6月CPI创两年半新低 专家称为稳增长创造空间
　　国家统计局9日发布数据显示，6月份居民消费价格总水平同比上涨2.2%，创下两年半以来的新低。多位专家在接受中国网财经中心记者连线时表示，6月CPI增幅回落说明物价上涨的压力明显减轻，为稳增长创造了空间，使得政策回旋余地更大。
　　6月份CPI创两年半以来新低 输入性通胀压力减轻
　　国家统计局7月9日发布数据显示，2012年6月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.2%，创下两年半以来的新低。此外，今年上半年，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.3%。
　　2012年6月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.2%。其中，城市上涨2.2%，农村上涨2.0%；食品价格上涨3.8%，非食品价格上涨1.4%；消费品价格上涨2.3%，服务项目价格上涨1.9%。上半年，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.3%。
　　6月份，全国居民消费价格总水平环比下降0.6%。其中，城市下降0.6%，农村下降0.5%；食品价格下降1.6%，非食品价格持平(涨跌幅度为0)；消费品价格下降0.9%，服务项目价格上涨0.3%。
　　国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁在接受中国网财经中心记者采访时表示，6月CPI同比上涨2.2%，这个增幅确实下降得比较低。上个月增幅还在3%的数字，回落说明物价上涨的压力明显减轻。这和总体的需求量转向宽松有较大关系。
　　牛犁将6月CPI的回落总结为两大因素：近两个月以来，我国大宗产品价格持续大幅下挫，使得输入性通胀压力减轻。另一个方面，食品价格涨幅下降等各个方面，都使得通货膨胀的压力减轻。
　　此外，银河证券首席总裁顾问左小蕾则表示，6月份CPI跌破3%，表明通胀压力趋稳，数据符合预期。她预计，6月之后CPI可能会有小幅回升，下半年将维持在2%-3%之间，今年不会出现恶性通胀。
　　同时，在财经评论员马光远看来，6月国内消费品类商品价格的价格下降，国外大宗商品也同样处于低位，CPI破3是正常现象。此前一个月之内两次降息也受到CPI回落的影响，这是为了保增长的需求，释放贷款需求，降低企业的融资成本。
　　经济下行压力依存 低物价为稳增长创造空间
　　由于国际环境不是很理想，投资者的预期也不是很明朗，从目前来看，经济增速下行的压力还是持续存在的。 中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军接受中国网财经中心记者采访时表示，以目前情况来看，控制全年4%的调控目标没有什么太大问题，下半年政府工作重心，除了保持物价稳定还要保持经济增长的稳定。
　　对此，国务院参事室特约研究员、原国家统计局总经济师姚景源认为，2.2%的数据很重要。他分析称，中国经济从去年开始，最突出的矛盾和问题是经济下行的压力和物价上涨的压力并存。所以中国将稳增长、稳物价作为2012年经济工作的总基调。6月份CPI同比上涨2.2%，创下两年以来的新低，由此可看出，目前稳物价的工作已经取得重要成果；中国从去年将稳物价总水平作为宏观调控的重要目标，并采取打组合拳，加活生产、搞活流通、加强市场监管等一系列手段，从供给和需求两方面下力气。
　　同时，姚景源指出，现阶段物价平稳、低位下行，为当前稳增长工作创造了良好的基础性条件。他分析，在中国经济稳增长、稳物价的两大任务中，稳增长的任务确实非常艰巨，要稳增长，中国就要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大预调和微调的力度；目前，中国经济下行压力比较大，而物价水平的低位下行，就为稳增长创造了空间，使得政策回旋余地更大。
　　中信证券首席经济学家诸建芳则认为，预计CPI将会持续回落至三季度末，具体情况还需看后续的政策力度。他同时表示，年内预计还将有一次降息，存准率也会进一步下调；此外，财政政策也会加大力度，提高对重大工程项目资金的支持，加强结构性减税带动生产消费。
　　对于经济是否会出现滞胀，知名财经评论人叶檀表示，滞胀的风险还是存在的，但是CPI(同比)数据中还要考虑去年的翘尾因素，因为去年的CPI数据较高，相比之下今年的数据表面看起来就会比较低，所以对物价还是会形成一定的压力。叶檀预测，国家会出台更多的稳增长、放松货币的政策。(.中.国.网)

　　6月CPI与PPI双降 政策放松还有很大空间
　　□PPI同比下降2.1% 连续4个月负增长
　　□分析人士预计下半年央行仍有降息可能 7月下调存准率概率较大
　　一如市场预期，6月份CPI、PPI持续回落，CPI同比创29个月新低，而PPI同比则连续四个月负增长。通胀压力的完全缓解为政策放松提供了空间，分析人士指出，下半年央行仍有降息可能，并且还会多次下调存款准备金率，最近一次很可能就在7月份。
　　7月9日，国家统计局公布的数据显示，6月份CPI同比上涨2.2%，较5月份回落0.8个百分点，通胀由此迈入2%时代，并创下2010年1月以来新低。环比则下降0.6%。
　　CPI大幅回落主要是翘尾因素和新涨价因素双双下降所致。交通银行首席经济学家连平说。而在新涨价因素中，食品价格回落又是主因。
　　数据显示，6月份食品价格环比大幅下降1.6%，使得同比涨幅回落至3.8%，创两年半新低，仅拉动CPI同比上涨约1.2个百分点。
　　在连平看来，目前物价下行力量明显，预计7月份CPI还将继续大幅下行，三季度CPI在2%左右低位徘徊，四季度可能小幅回升，回升幅度取决于稳增长政策的力度和效果。
　　中金公司首席经济学家彭文生也预计，通胀处于快速回落通道，7月份CPI同比涨幅将下降到1.6%左右。
　　尤其需要关注的是，在物价下行阶段，PPI同比涨幅明显低于CPI。昨日公布的数据显示，由于大宗商品价格回落，PPI同比连续四个月负增长，6月份PPI同比下降2.1%，跌幅较5月份扩大。市场预计，7月份PPI跌幅可能扩大至-3%。
