600557张常春/制图 异动表现：昨日，医药板块表现较为抢眼，A股再次上演“吃药”行情，医药板块整体上涨近2%。其中，
康缘药业（600557）早盘表现较好，带领医药板块冲高，最高涨幅触及涨停位置，收盘涨7.42%。
点评：
康缘药业是一家成熟的中药企业，其重要产品桂枝
茯苓胶囊增长潜力依然较为可观，保持10%以上的销售增长的概率较大；而热毒宁胶囊虽然销售基数较大，但仍然保持稳中有进的态势。公司逐步覆盖基层医疗机构。随着上游的中药原料价格出现回落，如金银花等中药材价格下跌较多，桃仁、茯苓价格等都出现了较大程度的下跌，使得公司几个重要产品的毛利润有改善的空间。此外，公司还将加大研发力度，在北京，南京等地设立医药研究基地。根据年报，截至2011年末累计获得国内发明专利授权108件，国外发明专利授权14件，香港专利授权9件。其银杏叶制剂对于心脑血管疾病治疗效果已得到充分认可，获得批准的概率较大，是公司较为有增长潜力的品种。
作为基金长期持有的白马股，
康缘药业前期的股价跟随大盘调整得较为充分，预期今年动态市盈率在24倍左右，处于较为合理的阶段。昨天，随着“吃药”行情再度上演，该股放量大涨。
当天公开交易信息显示，虽然有2家机构逢高减持，但同时也有4家机构席位积极买进，机构整体呈净增持状态。综合考虑，预计该股后市仍有表现机会，建议投资者短中线反复关注。
（恒泰证券 王逸凡）
作者：恒泰证券 王逸凡
【