行业基本面动态跟踪
全球数据中心端的服务器市场：根据Gartner数据，2012年第一季度全球服务器出货量微涨，收入前三强IBM、HP、Dell营收均同比负增长，市占率小幅下滑。IDC数据显示，2011全年中国X86服务器市场销量增长率达33.9%，是全球服务器市场增长率的7倍之多。 数据库、中间件、BI:SAP 2012年1季度在亚太及日本区再次实现创记录的季度业绩，收入同比增长19%，软件及软件相关服务收入增速22%，总收入为5.29亿欧元，同比增长22%，1季度新增客户包括：中国神华和九牧王。 IT服务： IDC数据显示，日前中国的 IT支出已经接近日本，到2013年中国的IT支出将超越日本市场4%，达到173亿美元；增长动力来源于消费性IT及十二五规划带来的企业级需求。 工信部数据： 2012年1-4月，软件产业实现收入6520亿元，同比增长26%，增速较去年同期下降1.9个百分点；其中4月份收入同比增长25.2%，增速较去年同期下降5.5个百分点。
行业市场表现
5月份纳斯达克计算机指数下跌7.5%，同期纳斯达克综合指数下跌7.2%；A股计算机行业指数(中信)上涨2.0%，同期沪深300指数上涨0.28%；1-5月A股涨幅12.8%，计算机指数涨幅1.9%，落后大部分行业。
4月份投资策略
我们从工信部公布的行业数据来看，1-4月及4月单月的行业增速依然较去年同期有所回落，行业增速并未见底。考虑到1-4月份的数据并不能全面反映全年情况，下游的IT需求依然存在，我们依然维持对于行业2012年的判断：全年稳定增长，但增速较2011年有所下滑；行业的主要矛盾是估值上计算机行业相对大盘溢价率过高的矛盾，溢价率需要回归，支撑回归的重要原因是持续的扩容与解禁。短期我们推荐稳定成长组合：东华软件、恒生电子、汉得信息、汉鼎股份。
风险提示：税收延后风险。
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