　　CPI、PPI双双持续回落，一方面表明通胀压力完全缓解，另一方面也暗示实体经济面临下行风险。鉴于此，政策的预调微调迫在眉睫。机构普遍预期下半年还会有一次降息。
　　另外，为对冲外汇占款增量的减少，存准率还将继续下调，最近一次可能就在7月份。(.上.证)

　　6月CPI重回2时代 PPI四连负引通缩担忧
　　■ 6月CPI同比涨幅回落至2.2%创29个月新低
　　■ 蔬菜和猪肉价格的回落是主因
　　■ PPI同比下降2.1%连续四个月负增长
　　■ 新华社称物价问题仍不可掉以轻心
　　一如市场预期，国内居民消费价格指数于6月份破3，来到2时代。
　　国家统计局昨日发布的数据显示，6月CPI同比上涨2.2%。这是自2010年7月以来CPI增速首次回落至3以下，同时也创下了自2010年1月以来29个月新低。
　　分析人士指出，世界主要大宗商品冲高回落以及食品价格总体下降是导致6月CPI回落的两大因素。在去年一度被称为猛虎的物价终于不再凶猛，为货币政策放松提供空间的同时，也为资源价格改革进一步推进带来契机。
　　数据还显示，6月工业生产者价格指数同比下降2.1%，连续四个月负增长，且降幅不断扩大，引发市场对于通缩的担忧。
　　菜价和肉价拉低CPI
　　在鲜菜和猪肉价格的拉动下，6月CPI同比增速从5月的3%快速回落至2.2%。至此，上半年CPI同比上涨3.3%。
　　历史数据显示，中国去年各月CPI同比均在4%以上高位徘徊，并在7月达到峰值6.5%。去年全年CPI增幅5.4%，远超4%的预期目标，但在决策层紧锣密鼓地调控下，到去年12月时已经回落至4.1%，到今年5月已经下滑至3%。
　　更能反映价格变化的环比数据也显示，通胀在快速回落，6月CPI环比下降0.6%。
　　细观数据，食品价格成拉低CPI的主要因素。从同比数据来看，6月食品价格上涨3.8%，较5月的6.4%快速走低；环比数据也显示，食品价格环比下降1.6%。
　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌指出，食品价格中，蔬菜价格和猪肉价格的回落是主因。
　　从环比数据来看，鲜菜价格下降15.2%，影响CPI下降约0.48个百分点；肉禽及其制品价格环比下降0.6%，影响CPI下降约0.04个百分点。值得注意的是，猪肉价格环比下降1.6%，影响CPI下降约0.05个百分点。
　　通缩隐忧已现？
　　对于通胀走势，市场人士大多认为，7月CPI同比涨幅将自2010年2月份以来，首次降至2%以下。
　　年内通胀底点或在10月到来。全年将呈现前低后高态势，即前三个季度持续回落，四季度有小幅回升，10月份将是年内CPI同比的最低点，最后两个月将有小幅回升。交行金研中心发布报告指出。
　　高盛高华证券昨日警告称，3.1%的年度CPI通胀率预测仍面临很大的下行风险。如果三季度总体需求增速在政策放松的作用下有所回升，那么下半年CPI环比增幅将会温和反弹。
　　值得一提的是，另据国家统计局测算，在6月CPI同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为1.4个百分点，新涨价因素约为0.8个百分点。
　　交行金研中心发布报告指出，从新涨价因素来看，近期消费市场略显疲弱。6月份，非食品价格环比持平，也显示弱势的生产价格已逐渐传导至消费价格。
　　昨日公布的PPI数据进一步引发人们对经济形势的担忧。
　　6月PPI同比降2.1%，降幅逐步扩大。自今年3月份开始，PPI同比增幅便开始负增长，3月同比下降0.30%，4月同比下降0.70%，5月同比下降1.40%。环比数据也出现下降，降幅为0.7%。
　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示，PPI已经连续四个月保持在负数区间，显示不仅是国际大宗商品价格回落的影响，另一方面国内总需求也仍在继续走弱，暗示通缩风险抬头。
　　对于屈宏斌的观点，不少学者表达了不同的看法。中国国际经济交流中心研究员张永军称，通缩风险和政策面有关。如果没有政策对应的话，通缩将是个风险；但如今已经看到政策在持续推出，目前看来通缩风险很小。
　　政策宽松力度或加大
　　尽管对于通缩各方意见不同，但是对即将于13日公布的经济数据，市场有着共识，即该组数据不容乐观。在此背景下，分析人士指出，稳增长的政策可以加大力度。
　　屈宏斌说，预计未来货币政策仍以数量型宽松工具为主，至年末还有共计200个基点的准备金率下调以及进一步的财政政策刺激。存款准备金率最快将于月内下调。
　　据新华社报道，国务院总理温家宝6日至8日在江苏就当前经济形势进行调研时指出，当前中国经济运行总体上是平稳的，但下行压力仍然较大。要进一步加大预调微调力度，坚持实施积极的财政政策，特别要注重完善结构性减税政策，继续实施稳健的货币政策，有效解决信贷资金供求结构性矛盾，着力提高政策的针对性、前瞻性和有效性。
　　交行金研中心高级宏观分析师唐建伟表示，稳物价的目标已经达到，接下来政策重心会放在稳增长上。预计投资方面，关键还是靠基础设施建设。基建从5月开始加速，下半年还会继续增长。房地产市场鼓励刚需的政策微调，加之两次降息，都会增强市场活跃度，房地产投资也不会有大幅度下滑。总体而言投资将稳中趋升。在货币政策方面，若经济继续下行，不排除还会降息一次。但主要还是以数量型工具为主，从外汇占款情况看，调整存款准备金率的空间还比较大。预计今年还有1-3次，每次50个基点的下调。
　　也有学者持有不同看法。清华大学经济管理学院经济学讲席教授李稻葵表示，通胀持续下行，正是资源能源价格机制改革的大好时机，不能只是搞宽松宏观政策。(东方早报)

　　三季度CPI增速或见底回升 下半年仍可能降息
　　分析人士认为，6月CPI涨幅放缓主要是受食品价格下降影响。随着猪肉价格反弹，预计CPI涨幅在三季度将见底回升。未来一段时期，CPI涨幅继续探底将进一步为央行降息打开空间。
　　食品价格持续下降
