证券期货市场交易成本有望进一步下降
　　证券期货市场交易成本有望进一步下降。
　　据记者了解到，发改委、财政部目前已原则同意降低证券期货市场监管费用标准，降幅达50%。
　　此前，沪深交易所和中登公司于6月1日起降低A股交易相关收费标准，总体降幅为25%；期货交易所手续费水平也整体下降30%左右。另悉，监管部门还在研究进一步降低市场成本相关问题。
　　证券、期货市场监管费是什么？
　　证券、期货市场监管费经财政部、国家计委《关于收取证券、期货市场监管费的通知》批准立项，于1995年1月1日起开始征收，此后该费用的收费列项及收费标准定期修改。
　　2010年5月14日发布的《国家发改委财政部关于重新发布中央管理的证券监管部门行政事业性收费标准的通知》规定了近一个时期的证券期货市场监管费用收取标准。收费列项包括：证券市场监管费、期货市场监管费、证券期货从业人员资格报名考试费等。
　　证券市场监管费：包括证券交易监管费、机构监管费。
　　证监会向沪深交易所收取的证券交易监管费标准为：股票、基金按年交易额的0.04%。收取；债券按年交易额的0.01%。收取。
　　向境内券商、基金、期货公司收取的机构监管费收费标准为：券商、基金每年按注册资本金0.5%。收取，最高30万元；期货公司每年按注册资本金0.5%。收取，最高5万元。
　　期货市场监管费：证监会向上海、郑州、大连期货交易所收取期货市场监管费，收费标准为按年交易额的0.002%。收取。
　　证券、期货业从业人员资格报名考试费：中证协和中期协组织证券、期货业从业人员资格考试，向参考人员收取报名考试费，收费标准为每人每科70元。(.上.证)

　　证券期货市场监管收费标准将下降50%
　　记者获悉，国家发改委、财政部日前已原则批准降低证券期货市场监管收费标准，降幅达50%。
　　根据2010年公布的《国家发改委财政部关于重新发布中央管理的证券监管部门行政事业性收费标准的通知》，证券期货市场监管收费主要包括三个部分：
　　一是证监会向上海、深圳证券交易所收取的证券交易监管费收费标准为：对股票、证券投资基金按年交易额的0.04%。收取；对债券(不包括国债回购交易)按年交易额的0.01%。收取。二是证监会对在中国境内登记注册的证券公司、基金管理公司、期货经纪公司收取的机构监管费收费标准为：对证券公司和基金管理公司每年按注册资本金0.5%。收取，最高收费额30万元；对期货经纪公司每年按注册资本金0.5%。收取，最高收费额5万元。三是证监会向上海、郑州、大连期货交易所收取的期货市场监管费收费标准，按年交易额的0.002%。收取。如果上述收费标准均下降50%，那么国内券商、基金公司、期货公司，以及相关证券期货交易所将受益。
　　此外，记者还了解到，监管部门目前还在研究进一步降低市场成本问题。
　　降低市场成本已经成为今年监管部门的一项重要工作。今年4月30日，证监会宣布降低A股交易的相关收费标准。从6月1日起，下调A股交易经手费及过户费相关收费标准，总体降幅为25%。此次降低费用的年度总额预计约30亿元，将明显降低市场成本，减轻投资者负担。
　　监管部门有关人士曾表示，随着资本市场规模扩大，上市公司数量和股票成交量有了显著增长，交易基础设施得到较大改善，历史遗留问题得到有效化解，降低市场相关收费有了基础。(.证.券.时.报.网)

　　郭氏新政重塑市场价值投资理念
　　改革内容涉及新股发行、打击炒新、严打内幕交易、降低交易费用、上市公司分红、退市等多个方面，对增强市场信心作用很大
　　自郭树清任证监会主席以来，资本市场上一系列的举措接踵而来。虽然他在陆家嘴(600663)论坛上对4天出台一个新政做出解释，称难以做到，媒体对此存在误解，但是，业界对于郭树清任职证监会主席以来所推出的一系列政策，一直予以高度评价。
