿多自有资金，可有力支持公司积极进行对外投资并购。宏大爆破爆破业务极具特色
平安证券
宏大爆破（002683）公司集民爆器材生产和爆破业务为一体,拥有9万吨工业炸药及8000万发雷管许可产能,位居广东省第一。公司爆破业务极具特色,集中于露天矿山采剥,其占收入比重超过65%。公司民爆器材长期稳定,短期受停产事件影响:目前公司民爆产能主要分布在广东韶关、增城、罗定、连南四个基地,同时根据公司业务特点在河南、河北、宁夏、新疆等配置2.7万吨现场混装炸药产能。
露天矿山采剥市场空间大,公司业务持续性、稳定性较强:煤矿、铁矿和石灰石露天矿山采剥市场规模约为1500 亿元,目前业主自采占2/3,公司所处的专业外包和整体外包市场规模约为500亿元,相对公司现有10亿元规模,仍具有广阔成长空间。公司资质和工程经验积累深厚,拥有多项爆破A级、矿山施工总承包一级等高等级资质。目前公司同神华、舞钢、大宝山矿业建立长期合作关系,正在进行矿山采剥项目超过10个。预计未来公司现有矿山业务稳固,并随矿山开采规模扩大增长,而新增项目将是第二增长来源,公司矿山采剥业务持续性、稳定性较强。
考虑停产影响,预计公司2012-2014年EPS分别为0.62元、0.82元和0.97元,对应PE分别为26倍、19 倍和16倍。看好公司矿山采剥业务竞争优势及可持续增长能力,给予推荐投资评级。
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