昨天，A股刮起了一波“摘帽”股行情，罗顿发展、波导股份、建设机械纷纷涨停。不过，仔细分析手机业务依然不振的波导股份，其3年的“摘星脱帽”努力过程中，始终与一项业务紧密相关，那就是“委托贷款”。分析人士指出，波导股份依靠委托贷款盈利的现象，折射的是主业困境后业务难以转型的无奈，除了波导股份外仍有不少浙股热衷放贷。

委托贷款取代主业撑大梁

或许没有多少投资者能想到，多年后的波导股份会通过将手头的资金放贷赚取高额利息，从而保障公司顺利完成“摘星脱帽”。

在7月16日发布“脱帽”公告之前，6月29日，当时仍为“ST波导”发布了一份委托贷款提前收回的公告，将一笔通过中信银行委托贷款给淮安弘康房地产开发有限公司的5000万元贷款提前收回。

“委托贷款”这个词在波导股份近年来的公告中并不鲜见，这项业务也成为了波导股份翻身的功臣。根据波导股份2011年年报显示，其营业利润为5231.9万元，对外委托贷款产生的收益为2257.6万元，占营业利润的比例达到43.15%；同时，净利润仅为1620.6万元，这也意味着如果没有委托贷款收益的话，波导股份去年将出现亏损。

再回顾2010年ST波导因全年实现净利润4225.92万元而成功摘“星”的年报。年报显示，2010年公司实现净利润约为4225.9万元，委托贷款收益约为1628.9万元，净利润中同样接近四成收入靠贷款获得。

波导股份的董秘马思甜在接受媒体采访时也曾表示过，公司有闲置资金资源，社会上也有资金需求，放贷是对金融机构的拾遗补缺。

分析人士表示，由于营业规模萎缩严重，波导股份把以前的资产不断变现，闲置资金较多，将目光投向委托贷款也是盘活资产的一种方式。波导股份也尝试过转型做汽车，但也以失败告终。从短期来说，在无法找到更合适的转型项目情况下，通过放贷收取利息对公司来说确实能带来稳定收益，但是绝对不是长久之计。

多家浙股涉足钱生钱生意

在中小企业林立的浙江地区，贷款来源十分紧俏，上市公司委托贷款追求利息收益的现象其实并不鲜见。

7月11日，浙股新安股份(600596)发布公告，将以2500万元资金认购太原星河御廷股权投资集合资金信托计划2500万份信托单位。信托计划期限为16个月，预期年收益率达到12%。

事实上，新安股份已经多次出手投资类似产品，粗略统计，过去一年内新安股份已经拿出1.4亿元用于购买信托产品，收益率从10.8%~14.5%不等。新安股份同样也热衷委托贷款，就在今年3月29日，新安股份就委托贷款给建德市城兴城防工程公司5000万元，预期年收益率达10.5%。

不用费太多脑筋就能获取高收益，显然是让众多上市公司执迷放贷的重要原因。今年2月22日，浙股中的“放贷大户”香溢融通的一纸公告或许可以说明其中的端倪。公司在公告中表示提前收回委托贷款，“借给”长兴众旺和长兴振宇合计6000万元，年利率达18%，按照接待期限计算，收益能达到2000多万元。

据了解，香溢融通2011年底的委托贷款及垫款的金额达到10.79亿元，其贷款年利率在15%到24%之间不等。去年香溢融通因对外委托贷款取得的收益约为1.03亿元，占其净利润2.02亿元的一半以上，委托贷款为香溢融通带来的收益从2009年到2011年底增长了近4倍。

去年以来，还有卧龙地产、杭州解百、卧龙电气、维科精华、钱江生化、腾达建设等多家浙江上市公司都大手笔出手委托贷款，坐收高额利息收益。

分析人士同时指出，通过委托贷款带来业绩大幅上涨的上市公司，其业绩不稳定性也极高，投资者更需要谨慎。