6月4日，财政部网站公布了新一轮节能惠民补贴政策中关于冰箱、洗衣机、燃气热水器、太阳能热水器、热泵热水器的节能补贴细则。

　　实施细则明确，高效节能家用电冰箱补贴标准为70元/台~400元/台，高效节能电动洗衣机为70元/台~260元/台，家用燃气快速热水器和燃气采暖热水炉为200元/台~400元/台，高效太阳能热水器为100元/台~550元/台，高效节能空气源热泵热水器(机)为300元/台~600元/台。

　　整体而言，此次节能惠民补贴范围较大，补贴力度超过此前预期，对于行业整体销量的拉动将起到正面的作用，但从产品结构改善的角度看，政策的实施对高能效产品占比的进一步优化作用不是特别明显。

　　投资建议：下半年，在节能补贴政策实施、地产景气回升背景下，家电行业增速将环比改善。

　　我们维持行业“增持”评级。建议关注格力电器(000651)、青岛海尔(600690)、海信电器(600060).