周四沪指大盘在创出新低2152点后成功反弹，最高冲击2200点关口附近；深成指大盘则继续着强势表现，不但没有创新低，还创了上周以来的新高，盘中最高涨幅超过2%，两市股指纷纷收出中阳线。盘面上看，连续调整的煤炭板块异军突起，板块涨幅惊人，另外稀土、有色金属、农林牧渔、环保、券商等板块也群起而攻之，沪指迎来久违的两连阳行情。

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2172.06点，最高2197.04点，最低2152.68点，收报2185.49点，上涨10.11点，涨幅0.46%，成交796.3亿；沪市797家上涨，174下跌；今日深证成指开盘9575.53点，最高9800.35点，最低9541.09点，收报9753.49点，上涨165.20点，涨幅1.72%，成交780亿；深市1369家上涨，270家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：周四沪深两市早盘受压双双低开低走，开盘后震荡下行，盘面呈现深强沪弱的走势。午后开盘两市延续上行态势，沪指在煤炭、环保等板块大涨带动下强势翻红，深成指涨幅扩大至1.7%附近。盘面观察，国务院总理温家宝11日主持召开国务院常务会议，讨论通过《节能减排“十二五”规划》。受此消息刺激，环保行业早盘崛起，迪森股份大涨。旅游行业因涉及众多产业链，有望成为我国经济转型的先导性行业。国家层面的产业政策陆续推出，行业仍具备持续政策扶持的强烈预期。借此，酒店旅游板块走势强劲，峨眉山A大涨。生物制药板块再现防御性特点，早盘走势较为抗跌，个股多数飘红，金花股份大涨。此外，陶瓷行业、房地产和食品行业等板块强于大盘；水泥行业、金融行业和有色金属等板块弱于大盘。

　　【观点】

　　煤炭股异军突起 A股喜迎久违两连阳

　　我们认为，一般情况下，底部出现3连阳行情，都能确认是阶段底部的到来，2132点的阶段底如此，2242点的阶段底更是如此！但追溯到更久之前，每次大盘无论见阶段底起涨还是历史大底起涨，都会经历3连阳行情！如果确认是大牛市行情，则7连阳行情才能确认牛市行情的到来！对应到实际的操作中，目前大盘已经2连阳，周五如果继续收出阳线的话，那就可以确认2152点为短期底部，短期后市每次回踩都可以认为是主力加仓的！

　　展望后市，就明天而言，大盘继续面临前低2188点和周一大阴线一半位置2192点双重阻力制约，今天多空双方在该点位附近剧烈争夺！同时，明天大盘还将面临5日、10日均线的反向压制，短期2188-2200区间依然将面临重重阻力，只有站稳该区间，大盘才能进一步上涨！明天继续注意大盘能否形成低位第三阳！（华讯投资）

　　股指超大振幅 言市场转向尚早

　　【盘面】

　　今日两市小幅低开后，呈现震荡向下的态势，10:50分左右股指再创新低2152.68点之后，在煤炭股的带动下股指出现翻转，午后股指继续上冲，券商板块也出现拉升，对指数的贡献不小，各板块全线启动，尾盘稍作回落报收。板块方面：煤炭行业(美锦能源、永泰能源、山煤国际、金瑞矿业、云煤能源)在连续的超跌之后，今日终于爆发，以大涨6.22%夺得板块涨幅第一名；另外、金融行业(广发证券、陕国投、宏源证券、长江证券)、稀土永磁(银河磁体、西藏发展、正海磁材)、有色金属(精诚铜业、云海金属、盛屯矿业)、新三板(中关村、东湖高新、中炬高新)等有强劲的表现；综合全天来看：今日两市早盘震荡下跌再创新低后，在煤炭股的带领下走出了当日盘中翻转的行情，个股活跃度猛增，不过股指依然没有突破6月4日下跌以来的下降趋势10日均线的压力，表明股指暂时还没有摆脱下降趋势的格局，行情从大的格局来看还是偏弱，巨丰投顾建议继续控制仓位，超短线可为。

