两部委降低证券期货市场监管费收费标准
　　国家发展改革委、财政部关于降低证券、期货市场监管费收费标准等问题的通知
　　中国证监会：
　　你会《关于申报证券、期货市场监管费收费标准有关事项的函》(证监函［2011］269号)收悉。经研究，现将证券、期货市场监管费收费标准等有关问题通知如下：
　　一、你会向上海、深圳证券交易所收取的证券交易监管费收费标准，对股票由按年交易额的0.04‰调整为按年交易额的0.02‰收取；对证券投资基金和债券免收证券交易监管费。
　　二、你会向上海期货交易所、郑州商品交易所和大连商品交易所收取的期货市场监管费收费标准，由按年交易额的0.002‰调整为按年交易额的0.001‰收取。对中国金融期货交易所收取的期货市场监管费亦按上述收费标准执行。
　　三、你会对在中国境内登记注册的证券公司、基金管理公司、期货经纪公司收取的机构监管费收费标准，其中，对证券公司和基金管理公司每年仍按注册资本金0.5‰收取，最高收费额30万元；对期货经纪公司每年仍按注册资本金0.5‰收取，最高收费额5万元。
　　四、你会应按规定到国家发展改革委办理收费许可证变更手续，并到财政部办理票据购领变更手续。你会要严格执行规定的收费标准，不得擅自增加收费项目、扩大收费范围、提高收费标准或加收其他任何费用，自觉接受价格、财政、审计部门的监督检查。
　　五、上述规定自2012年1月1日起执行。有效期3年。有效期满后按规定程序，由你会报国家发展改革委、财政部重新审批。过去与本通知不符的规定，以本通知为准。
　　国家发展改革委
　　财 　政 　部
　　二○一二年七月十二日

　　郭氏新政重塑市场价值投资理念
　　改革内容涉及新股发行、打击炒新、严打内幕交易、降低交易费用、上市公司分红、退市等多个方面，对增强市场信心作用很大
　　自郭树清任证监会主席以来，资本市场上一系列的举措接踵而来。虽然他在陆家嘴(600663)论坛上对4天出台一个新政做出解释，称难以做到，媒体对此存在误解，但是，业界对于郭树清任职证监会主席以来所推出的一系列政策，一直予以高度评价。
　　郭树清所推出的一系列改革，内容涉及新股发行、打击炒新、严打内幕交易、降低交易费用、上市公司分红、退市等多个方面。这些举措，由点及面、由近及远、由表及里，迅速推动股市大范围的治理和改革。
　　改变投机心态
　　引导价值投资理念
　　一直以来，A股上市公司就呈现出铁公鸡居多的现象。这不，加大上市公司现金分红力度、提高对股东的回报，就成了郭树清履新不到半个月就烧的三把火之一。郭树清上任后的第一项改革也剑指上市公司的分红政策，要求所有上市公司完善分红政策及其决策机制。
　　对于上市公司的分红，证监会在去年11月份的时候提出，将立即从首次公开发行股票开始，在公司 《招股说明书》中细化回报规则、分红政策和分红计划，并作为重大事项加以提示。
　　今年5月，证监会发布《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》，在此前多次口头强调现金分红工作的基础上，系统强调了分红意识、决策机制、信披要求和监管关注等方面的要求，特别强调IPO公司应披露未来3年具体利润分配计划。
　　对于要求上市公司分红这一举措，业内人士称，从长远看是大势所趋。因为在中国股市20多年的发展中，最根本的问题就是上市公司分红问题一直没有得到切实有效的解决，甚至有上市公司上市10余年从未分红。
　　对于如何留住散户投资者，业内人士称，除了增加分红之外，也可以辅以税收优惠。至少要把现在10%的红利税降低甚至免去，建立起中国股市的理财职能。否则，即便监管者三令五申，那些中长期的资金也不会入市。
　　与此同时，为促进上市公司进行分红，证监会规定上市公司再融资时最近3年以现金累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。
　　北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐认为，监管层的真正意图是建立起公平、合理、透明的分红制度。有了分红制度以后，将对股市由投机市场转为投资市场产生一定的促进作用，减少投资者的短期投机、炒作行为，有利于促进投资者由短期投机转向长期价值投资。
　　业内人士同时指出，管理层分红新政背后的深意在于上市公司对投资者形成合理、持续稳定的利润分配预期，由此改变投资者的投机心态，引导价值投资理念。稳定、持续的红利回报对于改善股市投资文化，引导包括基金等机构投资者更为崇尚价值投资、长期投资并吸引低风险偏好的养老资金入市，都将起到积极的促进作用。
