分析人士认为，欧元区前景恶化致亚洲区域内的贸易前景偏向负面是PMI数据不佳的共同原因。“制造业环境短期内恢复的可能性很小，预计最早要到第三季度PMI才会反弹。”澳新银行环球市场部中国经济师周浩昨日在接受《第一财经日报》记者采访时表示。

　　就汇丰香港PMI数据来看，私营企业5月经营状况转差，产出轻微下降，新接订单大致与4月相同，但受访企业普遍认为客户需求疲弱，以及与欧洲经济危机有关。值得注意的是，5月份有一成的受访企业进行了裁员，就业降幅创2011年9月以来新高。

　　香港的内需和贸易前景面临下滑风险，使澳新银行下调了对香港GDP预测，从此前的4.4%下调至3.4%。该行高级经济师杨宇霆认为，在第一季度的下滑后，香港的5月份贸易数据仍然低于市场预期，随着欧元区前景的恶化以及内地需求减少，香港再出口和物流活动也可能在第二季度快速萎缩。

　　周浩对本报记者分析称：“除非内地经济出现明显好转，否则香港经济可能在第二季度再度萎缩。”汇丰环球研究大中华区经济师郭浩庄也表示：“内地增长动力必须尽快重燃，香港才可望在年底以前摆脱西方经济动荡的拖累。”

　　麻烦的是，内地这边，本月公布的汇丰中国5月制造业PMI仅为48.4，制造业运行连续第7个月环比放缓；而官方5月PMI终值报50.4，大幅低于4月的53.3。澳新银行研究发现，此数据“导致了市场情绪受挫，并导致了商品市场上大规模的卖空潮”。不过，澳新银行同时指出，内地开始了新一轮的政策放松，市场也现曙光，预计央行很可能将在本月降息25个基点，并降准50个基点。

　　台湾的制造业仍处扩张区域，5月份汇丰PMI数值报50.5。不过这一数值接近“50”临界点，为4个月新低，显示扩张速度迟缓。4月该数值为51.2。