　　【消息面】

　　国务院总理温家宝11日主持召开国务院常务会议，研究部署深化流通体制改革加快流通产业发展，讨论通过《节能减排“十二五”规划》。会议指出，当前和今后一个时期，要围绕提高流通效率、方便群众生活、保障商品质量、引导生产发展和促进居民消费，加快推进流通产业发展方式转变，着力解决制约产业发展的关键问题，逐步建立起统一开放、竞争有序、安全高效、城乡一体的现代流通体系。

　　【技术面】

　　今日两市走出盘中翻转行情，最大的功臣当属煤炭行业，该板块在经过两个多月的持续大跌后终于出现暴涨，板块内有6只个股涨停，收盘煤炭指数大涨6.22%，在其带动下，各板块全线上扬。今日盘中最大波动高达到45点，早盘的阴霾在下午一扫而光，但巨丰投顾认为：今日市场虽冲破了5日均线，但并没有突破6月4日大跌以来的下降趋势10日均线的压力，所以下行的趋势暂时没有改变，市场弱势的格局还在进行中，建议控制仓位的情况下，可超短线操作。 （巨丰投顾）

　　2132点保卫战日趋白热 短期多空双方决战来临

　　今日两市延续昨日走势，低开高走收红告终。上证沪指报收2185.49点，上涨0.46%； 深证成报指收于9753.49点，上涨1.72%；中小板上涨1.33%；创业板收报734.32点，上涨2.09%。板块方面，煤炭、石油加工、稀土永磁等周期性行业涨幅居前，仅银行、保险板块少数板块轻微下挫，两市合并成交量合共1576.4亿，呈明显放量。

　　消息面上，巴西今日央行下调基准利率至纪录低点，同时韩国央行也宣布进行三年来首次降息，全球范围内降息潮或再现；为了达到欧盟的预算赤字目标，换取金融救助，西班牙再度深化紧缩紧缩650亿欧元；国务院总理温家宝11日主持召开国务院常务会议，研究部署深化流通体制改革加快流通产业发展，讨论通过《节能减排“十二五”规划》；明日重磅经济宏观二季度GDP数据将公布，将揭示我国经济运行实际走向，对资本市场投资者信心影响巨大。

　　今天全球股市收跌为主，国内A股却独树一帜飘红收市，两市量能重回久违1500亿以上水平。在二季度GDP即将公布的前夕，大盘迎来增量资金入场，透露出重要信息。从技术图形上看，深成指已突破五月以来形成的阶段性下降通道上轨9730点位置，拥有较高的安全边际，而沪指却依然处于M型双头下探挣扎的境地，被市场誉为“钻石底”的2132点岌岌可危，和深市存在明显的背离。MACD和KDJ等各项技术指标皆透露出大盘尤其是沪指处于超卖现象，在市场悲观的同时，反弹的预期也越来越强烈。事实上，二季度经济增长放缓已成为市场共识，明日GDP数字公布若不是出奇地差劲，那么带给市场的冲击也是相对有限的。所谓“利空出尽便是为利多”，这也是今日多方选择积极进场和空方展开正面对战的重要原因，所以明日股指的运动方向应作为短期大盘方向选择的重要参考，投资者需密切留意。鉴于近期板块轮动现象开始呈现，投资者可考虑对优质个股低位布局。医药和酒类板块依然是关注重点，而近日回调企稳的房地产和稀土永磁板块亦可纳入考虑，仓位以三到四成为宜，待下周趋势较明显后再作追高或减持打算。（联讯证券）

