天气炒作持续发飙 豆类惊现井喷行情

　　天气炒作持续发飙 豆类惊现井喷行情
　　昨日，连豆期货封于涨停，增仓17.6万手，成交量大增，豆粕大涨3.45%，再创近四年新高。截至发稿，美黄豆大涨2.00%，报价1598.5美分，突破近四年高点；美豆粉走势尤为强势，盘中创下历史新高。
　　对于近期豆类上扬的原因，上海中期分析师关向锋表示，作为美国大豆主产区，美国中西部炎热天气仍在持续，且天气预报显示未来仍缺少有效降水，天气炎热，导致市场担心美国大豆单产会下挫。
　　美国农业部最新公布的美豆作物优良率为45%，之前为53%，较去年同期偏低21个百分点，从侧面也佐证了单产下挫的可能。
　　另外，CFTC（美国商品期货交易委员会）最新报告（6月26日）表明，基金在大豆期货期权上持有净多持仓231364 手，持仓比例为22.10%，5月最高持仓为259763 手，当时持仓比例为23.36%，总持仓为1046687 手，基金净多仍处于高位，暂时还没有出现大规模的减持，说明基金看多的方向并没有发生本质上的改变。
　　本周三，美国农业部将公布7月供需报告，在美豆优良率连续大幅下调的情况下，美豆亩产成为关注的焦点。虽然6月末美国农业部种植面积报告上调大豆面积预测，但亩产下降将抵消面积增加的影响。目前，美国私人分析机构已开始纷纷下调美豆亩产预测。上周五Informa公司亩产预测下调至42蒲式耳，低于美国农业部上月预测的43.9蒲式耳。市场最低亩产预测降至40蒲式耳以下。
　　新世纪期货分析师黄婷认为，美豆优良率的下滑、月度供需报告可能调降美豆产量，及后期美国作物带依然趋于高温干燥，给豆类市场带来提振。市场预计，美豆产量很可能被明显调降，一旦美国再出现超预期减产，未来全球大豆供应将面临严重短缺局面。
　　未来豆类依然视天气而动
　　近期，美豆连续大涨对国内市场提供较强基本面支持。国内大豆、豆粕现货价格跟盘走强，现货市场看涨信心开始逐渐恢复。
　　分析师黄婷表示，天气因素依然主导豆类市场未来走势。虽然近日美国中西部种植带气温有所下降，但降雨仍无法缓解目前的旱情。本周四开始美国作物带气温将会重新上升，且中长期的天气预报依然趋于高温干燥，或将继续支撑豆类市场。走势上看，连豆1301快速增仓上行，达到前期高点附近，关注能否突破前期高点。技术上看，连豆日均线系统呈现良好的多头排列，短期有望继续走高。
　　光大期货分析师赵燕表示，在美国天气没有发生变化前，国内外豆类市场将保持震荡向上走势。后市还需关注美国主产区每日的天气预测，国内则继续关注资金动态。
　　天气方面，美国国家海洋大气组织最新预测称，未来半个月内美国中西部产区仍将持续高温天气，降雨量也仍将低于正常。随着大豆生长进入关键结荚期，炎热干旱天气对亩产的危害将进一步加大，天气牛市有望延续。
　　但目前来看，在农产品整体表现强于周边股市和工业品的情况下，仍需关注宏观面的影响。赵燕也表示。
　　周一，国家统计局公布中国6月份CPI同比增长2.2%；较上月降0.6%同比增长2.2%，创29个月新低。中国 6月 PPI年率 -2.1%，预期-1.9%，前值-1.4%。
　　专家称，虽然CPI低于预期给货币政策进一步宽松提供了空间，但PPI降幅超过预期也再次显示国内经济低迷的状况。股市和工业品的低迷可能会在一定程度上拖累农产品，因此高位追涨大豆还需谨慎。
　　