　　在监管层推动下，2011年上市公司现金分红水平显著提高。
　　来自证监会发布的数据显示，截至2012年4月30日，沪深两市2403家上市公司全部披露了2011年年报，其中1645家提出2011年度利润分配(含转增股本)方案，占全部上市公司家数的68.46%。
　　2011年度共有1613家上市公司提出现金分红方案，占全部上市公司家数的67.12%，比上年提高6.39个百分点。根据方案，预计现金分红金额为6067.64亿元，比上年增长21.21%，占全部上市公司2011年实现净利润的31.35%，现金分红增幅高出净利润增幅8.07个百分点。
　　清除股市小偷
　　提升投资者信心
　　资本市场的一系列违法违规行为，诸如内幕交易这种让内幕信息知情人员快,让中小股民恨的行为，严重危害了资本市场的发展，有人称其是资本市场的头号大敌。因此，对于这种违法违规行为，就必须予以严厉打击。
　　对于内幕交易，郭树清的小偷偷白菜论最为业界热议：小偷从菜市场偷一棵白菜，人们都会义愤填膺，但如果有人把手伸进成千上万股民的钱包，却常常不会引起人们的重视。这就是内幕交易的实质。并郑重声明：中国证监会对内幕交易和证券期货犯罪始终坚持零容忍的态度，发现一起坚决查处一起。
　　与此相对应的是，郭树清几乎掀起一场监管风暴。不少积压多年的证券操纵、造假欺诈、内幕交易、老鼠仓等大案重案被查处。例如，胜景山河(002525)造假上市案长期逍遥法外的平安证券两名投行保荐人，在郭树清上任后不久，被一纸严厉罚单撤销了其保荐代表人资格。此外，还包括首次解聘并购重组委员会委员吴建敏等。
　　这样的打击决心和行动，让许多人心惊胆战。
　　由于内幕交易的危害性显而易见，其不仅扰乱了资本市场的正常秩序，还会降低资本市场的诚信度，让市场丧失吸引力，使得投资者最后不得不撤离市场。
　　因此，近年来，业内专家一直在呼吁加大刑法打击内幕交易的力度。
　　但是，监管层对内幕交易的打击是严厉的。
　　日前，监管部门召开开2012年稽查执法联席会议。会议强调，执法部门要对证券期货市场各类违法违规行为保持零容忍态度，发现一起、查处一起，坚决打击，绝不姑息。要通过严格执法来赢得投资者对监管者的信任和支持。要进一步突出执法重点，争取在打击内幕交易、遏制市场操纵和炒新、炒小、炒差、强化中介违法追责上有新的作为，净化市场环境，提升投资者市场信心。
　　证监会主席助理吴利军在会上提出，调查部门要进一步提高立案调查效率。要做好稽查执法研究，推动理顺稽查执法体制，强化稽查评价和稽查保障。要积极整合内部力量，创新办案模式，提高整体效率，提升执法效果，对于各种市场违法不当行为，既要打早打小打苗头，更要集中力量打大打恶打趋势。要进一步提高大案要案刑事追责力度和立案侦办效率。要充分发挥现有体制优势，通过加强与公安机关积极协作，完善案件移送工作机制。严格执法，该追究刑事责任的坚决追究刑事责任。
　　打击内幕交易，是为了让股市回归其真正的投资属性。业内人士表示，内幕交易必须坚决打击，并且是一有苗头就要打，绝不让它有生存的机会。如果玩牌的人里面有提前知道牌的，那结果肯定不公平。因此，只有让投资者都有意愿入市，投资属性大于投机属性，股市才能正常起来。
　　完善退市制度
　　助力价值投资理念形成
　　经过近两个月的征求意见，6月底，上海证券交易所和深圳证券交易所《关于完善上市公司退市制度的方案》终于面世。退市新规增加了四个指标，分别是净资产、营业收入、审议意见类型和市场交易指标；扩大适用未在法定期限内如期披露年报的指标。
　　作为一项基础制度，退市制度在我国已经有十多年的时间，其在完善市场机制方面发挥出了积极的作用。但是，随着资本市场发展改革的逐步深化，现行退市制度暴露出上市公司退市标准单一、程序冗长等弊端，未能正常发挥使经营失败的上市公司退出市场的功能。
　　退市制度的研究出台有助于价值投资、理性投资、长期投资等正确投资理念的形成。
　　长期以来，有部分投资者热衷于炒作业绩差公司和所谓的壳资源，究其根源，除了投资者一夜暴富的念头以及盲目跟风的投资行为之外，主要原因是我国证券市场上一些业绩差的公司不断演绎着不死鸟的传奇，大量ST板块的上市公司在四季度通过资产处置、债务重组和政府补贴等多种方式进行利润操作，规避了现有退市制度。
　　这种状况助长了投资者非理性的投资行为，认为尽管公司连年巨亏也不会退市，从而豪赌借壳重组获取暴利。证监会投保局负责人士称，因此，落实严格的退市制度，有助于引导投资者理性、价值投资，形成健康的投资文化和氛围。退市制度作为资本市场的净化器，能够促进市场发挥优胜劣汰的功能，在竞争中优化上市公司结构，从源头上保护中小投资者利益。
