欧洲央行已经将其基准利率下调25个基点，至0.75%的历史最低水平；同时将其为银行隔夜存款支付的存款利率下调至零，此举旨在为衰弱中的欧元区经济提供支持。对欧洲央行来说，将存款利率下调至零是一种史无前例的作法，这项措施在上周获批，从本周三开始正式 激活，这意味着银行将现金存放在欧洲央行中将不会获得任何收益。但银行对此作出的回应只是将接近5000亿欧元(约合6100亿美元)的现金从欧洲央行的存款工具中取出，然后转入它们在这家央行中的经常账户。

　　在通胀压力减弱以及没有迹象表明银行将向企业提供更多贷款来帮助陷入停滞状态的经济恢复增长的形势下，欧洲央行理事暗示其可能再次采取行动。欧洲央行管理委员会成员、荷兰央行行长克拉斯-克诺特(Klaas Knot)在接受德国版《金融时报》采访时称：“如果情况 进一步恶化，那么没有什么信条可以阻止我们(将基准利率下调至)0.75%以下。就目前而言，我们认为0.75%的利率是合适的”

　　克诺特被广泛视为强硬派欧洲央行理事的核心，在通胀问题上采取强硬的立场。他的言论是到目前为止最明显的信号，表明在上周降息至历史低点以后，欧洲央行可能仍会进一步下调基准利率。

　　增长疲弱

　　欧洲央行在周四早些时候发布的月度公报中强调指出，欧元区经济健康状况十分脆弱。公报称，欧元区的经济增长表现疲弱，“增强后的不确定性”正在导致经济信心承压。

　　欧洲央行理事、奥地利央行行长埃瓦尔德-诺沃特尼(Ewald Nowotny)也表示：“整个欧元区的增长前景都正在恶化。在欧盟和欧元区内部，各国之间的增长率的分歧正在日益加大。”此前，欧洲央行行长马里奥-德拉吉(Mario Draghi)周一也暗示该行未来可能进一步下调 基准利率，他当时表示未来将会采取的任何进一步行动都将有赖于经济数据。

　　周四发布的官方数据显示，欧元区5月份的制造业生产出人意料地有所增长，但法国和荷兰的制造业产出则提供了新的迹象，表明欧元区主权债务危机正在对较强的经济体造成损害。克诺特指出，欧洲央行有可能会将存款利率下调至负数，此举意味着银行实际上将需向欧 洲央行付钱才能向该行存入隔夜存款。克诺特表示：“我们应该学习其他曾实行负利率的国家的经验，随后才能决定是否选择这样做。”

　　欧洲央行管理委员会委员、斯洛伐克央行行长马库克(Jozef Makuch)在接受采访称：“在必要的时候，欧洲央行将会动用已经存在的措施或是新的措施。”

　　存款大减

　　在零利率政策从周三开始实施以后，银行已经大幅减少了存放在欧洲央行中的隔夜存款，但没有迹象表明这些银行正在利用这些资金提供更多贷款或是购买因主权债务危机而受到重创的欧元区国家的债券。

　　银行不愿互相拆借贷款的原因在于担心无法要回所有资金，因此宁可将欧洲央行在去年12月份和今年2月份向银行业注入的1万亿欧元(约合1.2万亿美元)资金重新存回到央行中去。

　　欧洲央行管理委员会委员约瑟夫-柏尼齐(Josef Bonnici)称，隔夜存款的大幅减少——从一天以前的8000多亿欧元(约合9760亿美元)减少至3250亿欧元(约合3965亿美元)——是“令人鼓舞的”迹象，并称其预计银行将因此增加面向企业和个人消费者的贷款。但德拉吉则 表示，他预计银行及其他投资者利用其空余现金来做些什么几乎不会带来什么影响，而银行的举动增强了他的这种观点，也就是将现金从欧洲央行的存款工具中取出，然后转入它们在这家央行中的经常账户中。

　　苏格兰皇家银行集团(RBS)的利率策略师西蒙-派克(Simon Peck)称：“这只不过是将现金从一个地方转到另一个地方，到最后只不过是个‘零和游戏’。”

　　欧洲央行经常账户工具——这个工具也不会给银行带来回报，但从某些方面来说更易于使用——中的资金从此前一天的740亿欧元(约合900亿美元)大幅增加至5400亿欧元(约合6600亿美元)，几乎刚好相当于隔夜存款的减少量。

　　银行将利用这些先进来做些什么尚未见分晓，但分析师则对这些现金能促使贷款量大幅增加的前景不抱乐观态度。

　　法国巴黎银行的欧洲利率策略师帕特里克-杰克(Patrick Jacq)称：“流动性将保持充足，但却将被困在经常账户中。(要改变这种情况的话)我们需要全球状况的强劲改善，不仅是在货币市场上，同时也是在主权债券市场上以及经济本身。货币市场和所有市场活动恢复到 正常状况将需很长一段时间。”(文武/编译)