险资4项新政近期出台 投资比例将放宽
　　保监会下半年工作重点厘定。
　　保监会主席项俊波昨日在2012年上半年保险监管工作会议上表示，在投资方面，保监会近期将推出《保险资产配置管理暂行办法》、《保险资金投资债券暂行办法》、《关于保险资金投资股权和不动产有关问题通知》和《保险资金委托投资管理暂行办法》等四项投资新政。
　　上述会议还提出，下半年保险业要继续推进解决车险理赔难和寿险销售误导问题，建立健全保险市场准入和退出机制，以及推进农业保险、巨灾保险、个人延税型养老保险发展等三项重点工作。在上半年工作中，保监会还提及正抓紧推进出口信用保险公司改革，推动完成人保集团上市主体工作。
　　保监会同时披露的数据显示，上半年全国实现保费收入8532.3亿元，同比增长5.9%，截至二季度末，偿付能力达标公司占公司总数的94.6%，资产总量占行业资产总量的98.2%。
　　允许创新中大胆试错
　　据保监会网站消息，项俊波在上述会议上指出，保监会专题研究了关于保险资金运用的一系列规章制度，这次政策调整的主要方向就是推进保险资金运用市场化改革。上述四个文件主要是进一步放宽保险资金投资债券、股权和不动产的品种、范围和比例的限制，允许保险公司委托有关金融机构进行投资。
　　根据早报记者此前拿到的上述文件的征求意见稿，上述四项新政将极大松绑险资的操作空间。意味着险资可以引入券商信托等机构委托投资管理保险资产。此外，险资投资无担保企业债的发行方式放开以及投资比例提高，投资新型债券的范围最新纳入地方政府债券以及准政府债券，商业银行和保险公司混合资本债以及可转换公司债券，国际开发机构人民币债券等。此外，险资的股权投资比例提至上季末总资产的10%并且投资范围新增多个国家重点扶持行业。
　　项俊波同时还提到，要适当提高监管的宽容度，允许市场主体在创新方面大胆试错。监管本身也要在监管理念、监管机制、监管制度和监管手段等方面加强创新。
　　《农业保险条例》争取下半年出台
　　具体到下半年的重点工作推进情况，保监会提出，在完善市场准入退出机制方面，可以先重点完善保险公司分支机构准入制度，研究出台保险公司牌照分级管理制度；在促进农业保险发展方面，争取下半年协调出台《农业保险条例》，同时启动有关配套规章的起草；在推进税延型养老保险发展方面，进一步加强协调，推动试点方案尽快出台，同时扎实做好各项准备工作，确保试点方案顺利实施。
　　就在6月底的2012陆家嘴论坛上，上海市金融服务办公室主任方星海透露，(税延型养老保险)现在推出的条件已经基本具备了，我相信年底以前应该可以推出。 他进一步称，现在据我了解，大概1个月可以买1000块钱的税延养老保险金额的保险。
　　对此，保监会也提到，2012年上半年这些工作均取得了进展。一是推进农业保险稳步发展。加强农业保险制度建设，起草完成《农业保险条例(草案送审稿)》。开展农业保险现场检查，强化农业保险理赔管理；推动农业保险创新，试点开展红葱、韭菜保险，探索启动种业保险、设施农业保险；研究建立农业保险大灾风险分散机制。
　　二是推进上海税延型养老保险试点。研究拟定试点方案，基本完成税延保险的产品开发、业务流程、信息平台建设等基础工作。
　　三是积极推动商业健康保险参与多层次医疗保障体系建设。会同有关部门出台商业保险机构经办新农合的指导意见，推动起草《关于开展城乡居民大病保险的指导意见》。制定十二五 期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案的相关配套文件，鼓励保险公司在大力发展健康保险的同时，通过兴办医疗机构、参与公立医院改制重组等渠道，探索延长健康保险产业链。(.东.方.早.报)

　　险资投资大松绑 项俊波新政超预期落地
　　自4月底正式提出保险投资改革以来，由保监会主席项俊波主导的这场保险投资新政迅速落地。在多年的审慎经营之后，随着保险资金运用市场化改革全面启动，保险业终于迎来属于自己的创新时代。
　　在周二召开的上半年保险监管工作会议上，项俊波表示，近期将推出《保险资产配置管理暂行办法》、《保险资金投资债券暂行办法》、《关于保险资金投资股权和不动产有关问题通知》和《保险资金委托投资管理暂行办法》，进一步放宽保险资金投资债券、股权和不动产的品种、范围和比例的限制，同时允许保险公司委托有关金融机构进行投资。
　　上周举行的主席办公会议已经通过了这四项政策，这两周会陆续公布出来。接近保监会的权威人士昨日向记者透露，项主席动作之快、力度之大是超预期的。
　　改变保险经营模式
