二、主力动向曝光

私募：击破2132是大概率事件

　　7月16日，上证指数大跌37.94点至2147.96点，距离年内低点2132.63点仅一步之遥。对于大盘连续大跌，市场并不感到特别惊讶。自6月中旬以来，股市连续下跌，市场情绪已经非常弱，跌破2132早已是大概率事件，某券商资管部投资经理告诉记者，目前市场的弱势形态关键在于经济情况不明，导致市场情绪疲弱。该投资经理认为，今年以来，市场基本面状况并没有发生特别大的格局变化，通胀水平迅速回落，政策转向宽松，海外债务危机继续发酵，新股发行速度也没有明显降低，这位投资经理表示，唯一的变量就是经济见底的时间点，年初认为二季度见底，后来经济情况逐渐恶化，见底时间也从二季度推迟到三季度甚至四季度，在此背景下，市场情绪也被伤害。分析人士认为，年初股市上涨动力主要来自政策放松预期，但政策放松必须通过两种途径反映在市场上。其一是流动性途径，上半年新增信贷同比放大，但中长期贷款比例却很低，说明企业主再投资意愿很低。其二，政策放松的效果必须得到经济增长的确认，虽然上半年政策宽松趋向明确，但经济迟迟不能好转，上市公司盈利能力不断下滑，这也让市场无法好转。
　　在不确定中寻找确定，这是当前市场的一致选择。陈锋认为，市场近来热炒白酒、医药等板块，正是因为这些板块的公司保持了一定的业绩增长。陈锋认为：一方面，业绩保持了增长，基本面支持较高的市盈率水平，而另一方面，资金出于避险考虑，愿意给这些增长确定的公司更高的风险溢价，这两大合力带来相关板块的热炒。就在7月16日A股大跌的同时，白酒股保持强劲上涨，部分强势股出现6%以上的涨幅，逼近前期高点。不过陈锋认为，经过连续上涨之后，不排除白酒股出现补跌。公司业绩能不能承担这么高的风险溢价，需要仔细考虑，陈锋表示，即使算上资金的避险需求，一些涨幅过大的股票估值已经很贵，风险也较大。黎仕禹则认为，白酒股拉高出货的迹象出现，但大盘先破后立的可能性也在增大。从盘面来看，白酒股虽然股价继续上涨，但成交量、换手率同时放大，说明获利盘正考虑获利了结，而在大盘方面，近期来底部吸筹的迹象不断出现，说明有资金正在趁着底部逐渐建仓。黎仕禹认为，在建仓逐渐完成之后，资金进入磨盘阶段，并借助指数的疲弱表现消磨市场热情，从而为后期反弹拉升创造条件，而向下突破2132点很可能成为心理战的最后一步。
　　

股民销户称对A股彻底死心

　　终于销户了，从此A股不会再出现我的名字！在A股连续下跌行情中，中小散户的心理承受力似乎已到了极致，不少人选择割肉离场，甚至决定彻底退出市场。最新公布的数据显示，A股新销账户连续两月超过三万户，而今年上半年共有22.22万户股民与A股市场说再见。犹如专业投资者拿着核武器备战，中小散户背着长矛盾牌去玩，不是必死吗？从一定意义上说，散户销户退出并不一定是坏事，有专家如斯说。
　　统计数据A股半年销户22.22万户。昨天，A股市场再度大跌逼近前期2132点的低点。事实上，今年沪指以2212点开盘，几度冲击2400点均以失败告终，这两个月来更是持续下跌，极大地消磨着投资者对市场的信心。面对不争气的A股市场，一些投资者选择用脚投票。记者昨在中登公司最新披露的月度统计中看到，6月份沪深两市新销账户为30672户，加上5月新销户32976户，A股市场销户数已经连续两月超过三万户。而从年初算来，仅半年时间已有22.22万户股民告别A股。中登公司最新披露周报也显示，7月第一周，A股持仓账户数为5657.1万户，比前一周下降约5.68万户，这已是连续第七周环比下滑。这也是自去年3月底以来，该数据的最低值。与此同时，A股持仓账户占比降至34.06%，这也是自2008年初有统计以来的最低。此外，A股僵尸户也大增，中登数据显示，去年12月末，在持仓股民中最近一年未参与交易A股有效账户达到1433.35万户，这一数字到了6月份突破了2000万户至2080.74万户，这意味着，短短6个月，僵尸账户激增了超过600万户。而从2010年年末至今，僵尸户数量增长了一倍多。与此同时，在开户数增长的背景下，活跃账户却从4700万户跌落到3650万户，下降了超过1000万户。
　　股民心声销掉，也就彻底死心了。终于销户了从此A股不再会出现我的名字，昨天，名为世事大抵如此_V5的网民发了这样一条微博，引发了众多的转发和评论。如果当初在你引导下入市的股民，现在要销户告别股市，你会作何感想？昨天，一股民介绍说，我的朋友前几天去销户了，彻底告别股市，我问他：你不买不就得了，销户干什么，怪费事的！朋友说：必须销掉，这样可以彻底死心，否则老蠢蠢欲动，我受够折磨了，再不销户就彻底崩溃了！我黯然无语，他是在我引导下入市的啊。尽管如此，销户还是一个非常扎心的字眼。正如有关人士所言，股市是以投资者为基础的市场，没有上市公司马上就可以有，但没有投资者一切都是瞎扯。如果投资者销户成风，中国股市将被彻底摧毁！但对于这些告别的股民来说，离了不失为一种解脱。与其在其中痛苦的煎熬，还不如潇洒说再见。婚姻如此，股市亦是这样。曾经的卿卿我我、牛短熊长，就当作人生的一种历练吧。先行者，值得尊重！对于这部分人我们还是要奉上最热烈的掌声。建议证监会，今后向销户者颁发奖牌或纪念品。正是有了他们的参与，中国的股市才变得波澜壮阔。未来会怎样，谁也说不清楚。关上了一扇窗，打开了一扇门……
　　