　　国务院国资委研究中心研究员胡迟认为，6月CPI增速继续下行主要是因为CPI权重占比最大的食品价格持续下跌。商务部监测数据显示，6月由于各地露天蔬菜大量上市，带动18种蔬菜批发价格连续七周回落，比5月初下降26.9%。猪肉价格在国家收储的影响下，6月后半月连续两周小幅回升，但同比仍下降18%。
　　商务部研究院消费研究部副主任赵萍表示，6月CPI涨幅放缓，从宏观面分析看，主要是大件消费品、石油及其制品等这些占CPI权重较大的消费品需求不旺、价格上涨动力不足所致；从微观面看，CPI涨幅放缓受到猪肉及粮食价格下降影响。由于夏季是猪肉消费的淡季，加上回栏率不足等因素，猪肉价格近期上涨幅度较小，价格增长动力不足。猪肉价格下降助推6月CPI涨幅放缓。
　　平安证券报告认为，CPI环比下滑的主要原因是蔬菜价格的季节性下降及成品油价格的下调。食品价格下降主要是蔬菜价格大幅下降所致，蔬菜价格环比下降15.2%，拉动CPI下降约0.48个百分点。非食品价格中，除了交通通讯环比大幅回落0.5%之外，其他各项价格与上月基本持平。值得指出的是，猪肉价格6月底已出现止跌回升的现象，猪肉价格未来的走势值得关注。
　　政策空间进一步打开
　　分析人士表示，未来猪肉价格如出现反弹或将导致CPI在三季度见底回升。在CPI继续探底的过程中，政策空间进一步打开，下半年或还有1-2次降息的可能。
　　猪肉价格网分析认为，随着高温天气的持续，猪肉消费进入淡季，供大于求现状使得猪价短时间内难以回升。不少养殖户空栏较多，观望情绪浓厚。不过目前生猪养殖饲料价格继续保持高位，人工费用逐年增长，使整个饲养成本不断提升，导致养殖户的利润进一步收窄。预计三季度生猪出栏可能减少，猪肉及生猪价格有望小幅回升。
　　爱建证券宏观经济研究员吴正武认为，下半年猪肉价格或进入上涨区间。猪肉价格的回升将对蛋类和水产品价格形成比较强的向上拉动作用。预计食品价格在三季度见底，并带动CPI涨幅回升。
　　交通银行研究部高级宏观分析师唐建伟认为，CPI同比增速回落，通胀压力明显缓解，预计三季度CPI同比涨幅在2%左右低位徘徊，全年CPI应可以控制在3%以下。
　　西部证券报告认为，6月CPI数据显示出物价上涨的压力进一步消除，为货币政策拓宽了预调微调的空间。央行在不到一个月的时间里，已经连续两次下调存贷款利率，预计7月将采取降低存款准备金率措施，为市场注入更多流动性，以缓解中小企业融资需求压力；下半年CPI增速仍将处于继续探底过程中，利率可能下调1-2次。(.中.国.证.券.报)

　　成思危：用投资来刺激经济是饮鸩止渴
　　《新闻1+1》--中国经济：要不要保八？
　　（节目导视）
　　解说：
　　国家统计局刚刚公布了6月份以及上半年居民消费指数CPI。
　　新闻片中声音：
　　同比上涨2.2%。
　　新闻片中声音：
　　物价高涨的势头是出现了明显的回落。
　　解说：
　　再次回归二时代，创下29个月以来新低，转头向下的居民消费价格指数各界怎么看？
　　发改委价格司副司长 周望军：
　　其他工业品价格回落导致价格进入一个下行通道。
　　解说：
　　通胀压力是否解除，增长压力是否加大，面对稳增长，政府怎么办？经济回升是否仍然要依靠投资？焦灼的房地产市场是否又会反弹？宏观调控经济转型能否经受住考验？《新闻1+1》今日专访原全国人大常委会副委员长成思危。
　　评论员 白岩松：
　　您好，观众朋友，欢迎收看正在直播的《新闻1+1》。
　　今天上午国家统计局公布与六月份有关的一些经济数据，其中大家最关注的当然是CPI，就是消费价格的水平。那创了近29个月以来上涨幅度的最低，只有2.2%，按理说大家看到这样一个数字的时候应该都非常开心，因为物价涨的不是那么快了，蒜、豆等等一些东西不值得跟我们较劲了，但是你仔细看，周围人群当中的笑模样很少。而同样在今天股市应声下跌，而且跌的幅度还不是很小，为什么大家没有笑模样？为什么股市会下跌？很多人分析，有可能跟大家在数字背后所解读出来的中国经济的现状并不让我们乐观紧密相关。那么我们二季度的GDP有可能增长几乎是保不住八了，我们全年会保住八吗？我们要保住八吗？今天我们的演播室特意请到著名经济学者、原全国人大常委会副委员长成思危先生帮助我们来解读数字背后的玄机，首先让我们来关注数字。
　　解说：
　　6月份居民消费价格指数，这是今天社会各界紧盯的大新闻，而敏感的消费者应该早就感决到了变化。
　　天津市民 陈大妈：
　　过年以后，鸡蛋价格噌曾往下降，前一段涨上去，涨上去马上又落下来。
　　解说：
　　对于习惯精打细算的家庭，他们对于CPI的敏感度似乎不亚于专业的研究机构。
　　陈大妈：
　　（去年）五六天有时候也不买一次猪肉。
　　记者：
　　那今年我看就不一样了。
　　陈大妈：
　　今年好像是三四天，最多是四五天就买一次猪肉。
　　解说：
　　感受到变化的还有四川成都的商贩罗银昌。
　　四川成都青羊区商贩 罗银昌：
　　打比方说（前年每天）卖两头猪，（去年只能）卖半片肉，恢复到前年又可以卖两头猪了。
　　解说：
　　6月份的居民消费价格指数到底是多少？很多研究机构提早就做出了各种各样的预测，今天来自国家统计局的权威数据终于发布。
　　字幕提示：2012年7月9日新闻
　　片中主持人：
　　国家统计局最新公布的数据显示，6月份全国居民消费价格总水平同比上涨2.2%，创29个月新低。
　　解说：
　　在国家统计局公布的一年来居民消费价格涨跌幅图表中，从去年的6月份的6.4%到今年6月的2.2%，一条蓝色的下行线终于可以让备受物价困扰的家庭开始松一口气，而且以成品油价格为标志，物价的下行趋势似乎还会继续。
　　发改委价格司副司长周望军：
　　那么到7月11日这一天，我们会按照建立的机制来降低国内的成品油价格。
　　解说：
　　近年以来，煤炭市场需求回落，多数电厂电煤库存量高位运行，导致国内各大港口煤炭积压严重，在全球最大的煤炭中转港--秦皇岛港，6月19日的煤炭积压甚至达到了946万吨的历史高位，直接逼近秦皇岛港1040万吨的设计极限。
　　秦皇岛港股份有限公司副总经理 王录彪：
　　我到港口管生产有十来年的时间吧，这十来年还没有遇到这种情况。之前应该说有一定的预料，但是没想到来得这么猛，这么快，这么重。
　　解说：
