医疗行业基金接连上档 高位接盘还是弱市分羹？

　　医疗行业稳定的增长被誉为永远的朝阳行业，一直就是基金行业的宠儿。在基金开垦行业主题类基金时，医疗行业成为了首选。
　　自6月中旬以来，一季度表现不佳的医药股进入了全面普涨阶段，以医疗股为主打的几只医药基金也开始迎来了领跑时机，个别基金也回归领跑位置。
　　与此同时，进入7月以来，新增的医疗基金也进入发行期，融通医疗基金目前正在发行期，博时旗下的医药保健行业基金也将在7月下旬开始发售。
　　不可否认的是，医药股估值不能算便宜，这些即将成立的医药新品基金，建仓时期面临的是高位接盘还是在弱市当中分一杯羹？
　　医疗行业基金收复失地
　　2012年初，沪深A股终于展开反弹，有色、资源类等个股成为股指反弹的先锋，调整多年的地产股及其相关产业链紧随其后，消费股成为上证指数突破2400点关口的最后一棒。
　　在众多行业及主题概念轮番扮演市场热点的同时，医疗行业显得很受伤，今年一季度整体依旧跌跌不休。经济触底反弹的预期不断落空，货币政策对市场的作用越发收窄，当市场风向转向防御，业绩稳定增长的医药股此时成为了基金的不二选择。
　　自6月中旬以来，目前市场仅有的几只医疗行业基金都表现不俗。数据显示，自6月1日至7月10日，易方达医疗行业基金净值涨幅接近7.6%，汇添富医药保健基金同期涨幅也达到了7.5%，今年2月新成立的华宝兴业医药生物净值涨幅也有6%。而年初以来至本周二，汇添富医药保健行业基金的涨幅已超过10%，易方达医疗行业基金年内收益也有8%以上。
　　在此前，由于医药生物个股的黯淡表现，医疗行业基金开年表现并不佳。进入7月以来，医疗行业基金开始陆续上场，融通医疗保健行业基金正在发行期，而博时基金也将在本月下旬推出医药行业主题基金。
　　普涨时代即将过去
　　当2012年下半场开始时，不少基金投资人士猛然发现，先前还有些估值优势的医药股，经过近期的普涨过后，已显得有点贵。
　　稳定增长行业的代表--酒类和医药股都已不便宜，基金是应该选择撤退，还是坚守？那些很快将进入建仓期的医药行业基金，会否面临并不太有利的建仓时机，又或是在弱市的A股中继续分得一杯羹？
　　一位基金公司的基金经理对《每日经济新闻》记者表示，今年上半年的行情和去年比较相似的地方在于，市场并没有出现单边上涨或下跌的行情，点位没有特别大的波动，而是表现出结构性的特征，过去的半年，跑赢大盘的是强周期的板块，如房地产等，而近期又有一些结构性的调整，前期表现不好的一些行业，像医药、IT、零售等行业可能接下来会有机会。
　　对于医药和酒类近期的大涨，兴全基金投资总监王晓明则表示：大家都在追逐稳定成长行业的相对快速增长的股票，就导致了这种现象，短期能持续，但中期的增长瓶颈也逐渐显现。
　　抱团稳定增长板块，尽管估值已经不便宜，大家也只能抱团取暖。从某种程度上来说，稳定增长品种的炒作是否已到高潮？这个很不好说，毕竟下半年市场的预期不乐观。至少从短期来看，稳定增长类个股还有成长的空间。一家基金公司的投资总监如此告诉记者。
　　对于医药股而言，基于估值修复而普涨的医药股行情即将成为过去。那些本身质地并不佳的医药股，后面会很危险。深圳一位基金公司的研究人士如此告诉记者。
　　数据显示，截至7月10日，医药板块市盈率已降到31倍左右。
　　阳光私募执耳投资医药投资总监朱爱国也表示，医药行业在一季度股价表现较差，优秀医药股平稳增长的特性逐步凸显，因此增加了投资比例。医药和消费类股票经过近期上涨，已经没有明显的短期优势，可以说这类投资的年度捕捞季正在过去。后面的还是要看中报是否能超预期，市场是否持续低迷。目前来说，医药行业普涨的时期应该已经过去了，但机会还是存在，未来可能会是个股分化的时期，需要精心挑选个股。（每日经济新闻）