　　创新低前的回抽 防范风险逢高减持

　　从市场层面来看，周四深沪A股受朦胧利多因素影响继续反弹，成交量与昨日放大。市场采取了拉升深圳稳定上海的轨迹，但从市场量能放大，沪综指仅涨10点来看，此为创新低前的回抽，创位较重的投资者应做好逢高减持的准备。从当日市场表现来看，涨幅前五位板块分别为煤炭、券商、陶瓷、农林牧渔与仪器仪表行业；而跌幅居前五位的分别为：保险、电力、银行和石油行业。从利多预期来看，市场可能对降准有期待，但我们研究发现，目前央行政策矛盾重重，目前货币与经济的实际情况是，M2/GDP超过230%的幅度，大量的资产泡沫特别是房地产泡沫较为严重，近期北京再爆新地王出现，显示泡沫风险进入到极高水平。通过世界主要资本市场来看，如果出现M2/GDP超过150%以上时，其资本市场均没有好的表现，而泡沫破裂的风险出现时，楼市、股市均难逃下跌，因此我们研究认为央行货币政策目前实际上骑虎难下，而对应目前的情况，我们认为市场风险依然偏大。从历史轨迹来看，大型权重股创新低扩散后，市场往往出现一轮破位下跌，尽管目前回抽护盘仍然出现。从市场操作来看，对于周四的放量回抽，需保持高度警惕，而仓位较重的投资者应把握品种反弹的时机减仓。对于稳健投资者而言，继续战略观望，保持足够的耐心。

　　从今日基本面来看，主要集中在：(1)据《中国证券报》信息显示：国务院总理温家宝11日主持召开国务院常务会议，研究部署深化流通体制改革加快流通产业发展，讨论通过《节能减排“十二五”规划》。会议指出，当前和今后一个时期，要围绕提高流通效率、方便群众生活、保障商品质量、引导生产发展和促进居民消费，加快推进流通产业发展方式转变，着力解决制约产业发展的关键问题，逐步建立起统一开放、竞争有序、安全高效、城乡一体的现代流通体系。(2)据科技部信息显示：《半导体照明科技发展“十二五”专项规划》(简称《规划》)已经正式发布。根据《规划》，“十二五”期间产业规模将翻数倍，培育20—30家龙头掌握核心技术的龙头企业。规划》要求，“十二五”白光LED产业化光效达到(150-2001m/W)，成本降低至1/5，芯片国产化率达80%。到2015年，国内产业规模达到5000亿元。(3)据中国网信息显示：明日(13日)，2012年中国宏观经济数据将密集出炉。同时，国家统计局将召开新闻发布会，介绍上半年经济运行情况。在当前国内外经济形势比较复杂的背景下，经济界人士及机构普遍分析认为，二季度经济增速将跌破8%，货币政策不排除有进一步打开的空间。

　　总体来看，目前A股市场呈现拉小市值深圳，影响上海企稳的格局之中，但从市场效果及当前经济面与货币现实情况来看，我们预计宏观经济的不确定性或周期较长、上市公司整体业绩可能下台阶。由于我国近年经济增长是建立在高投资M2达90万亿的规模之中，货币供应量可谓极大。经济层面出现的污染、高库存、产能过剩、资产泡沫严重等需要较长时间消化，因此投资者应认识到A股市场所面临的环境特征。从大型权重股创新低扩散的角度来看，虽然部分板块自救如煤炭、有色、医药等，但回抽过后，其再下台阶的可能性偏大。因此近期一方面要观察政策有无实质性的出台，另一方面不要对政策预期看的过分乐观，防范风险仍是近期策略的首选。（九鼎德盛）

　　一积极信号悄然展开

　　早盘两市延续低开走势，随后大盘在券商、水泥等板块出现较大幅度调整下沪指震荡下行，盘中更是一度刷新本轮调整来的低点，而深成指则强势走高。午后沪指在煤炭、环保板块大涨带动下快速翻红，深成指涨幅扩大，截至收盘，沪指报2185.49点，涨10.11点，涨幅0.46%，成交796.3亿元；深成指报9753.49点，涨165.20点，涨幅1.72%，成交780.1亿元。