　　物价回落，老百姓自然高兴，但是另一个数据却又开始引发新的担心，那就是工业品出厂价格指数PPI。同样来自国家统计局的数据，6月份PPI同比下降2.1%，已经连续4个月负增长，经济下行的担忧开始增加。今天，沪深股市也是低开低走，沪市最终收于2170.81点，以2.37%的跌幅创半年来的新低。
　　白岩松：
　　数字背后必有玄机，今天我们演播室还特别请到著名经济学家、原全国人大常委会的副委员长成思危先生。成先生，您看，如果我们要从表面来看这应该是好消息，从2010年2月一直到2012年6月，CPI，我们2.7%，2.4%，这是2010年的时候，好不容易下滑到2.2%这样的数字，我们应该高兴。接着我们再来看，可是今天的股市又应声下跌，好像不太欢迎它。那从您的角度来看，面对这个CPI的下幅，它是好消息还是坏消息？
　　经济学家、原全国人大常委会副委员长 成思危：
　　这也是两方面看，一方面说明我们实行文件的货币政策，对抑制通货膨胀起到了效果。但是另一方面也说明经济下行的影响还是马上显露出来了。
　　白岩松：
　　您更多把它当成好消息看还是坏消息看？
　　成思危：
　　我倒觉得它不是个坏消息，但是也好不到哪儿去。
　　白岩松：
　　你看股市马上就反应了，但是我听到今天很多人议论中国股市，前些月当CPI玩命上涨的时候，只要一涨股市肯定下跌，因为担心中央又出台更严厉的调控政策了。可是这两个月来，CPI涨幅没那么大，小了，也下跌，您怎么看？
　　成思危：
　　我觉得主要是现在大家对于经济前景的顾虑。因为经济下行，实际上已经是事实，去年9.2%，今年一季度8.1%，二季度肯定低于8，经济下行是肯定的趋势。那么通货膨胀的阴影实际还是存在的，尽管现在是2.2%，但是你要注意食品价格3.8%，老百姓最关心的还是食品价格，以前豆你玩、蒜你狠、糖高宗、向钱冲都是强调食品的，所以食品这部分下降的相对来看没那么多，所以现在大家更多的担心就是经济会不会进一步地下行。
　　白岩松：
　　那这种反应是一种过渡的吗？
　　成思危：
　　我觉得也可以说是大家的一种心理，因为中央提出来稳增长，就说明增长上有问题，所以你要去稳它，那么大家当然就担心你怎么去稳，你有什么招去稳，所以这个问题也反映了大家对当前经济形势的一些不确定的看法。
　　白岩松：
　　说到了GDP的保八，1998年让中国人开始全面了解GDP这个数字的，因为那年由于大的洪灾，从南到北，我们把八当成了所有的媒体都头版头条一直在关注。第二次八是在金融危机之后，虽然提的没有第一次响的，但是隐性的，可这次保八没太多人提，但它实实在在有很多人在议论，为什么呢？一季度的时候，我们下滑到8.1%，算八保住了。但是二季度，这个周五才公布，但是毫无疑问，不是7.6%可能就是7.5%，正负差不了一两个百分点，您觉得要保八吗？
　　成思危：
　　我觉得保证经济一定的增长速度，这是需要的，是不是一定要八，我看不一定，八主要是在中国成为一个吉祥数字，其实7.5%这是中央提出来的，两会通过的，我觉得有7.5%也是不错的，所以我觉得八不一定说是非保不可，但是保证一定的增长速度，这对我们国家来说，对人民的生活也好，对国家的经济发展也好，这是必要的。
　　白岩松：
　　聊到这儿的时候，又会发展中国的经济在近几年的时候总是在面临着非常难的一种博弈，为什么呢？在2008年整个席卷全球的金融危机到来之前，中国经济正是处在内热的状态，希望要用一些凉药要让它慢下来，但是外边却已经冷了，最后内热、外冷，有点虚不受补，于是四万亿出台给全世界得到了很多掌声，但是现在又面临着这样一个问题，我们的经济出现了某种下滑这样一个趋势，可是房地产按理说应该起到很好增量的作用，但是从各个层面，从总理到很多经济学家都强调房价不能再这么涨下去，这会不会是一种矛盾呢？来，接着再看看房地产。
　　解说：
　　这是杭州某售楼处彻底排队等待买房的人群。几个小时候，等待的人群开始躁动冲进售楼处，沙盘被砸，门窗被破坏，售楼现场一片混乱。
　　杭州购房者：
　　多少人受伤了，我裤子上都是血。
　　杭州购房者1：
　　通宵排队也没用啊，人家都已经卖掉了。
　　解说：
　　上周五，杭州某楼盘开盘，据说由于购房者远远多于房源，开发商终止销售，购房者开始愤怒，于是售楼处又出现了不该出现的一幕。
　　杭州购房者2：
　　房价正在涨，（有）正在涨的趋势，所以大家都希望能够现在（购房），买涨不买跌的心态。
　　解说：
　　不仅在杭州，真真假假、虚虚实实间，北京、上海、深圳、厦门等城市又开始通宵排队购房日光盘的情况。数据显示，4月份引来，全国房地产市场成交量普遍回升，回升态势一直持续到6月，中国指数研究院的数据显示，6月全国100个城市新建住宅平均价格为8688/平方米，比5月份上涨0.05%。在连续9个月环比下跌之后，首次止跌回升，其中限购最为严厉的北京，上个月房价环比上涨2.29%，本月央行再次降息后，本够敏感的购房者更敏感。
　　上海购房者：
　　降息我听到这个消息第一反应就是我提前定了，因为房价要涨了嘛。
　　解说：
　　在通胀阴影开始远去稳增长的大背景下，房地产的市场局部回暖到底意味着什么？本月7日，温家宝总理再次明确表示，要毫不动摇地继续推进房地产市场各项调控工作，促进房价合理回归，绝不能让房价反弹造成功亏一篑。
　　字幕提示：2012年7月7日新闻
　　片中主持人：
　　中共中央政治局常委、国务院总理温家宝7号在江苏省常州市调研时强调，目前房地产市场调控仍然处在关键时期，调控任务还很艰巨，必须坚定不移做好调控工作，把抑制房地产投机、投资性需求作为一项长期政策。
　　解说：
　　一方面经济下行，压力开始增大，一方面中央的宏观调控又不能放松，以房价为例，面对复杂的形势，政府到底该怎么做？
　　白岩松：
　　首先我们来看看2012年百城价格的指数图，从1月一直到5月的确呈现着一个房价在逐级下降的过程，从1月份的8793，这个曲线一直在下降，但是到了5月份8684的时候似乎到底，到6月份的时候略有反弹，其实涨了4块钱，但是这4块钱并不重要，它是改变了一种趋势，所以大家有的时候会有一种议论，说过去房地产调控的时候是总理说了算，总经理说了不算了，但是现在会不会在经济下行压力趋势比较大的时候，又变成了总理说的不算，总经理说的算了，成老您怎么看待这个问题，现在似乎有矛盾？