　　美国炎热天气持续 全球农产品迎来牛市?
　　美国豆粕期价指数已经在上周创出历史新高，而且上涨动力依然强劲，目前还看不到价格回落的迹象。大连一投资公司负责人秦先生说道。欧债危机的暂时缓解以及美国炎热天气对农作物的影响共同推动了豆类价格的大幅上涨。
　　截至上周五，CBOT豆粕期价指数报收于444.3美元/短吨，已经超过2008年7月11日创出的437.9美元/短吨的历史高点。CBOT大豆期价指数也大幅升水，近月7月合约上周五报收于1619.6美分/蒲式耳，为四年以来的新高，距2008年创出的1663美分/蒲式耳的历史纪录仅有一步之遥。
　　受国际市场价格回升影响，国内农产品期货也暗流涌动。过去一周，大连豆粕合约上涨3.92%，豆粕持仓总量攀升至2946380手，成交量更是创出2355.7万手的历史天量。同时，国内大豆、豆油跟随美盘出现明显的上涨，但受国内供需状况影响，涨幅远低于豆粕。
　　秦先生认为，本轮全球农产品价格回升，一方面是因为全球农产品库存不断降低，另一方面是本年度产量可能会受到不利天气影响而出现下滑。过去一周，USDA公布的美豆优良率已经下滑至50%以下，这对预期产量将产生重大影响。
　　上周五，私人分析机构Informa Economics将2012年美国大豆单产预估下调至42蒲式耳/英亩，之前预估值为42.7蒲式耳/英亩。Inform预计2012/2013年度美国大豆产量为31.61亿蒲式耳，而6月29日预测数据为32.1亿蒲式耳。
　　不排除美国大豆产量进一步降低的可能。秦先生认为，持续月余的干燥炎热天气已经对美国玉米作物的生长造成实质性影响，如果这种天气延续下去，美国大豆作物也将受到实质性损害，届时美国大豆产量预期将会大幅下调。目前市场普遍预期USDA7月供需报告将会调低美国大豆产量。
　　此外，全球宏观经济形势的不确定性也可能会影响全球农产品市场走势。上周五，CBOT农产品价格全线回落，其中美国非农就业数据远远不如市场预期就是重要影响因素。未来一段时间，宏观经济大环境面临的系统性风险，仍会成为全球农产品市场的不稳定因素。秦先生表示。
　　目前来看，国内外农产品价格已经迎来了明显的上涨行情，大豆、豆粕、玉米、小麦等农产品近期仍会维持持续回升趋势。市场人士认为，短期内国内外农产品市场价格将继续上涨，后市应密切关注美国中西部地区炎热天气的变化以及全球宏观经济形势的最新发展。(.期.货.日.报 .姚.宜.兵)
　　

