生物质燃烧兼顾节能与减排，更多在天然气成本高的经济发达地区使用。保守预计公司2012年收入增长20%，2013年考虑到募集资金到位，预计收入可增长30%以上，预计2012-2013年EPS分别为0.43元、0.58元，后续可关注工业窑炉项目拓展进度。

　　第一创业：15.5元-17.0元

　　从形式和结构上看，公司业务模式与合同能源管理（简称EMC）具备类似性。2012年开始公司将享受所得税返还政策，大致相当于收入的4%左右，成为一项持续性业务。预计2012-2014年的摊薄EPS分别为0.52元、0.85元和1.25元。

　　德邦证券：9.2元-11.5元

　　预计公司2012-2014年的EPS分别为0.46元、0.5元、0.55元，参考可比公司市盈率并考虑公司业绩未来的成长性，给予公司2012年底20倍-25倍PE，合理价格为9.2元-11.5元。

　　中信证券（行情,资讯,评论）：12.3元-14.7元

　　公司主营生物质工业燃料及热能服务，2011年BMF热力及BMF燃料收入占比为74%和22%。公司计划募资2.2亿元投资太仓及广州生物质成型燃料产业化工程项目，达产后可新增BMF产能20万吨/年，有助公司实现产能瓶颈突破，并实现热能服务规模的不断扩大。预计公司2012-2014年EPS为0.49元、0.72元、1.01元。考虑到我国生物质利用领域的广阔前景，给予公司高于行业平均的2012年25倍-30倍PE，合理股价为12.3元-14.7元。

　　迪森股份（300335）

　　均值区间：11.48元-15.56元

　　极限区间：9.20元-17.00元

　　股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期

　　迪森股份 300335 13948．88万股 3488万股 4．91元 7月10日

　　发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

　　13．95元 47．58倍 1．182% 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 广发证券（000776）

　　主营业务 利用生物质燃料等新型清洁能源，为客户提供热能服务

　　公司是一家股份制文化企业集团，主要从事影视剧的投资、制作、发行及衍生业务。公司的业务模式是以题材创意为核心、市场需求为导向、影视剧产品为载体，为客户提供精品文化内容服务的一种创新盈利模式。公司拥有国家广播电影电视总局颁发的甲种电视剧制作许可证，集专业影视节目策划、制作、行销及相关衍生产品开发功能于一体，拥有完整的影视视频和音频制作工作室，市场发行网络覆盖全国各省市级电视台及海外。公司先后获评“上海名牌”、“国家文化出口重点企业”、“全国十佳制作单位”等多项荣誉，制作发行的电视剧获得电视播出媒体的广泛赞誉。

　　国泰君安：22.75元-26.00元

　　参考同类A股上市公司有华谊兄弟（300027）、华录百纳（300291）和华策影视（300133），行业目前2011年平均静态市盈率约为39倍。对于公司2011年EPS0.65元，给予2011年35倍-40倍静态PE估值，上市股价合理区间为22.75元-26.00元。

　　光大证券（601788）：24元-26元

　　预计公司2012-2014年营业收入分别为4.5亿元、5.9亿元、6.9亿元，EPS分别为0.96元、1.28元、1.55元。A股可比公司2012年平均PE为26倍，公司未来三年复合增长率达到33.5%，结合可比公司估值，给予公司2012年25倍-27倍PE，对应合理价格为24元-26元。

　　安信证券：27.1元-31.8元

　　随着募集资金的到位，未来2-3年公司将达到年产电视剧600集、年产电影6部的产能。预计2012-2014年全面摊薄EPS分别为1.10元、1.61元、1.99元，预计未来3年复合增长率45.2%。参考影视制作行业可比公司估值水平，预计上市首日定价区间为27.1元-31.8元。

　　东北证券（000686）：21.80元-27.25元

　　公司主要竞争优势在于准确把握观众收视需求和善于整合各种社会资源。预计公司2012-2014年每股收益分别为1.09元、1.62元、2.00元，按照同行业上市公司的估值区间，合理定价为21.80元-27.25元。