　　成思危：
　　这个问题我有我的看法，我觉得中国是处在工业化的中期、城市化的中期，所以住房作为支柱产业，在20年内不会改变。
　　白岩松：
　　是从现在开始的20年内，还是已经从10年前就开始了？
　　成思危：
　　10年前已经开始了，在今后20年内，为什么？每年有一千多万农民进城，每年有六百多万大学生毕业，他们要房子住，对不对？而且房地产是牵扯到六十多个行业，所以如果说它对中国经济的影响来看，至少影响中国GDP的10%左右，这是肯定的。
　　白岩松：
　　有这么大？
　　成思危：
　　对，包括间接的关联影响，这是一个方面。另外一个方面，房地产不是单纯经济问题，它是个社会问题，甚至是个政治问题，如果处理的不好就可能引发社会危机或者是金融危机，所以要非常的谨慎。对房地产的调控，我认为最重要的目标是要做到居者有其所，就是让没有房子的人确实有房子住。
　　白岩松：
　　不一定是有产权。
　　成思危：
　　对，不一定有产权。你想一个大学生刚毕业一两年他能买得起房子吗？买不起，对不对？但是你要让他有房子住，农民工有是这样，他刚到城市来，他买不起房子，得让他有房子住，所以这个问题是首要要解决的。
　　白岩松：
　　您的意思是不是，如果纯粹市场化的房价，你没有必要去管它，但是我们更多的精力放在比如说廉租房或者怎么样，政府在这方面下大力气。
　　成思危：
　　保障性住房他是公共产品，一定要政府来负责的，因为他本身没有经济，可能没有经济效益，甚至政府还要补贴。
　　白岩松：
　　但是换个角度去理解这个问题，有的时候换个角度可能也理解总理口一直不松，尤其前两天特别的强调，房地产调控关键时刻，经济出现电问题，房地产要上去，因为他可能也在担心一方面老百姓有期待房地产价格能下降，另一方面他怕是一管就死，但是一放就乱。
　　成思危：
　　对，是，是可能有这个问题。宏观调控是必要的，但是它要根据市场的规律来做，现在的问题是，我们对市场需求的估计，总觉得刚性需求引起房地产的影响。实际真正毕业的大学生没有父母的支持买不起房子，农民工进城也买不起房子，所以真正刚性需求，大部分要通过公租房来解决，小量的买得起的要通过政策照顾，我提过三条，第一，降低头款。第二，优惠利率。第三，递增式的还款，因为他的收入是逐渐增加的，所以可以是递增式还款。让这部分刚毕业不久，在父母支持下有可能买起房的，有可能减少买房的负担，我觉得这是政府首先要做的。那么现在最主要的是第二类，第二类是什么情况？改善需求。就是因为原来都是公房卖给个人了。
　　白岩松：
　　它既不是投机，也不是投资。
　　成思危：
　　对，它就是想改善，原来公房卖给个人，面积比较小，房子比较老，现在条件好了，我想换个大点的房子，另外原来子女跟父母一块住，现在大家都不愿意一块住，愿意分开，所以这样的话需要再去买房子。那么这种需求，现在我觉得是买房里的主力，所以房价一稍微有点变化，这种需求就会释放出来，所以这种需求是我们需要认真研究的，而且认真分析的。
　　白岩松：
　　成老，这块还有一个问题，你看总理在前两天讲话的时候也特别地强调，他的目标很明确，一个是要抑制投机，一个是要抑制投资。那好了，有总理这的两点，再加上您的看法，您觉得招儿是什么？在目前经济的大环境下面对房地产市场，我们该用一种什么样的态度和政策？
　　成思危：
　　我觉得原来提的调控目标是抑制部分城市房价过快上涨，这个目标应该说是做到了。因为现在你看，房价尽管有一点回升，但是幅度还是不大的。现在提的进一步调控，表示房价向合理的价格回归，这个问题有很大的弹性，什么叫合理的价格？对不对？因为不同的城市、不同的地段价格是不一样的，甚至不同房间的朝向等等也是不一样的，土地的情况也是不一样的，所以什么叫合理的价格？现在没有人能够说得清楚，所以我觉得第一阶段的目标就是抑制房价过快上涨已经达到了。第二阶段的目标，如果要真的想合理价格回归的话，首先政府得拿出什么是合理价格来，否则怎么判断它有没有回归呢？因为从长远来看，随着城市化的进展，随着人们居住条件的改善，一些城市的房价从长远看总还是会慢慢上升的，劳动力价格在上升，建筑材料价格在上升，地价在上升，从长远看是要上升的，而且随着人们收入的增高，随着通货膨胀它也肯定会上升的，所以什么是合理的，这必须要有一个界定，否则调控就没有一个标尺，如果没有标尺，就很难说做到还是没有做到。
　　白岩松：
　　说完房地产，接下来自然要关注的是很多经济数字，不光今天上午的CPI，包括中午可能要出台的上半年整个GDP和经济运行的状况都如同号脉，号完脉之后很重要的一点，有病就要治病，没病就要防病，这个药方怎么开？我们要不要保八等等一系列的问题，另外别留很多未来的后遗症，接下来我们继续关注。
　　解说：
　　5月24日湛江市市长王中丙在国家发改委门前亲吻湛江钢铁项目核准批复文件，这应该是2012年极具历史价值的一个瞬间。
　　字幕提示：2012年5月25日 新闻
　　广东湛江市市长 王中丙：
　　这标志着我们湛江钢铁项目从前期的准备已经转入到项目的大规模，规模化和现代化的工业进程里面。
　　解说：
　　与王中丙的兴奋不同，旁观者的担心是，这个34年后实现的梦是否还如曾经般美好？数据显示，今年1-3月，中国钢铁行业整体上缴利税同比减少了近65%，利润更是负的10.34亿元，同比减少了104%，利润降幅位居各行业之首。这也是中国钢铁行业自新世纪以来第一次全行业的亏损，在此背景下，湛江钢铁的前景又会如何呢？以钢铁为例，面对经济的下行压力，稳增长怎么稳？舆论在担心经济回升，短期内似乎仍然要依靠投资，为此6月15日的《人民日报》也刊发了一篇专家探讨文章，题为稳增长不能再期望四万亿。全国人大财经委员会副主任贺铿也说，面对眼下的情况，千万不能着急，理论界普遍提出绝对不能再搞四万亿投资，大家的认识空前统一，这非常好。7月6日-8日，中央政治局常委、国务院总理温家宝也来到江苏省常州、镇江、南京等地，就当前经济形势进行调研，并在南京组织召开辽宁、江苏、浙江、安徽、广东五省经济形势座谈会。
　　字幕提示：2012年7月8日新闻
　　片中解说：