　　盘面上看，今日煤炭有色行业扬眉吐气，领涨两市，对大盘贡献居功至伟，主要源于中国最大煤炭现货电子交易平台秦皇岛煤炭交易平台已正式上线运行。。此平台有望提高我国煤炭价格的定价能力，对于稳定煤价有重要作用，对煤炭业形成长期利好。此外，近期煤炭类个股更是再度临近历史底部，股价大幅调整后目前行业平均估值不到12倍，渐入安全边际。煤炭股拉涨对市场人气聚集还是有利的。但持续有持观察，毕竟其基本面并无大的变化。

　　个股方面，今日涨停主要集中在煤炭、环保、制药、农林牧渔等板块；而跌幅靠前的主要聚集在业绩预期出现下滑的个股，例如人人乐、巨龙管业、广联达和坚瑞消防等等，业绩地雷区必应引起投资者在操作中上的注意，特别是7月7日主板退市机制新规颁布后，坚决遏制对绩差公司的操作。而且从趋势看这些业绩问题个股，短期内依然是指数最大强的杀伤力。

　　今日盘面还有一个值得可喜的是，量能的放大，表明了有资金尝试着进场，这是一个积极信号。因为量能的放大与市场人气、信心、赚钱效应密切相关。假如再出现类似昨日的缩量反弹，只可以理解为是技术性的反抽，对扭转目前大盘的下跌趋势没有任何意义。需要注意的是，成交量虽然出现放大，但市场整体水平依然较低，因此还很难确定目前市场是否将就此企稳并迎来新一轮反弹行情。操作上，买跌不追涨，立足短线，坚决回避绩差股。（国诚投资）

　　“煤飞色舞”反弹来临 把握两大投资思路

　　市场在早盘时分还处于空头掌控之中，小幅低开后震荡走低，探出调整新低2152.68点。所幸午后资源类品种突然形成绝地反击，“煤飞色舞”推动股指步步高升。截止收盘，上证指数涨幅逾10.11点报收于2185.49点，成功站上了短期5天均线。同时，今日量能达到了796.3亿，相比前几个交易日来说，明显放大不少，意味着市场各路资金有所参与短线的抄底行情，目前的反弹格局有望进一步得到延续。

　　整个市场在资源股出现异动的背景之下，投资氛围急剧回暖，所有版块全线飘红。其中煤炭行业、稀缺资源、稀土永磁、有色金属以及涉矿概念的相关板块纷纷表现出不俗涨幅，位居两市涨幅榜前例。此前逆市上涨的环保、农业、房地产等板块依旧没有因为市场的反弹而出现相对的补跌行情。表明市场当中没有呈现分化格局，集体做强的局面有利于后市形成更为有力量的反弹走势。于此同时，个股方面涨停板今日达到21只，两市无一只个股跌停，表明短期市场的赚钱效应又重新进入了一个高温度时期，有利于挑动起投资者的参与激情。

　　从消息面来看，昨日温家宝表示：稳增长不仅是当务之急，而且是一项长期的艰巨任务。稳增长的政策措施包括促进消费、出口多元化等，但当前重要的是促进投资的合理增长。特别提出，要在铁路、市政、能源、电信、卫生、教育等领域抓紧做几件看得见、鼓舞人心的实事，以提振投资者信心。今日立马讨论通过《节能减排“十二五”规划》，国务院十大措施并举加快流通产业发展。可谓是话音未落，新的政策措施就逐步登场，对市场确实起到了比较实在的影响。周三、周四A股市场的止跌反弹也是明证。笔者认为，在接下来，市场在管理层做出几件实事为市场提振信心之后，相对应的政策举措定会竞相出台，后市的延续性反弹行情值得期待。