机构跑在业绩下调前 得益调研还是内幕交易？

　　机构相比散户的重要优势之一，就是对公司的深度跟踪以及辛勤调研，以此获得回报或者逃过利空都在情理之中。
　　近段时间来，上市公司的业绩修正公告成为其股价当日涨跌指引，不少机构投资者在上市公司公告业绩下调前跑路，其灵敏度足以让普通投资者汗颜，但亦有投资者质疑：这样的灵敏，是来自辛勤调研还是内幕交易？
　　广联达成提前跑路范本
　　近期多家上市公司均发布了中期业绩的修正公告，业绩向上修正常引发资金热烈追捧，业绩向下修正，则易遭用脚投票。
　　昨日（7月12日）广联达（002410，收盘价18.47元）股价表现就是一例。该公司当日发布了2012年中期业绩预告修正公告，预计2012年上半年净利润为8770.48万元～11276.33万元，较上年同期下降30%～10%。而在今年一季报中，广联达曾预计上半年净利润同比增长30%～50%。
　　业绩下降，昨日公司股价自然大跌6.86%，但《每日经济新闻》记者注意到，在昨日业绩修正公告前7个交易日，广联达股价已开始跳水行情，7月3日，公司股价无故放量跌停；4日股价再次放量大跌6.5%。而在7月3日的龙虎榜信息中，公司股票卖出前五席全是机构席位，合计卖出4266万元。
　　在基本面毫无征兆背景下，机构席位提前7日出逃，而就此也拉开了广联达至今的下跌行情。
　　除广联达外，回天胶业（300041，收盘价13.86元）、国统股份（002205，收盘价13.01元）以及近期的软控股份（002073，收盘价7.83元）同样出现了类似嗅觉灵敏的机构。
　　回天胶业11日预告，2012年中期净利润同比变动幅度为-15%～5%。7月5日，同样是毫无征兆背景下，公司股价放量跌停，而当日位居卖出榜之首的机构席位卖出1723万元；国统股份昨日预告，2012年中期业绩亏损900万元~1200万元，而早在6月28日的放量跌停也开启了股价至今不绝的跌势，6月28日龙虎榜显示，三家机构合计卖出高达1802万元。
　　类似的还有软控股份，6月21日公司股价大跌4.82%，25日放量跌停，之后股价持续下跌。25日龙虎榜显示，清一色的五家机构席位合计卖出1.21亿元，上述机构卖出后第四个交易日，软控股份业绩修正公告显示，2012年中期业绩同比下降30%～50%。
　　股东嗅觉不输机构
　　记者注意到，不仅机构在业绩下调公告前精准跑路，上市公司股东精准跑路也不亚于机构。7月10日，如意集团（000626，收盘价9.21元）预告2012中期净利润同比下降50%～100%，7月6日，公司二股东通过大宗交易的方式减持如意集团股份500万股。
　　7月12日，信维通信（300136，收盘价13.38元）公告，2012年中期业绩预降40%～60%，而公司大股东在2012年4月12日～7月5日之间，在二级市场减持信维通信139.95万股，占公司总股本的1.05%。
　　如意集团、信维通信在业绩下调公告前2个～3个交易日，股价均现大幅下跌。
　　深圳某资产管理公司人士告诉《每日经济新闻》记者，机构投资者相对于散户的优势在于，其对上市公司跟踪紧密，以及能长期对上市公司进行深度调研，其在上市公司公告业绩下调之前能够嗅觉灵敏地卖出，若要认为属于内幕交易，目前尚缺乏直接的有力证据，那么能做到如此精确制导，就只能归功于这些机构投资者辛勤调研结出硕果了。(每日经济新闻 )

6月QFIIA股基金遭遇资金流失

　　欧债危机可能一定程度上影响了QFII中国A股基金的资金环境。
　　根据理柏中国发布的最新基金透视报告，2012年6月，QFII中国A股基金出现了明显的资金流出。当月，QFII基金的单位资产净值平均回落5个百分点以上，但同期总资产净值回落超过13个百分点。实际上，意味着纳入统计的部分QFII中国A股基金出现明显的资金外流。
　　从过去历史上看，QFII中国A股基金的资金经常出现间歇性波动。从资金流出方向看，一是赎回，另一个是转换同一公司的低风险产品，且后者短线配置的频率更高。因此，尚无法得出QFII中国A股基金背后资金去向的确定结论。
　　另一个可能的原因是，中国内地货币市场的年中效应，6月末低风险市场的收益率急剧攀升，以及有关部门对QFII政策的逐步宽松，可能让QFII中国A股基金背后的资金发生变化。
　　通常欧美经济危机持续升温时，也是QFII中国A股基金持股兴趣衰退之时。伴随着欧债危机在6月份一度放大，部分欧资背景的资金暂时性离场也不是没有可能。
　　不过，与中国内地股票型基金相比，QFII中国A股基金仍然保持着年内盈利水平的优势。根据理柏中国的统计，QFII中国A股基金，虽然在6月整体平均亏损5.34%，表现略逊于中国内地股票型基金，但今年上半年整体的累计业绩依然达到4.41%，明显好于中国内地股票型基金。QFII在年初的高仓位布局策略，依然保持着一定的优势。(深圳商报)