　　本报记者获得的最新征求意见稿显示，在《保险资金投资债券暂行办法》中，保监会按照国际惯例，对债券产品进行了重新分类，分为政府债券、准政府债券和企业(公司)债券；并将混合债和可转债列入可投资品种，实现了对当前债券市场品种的全覆盖。保监会还将无担保债券投资比例上限由上季末总资产的20%升至50%。
　　而在《关于保险资金投资股权和不动产有关问题通知》中，保监会积极鼓励保险公司介入实体经济资源，将现代农业产业化重点龙头企业以及能源、资源企业的股权，纳入了直接投资股权范围。
　　按照保监会的思路，由于目前二级市场比较差，保险公司应当抓住有利时机，积极介入股权和不动产，从而以低价获得优质资产。一位保监会内部人士向记者表示：此举将推动保险业盈利模式向全产业链发展，例如财险公司积极收购4S店，人身险公司进入养老产业，以及投资农业现代化企业为农险业务服务，整个保险业的生态环境将因此改变。
　　在配置比例上，保监会要求保险公司投资未上市企业股权、股权投资基金和相关金融产品的账面余额，由两项合计不高于上季末总资产的5%调整为10%；投资非自用性不动产、基础设施债权投资计划及不动产相关金融产品，合计不高于上季末总资产的20%。
　　上述权威人士说：在提高比例的同时，允许通过合并计算增强操作空间，体现了灵活性。某种程度上，实际投资比例是增加了的。
　　保监会在扩大投资范围的同时，还显著降低了险企投资无担保债、未上市企业股权和不动产的偿付能力门槛，由原先的150%降至120%，从而减小了保险业筹资压力，有利于险企通过增加投资收益提高偿付能力水平。
　　提升保险牌照价值
　　更令市场注目的是，对于保险资金的运用，保监会拟开放委托投资渠道。根据《保险资金委托投资管理暂行办法》，保险资金委托投资人将扩大到券商和基金，而不是仅限于少数保险资产管理公司，具体形式包括定向资产管理、集合资产管理、专项资产管理与特定客户资产管理。
　　上述保监会内部人士告诉记者，全国80%的保险公司都是中小企业，让每一家公司都建立自己的投资团队，不现实，也是浪费资源，不如开放委托，帮助它们以低成本获得良好的投资服务。此举还将对控制着80%保险资金的保险资产管理公司形成冲击，倒逼其进行市场化改革，从行业内部走向市场化，增强资产管理水平。
　　而通过《保险资产配置管理暂行办法》，保监会将配置能力建设上升到前所未有的高度，旨在将配置作为保险投资的基点，作为投资收益的主要来源；同时将保险资产分为普通账户和独立账户，采取革命性的分账户管理方式。
　　回过头来，去年以来，随着金融业改革力度的加大，整个资产管理领域都在发生重大变化，尤其是证券和基金行业。对此，保险业必须深化改革，争取更多外部资源支持，否则很可能在下一轮的机会中遭遇失败。上述权威人士说。插图/刘飞
　　上述权威人士并称，项俊波新政不仅将提高保险投资收益，更将提高保险公司价值。去年末，新华保险艰难上市，与当年平安、国寿上市不可同日而语，本身是因为整个保险业在当前形势下遭遇瓶颈，影响了投资者信心，如今随着保险创新的启动，保险牌照的价值将会显著上升。
　　新政筹备多时
　　需要指出的是，这场投资新政酝酿已久。
　　在去年8月颁布的《中国保险业发展十二五规划纲要》中，保监会就初步勾勒了保险投资改革的路径：整合保险产业链，支持保险资金投资养老实体、医疗机构、汽车服务等相关机构股权。在风险可控的前提下，稳步推动保险资金投资不动产、未上市股权和战略性新兴产业，不断拓宽保险资金运用的渠道和范围，鼓励开展资产管理产品创新。
　　2012年4月底，项俊波在温州调研时要求进一步深化保险资金运用市场化改革，积极探索保险资金服务实体经济的新模式和新路径。
　　自此之后，保监会对外宣布将于近期出台投资新政，并公布了十大创新方向：资产配置、委托投资、债权投资、股权及不动产、基础设施债权计划、境外投资、融资融券、衍生品、创新产品和托管产品。
　　与此同时，6月份上半月，保监会分两批、面向全国151家保险公司资管业务负责人举办了保险资金运用政策培训大会，会议期间下发13项投资新政征求意见稿。消息传出之后，引发保险行业和金融市场热烈关注。
　　6月29日，项俊波在出席上海陆家嘴金融论坛间隙表示，保险投资规定何时出台，要充分考虑征求意见稿收到的各界意见，不排除三季度出台的可能性。
　　一位寿险公司高管告诉记者：项俊波没有食言，新政来得比预期还要快，给出了实实在在的结果，这是对市场呼声的积极回应，可见监管层真正下了决心。
　　在资本市场上，自近期保险投资新政浮出水面之后，投资者在熊市中逆势看好保险股。统计显示，自6月11日至7月11日，中信保险指数上涨11.92%，同期沪综指下跌4.65%，保险指数累计跑赢沪综指16个百分点。(.第.一.财.经.日.报 .董.云.峰)