　　从技术来看，。笔者此前对市场早已做过分析：在股指正式宣告跌穿了市场在今年上半年以来运行的三角形整理形态这种破位调整再反抽确认之后，后市也就此进入了调整的第3浪3，目标点位应当在2242点附近，时间应在6月底；然后3浪4，运行至2276点下方，时间上在7月上旬；接下来是3浪5，点位在2132点上方，时间应在7月中下旬；3浪调整完毕之后，市场将进入4浪反弹，反弹目标应在2300点下方附近，时间上延伸至8月中上旬左右；最后为5浪最后一波杀跌浪型，估计创新低，跌穿2132点，形成不破不立，时间约在8月底；此后大牛市将在9月上旬开始。所以，目前而言，大盘正在构筑3浪5的调整态势，预计在本周，大盘有可能结束这个浪型的调整。然后进入4浪的反弹，从今日表现看，市场显然已经开始步入了4浪的反弹行情之中了。

　　在4浪反弹行情之中，笔者认为投资者需要把握以下两大投资思路：一是市场这一次的反弹行情，给投资者一次良好的逢低补仓机会。对于本轮市场的杀跌之后，众多的投资者可以对手中已经被深度套牢的个股按照1:1的比例进行补仓，以此摊薄成本。但在市场反弹2300点附近之时，需要及时的逢高减仓，规避5浪的最后一波杀跌。第二点就是，择机调仓换股，去弱留强，积极布局低估值且业绩优良的超跌股，参与中报行情，整体仓位可暂时保持在7成左右。（陈自力）

　　农林牧渔：竞争格局加速变革 优选一类股

　　2012下半年主要投资逻辑

　　随着农产品价格整体性回落，预计下半年通胀水平逐季回落可能性较大。在通胀预期阶段，农业类上市公司业绩将受益于通胀，从而出现业绩及估值水平双升的投资机会。但在通胀回落阶段，行业趋势性投资机会难现。我们认为，2012下半年度行业整体景气回落的前提下，优选业绩确定性增长个股将是投资农业板块的主要投资逻辑。

　　12年行业景气分化严重

　　种子行业当前处于去库存化阶段，玉米、水稻种子库存消费比高起，制种成本上升，优良品种难以提价等因素制约种子公司业绩增长；农产品加工行业如玉米(稻谷)精深加工、蔗糖生产等行业利润处于趋势性回落，反转迹象不明；海参养殖因“北参南养”冲击市场，业绩及估值双降；禽肉价格大幅下降令禽苗养殖、禽肉屠宰行业利润大幅下滑；疫苗行业平稳增长；饲料行业景气延续11年生猪养殖高景气，生猪养殖业虽景气下行，但因上半年仔猪疫情及“大行业、小公司”的典型特征倍受投资者关注。

　　关注生猪产业链变革投资机会

　　当前我国生猪养殖产业竞争格局在加速变革，我们认为变革将令生猪产业链内出现两大类商业机会：1)散养户快速退出给大型规模化养殖企业让出大量市场空间。我们重点推荐：正邦科技(002157.SZ)、雏鹰农牧(002477.SZ). 2)中小规模养殖户的涌现导致猪用前端饲料市场空间巨大，另由于该类养殖群体资金实力偏小、文化水平相对较低、防疫技术条件相对较差，他们更愿意接受“套餐式”产品或服务，催生养殖综合服务提供商出现。我们重点推荐：大北农(002385.SZ).

　　优选业绩确定性增长个股：

　　生猪养殖类企业重点关注出栏量快速扩张、业绩以量补价、维持稳定增长的正邦科技(002157.SZ)、雏鹰农牧(002477.SZ)；饲料企业转型养殖服务提供商，重点关注战略清晰、营销服务能力强、业绩稳定增长的大北农(002385.SZ)；疫苗行业重点关注研发实力强、销售渠道多样、业绩稳定增长的大华农(300186)；另关注下半年业绩可能反转的新希望(000876).

　　风险提示：业绩增长不及预期、极端天气出现、农产品价格大幅下跌。（银河证券）