　　温家宝指出，当前我国经济运行总体上是平稳的，但下行压力仍然较大，要进一步加大预调、微调力度，坚持实施积极的财政政策，特别要注重完善结构性减税政策，继续实施稳健的货币政策，有效解决信贷资金供求结构性矛盾，着力提高政策的针对性、前瞻性和有效性。
　　白岩松：
　　成老，大家知道要经济发展，三架马车，一是进出口，一是消费，一是投资。进出口，现在外面不行。消费，内部还有很多问题，所以投资又成了一个热点，很多人开玩笑说，不是稳增长，是亲吻的吻要靠投资。但是前两天我注意到总理用的话叫稳定投资，您怎么看待现在投资重新被大家当成了药方，您开的药方是不是这个？
　　成思危：
　　我觉得靠货币政策、靠投资来刺激经济，这是我们一贯的做法，但是这种做法确实存在很多毛病，四万亿，当时我就说了，咱们实际上不止四万亿。
　　白岩松：
　　地方还有配套。
　　成思危：
　　政府投资11800亿，银行信贷增加了9.6万亿，所以是十万亿，我们实现了9.2%的增长，但是它带来的负作用，看的很清楚，产能过剩，24个部门。
　　白岩松：
　　CPI掉了6点多。
　　成思危：
　　21个产能过剩，库存积压，投资效益降低，环境成本增加，通货膨胀加剧，地方债务加多，再加上资产泡沫，这两年都在治理这些事，所以我很同意绝对不能再用大量的投资的经济刺激的办法，那只能打一个强心针，甚至是饮鸩止渴。
　　白岩松：
　　但是总理也说了，一方面是稳定投资，另一方面说很多劳动内需和消费的政策要继续强化和继续实施。那您的药方是什么？现在我们的确面临这个问题，要靠进出口外边不灵，如果靠消费，社会保障各种因素大家又不愿意掏钱。
　　成思危：
　　我觉得根本的问题就是最近创新大会上讲的，要靠创新来提高劳动生产率。每个人对能创造的价值要提高，这样社会才能增加财富。像制造业，我们是世界最大的，我大概算了一下，2010年是人均创造增加值8万，2011年的数据是9万。这9万分三块，政府税收拿走一块，企业拿走一块，个人拿走一块，如果不提高劳动生产率，撑死就得给你9万，但是德国的劳工是我们的5倍，如果我们弄到人均创造价值20万，那不就很多问题解决了，所以必须提高劳动生产率。
　　白岩松：
　　最后一个问题，那您觉得今年我们的GDP，有可能兴许星期五一公布GDP二季度增长只有7.6%，正负0.1%，您觉得今年平均能过八吗？
　　成思危：
　　八左右吧。因为现在看来采取了一些政策，我希望三季度能够在八左右，四季度如果超过八，全年平均就在八左右。
　　白岩松：
　　成老刚才有一句话说的非常好，八其实并不那么重要，如果我们的经济能渡过这样一个难关，更重要的是有质量的向前发展，可持续，然后同时又比较稳定，另外不留后遗症，那是非常好的，非常感谢您来到我们的演播室，谢谢。
　　成思危：
　　谢谢。(.央.视.网)

　　CPI高时A股不行现在低了还是不行
　　7月9日公布的6月CPI毫无悬念地重回2时代。与此同时，A股短暂反弹戛然而止，双双大幅下挫。上证综指失守2200点整数位，盘中创下半年新低。俗话说通胀无牛市，CPI涨幅高的时候，A股萎靡不振；可现在CPI涨幅回落，牛市的影子都没瞧见。有分析人士认为，A股之所以对CPI数据态度冷漠，除了央行降息已提前消化利好效应外，投资者对于亮相在即的上半年国民经济指标心存忧虑或是更主要原因。
　　盘面
　　沪指盘中创出半年新低
　　当日沪深股市双双低开。上证综指开盘报2210.71点，早盘弱势整理，上摸2216.70点后开始持续走低，最后一个小时加速下跌。盘中沪指触及2168.61点的半年新低后，以2170.81点报收，较前一交易日大跌52.77点，跌幅达到2.37%。深证成指大跌193.48点至9496.68点，跌幅也达到了2%。
　　股指大幅走低的同时，沪深两市个股普跌，上涨交易品种总数不足300只。不计算 ST股和未股改股，两市仅4只个股涨停。绝大多数权重指标股随大盘告跌。总市值排名前30位的个股中，中国石化跌幅高达4.61%，中国神华、招商银行、民生银行等多只个股跌幅超过3% 。当日沪深两市分别成交693亿元和 745亿元，较前一交易日有所萎缩。
　　绝大多数行业板块整体告跌，煤炭板块领跌。贸易服务、家电、建材、石油燃气等多个板块的整体跌幅都在3%以上。华能国际等大盘股大涨，带动电力板块逆市走强。
　　探因
　　降息利好效应提前兑现
　　9日当天的大幅下跌，不仅吞噬了上证综指上半年的微弱涨幅，还令其出现了逾1.3%的跌幅。特别是午后的加速下跌，渲染着市场的悲观气氛。
　　对于9日大跌的原因，分析人士认为，9日国家统计局公布的6月CPI数据创下29个月来新低。但此前央行突然降息，已经兑现了市场对于政策进一步放松的预期。上半年国民经济数据也将于本周亮相，市场预测GDP增速或进一步回落。在对宏观经济运行情况的忧虑情绪中，A股市场出现了大幅下跌。
　　人们关注CPI数据，其实是关注其提供的政策调整空间。央行上周末突然降息，已经提前兑现了政策预期。在这一背景下亮相的CPI数据，对A 股市场不具备利好效应。天相投资顾问有限公司首席分析师仇彦英说。
　　仇彦英还表示，从经济数据上来看，6月份CPI降至3%以内，为未来货币政策继续微调提供了空间和灵活性，但PPI环比同比双降显示经济增速下滑在逐步恶化，经济滞涨风险变大。在股市方面，由于价格的下跌，企业效益或将低于预期，这对当前疲弱的A股市场来说，形成基本面上的利空。
　　多重利空叠加重挫市场
　　除了降息利好效应提前兑现，之外，市场普遍认为，沪指周一低开低走，还缘于四大利空叠加。
　　利空一：全球股市大跌，道指下跌0.96%。上周五，道琼斯工业平均指数比前一个交易日下跌124.20点，跌幅0.96%，报12772.47点；标准普尔 500指数收盘下跌下跌12.90点，跌幅0.94% ，报1354.68点；纳斯达克指数收盘下跌38.78点，跌幅1.30%，报2937.33点。
　　利空二：中国铁物拟募资不超过60亿元，超级IPO 登场；A股压力大。继中信重工于上周五登陆A股市场后，超级大盘股中铁物资又踏上了IPO 的征途。业内人士认为，超级大盘股近期密集现身IPO 市场，表明监管层对新股发行频率的控制可能出现了松动，下半年A股市场将面临更大的融资压力。
　　利空三：证监会200人全国通查内幕交易。一场极其严厉的监管风暴正在拉开。这可能是中国证券史上规模最大的监管风暴。它所涉及的机构层次之高，面之广，稽查之严，可能远远出乎市场预料。