　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新称，快速扩容的中国股市尤其需要高效率的退市制度。让垃圾股退市，一方面有利于震慑垃圾股的疯狂炒作投机与炒壳重组游戏。另一方面，更有利于恢复中国股市的资源配置功能，还原股价信号的真实性和本来面目。(www.ccstock.cc)

　　还有哪些利好政策可以期待
　　高富帅是当下人们对自身条件好的富人的一种戏称。市场有投资价值，如何吸引更多的高富帅进来？这就要打造一个信心工程，增强A股的吸引力。
　　先来看一组数据。
　　来自中国证券登记结算有限责任公司最新公布的数据显示，6月末，在国内55790854个自然人持仓账户中，50万以下的账户占比高达97.68%。持股市值超过1000万元的，只有17604户，而在2010年底，这一数据是23323户。这意味着，在过去的一年半的时间里，有近25%的千万级账户消失。
　　于是，有人就说市场缺少资金。进而导致无力推动蓝筹股行情，甚至要发动中小盘股行情也力不从心，导致市场行情显得清淡。对此，有分析认为，市场上没有足够的资金来挖掘蓝筹股的投资价值是真的，但是资金不再像过去那样热炒新股，则完全是在政策调整以后理性意识得到恢复的结果，与其数量的多少并没有直接关系。
　　与此同时，在股市对投资者变得缺乏吸引力以后，却有不少资金流入了债券市场，而债券市场在过去一直被认为弹性不足，难以吸引投资者。似乎只是在一夜之间，证券市场的格局就发生了很大的变化：股市失宠而债市受追捧。
　　有分析指出，站在不同的角度，可以找出各种各样的理由。但其中最根本的一点是，这几年来，沪深股市严重缺乏财富效应，也就是投资股市普遍遭遇损失，而投资债市（严格讲是固定收益品种市场），则或多或少都会有一定收益。
　　那么，股市缺少资金吗？如果真缺少资金，那么，又如何引导资金进入市场？
　　7月5日晚间，中国人民银行宣布，自7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。这次降息距离上次降息仅为一个月的时间。
　　前后两次降息，将会有多少储蓄流出？目前并没有一个权威的统计数据。但业内人士指出，一般来说降息将促使资金从储蓄流出转而投向资本市场，但决定股市基本走势的仍然是经济基本面和企业盈利状况。而一两次降息并不能对股市产生太大的影响，随着未来货币政策的逐渐调整，累积效应才会对股市构成长期利好，给A股市场带来有力支撑。
　　这只是一方面。再来看看A股市场，为何监管层对中国股市成为世界一流有信心，而投资者就不认账呢？除了与国内外经济金融形势有关，也与目前市场供求失衡有很大的关系。因此，就应当推进改革，特别是要研究制定如何吸引更多的长线资金入市。
　　有分析称，我国资本市场经过20多年的发展，市场已经发生了翻天覆地的变化，但是，可进入股市投资运营的资金和机构并没有太大变化。多年来增量资金很少,尤其是长期资金渠道拓展、机构投资者发展明显滞后。出现这种情况，一个重要原因是对经济基本面的预期不佳。但是，即使是降至7.5%的经济增速,中国在全球范围仍属快速发展的经济体。
　　同时，分析称，导致长期资金远离股市的另一个重要原因是投资回报低。虽然市场上不乏一些最赚钱的上市公司，但是，它们并没有给投资者带来更多的实惠。统计显示，中国20多年来累计现金分红仅占市场融资总额的40%左右,投资者投资回报年化收益率仅1.8%。
　　针对分红这一点，监管层已经明确提出要求，将立即从首次公开发行股票开始，在公司 《招股说明书》中细化回报规则、分红政策和分红计划，并作为重大事项加以提示。并在 今年5月发布《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》，在此前多次口头强调现金分红工作的基础上，系统强调了分红意识、决策机制、信披要求和监管关注等方面的要求，特别强调IPO公司应披露未来3年具体利润分配计划。
　　但是，这也涉及到一点，就是税收问题。
　　近年来，为保护投资者合法权益，管理层一直在引导和督促上市公司实施持续、稳定、透明的现金分红政策，但税收政策存在不合理的地方，在一定程度上降低了上市公司现金分红的积极效果。因此，就有必要减免证券投资者、证券投资基金取得上市公司分红、股票红利涉及的税负。这对鼓励长期投资、提振股市信心都有好处。(www.ccstock.cc)