　　期市冰火两重天:天气炒作令农产品疯狂
　　国内许多农产品价格和美盘的联动性较强，而一个多月以来，美国中西部地区的气温不断打破高温纪录，降雨低于正常水平，这使得农产品期货市场开始了一波干旱行情。整个6月份，美盘的玉米价格累计上涨约14%，小麦价格上涨18%，大豆价格涨了6.5%。国内的农产品价格也紧跟外盘上涨，大连的大豆及豆粕期货主力合约自6月以来的累计涨幅已分别高达10.38%和19.3%。
　　有业内专家表示，持续干燥炎热的天气已对美国玉米作物的生长造成实质性影响，如果这种天气延续下去，美国大豆作物也将受到实质性损害，届时美国大豆产量预期将会大幅下调。目前市场普遍预期美国农业部（USDA）7月供需报告将会调低美国大豆产量。目前，USDA公布的美豆优良率已经下滑至50%以下，这对预期产量将产生重大影响，该机构对2012年美国大豆的单产预估也下调至42蒲式耳/英亩，之前预估值为42.7蒲式耳/英亩。
　　干旱天气对大豆的提振可能因美国大豆出口形势的转暖而被进一步放大。USDA上周四公布的出口销售报告显示，截至6月28日，美国2011~2012年度的大豆出口净销售为29.86万吨，2012~2013年度的大豆出口净销售料为146.47万吨。旧作大豆出口及装船量没有出现明显下滑，而新作大豆的出口量却骤然增加，这说明市场已出现买涨不买跌的心理，出口的稳定将继续为美盘大豆期价提供支撑。
　　通常来说，恶劣天气会对整个农作物市场造成系统性的价格利好，而天气如果对某个农作物价格构成较深影响，这种影响往往也会溢出到其他农产品价格上。尽管今年的美国玉米、大豆、小麦等作物在种植面积方面有不同的变化，但高温天气使得面积、库存等基本面因素被淡化，而市场对新年度作物产量将下降的担忧已主导农产品价格走势。
　　不少投机资金似乎也早就做好了天气攻坚战的准备。根据美国商品期货交易委员会的统计，截至6月26日当周，CBOT大豆期货上的非商业净多持仓已升至23.7万手，CBOT玉米和小麦期货的非商业净多头头寸也分别达到12.7万和2万手以上。美盘小麦期货的非商业持仓变化尤其具有代表性，该非商业持仓在过去一年中长期处于净空状态，只是在上个月末刚刚转为净多，暗示市场的多空氛围正在转换。
　　面对美国产区如此天气，就连众多投行都又改口看好农产品。考虑到高温干旱可能影响农作物的种植，高盛近期宣布上调了对相关农产品的价格预测，3至12个月后的玉米价格可能为每蒲式耳6.25美元，高于先前预测的5.25美元。美盘的大豆价格则可能升至每蒲式耳15.50美元，高于6月12日报告中预计的14.30美元，高盛对小麦价格的预期也从每蒲式耳5.75美元提高至7.15美元。摩根士丹利也于7月2日表示，考虑到美国的干旱可能影响作物收成，其对玉米、大豆价格持积极看法。摩根士丹利称，今年美国的玉米收成可能低于官方的预测，预计每英亩的产量为161蒲式耳。(.第.一.财.经.日.报 .汪.睛.波)

　　全球农产品迎来牛市 农业股现逆市井喷

　　尽管今日大盘表现一般，但农业股出现逆市井喷行情，其中万向德农、登海种业、敦煌种业涨幅均超过3%，隆平高科、丰乐种业、亚盛集团、北大荒等农业股亦集体飘红。
　　消息面上，受愈演愈烈的美国干旱天气影响，过去月余，美国大豆、豆粕、玉米等农产品价格大幅上涨，近月合约不断刷新年内高点。在全球宏观经济形势复杂多变的背景下，农产品价格回升成为全球期市的一大亮点。昨日，农产品期货市场强势上扬，其中郑州的强麦期货主力1301合约就暴涨了2.46%，大连的大豆期货1301合约巨量上涨，尾盘封于涨停，豆粕主力1301合约涨幅亦高达3.45%。（.中.国.证.券.网 .倪.丹）
　　

　　沪深两市低开低走 农业券商股逆市飘红

　　沪深两市今日低开低走，截至早收盘，沪指报2159.33点，跌0.53%，深成指报9484.12点，跌0.13%。
　　盘面看，农业、券商、稀土、锂电池、酿酒食品等十余个板块逆市飘红。跌幅榜上，房地产、医药板块领跌，目前跌幅均逾2%。此外，云计算、3G、核电等板块亦悉数回调。
　　市场人士认为，由于通胀冲击下降，所以估值回落导致的市场急跌概率减小，随着经济增速回落导致的阴跌仍是主要风险。
　