　　利空四：政府再次强调决不能让房价反弹。7日上午，温家宝总理就楼市调控再次表态，称要毫不动摇地继续推进房地产市场各项调控工作，促进房价合理回归，加上此前人民日报发文称房地产调控不能放松。业内人士普遍认为，此番表态，是对楼市近期明显回暖迹象的回应。
　　分析
　　经济形势左右A股走势
　　上周末央行突然降息，时点的选择颇有深意。彼时，距离6月CPI和二季度GDP等数据公布分别为3天和一周。市场人士普遍认为，除了表明CPI持续回落为政策进一步放松打开空间外，这一安排也预示着经济增速的下滑可能超出预期。
　　按照国家统计局的计划，上半年国民经济运行情况，以及6月规模以上工业生产、固定资产投资、房地产投资和销售、社会消费品零售总额等一系列重要经济数据将于7月13日集中出炉。
　　作为反映经济增长态势的最重要指标，GDP增速由上年第四季度的9.2% 下降至今年一季度的8.1%，而市场预期二季度可能破8并回落至7.5%左右。
　　进入7月后，上市公司将陆续开始披露中期业绩。而Wind数据显示，截至上周末，已有938家公司对中报业绩作出预测，其中明确表示净利润同比增长的公司为362家，占比不足四成。
　　天相投顾认为，整体经济疲软态势依然会成为影响A股市场短期走势的主要因素。
　　另外，即使是呈现逐月下降态势的CPI，未来也仍存在回潮的可能。从这个角度而言，在经济形势左右A股走势的同时，通胀反复可能带来的政策波动影响，同样不容忽视。
　　个股
　　中信重工昨跌8.14%
　　上市仅两天的中信重工(601608)7月9日晚间披露公告称，控股股东中信股份当日进一步通过上海证券交易所证券交易系统增持公司股份617.09万股，占公司已发行总股份的0.23%。增持完成后，中信股份直接持有公司股份数量约为17.5亿股，占公司已发行总股份的63.87%。中信重工7月6日上市当天，中信股份即通过上海证券交易所证券交易系统增持公司股份1897.06万股。6日披露的公告显示，中信股份拟计划在未来六个月内以自身名义或通过一致行动人继续增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%(含本次已增持部分股份)。中信重工9日报收4.40元，下跌8.14%，远低于公司发行价4.67元。
　　另外，截至上周五收盘，TCL集团等5只一元股再现江湖。据报道，在两市3元以下个股阵营中，电力、钢铁、建筑材料、房地产等行业，就占据了八成以上。伴随着大盘的跌跌不休，低价股阵营明显壮大 ，以5日收盘价排序，剔除暂停上市个股，两市已有58只个股股价低于3元。这意味着，除5只 1元股之外，还有53只2元股在低位挣扎。据统计，5日收盘后，A股的平均股价仅为11.56元，低于今年2132.63点低位时的11.57元。
　　石化双雄再创新低微博热议
　　曹卫东：
　　CPI回落利好A股
　　联讯证券副总经理、首席策略分析师曹卫东表示，CPI回落幅度有所加快，通胀压力减小，政府的主要目标很明确要保增长，这给了货币政策更多的腾挪空间。谈到对的影响时，曹卫东认为，预计三季度仍有可能出台宽松货币政策，这对股市来说有利好作用，股市将筑底反弹。
　　李大霄：
　　2132点才是钻石底
　　英大证券研究所所长李大霄表示，6月份CPI同比涨幅降至2.2%创29个月以来新低，拓宽了货币政策进行预调微调的空间，随着货币政策从中性变为略微宽松，房地产市场的销售渐渐回稳，股市流动性环境得到改善，筑牢钻石底的因素就愈发增加了。李大霄称：目前的情况是利于股市的，同时地产公司、非银行类金融、消费以及内需的一些股票将受益。李大霄强调，2132点才是钻石底，股票只有在钻石底时才值得看一下。
　　李慧勇：
　　CPI涨幅回落利空A股
　　申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇认为，中国经济下行压力会非常大。短期内要加以应对，需要进一步政策加码，比如降息、降准，采取定向宽松政策，缓解企业资金压力。而从中长期来看，要应对市场低迷，还需要制度性减税等措施，增强企业应对市场变化的能力。在股市方面，由于CPI涨幅的下跌，企业效益或将低于预期，这对市场来说，形成利空。(.半.岛.都.市.报)

　　CPI进入2时代 大消费五行业受益
　　国家统计局最新数据显示，6月份酒类、中药材及中成药、食品、服装、旅游价格分别同比上涨7.1%、4.9%、3.8%、3.5%和2.0%
　　国家统计局昨日上午公布数据显示，6月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.2%，创29个月以来新低，值得注意的是，从公布的数据来看，大消费行业价格上涨领跑物价。
　　本文今日挑选出价格上涨较为明显的酒类、中药材及中成药、食品、服装和旅游五大行业进行分析梳理，从多角度解密此这些行业的内在价值，寻找深藏其中的优质股。
　　白酒业二三线白酒增长预期明确
　　昨日，国家统计局公布数据，6月份，烟酒及用品价格同比上涨3.2%。其中，酒类价格上涨7.1%，烟草价格上涨0.6%。
　　根据糖酒快讯的数据显示，国内白酒消费继续保持平稳，监测数据中各主要城市6月份重点高端白酒品种的终端价格仍处于节后低位，未见回升。贵州茅台(600519)等品种的价格较上月变动不大。春节过后，受消费需求减少影响，高端白酒价格出现惯性回落属正常现象，有机构认为，2012年高端白酒价格将从三季度开始温和上涨。
　　从一季度数据来看，许多食品类公司表现为受春节提前以及旺季不旺的影响，结合一季报+四季报报表来看，可以发现白酒中的贵州茅台(600519)、泸州老窖(000568)、洋河股份(002304)、酒鬼酒、沱牌舍得(600702)收入和净利润增速都很好，因此国金证券(600109)建议，积极配置白酒板块，核心推荐为泸州老窖、古井贡酒(000596)、酒鬼酒和沱牌舍得。另外持续推荐伊利股份(600887)、张裕A、青岛啤酒。