私募不看好下半年A股

　　在对下半年股市走向的判断上，大部分私募都认为，市场很难有系统性机会。而对于新兴产业和消费类个股的后市走向，私募们分歧较大。7月15日，2012年夏季中国私募基金尖峰论坛在上海举行，记者在现场与众多私募大佬进行了交流。从交流的情况，绝大多数与会者对A股市场下半年的表现缺乏信心，而对于新兴产业和消费类个股的后市走向，私募们分歧较大。　　
　　市场难有系统性机会
　　在对下半年股市走向的判断上，大部分私募都认为，市场很难有系统性机会。其中，凯石投资总经理陈继武的话最有代表性。我们看股市主要看五个因素。第一个是经济增长，显然经济增速从国家统计局公告的数据来看，已经连续六个季度下滑。再通过上市公司这样一个群体统计数据来看，经济不是增长，而是下滑。第二个因素就是估值便宜不便宜。显然A股有一部分的股票是很便宜的。但是还有一部分的股票很贵，比如说新股价格还是很贵，我们也做PE，这种巨大的套利空间仍然存在。第三个是货币，就是资金面的供应。连续的降息和降准，市场资金面看起来宽松了，但是实际上是一个假象，是金融机构之间的资金宽松了，但银行信贷创造能力没有想象的那么高。第四个是政策。目前管理层确实非常希望股市涨，但政策因素只是其中之一。第五个就是投资者的信心。陈继武最后得出结论，A股在目前的点位上跌不深，但确实很难出现趋势性上涨的行情。智德投资总裁伍军也表示，对宏观经济的看法是不乐观，但不觉得短期有特别大的波动。陈继武认为，大的机会还是在蓝筹。可能下半年经济刺激力度稍微增加一些，就会带来很大的机会。他同时明确表示不看重新兴产业，我们很多的风电企业其实没有什么技术含量的，没有什么门槛的，所谓的新兴产业就是靠着这个概念往前吹而已。所以我更看重企业内生性增长带来的成长，这些企业才是真正的产业升级、技术升级。伍军也对消费进行了思考。我有一个体会，2008年6月份的时候，我买了一个股票，到目前为止我没有动，股价乘了4，这是消费品。但是我可以明确告诉你，这个东西已经是大家开始反向操作的东西了。我觉得任何东西都要适可而止。我建议大家，有的时候太积极的地方不一定是最安全的地方。
　　不过，也有对医药和酒的坚定支持者。鼎锋资产副总经理王小刚表示，大消费板块的机会是长期的持续的。如白酒是一个持续性的机会，他更倾向于三线品牌的白酒。上海从容投资基金经理涂畅则判断，医药行业已经是基本面的底部了。值得一提的是，记者在论坛现场接触了不少从事大宗商品投资的机构。或许，股市的不景气，反而给了这些从事商品交易的机构以信心。