　　饲料板块 最靓农业股业绩浪可期
　　行业观察
　　随着上半年结束，上市公司步入中报披露期。从目前情况看，市场认为饲料板块将延续一季报向好态势，成为今年农业股中业绩最为靓丽的子板块。量增与价稳推动饲料企业上半年实现较快增长，主流机构预计增幅或达到40%-50%。此外，产业资本近期密集增持也凸显行业信心。从长远的角度看，具备研发实力与营销服务的龙头企业将持续胜出。
　　二季度保持较快增长
　　虽然畜禽饲料的景气度自5月份起略微降温，但二季度大多数饲料公司都保持了较好的经营状态。鱼虾价格高企所带来的5-6月份高毛利水产料旺销，弥补了低毛利畜禽料增速骤降对板块的负面影响，市场对饲料的需求量增长总体较快，多数饲料龙头的销量同比实现了40-50%左右的增长。
　　盈利方面，由于上半年除豆粕价格上涨以外，其它饲料原料的价格总体平稳，因此行业的总体利润水平相对稳定，成本加成的定价策略也使得行业毛利率维持稳中有升的趋势。销量大幅增长、价格保持稳定，推动饲料企业上半年实现较快增长，市场预计增幅或达到50%左右，同时使得整个板块三季度的业绩增速仍值得期待。
　　公司层面，市场预计大北农、海大集团和唐人神今年上半年销量同比增速都达到了40%-50%，全年高增长态势不会改变。海大集团上半年水产料、育苗、微制剂等多项业务实现40%以上的销量增长，市场预计中报增长40%以上几无悬念。根据机构统计，大北农饲料1-4月连续销量环比正增长之后，5月在4月高基数基础上基本持平，1-4月淡季即实现了去年9-12月旺季的销量和利润，市场预计公司上半年业绩增长50%以上。此外，通威股份放弃多元化，重新回归饲料主业，包括董事长在内的公司高管上半年开始深入一线跑市场，促进产品销量快速增长，在低基数背景下，预计全年高增长可期。
　　产业资本密集增持
　　今年以来，饲料行业频繁出现产业资本增持上市公司股份的现象--唐人神、大北农、通威股份的控股股东相继通过二级市场买入或认购定向增发股份等方式，实现了股份增持的目的。这表明大股东对行业及公司未来的盈利成长有较强信心，预料行业未来不存在太大的经营风险和周期向下的系统性风险。
　　据各公司公告，唐人神（002567）控股股东成业投资于2011年12月30日至2012年1月5日期间累计增持了20.1315万股；大北农（002385）的控股股东邵根伙于2012年6月7日至8日累计增持90万股；通威股份（600438）控股股东通威集团现金6亿元认购定增股份，等同于以4.69元新增股份约12793万股，若增发完成，则大股东通威集团的持股比例将由55.06%增加至62.11%。
　　竞争模式转变利好龙头
　　机构研究员认为，未来饲料企业的竞争将是大企业之间的竞争，将从单纯的产品竞争转入价值链竞争，为养殖户提供增值效益成为关键。在未来的竞争当中能够提供差异化、高性价比产品、为客户提供全套养殖服务以及注重价值链利益分配的企业有望占据先机。
　　这当中，服务营销成为市场焦点。目前行业的激烈竞争已经转为营销服务的竞争，龙头企业都在扩大营销人员队伍，部分优秀的企业已经发展到每个销售人员管理30-50个养殖户、1-3个经销商的深度服务水平，通过给养殖户提供一体化的养殖模式，增加产品附加值和养殖效益为客户创造价值。
　　在饲料企业中，市场普遍认为大北农和海大集团在行业转型和价值链创造中走在行业的前端，其产品技术、销售体系、服务水平等具备较强的竞争力，这也是两家公司在过去几年取得远高于行业平均水平的销售增速的原因所在。更重要的是，他们较强的价值创造能力，有望使其摆脱下游养殖行业盈利周期性所带来的影响，实现稳定的高成长。
　　代码 简称 收盘价 总市值 流通市值 每股收益 市盈率ＰＥ
　　（元） （亿元） （亿元）
　　12Ｅ 13Ｅ 12Ｅ 13Ｅ
　　000876．ＳＺ 新希望14．70 255．44 122．24 1．76 2．07 8 7
　　002385．ＳＺ 大北农 22．26 178．44 79．62 0．88 1．19 25 19
　　002311．ＳＺ 海大集团 17．83 134．99 33．75 0．64 0．89 28 20
　　600438．ＳＨ 通威股份 7．06 48．54 48．54 0．23 0．39 30 18
　　002157．ＳＺ 正邦科技11．02 47．50 29．54 0．53 0．80 20 14
　　002567．ＳＺ 唐人神 14．50 40．02 21．96 0．63 0．82 23 18
　　饲料企业价值分析比较(.中.国.证.券.报)