　　上海证券认为，白酒子行业的增长依然快于其他行业，显示在消费持续升级的背景下，白酒的发展空间依然较大。啤酒、葡萄酒行业今年有望保持平稳增长。短期内可重点关注估值具有较高安全边际，业绩增长预期明确，未来有望保持量价齐升的二、三线白酒行业公司。建议重点关注公司：泸州老窖、金种子酒(600199)、沱牌舍得、酒鬼酒、青岛啤酒。
　　中药材业重要性日益彰显
　　昨日，国家统计局公布数据，6月份，医疗保健和个人用品价格同比上涨1.9%。其中，中药材及中成药价格上涨4.9%。
　　分析人士指出，根据中国中药协会中药材信息中心数据显示，国内中药材价格在经历2011年下半年的大幅下跌后，2012年上半年出现趋稳回暖。心脑血管和滋补类中药材保持同比持续上涨趋势，且由于野生药材资源减少，野生药材价格也持续处于景气阶段。原料药材价格回暖，对中成药企业来说，则难免会对其盈利能力产生负面影响。
　　但值得注意的是，中药产业的重要性将在十二五期间日益彰显，除了有望获得政策的连续红利外，扶持资金规模、扶持品种和范围也将加大。据了解，十二五期间，中药材产业的扶持资金规模将超过1亿。
　　数据统计，今年以来，共有5只中药股涨幅超过50%，分别为：永生投资(600613)（102.33%）、广州药业（95.59%）、信邦制药(002390)（85.27%）、紫光古汉(000590)（68.72%）、九芝堂（67.66%）。仅从昨日市场表现来看，在上证指数下挫2.37%的背景下，仍有3只中药股逆势上涨5%以上，其中，沃华药业涨幅明显达8.78%，广州药业（5.37%）和片仔癀(600436)（5.27%）涨幅居前。
　　德邦证券表示，看好盈利性和成长性好的上市公司，中药行业利好政策频出，促进中药行业发展，获得中药材生产基地扶持的公司未来会有较好的表现。看好康美药业(600518)、天士力(600535)、贵州百灵(002424)、片仔癀等。
　　食品业收入提升支撑消费繁荣
　　昨日，国家统计局公布数据，6月份，食品价格同比上涨3.8%，影响居民消费价格总水平同比上涨约1.20个百分点。其中，鲜菜价格上涨12.1%，水产品价格上涨8.6%，粮食价格上涨3.2%，油脂价格上涨6.0%。
　　2010年是中国人口红利的一个重要拐点。据估算，15岁至59岁之间的劳动年龄人口在10年将会见顶回落，首当其冲是以农民工为主的中低端制造业。食品饮料中的大众消费品制造业近年来工资成本压力明显上升。人口红利结束，收入分配的倾斜方将从以政府为代表的自然资源所有者，转向劳动力和技术所有者。控制财政收入占GDP比例的不断上升，提升工资的占比将是未来10年中国的主题。食品安全抑制低端，资产价格泡沫受限不利于高端，工资收入的长期提升支撑中档消费的持续繁荣。
　　国都证券认为，休闲食品未来具有广阔的市场空间，并根据行业竞争的特点和未来的趋势，重点推荐：恰恰食品：开辟煮瓜子细分领域的坚果炒货行业领导者。产品不断丰富，市场占有率提升空间大；黑牛食品(002387)：依靠精准的差异化定位进入高成长植物蛋白饮品行业的追随者。产能进入集中释放期，业绩增长确定性强。
　　服装业有望实现前低后高复苏走势
　　昨日，国家统计局公布数据，6月份，衣着价格同比上涨3.3%。其中，服装价格上涨3.5%，鞋类价格上涨2.4%。
　　从行业基本面看，2012年上半年，受经济影响，整个行业景气度持续低迷。出口持续恶化，出口占总产值比重再逐步减小。上游纺织制造短期内难现行业性的投资机会。随着CPI创23个月的历史新低，政策微调空间变大，下游品牌零售在下半年国家稳增长等积极政策的支持下，有望实现下半年的消费好转。
　　1至5月，终端服装零售保持15%左右的增速，但零售额的增长大部分归功于价格的增长。从全国商业信息中心的统计数据看，百货零售企业服装销售量增速较小。服装价格的持续上涨以及经济增速放缓共同抑制了居民的服装消费需求是零售增速下滑的主要原因。
　　长江证券(000783)认为，下半年在国家稳增长等积极政策的支持下，以及去年下半年基数较低的因素下，市场普遍预计行业发展下半年会好于上半年，全年仍有望实现前低后高缓慢复苏的走势。重点关注：探路者(300005)；外延式扩张的罗莱家纺(002293)；外延与内生并重的富安娜(002327)；卡奴迪路(002656)、朗姿股份(002612)，以及关注商务男装增长较快，公司渠道管理能力较强的九牧王(601566)、七匹狼。
　　旅游业最旺季节即将来临
　　昨日，国家统计局公布数据，6月份，娱乐教育文化用品及服务价格同比上涨0.3%。其中，旅游价格上涨2.0%。
　　分析人士指出，旅游旺季的到来带动了机票和酒店价格的上涨，各类成本的上涨则进一步促进了这一趋势的发展。
　　据《2011年中国休闲发展报告》，2011年我国居民国内旅游休闲的总人数约为22.53亿人次，国内旅游休闲的总花费约为16200.54亿元。《国务院关于加快发展旅游业的意见》提出，把旅游业培育成国民经济的战略性支柱产业和人民群众更加满意的现代服务业，把旅游业摆到了推进区域发展更加重要的位置。
　　数据统计，今年以来，共有3只旅游行业股涨幅超过20%，分别为：西安旅游(000610)（27.57%）、中青旅(600138)（27.29%）、中国国旅(601888)（21.27%）仅从昨日市场表现来看，有9只旅游行业股逆势上涨，其中，中国国旅上涨3.82%，中青旅（2.73%）和西藏旅游(600749)（2.42%）紧随其后。
　　短期来看，全年旅游最旺季节即将来临，且行业政策利好预期强烈；中长期来看，目前中国旅游行业正处于持续快速增长阶段，旅游板块重点公司业绩具有良好的稳定较快增长预期。虽然旅游板块目前相对估值不具备优势，但根据统计，历史表现每年下半年板块估值中枢趋向于上移，且板块重点公司的中报业绩预期将整体处于20%至30%的区间范围，相对其他周期性行业具有一定的稳定性。
　　国信证券认为下半年尤其是三季度旅游板块至少具有相对收益表现，建议稳健持有。最新个股推荐排序为：中国国旅、峨眉山A、宋城股份(300144)、中青旅、张家界(000430)、湘鄂情(002306)、锦江股份(600754)、三特索道(002159)、黄山旅游(600054)、桂林旅游(000978)、首旅股份(600258)。(www.ccstock.cc)