　　郭树清所推出的一系列改革，内容涉及新股发行、打击炒新、严打内幕交易、降低交易费用、上市公司分红、退市等多个方面。这些举措，由点及面、由近及远、由表及里，迅速推动股市大范围的治理和改革。
　　改变投机心态
　　引导价值投资理念
　　一直以来，A股上市公司就呈现出铁公鸡居多的现象。这不，加大上市公司现金分红力度、提高对股东的回报，就成了郭树清履新不到半个月就烧的三把火之一。郭树清上任后的第一项改革也剑指上市公司的分红政策，要求所有上市公司完善分红政策及其决策机制。
　　对于上市公司的分红，证监会在去年11月份的时候提出，将立即从首次公开发行股票开始，在公司 《招股说明书》中细化回报规则、分红政策和分红计划，并作为重大事项加以提示。
　　今年5月，证监会发布《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》，在此前多次口头强调现金分红工作的基础上，系统强调了分红意识、决策机制、信披要求和监管关注等方面的要求，特别强调IPO公司应披露未来3年具体利润分配计划。
　　对于要求上市公司分红这一举措，业内人士称，从长远看是大势所趋。因为在中国股市20多年的发展中，最根本的问题就是上市公司分红问题一直没有得到切实有效的解决，甚至有上市公司上市10余年从未分红。
　　对于如何留住散户投资者，业内人士称，除了增加分红之外，也可以辅以税收优惠。至少要把现在10%的红利税降低甚至免去，建立起中国股市的理财职能。否则，即便监管者三令五申，那些中长期的资金也不会入市。
　　与此同时，为促进上市公司进行分红，证监会规定上市公司再融资时最近3年以现金累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。
　　北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐认为，监管层的真正意图是建立起公平、合理、透明的分红制度。有了分红制度以后，将对股市由投机市场转为投资市场产生一定的促进作用，减少投资者的短期投机、炒作行为，有利于促进投资者由短期投机转向长期价值投资。
　　业内人士同时指出，管理层分红新政背后的深意在于上市公司对投资者形成合理、持续稳定的利润分配预期，由此改变投资者的投机心态，引导价值投资理念。稳定、持续的红利回报对于改善股市投资文化，引导包括基金等机构投资者更为崇尚价值投资、长期投资并吸引低风险偏好的养老资金入市，都将起到积极的促进作用。
　　在监管层推动下，2011年上市公司现金分红水平显著提高。
　　来自证监会发布的数据显示，截至2012年4月30日，沪深两市2403家上市公司全部披露了2011年年报，其中1645家提出2011年度利润分配(含转增股本)方案，占全部上市公司家数的68.46%。
　　2011年度共有1613家上市公司提出现金分红方案，占全部上市公司家数的67.12%，比上年提高6.39个百分点。根据方案，预计现金分红金额为6067.64亿元，比上年增长21.21%，占全部上市公司2011年实现净利润的31.35%，现金分红增幅高出净利润增幅8.07个百分点。
　　清除股市小偷
　　提升投资者信心
　　资本市场的一系列违法违规行为，诸如内幕交易这种让内幕信息知情人员快,让中小股民恨的行为，严重危害了资本市场的发展，有人称其是资本市场的头号大敌。因此，对于这种违法违规行为，就必须予以严厉打击。
　　对于内幕交易，郭树清的小偷偷白菜论最为业界热议：小偷从菜市场偷一棵白菜，人们都会义愤填膺，但如果有人把手伸进成千上万股民的钱包，却常常不会引起人们的重视。这就是内幕交易的实质。并郑重声明：中国证监会对内幕交易和证券期货犯罪始终坚持零容忍的态度，发现一起坚决查处一起。
