★★★★★海大集团（003211）：主营业务稳定增长
　　海大集团（003211）主要从事水产预混料、水产配合饲料和畜禽配合饲料的研发、生产和销售。2008年公司被评定为农业产业化国家重点龙头企业，公司生产的海大牌水产饲料被国家质量监督检验检疫总局认定为中国名牌产品。今日投资《在线分析师》显示：公司2012-2014年综合每股盈利预测值分别为0.67、0.89和1.17元，对应动态市盈率为28、21和16倍。当前共有19位分析师跟踪，其中建议强力买入、买入的分别为8、11人，综合评级系数1.58。
　　申银万国预计中报业绩有望继续快速增长。分业务来看：①公司饲料业务保持较好增速，预计1-4月份鱼料销量预计同比增长40%以上，虾料增长20-40%，畜禽料增长50%以上，5月份进入水产养殖旺季饲料销量继续快速增长。②制剂收入同比增长70-80%。公司制剂业务1-5月份同比增长70-80%，二、三季度是制剂销售旺季，快速增长趋势有望延续。③苗种业务受到投苗时间推迟及养殖户补苗积极性较低影响，销量略低于预期，其中，虾苗因行业性病情上半年可能增长略低，预计下半年有所好转。综合考虑公司各业务增长情况，中报有望同比增长40-50%。
　　公司主营业务稳定增长。2012年第一季度，公司水产品饲料价格较去年12月份降低100-300元/吨，主要原因是鱼粉原料价格降价幅度较大，4月份以来公司产品有一次提价，目前价格基本恢复到调价前水平。公司水产饲料销售正常，随着公司销售旺季5-9月份到来，公司维持去年毛利水平有保证。上半年天气原因导致虾苗销售低于预期，微生态制剂业务全年可保持70%-80%的增长。
　　饲料产能继续扩张。公司截至2011年拥有饲料产能590万吨，计划每年新增产能150-200万吨，3年内实现公司产能1000万吨目标，其中鱼饲料产能达到400万吨，对虾饲料产能达到70万吨，猪饲料产能200万吨，禽饲料达到300万吨。2012年，公司预计有5-6家工厂投入使用，新增产能约为150万吨。公司积极拓展越南市场，目前对公司盈利影响不大。
　　世纪证券认为海大集团2012年主营业务保持稳定，产能扩张稳步推进，新产品微生态制剂快速增长，营销服务队伍稳定，股权激励提升管理层和核心员工积极性，作为国内水产品饲料行业的领先企业，看好公司发展前景，给予公司增持投资评级。预测2012年公司每股收益为0.59元，2012年6月1日收盘价17.22元，对应市盈率为29.62倍。
　　风险提示：原材料价格波动以及下游养殖受天气、动物疾病等因素影响会对公司盈利产生负面作用。