　　与此相对应的是，郭树清几乎掀起一场监管风暴。不少积压多年的证券操纵、造假欺诈、内幕交易、老鼠仓等大案重案被查处。例如，胜景山河(002525)造假上市案长期逍遥法外的平安证券两名投行保荐人，在郭树清上任后不久，被一纸严厉罚单撤销了其保荐代表人资格。此外，还包括首次解聘并购重组委员会委员吴建敏等。
　　这样的打击决心和行动，让许多人心惊胆战。
　　由于内幕交易的危害性显而易见，其不仅扰乱了资本市场的正常秩序，还会降低资本市场的诚信度，让市场丧失吸引力，使得投资者最后不得不撤离市场。
　　因此，近年来，业内专家一直在呼吁加大刑法打击内幕交易的力度。
　　但是，监管层对内幕交易的打击是严厉的。
　　日前，监管部门召开开2012年稽查执法联席会议。会议强调，执法部门要对证券期货市场各类违法违规行为保持零容忍态度，发现一起、查处一起，坚决打击，绝不姑息。要通过严格执法来赢得投资者对监管者的信任和支持。要进一步突出执法重点，争取在打击内幕交易、遏制市场操纵和炒新、炒小、炒差、强化中介违法追责上有新的作为，净化市场环境，提升投资者市场信心。
　　证监会主席助理吴利军在会上提出，调查部门要进一步提高立案调查效率。要做好稽查执法研究，推动理顺稽查执法体制，强化稽查评价和稽查保障。要积极整合内部力量，创新办案模式，提高整体效率，提升执法效果，对于各种市场违法不当行为，既要打早打小打苗头，更要集中力量打大打恶打趋势。要进一步提高大案要案刑事追责力度和立案侦办效率。要充分发挥现有体制优势，通过加强与公安机关积极协作，完善案件移送工作机制。严格执法，该追究刑事责任的坚决追究刑事责任。
　　打击内幕交易，是为了让股市回归其真正的投资属性。业内人士表示，内幕交易必须坚决打击，并且是一有苗头就要打，绝不让它有生存的机会。如果玩牌的人里面有提前知道牌的，那结果肯定不公平。因此，只有让投资者都有意愿入市，投资属性大于投机属性，股市才能正常起来。
　　完善退市制度
　　助力价值投资理念形成
　　经过近两个月的征求意见，6月底，上海证券交易所和深圳证券交易所《关于完善上市公司退市制度的方案》终于面世。退市新规增加了四个指标，分别是净资产、营业收入、审议意见类型和市场交易指标；扩大适用未在法定期限内如期披露年报的指标。
　　作为一项基础制度，退市制度在我国已经有十多年的时间，其在完善市场机制方面发挥出了积极的作用。但是，随着资本市场发展改革的逐步深化，现行退市制度暴露出上市公司退市标准单一、程序冗长等弊端，未能正常发挥使经营失败的上市公司退出市场的功能。
　　退市制度的研究出台有助于价值投资、理性投资、长期投资等正确投资理念的形成。
　　长期以来，有部分投资者热衷于炒作业绩差公司和所谓的壳资源，究其根源，除了投资者一夜暴富的念头以及盲目跟风的投资行为之外，主要原因是我国证券市场上一些业绩差的公司不断演绎着不死鸟的传奇，大量ST板块的上市公司在四季度通过资产处置、债务重组和政府补贴等多种方式进行利润操作，规避了现有退市制度。
　　这种状况助长了投资者非理性的投资行为，认为尽管公司连年巨亏也不会退市，从而豪赌借壳重组获取暴利。证监会投保局负责人士称，因此，落实严格的退市制度，有助于引导投资者理性、价值投资，形成健康的投资文化和氛围。退市制度作为资本市场的净化器，能够促进市场发挥优胜劣汰的功能，在竞争中优化上市公司结构，从源头上保护中小投资者利益。
　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新称，快速扩容的中国股市尤其需要高效率的退市制度。让垃圾股退市，一方面有利于震慑垃圾股的疯狂炒作投机与炒壳重组游戏。另一方面，更有利于恢复中国股市的资源配置功能，还原股价信号的真实性和本来面目。(www.ccstock.cc)